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著者：Marcel Pechman、Cointelegraph;編集：Deng Tong、Bitchain Vision
まとめ
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2,200ドルのレベルに戻ることは、ETHの最高価格の課題です。
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ペクトラのアップグレードがDAPPおよびEthereum Networkアクティビティの急増を促進できる場合、ETH価格はリバウンドする可能性があります。
Ethereumは5月7日にキーネットワークのアップグレードを正常に実装しましたが、Ethereumの価格とデリバティブメトリックは、退屈な方法でアップグレードに応答しました。市場の責任の低下は、トレーダーを驚かせ、イーサリアムがまだ22％増加しており、2,200ドルのレベルに戻る本当の可能性があるかどうかについてのアナリストの疑問を提起しました。
Ethereum 30日間の先物年次プレミアム。出典：laevitas.ch
Eth Futures Premiumは5％の中立的なしきい値を下回っており、レバレッジドロングによる関心の欠如を示しています。さらに重要なことに、このインジケーターはペクトラアップグレード後の3％で変わらず、アップグレードの展開が成功したにもかかわらずトレーダーがポジションを調整していないことを示しています。
世界貿易の紛争の不確実性が景気後退のリスクを悪化させたため、投資家がマクロ経済の問題に焦点を合わせたため、市場の対応は無関心でした。しかし、トレーダーはETHへの関心を欠いており、これは最近のリスク回避感情の悪化を前にしています。実際、2025年の最初の3か月で、ETHはより広範な暗号通貨の時価総額の後ろに28％遅れをとっていました。
アップグレード後のペクトラの価格パフォーマンスは、ETHと競合するL1パブリックチェーンが開発の勢いを獲得したため、市場での一般的な不満を反映しています。
Solanaの毎月のアクティブアドレスは、他のLayer-1競合他社と比較されます。出典：トークン端末
歴史的に、イーサリアムの基本層料金が高すぎるとネットワークのアクティビティが制限される場合がありますが、2月中旬以降、これらの料金は1ドルを下回りました。さらに、トークンターミナルによると、イーサリアムの主要なレイヤー2ソリューションベースには、現在、月額1,000万人のアクティブユーザーがおり、Solanaの8220万人とBNBチェーンの2590万人よりもはるかに低くなっています。
イーサリアムはDAPPの相互運用性に遅れをとっています – これはETHの価格を傷つけますか？
Solanaは、特にトークン発行で統合されたユーザーエクスペリエンスを提供することにより、分散型交換部門で主導権を握ります。同様に、永久契約取引におけるHyperliquidのパフォーマンスは期待を超えており、トレーダーの主な焦点はイーサリアムの分散化とセキュリティに限定されないことを示唆しています。一方、TronはStablecoin市場で大きな進歩を遂げています。
ブロックチェーンとDAPP（USD）の30日間の料金。出典：Defillama
Ethereumは、総ロックイン値（TVL）をリードしており、537億ドルに達していません。ただし、過去30日間のネットワーク料金はわずか1,900万ドルであるため、これはETH所有者にあまり利益をもたらしていません。それに比べて、トロンは同じ期間に5180万ドルを集め、ソラナは3940万ドルを集めました。
AlchemyのエンジニアリングディレクターであるNoam Hurwitzは、Pectraのアップグレード以来、イーサリアムブロブ料金が最低レベルに低下したと述べました。Hurwitzにとって、Ethereumの成功は、ロールアップメカニズムのさらなる改善、そして最終的にはよりシームレスなユーザーエクスペリエンスを含む、基礎となるスケーラビリティに依存します。
レイヤー2エコシステムでの資産とデータを接続することは課題であり、SolanaとBNBチェーンのユーザーは、複数の分散アプリケーション（DAPP）を簡単に切り替えることができます。ペクトラのアップグレードは、正しい方向への一歩を踏み出しましたが、問題を解決しませんでした。これは、ETHが3月上旬に2,200ドルのレベルに戻ることができなかった理由を説明しています。
ETH価格を現在の1,810レベルから22％上昇させるには、投資家は、預金またはTier 2の成長を介して、ネットワークの進捗状況を大幅な利益に変換できるようにする必要がある場合があります。最終的に、Dappsのより広い採用を促進するために、ステーキングの利回りを増やしたり、より強力なインセンティブを提供したりする必要があります。
