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Fuente: Grayscale;
resumen
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En enero, el mercado de criptomonedas continuó subiendo, aunque las noticias de tarifas de fin de semana causaron que las valoraciones cayeran.También hubo una serie de actividades en enero que podrían tener un impacto en la industria de los activos digitales por el resto de 2025 y más allá.
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La administración Trump ha emitido una orden ejecutiva integral sobre criptomonedas que prometen principios clave para proteger los mercados, incluida la autocustody de los activos digitales.La orden también dijo que el gobierno «promoverá el desarrollo y el crecimiento de Stablecoins».El mismo día, la Comisión de Valores y Valores de EE. UU. (SEC) emitió una orientación de política actualizada que permite a las instituciones financieras tradicionales a custodia activos criptográficos.
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Además de las noticias de políticas, los avances tecnológicos del Laboratorio de Inteligencia Artificial de China Deepseek también han atraído a las personas a la necesidad de modelos descentralizados de inteligencia artificial e infraestructura relacionada.
Según el índice de la industria de la criptomonedas en la escala de grises, desarrollamos en asociación con FTSE/Russell, la valoración general del mercado de criptografía aumentó en un 7% en enero de 2025.El índice de la industria de la criptográfica de la escala de grises es un indicador ponderado para medir el valor de mercado de los activos digitales invertibles.El precio de Bitcoin aumentó un 9% mes a mes, con un máximo de aproximadamente $ 109,000 en el mes, aumentando a [1] a fines de enero.Los activos criptográficos con capitalización de mercado debajo de Bitcoin (comúnmente conocido como «altcoins») generalmente aumentaron en aproximadamente un 4% (Figura 1).
Figura 1: Bitcoin supera al mercado general de criptomonedas en enero
La mayoría de las clases de activos tradicionales también generalmente aumentaron en enero (Gráfico 2).El aumento en el precio de Bitcoin está en el medio del rango después del ajuste del riesgo (es decir, tener en cuenta la volatilidad de cada activo).El dólar se ha depreciado, y varios mercados de valores no estadounidenses han tenido un buen desempeño, posiblemente debido a la señal de la administración Trump de que cualquier aumento de tarifas podría ser gradual, aunque estas expectativas finalmente resultaron mal.[2] Por el contrario, algunas grandes acciones tecnológicas fueron suprimidas por una mayor incertidumbre de las ganancias después de que la startup china Deepseek anunció un avance en el desarrollo de la nueva tecnología en inteligencia artificial.El oro también ha tenido un buen desempeño en el último mes y ha estado por delante de la mayoría de los otros activos importantes después de los ajustes de riesgo.[3]
Figura 2: La mayoría de las clases de activos aumentaron el mes pasado
Después de que el presidente Trump asumió el cargo el 20 de enero, la nueva administración inmediatamente comenzó a cambiar las políticas estadounidenses sobre tecnología blockchain y activos digitales.El primer cambio de política específico es la revocación del aviso de contabilidad del personal de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) (SAB) 121, que requiere que las instituciones financieras traten los activos criptográficos adquiridos como activos en el balance general, evitando así que participen en el proceso. negocio.El 23 de enero, la SEC bajo el presidente interino Uyeda emitió SAB 122, revocando la orden anterior.Este cambio debería permitir a los custodios de valores existentes proteger también los activos criptográficos en los Estados Unidos.
El mismo día, la Casa Blanca emitió una orden ejecutiva (EO) sobre la política de criptografía titulada «Fortalecer el liderazgo de los Estados Unidos en el campo de la tecnología financiera digital».Grayscale Research cree que la característica más importante de la orden ejecutiva son los principios fundamentales que respaldan a la industria, incluido el derecho a acceder a las redes abiertas, desarrollar e implementar software, participar en minería y apuesta/verificación, transacciones entre pares, y Activos digitales autododiales.También destaca la necesidad de proteger a las personas y las empresas del acceso a los servicios bancarios tradicionales.La Orden Ejecutiva describe aún más un cronograma para enmendar las regulaciones del gobierno federal y establecer un grupo de trabajo de mercados de activos digitales presidenciales, que incluirá al Ministro de Finanzas y otras agencias reguladoras.
La Orden Ejecutiva del Presidente también declaró que la política del gobierno es «promover el desarrollo y el crecimiento de las establo legítimas y legales respaldadas por dólares».Stablecoins proporciona una forma de comerciar con monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense con infraestructura blockchain.Hoy, el valor de circulación total de Stablecoins supera los US $ 200 mil millones (Figura 3).Dados los requisitos claros en la orden ejecutiva, Stablecoins puede ser el área donde la orientación regulatoria cambia más rápido.En la UE, la política de divisas estables se incorpora a la regulación del mercado de activos criptográficos (MICA), que entró en vigencia a fines del año pasado.El USDC Stablecoin ha llegado a un acuerdo regulatorio con MICA, mientras que Tether (USDT) aún no lo ha alcanzado, lo que puede ser una de las razones del reciente crecimiento de la participación de mercado del USDC.Tether dijo en enero que estaba desarrollando una estrategia para el mercado europeo [4] y anunció que USDT se uniría a la red de bitcoin Lightning [5].
Figura 3: El valor de mercado de Stablecoin supera los US $ 200 mil millones
Finalmente, la orden ejecutiva ordena al grupo de trabajo que «evalúe las posibilidades potenciales de establecer y mantener reservas nacionales de activos digitales».[6] Investigación en escala de grisesSe espera que la Casa Blanca cumpla con este compromiso, pero no estamos seguros de si el gobierno federal aumentará impuestos o pedirá fondos para comprar bitcoin en el mercado abierto.Además, varios estados de EE. UU. Están avanzando medidas para establecer reservas de bitcoin, y Bitcoinist.com informa que 14 estados (como Texas y Oklahoma) están en procedimientos legislativos.
Además de las órdenes ejecutivas sobre la política de criptografía, el presidente Trump y su familia han lanzado Memecoins $ Trump y $ Melania en la cadena de bloques de Solana.[7] Memecoins es un activo digital que no dice proporcionar utilidad del mundo real, pero aún puede tener valor económico para una comunidad como una forma de entretenimiento (como una colección física).La Figura 4 muestra la memoria más popular actualmente calculada por «Mindshare».DogeCoin es la memoria dominante calculada por Mindshare, y también es la memecidad más grande calculada por el valor de mercado.
Figura 4: Trump es la quinta memoria más popular
Durante el año pasado, la emisión de Memecoin de Solana Blockchain ha aumentado.Esta actividad es impulsada principalmente por Pump.Fun, una plataforma innovadora en la que los usuarios pueden crear e implementar sus propias memecoras.Durante el año pasado, se han creado alrededor de 7 millones de nuevas memecoras en Solana, y se emiten nuevos tokens en la bomba. FUN a una tasa de aproximadamente 60,000 por día (Figura 5).Las transacciones de Memecoin incurren en tarifas de transacción, lo que aporta valor a los titulares de tokens de Solana.Pump.fun en sí (casi $ 150 millones solo en enero de 2025).[8] Solana Blockchain (alojamiento de solicitudes y actividades distintas de Memecoin) Los ingresos por tarifas de Solana son comparables a los ingresos por tarifas de Ethereum, mientras que los de Solana (totalmente diluido) [9] tiene una capitalización de mercado de solo el 35% de Ethereum.[10]Ethereum ha retrasado a Solana en términos de actividad de Memecoin en enero durante el año pasado, en parte debido a mayores tarifas de transacción.
Figura 5: La bomba de plataforma Solana. FUN libera alrededor de 60,000 memecoras por día en promedio
Desde la perspectiva de la industria de las criptomonedas, el segmento de mercado de mejor rendimiento es el sector monetario, mientras que los sectores de consumidores y culturales de peor desempeño son los sectores de consumidores y culturales(Figura 6).Nuestro índice de la industria de criptomonedas está ponderado por la raíz cuadrada del valor de mercado de cada activo para reducir el peso del token máximo y representar mejor el mercado más amplio.El fuerte rendimiento del sector monetario refleja el aumento de Bitcoin.[11] XRP Ledger (XRPL) es una cadena de bloques diseñada para pagos digitales rápidos y eficientes.XRP es un activo nativo que admite XRPL y facilita las transacciones transfronterizas de bajo costo.Atribuimos el rendimiento del precio de XRP a varios factores, incluidos cambios significativos en los riesgos regulatorios asociados con los cambios en el gobierno de los EE. UU.Además, la compañía de desarrollo de XRPL Ripple dijo que ha tenido un desempeño fuertemente hasta ahora, con la capitalización de mercado de RLUSD a más de $ 500 millones [12] y convirtiéndose en el cuarto volumen de negociación de stablecoin más grande en intercambios centralizados en el último mes.[13]
Figura 6: El sector de criptomonedas de divisas se desempeñó bien en enero
Al igual que los mercados tradicionales, el desarrollo de la tecnología de IA fue el tema dominante en la clase de activos criptográficos en enero.Lo más importante, el 20 de enero, la startup china Deepseek lanzó su nuevo modelo de inteligencia artificial de código abierto R1,
Mientras tanto, Deepseek News destaca los riesgos asociados con el desarrollo centralizado de la IA, como la seguridad de los datos, el sesgo y la censura, restos que pueden abordarse a través de plataformas de IA basadas en blockchain como Bittensor.BitTensor es una red descentralizada diseñada para crear un «Internet de inteligencia artificial» donde el ecosistema interconectado se llama «subredes», cada una de las cuales se centra en diferentes casos de uso específicos.Bittensor planea realizar una posible actualización de la red llamada Tao Dynamic («DTAO») a mediados de febrero, lo que permitirá invertir en una sola subred;[16] Acceder al modelo de código abierto de alto rendimiento de Deepseek también puede reducir costos y reducir las barreras de entrada a muchos proyectos de IA descentralizados de código abierto, especialmente en la capa de aplicación, como los agentes de IA.Hemos visto que esto sucede.Por ejemplo, el descentralizado AI Proxy Launchpad AI16Z (renombrado Elizaos) permite que el modelo Deepseek se acceda utilizando el agente construido por su marco Eliza.
La industria de los activos digitales está creciendo rápidamente, como lo demuestra una serie de noticias en enero de 2025.Si bien hay muchos desarrollos diferentes, en general, muestran una mayor transparencia regulatoria, una mayor adopción institucional y un avance continuo en la tecnología.Los nuevos aranceles anunciados por la administración Trump a fines de enero podrían presionar a todos los mercados en el corto plazo, y los inversores de criptomonedas deben vigilar estos desarrollos.Además de las tarifas, la investigación en escala de grisesSe espera que el mercado criptográfico se centre en los cambios continuos en la orientación regulatoria del gobierno federal de EE. UU. Sobre las establo y otros temas, así como en otros asuntos macro, incluidas las perspectivas para la política fiscal de los EE. UU. Y la perspectiva de la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal.
Comentario
[1] Fuente: Artemis.Datos al 31 de enero de 2025.
[2] Fuente: Bloomberg.
[3] Fuente: Bloomberg.Datos al 31 de enero de 2025.
[4] Fuente: Crypto Slate.
[5] Fuente: Coin Telegraph.
[6] Fuente: Llamada de transcripción vs roll.
[7] Fuente: Artemis.Datos al 25 de enero de 2024.
[8] Fuente: Dune Analytics.Datos al 25 de enero de 2024.
[9] Fuente: Token Terminal.Datos al 31 de enero de 2025.
[10] Fuente: Artemis.Datos al 31 de enero de 2025.
[11] Fuente: Artemis.Datos al 25 de enero de 2025.
[12] Cryptorank
[13] Informe CCData Stablecoins y CBDC, enero de 2025.
[14] «Cómo el principal modelo de inteligencia artificial de China supera las sanciones de los Estados Unidos».24 de enero de 2025
[15] «La ai profunda de China sorprende a la industria y debilita el impulso de los Estados Unidos».28 de enero de 2025.
[16] x.com
