jakiro
Vor kurzem hat Bitcoin schwankt und von einem hohen Niveau gefallen, gepaart mit dem konzentrierten Verkauf von alten Riesenwalen und der Marktpanik fermentiert weiter.Gleichzeitig ist MicroStrategy (MSTR), das als „US-Hebelwirkung“ von Bitcoin angesehen wird, seit dem 15. Juli weiter gesunken, wobei in 12 Handelstagen ein kumulativer Rückgang von mehr als 20% gesunken ist, und das Handelsvolumen für Put-Optionen ist um 300% monatlich zugenommen.Dies verschlimmert den Pessimismus auf dem Markt weiter.Marktchamäleon -Daten zeigen BitcoinDer Unterschied in der impliziten Volatilität zwischen einjährigen Put-Optionen und Call-Optionen wurde am 24. Juli von negativ zu positiv und erreichte am 1. August 4,8%, ein neues Hoch seit dem 9. April.Wird sich der weitere Rückgang von MSTR nach Bitcoin ziehen?
Obwohl MSTR in hohem Maße mit den Bitcoin-Preistrends korreliert war, spiegelt diese Rückgangsrunde eher die frühzeitige Veröffentlichung seiner finanziellen Risiken wider: Da das Finanzierungsfenster für konvertierbare Anleihen mit niedrigem Interesse geschlossen wurde, wandte sich das Unternehmen einer aggressiveren Kapitalstruktur zu-finanzierende Tools, die allmählich von Stammaktien aufgerüstet wurden, und es bevorzugten Aktien für die mit hohen kostrockneten, raten-rate-rate Perpetualen Vorlieben.Diese Verschiebung steigerte nicht nur die Kreditrisikoprämie signifikant, sondern erhöhte den Druck auf die jährlichen Dividendenausgaben auch signifikant.
Nach den von MSTR ausgegebenen bevorzugten Aktienbedingungen werden die jährlichen Dividendenausgaben 587,7 Mio. USD erreichen, einschließlich: STRK (45,04 Mio. USD), STRF (210 Mio. USD), STRD (110 Mio. USD) und STR-C (222,66 Mio. USD).Laut dem am 1. August bekannt gegebenen Finanzierungsplan, wenn MSTR die Ausgabe von 4,2 Milliarden US -Dollar an Vorzugsaktien abschließt (Zinssatz von 9%)Die jährliche Dividendenausgaben werden auf 965,7 Mio. USD steigen, was einem Anstieg von 64% gegenüber dem aktuellen Niveau ist.Da der MSTR-Cashflow in hohem Maße von der Finanzierung abhängt, können Unternehmen möglicherweise aus Verzugsrisiken ausgesetzt sein oder gezwungen werden, ihre Bitcoin-Reserven zu verkaufen, sobald die externe Finanzierung blockiert ist-was auch erklärt, warum die implizite Volatilität von One-Year-Put-Optionen in letzter Zeit gestiegen ist.
In Anbetracht der Tatsache, dass die Vermögensprämienrate von MSTR immer noch fast 35%beträgt, hat der kurzfristige Blasen-Squeeze-Effekt nur geringe Auswirkungen auf Bitcoin (es sei denn, die Vermögensprämienrate wird negativ).
Im vorherigen Artikel wies der Autor darauf hin, dass es eine kurzfristige Anpassungsbedarf von Bitcoin gibt, hauptsächlich weil er einen zu schnellen Anstieg im Prozess des Durchbruchs des historischen Hochs aufweist, was zu einem Fehler in der Chipverteilung führt.Laut GlassNode -Daten hat der Anteil der Bitcoin -Inhaber, die die Rentabilität nicht erreicht haben, zwei Standardabweichungen (2SD) überschritten, dh mehr als 95% der Inhaber sind in einem profitablen Zustand.Es ist erwähnenswert, dass seit November 2021, wenn Bitcoin -Investoren keinen Gewinn von mehr als zwei Standardabweichungen erzielt haben, die Wahrscheinlichkeit von oszillierenden Anpassungen in den nächsten zwei Monaten zu 100%erreicht hat.
Vor kurzem hat Bitcoin nach Anpassungen in den letzten zwei Wochen Chips im Bereich von 117.000 bis 110.000 US-Dollar austauschen. Die durchschnittlichen 30-Tage-Haltekosten des Marktes haben sich nach und nach von 112.000 USD auf 114.500 US-Dollar erhöht, und der Anteil der Inhaber, die keinen Gewinn nicht realisiert haben, ist ebenfalls von 95,3% auf unter 90% gesunken (derzeit 89,7%).In Bezug auf den Anteil der Anleger, die in den beiden vorherigen Anpassungsrunden keinen Gewinn erzielten, kehrten der Anteil der Anleger, die zum Durchschnitt zurückgekehrt waren, nicht.Obwohl Bitcoin nicht viel Platz gibt, um sich nach unten anzupassen (die vorherige Anpassungsrunde betrug 11,2%, und diese Anpassungsrunde dürfte weniger als 11,2%betragen, aber derzeit 8%abgeschlossen wurden), ist die aktuelle seitliche Schwankung immer noch offensichtlich unzureichend.
Am 2. August startete der Vorsitzende der Securities and Exchange Commission (SEC) das regulatorische Innovationsprogramm „Project Crypto“ offiziell. Die Strategie führte zum ersten Mal drei Kernmaßnahmen ein – entspannende Asset -Ausstellungs -Zugangsstandards, die Festlegung eines technologischen Innovationsbefreiungsmechanismus und die Förderung von Superanwendungen mit Skaleneffekten, um die Führung der Vereinigten Staaten im Bereich des globalen Krypto -Vermögens systematisch zu verbessern.Da sich der Plan auf die Tokenisierung von Vermögenswerten (insbesondere die RWA) und die Anwendungsinnovation (insbesondere die Defi -Anweisung) konzentriert, hat Ethereum nach dem Genius -Gesetz erneut starke politische Unterstützung erhalten.
Der Grund, warum Ethereum nahe am Wasser liegt, ist das erste, was zu tun ist, ist, den Mond zu bekommen.Aufgrund seiner systematischen Vorteile im kryptoökonomischen Ökosystem spiegelt es sich hauptsächlich in den folgenden drei Aspekten wider: Erstens trägt Ethereum 53% des gesamten Stablecoin-Werts des gesamten Marktes und verarbeitet 45% des durchschnittlichen täglichen Transaktionsvolumens von Stablcoin. Zweitens macht der gesperrte Wert des Ethereum -Protokolls auf dem Gebiet der dezentralen Finanzierung bis zu 65% und unterstützt fast 80% des tokenisierten US -Finanzmarktes. Vor allem führende Handelsplattformen wie Coinbase, Kraken, Robinhood und Teilnehmer auf institutioneller Ebene wie Sony betrachten Ethereum als das bevorzugte Infrastruktur-Netzwerk für ihr Blockchain-Geschäft.
Mit den doppelten Richtlinien des Genius Act und „Project Crypto“ verwandelt sich Ethereum von einer öffentlichen Kettenplattform zu einem Kernzentrum, das traditionelle Finanz- und Krypto-Wirtschaft verbindet, und der Netzwerkseffekt auf „institutionelles“ Ebene hat eine unüberwindliche Wettbewerbsbarriere gebildet. Diese politischen Dividenden konsolidieren nicht nur die Marktführung von Ethereum, sondern zeigen auch, dass die Kryptoindustrie eine neue Welle institutioneller Entwicklung einleiten wird.
Der Kryptowährungsmarkt zeigte im Juli eine signifikante Differenzierung: Der Marktindex für die FTSE/Greyscale Cryptocurrency -Branche (der investierbare digitale Vermögenswerte des Marktwerts gewichtete Indexverfolgung) stieg insgesamt um 15%, darunter Ethereum mit einem Anstieg von 49% in einem einzigen Monat, der den Bitcoin -Anstieg von 49% in einem einzigen Monat erheblich übertraf, und anderen Anlagen von Bitcoin 8% und anderen kategorien von digitalen Assets.Diese TabelleDie treibende Kraft des Ming -Marktes hat eine große Veränderung.Unter dem Aktienmuster fließen die Mittel immer in Richtung des geringsten Widerstands.Wenn der Trend bereits offensichtlich ist, müssen gewöhnliche Menschen nur folgen!
