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著者：Prathik Desai編集者：ブロックUnicorn
序文
2週間前、Consensysの共同設立者兼創設者兼CEOは、Sharplink Gamingの取締役会の議長を務め、4億2,500万ドルのEthereum Vault戦略を率いると発表しました。
この動きは、4か月以上にわたって3,000ドルを下回った世界で2番目に大きい暗号通貨であるイーサリアムの復活に新しい章を追加します。
この動きは、マイケル・セイラーの宣伝戦略とまったく同じであり、その財務戦略がビットコインに焦点を当てた財務戦略により、多くの上場企業がビットコインの金庫の建設に参加するように促しました。
この記事では、これがイーサリアムリバイバルの最良の機会の1つであるかどうかを分析しました。
Ethereum Vault
Sharplink GamingがEthereum Vaultを構築するための資金を発表したとき、市場は迅速かつ明確に対応しました。
その株価は、1日あたり6.63ドルから35ドル以上に、1日で450％を超えました。5日間で、株価は6.63ドルから17回以上急上昇しました。プルバック後でも、その取引価格は、上昇が始まったときよりも3倍以上高いです。
この上昇の理由は何ですか？
Lubinは、SaylorのSaylorの戦略（以前のMicroStrategy）の成功をSharplinkにするのに役立つと考えられています。
Ethereumは、少なくとも1つの側面でビットコインの金庫よりもLubinを優れたものにします。ビットコインのような価値を保存するだけでなく、より多くの価値を生み出すアクティブなETHボールトを構築します。
それをする方法は？
アクティブな金庫理論
ビットコインとイーサリアムのヴォールト戦略の違いは重要です。ビットコインのボールトの論理は簡単です。ビットコインを購入し、ビットコインを保持し、価格上昇を楽しんでください。この方法はエレガントでシンプルですが、本質的に受動的です。
EthereumのVault戦略はビットコインとは異なります。ほとんどのETHトークンは、イーサリアムコア開発者のエリックコナーが説明する「ベータ版、収益性の高いETHレバレッジ」を作成するために使用されます。
誓約戦略は、エンタープライズボールトを静的な金庫からサイバーセキュリティのアクティブなプレーヤーに変換します。
StrategyのBitcoin Holdingsはネイティブリターンを生成しませんが、Sharplinkのステーキングエスは毎年少なくとも2％を獲得し、イーサリアムのコンセンサスメカニズムを強化します。
コナーはまた、「フライホイール効果」がETHボールトの重要な利点であると述べました。
企業は、純資産価値を下回る価格で現金を調達し、ETHを購入および誓約し、より多くの現金を調達し、株式が1株当たりETHの価値を超える場合にプロセスを繰り返すことができます。これは古典的な戦略サイクルですが、その超収益性はビットコインボールトが複製できないものです。
利点は、基本的な誓約以上のものです。
分散型財務（DEFI）プロトコルは、ビットコインのエコシステムに存在しない融資、流動性の提供、および複雑な金融商品を通じて追加の利益戦略を提供します。Sharplinkは、Parafi CapitalやGalaxy DigitalなどのDefi Savvy企業に支援されており、この可能性を理解していることを示しています。
ETHとBTCの金庫
2014年のEthereumの最初のトークン製品（ICO）は1,800万ドルを調達しました。ETHの価格は当時0.30ドルから0.40ドルで、3,200億ドル以上の今日のイーサリアムエコシステムの基礎を築きました。
Sharplinkで約束された4億2,500万ドルは、ICOの調達20倍以上であり、現在の価格で150,000以上のETHを取得するのに十分です。しかし、これはまだICO中に販売されているETHの0.25％のみを占めています。
2014年のICOは、イーサリアムの基礎を築きました。現在の金庫戦略は、制度的資産としての成熟度を検証し、今後10年間で金融インフラストラクチャの建設に貢献する可能性があります。
制度的な流行
Vault戦略に加えて、Ethereum ETFは過去2週間で施設のチャネルで流入を記録し続けています。
6月9日の時点で、Ethereum ETFは16連続の取引日で純流入を記録しました。これは、2024年7月の承認以来2番目に長い連続した利益です。
過去2週間では、それぞれ2億8,100万ドルと2億8,500万ドルの流入が記録されており、4か月でイーサリアムETFにとって最高の2週間になりました。
世界最大の資産マネージャーであるBlackRockは、11の取引日に5億ドル以上のETHを蓄積しました。Etha ETFは現在、40億ドル近くの資産を管理しています。
「過去20日間で、ETH ETFの流入は8億1500万ドルに達し、年間純流入はプラスになり、6億5,800万ドルに達しました」とアナリストのバーンスタインは最近の調査で述べました。
Coinsharesは、7週間連続してETFの合計15億ドルの流入が「投資家の感情の大幅な回復」となったと述べました。
現在、イーサリアムベースの製品は、暗号ETPの総資産管理尺度の10.5％を占めています。
「パブリックブロックチェーンネットワークの価値の蓄積を取り巻く物語は、重要な転換点にあります」と、この「ETFの流入に対する投資家の関心を反映し始めます」とバーンスタインは言いました。
私たちの意見
SharplinkでのLubinの動きは、直接的な財政的影響をもたらしただけでなく、推測技術から重要な金融インフラへのイーサリアムの進化を示しました。
VisaやMasterCardなどの支払い大手がStablecoin戦略を開発するとき、Coinbaseが商人の支払いシステムを構築するとき、Robinhoodがトークン化された資産を立ち上げることを計画しているとき、彼らは本質的にEthereumの軌跡に賭けています。
これは、バーンスタインが「キーのターニングポイント」、つまりブロックチェーンネットワークが変化する瞬間であると呼ぶものかもしれません。
タイミングは思慮深いようです。
議会では、スタブコインの法律が進んでおり、規制の明確性が現れるにつれて、機関投資家は最終的に自信のある配分に必要な枠組みを持っています。Circleは今週、IPOEDに成功し、リスト価格よりも160％高く閉鎖され、Cryptoインフラストラクチャへの投資に対するウォールストリートの熱意を示しています。
イーサリアムの場合、企業の金庫の採用、制度的ETFの流入、規制の明確性の収束により、以前のサイクルには存在しない条件が生まれました。
Sharplinkの実験が成功した場合、Saylorの戦略がビットコインで行ったように、企業が採用した「ドミノ効果」を引き起こす可能性があります。ビットコインの同様のリスクモデルが制御可能であることが証明されていることを考えると、イーサリアムの採用はより速く、より大きくなる可能性があります。
企業の採用に加えて、BlackRockが保有を増やし続け、予想どおりに規制上の明確さが統合された場合、Lubinの動きはイーサリアムの制度的章への最初のステップとして記憶される可能性があります。
