jakiro
著者：Haotian
「マイクロ戦略夏」の流行のこのイーサリアムバージョンの周りに、$ ethはBTCマイクロ戦略の「フォワードフライホイール」を本当にコピーできますか？いくつかの個人的な見解について話す：
1）ETHマイクロ戦略は、実際にBTCマイクロ戦略を模倣するための成功したモデルです。短期的には、多くの米国の株式会社がFOMOを試み、ポジティブなフライホイールの波を形成します。米国の株式市場の貿易機関に関係なく、伝統的な機関の資金とリアルマネーでの投資家の購買力が、$ ETHの長期的な弱さからイーサリアムを奪ったという事実。
言い換えれば、FOMOは上昇を促進します。これは、通貨サークルの強気市場が変わらないという鉄のルールです。しかし、今回はFOMOの本体は、通貨サークルの純粋な小売投資家ではなく、ウォールストリートの本当のお金であり、少なくともETHが最終的に通貨サークルの積み重ねられた物語に純粋に依存しているというジレンマを取り除き、サークルの外側の増分基金を引き付け始めました。
2）BTCは、比較的安定した価値と明確な期待を持つ「デジタルゴールド」の予備資産の位置に近い。 ETHは本質的に「生産的な資産」であり、その価値は、イーサリアムネットワークの使用率、ガス料金収入、生態学的発展などの複数の要因に拘束されます。これは、予備資産としてのETHがより大きなボラティリティと不確実性を持っていることを意味します。
Ethereum Ecosystemが主要な技術的セキュリティの問題に遭遇するか、規制当局がDefiやステーキングなどの機能に圧力をかけると、ETHは予備資産としてBTCよりもはるかに多くのリスクとボラティリティ変数に直面します。したがって、Micro戦略のBTCバージョンの物語の論理は学習できますが、市場価格設定と評価ロジックも一貫しているという意味ではありません。
3）Ethereum Ecosystemは、BTCよりも成熟したdefiインフラの蓄積と豊かな物語の延性を持っています。ステーキングメカニズムを通じて、ETHは約3〜4％のネイティブ収量を生成する可能性があり、暗号の世界で「鎖での利益を生み出す財務省」に相当します。
このストーリーでの機関の購入は、BTC Layer2などのさまざまなインフラの元の構築に否定的であり、BTCにネイティブ資産の利息収入を提供しますが、長期的には正反対です。 ETHがプログラム可能な利息収入資産の触媒要因として機能すると、BTCエコシステムの急速な発展を刺激して、インフラの基礎を補います。
4）マイクロ戦略の夏のこのラウンドは、Cryptoの過去の物語の向きを本質的に再シャッフルします。元のプロジェクト構築プロジェクトと拡散技術の物語は、VCSおよび市場の小売投資家に伝えられました。率直に言って、彼らは通貨サークルの先住民に言われました。今、この新しい物語は、それがRWAであろうとTradifiであろうと、すべてが将来ウォール街に物語を語るかもしれません。
重要な違いは、ウォールストリートが純粋なコンセプトパイを食べることはなく、PMF – 実際のユーザーの成長、収益モデル、市場規模などを望んでいることです。これにより、暗号プロジェクトは「技術的な物語のオリエンテーション」から「ビジネス価値オリエンテーション」に移行します。これは、以前の競争相手のソラナによってイーサリアムにもたらされたプレッシャーではありませんか？結局のところ、あなたはそれに直面しなければなりません。
5）Sharplinkゲーム、Bitmine Immersion Tech、Bit Digital、BTCS Inc。などを含むこのラウンドのマイクロ戦略コンセプト取引エンティティは、主に従来の資本市場で成長が弱く、暗号を統合して新しいブレークスルーを見つける必要がある企業です。彼らの主なビジネスには成長ポイントがなく、新しい価値成長エンジンを求めなければならないため、彼らはオールイン・イン・クリプト資産を選択します。
これらの取引事業体が非常に急進的であることを敢えてする理由は、規制メカニズムが成熟する前に、米国政府を使用して暗号産業の「アービトラージ窓」への変換を大幅に促進しているためです。短期的には、法的およびコンプライアンスには多くの抜け穴がありました – 暗号資産の分類における会計基準のあいまいさ、ゆるいSEC開示要件、税務処理の灰色の領域など。
マイクロ戦略の成功は、BTCでのこのスーパーブルマーケットのボーナスから大きく恩恵を受けていますが、レプリカントとして、同じ運と取引能力を持っていないかもしれません。したがって、今回の貿易団体によってもたらされる市場の人気は、純粋な暗号ネイティブの以前の物語の誇大広告とそれほど違いはありません。それは本質的に大きな賭けであり、試行錯誤です。投資のリスクについて警戒することを忘れないでください。
注：このマイクロ戦略の夏のラウンドは、暗号が主流の金融システムに参入するための「大きなトレーニング」のようなものです。誰もが成功すれば幸せであり、失敗した場合は少し喜びです（結局のところ、物語の弱さの泥沼からethを引きずり出すことができる実験は成功または失敗です！）
