Entdecken Sie die Methodik der Krypto -Makroanalyse von Top -Forschern

Autor: Lucida & amp;

Gast: Zheng @Znq_626

• Lucida -Gründer

• 2019 Bgain Digital Assets Trading League der ersten Saison gemischte Strategiegruppenmeister;

• 2020 TokeninInsight Global Asset Quantitativer Wettbewerb, der April Runner -UP, May Champion und Saison des Composite Strategy Teams;

• 2021 TokeninInsightxkucoin Global Asset Quantitativer Wettbewerb, die saisonale Saison des zusammengesetzten Strategie -Teams;

Vivienna @vv_watch

• BuilderRocket Accelerator Research Partner

• 2017

• Ex Foxconns Blockchain Investment Fund für Investmentforschung

• Ex Huobi Defi -Forscher

• Optische Makroforschung

Hiahfreedom @HighFree2028

• 2016

• Zusammengesetzter Hintergrund

• Ein aktueller Maklerforscher

• Gut bei der Zyklusauswahl basierend auf der Liquiditätsanalyse und Makroanalyse des US -Dollars

Albert @Assassineden

• Quantitativer Private -Equity -Fondsmanager

• Quantitativer Forscher des Front Devisenmarktes, statistische Arbitrage und relative Wertpolitik durchführen

• Gut in der Nicht-Delta-Strategie und Makroforschung

• Passt auf

eins,Entdecken Sie das Makroanalyse -Framework

Zheng@lucida:

Mit der Entwicklung der Kryptoindustrie wird die Korrelation zwischen dem Markt und der Makroökonomie immer höher, und das Makro wird immer notwendiger, um den Markt zu analysieren.Heute werde ich mit Ihnen über makrobezogene Themen sprechen.Aus der ersten Frage sind wir eingeladen, unsere eigene Analyse des Frameworks und der Methodik der makroökonomischen Zeit sowie der zugrunde liegenden Logik zu teilen.

Hochfreedom:

Für die Makroanalyse für Krypto bestehen zwei Teile aus zwei Teilen: Die erste Kategorie ist außerhalb des Makros (nicht -krypto nativ) und die zweite Kategorie ist das Makro des Feldes (Crypto Native, der Kern ist der Kern ist der Datenanalyse zur BTC -Kette) Analyse)

Für das Makro außerhalb des Feldes ist mein Analyse -Framework ein bisschen wie ein umgekehrtes Dreieck, das in drei Ebenen unterteilt ist.

Die erste Schicht ist eine Vielzahl von Daten wie Beschäftigung, BIP, Inflation, PCE usw.

Die zweite Schicht besteht darin, die Daten zusammenzufassen.Die Daten in der ersten Schicht scheinen chaotisch zu sein, aber tatsächlich können wir schließlich verschiedene Daten in zwei Kategorien unterteilen: wirtschaftliche gute oder schlechte Daten und Inflation hohe Daten.Das ultimative Ziel der Federal Reserve und der Finanzpolitik (wie die Regierung Geld usw.), die die Geldpolitik formuliert (Zinsenkürzungen erhöhen, Expansionstabellen usw. erhöhen), ist: die Beschäftigung und die Preisstabilität maximieren.Mit anderen Worten, das Kernziel dieser beiden Institutionen ist es, sicherzustellen, dass die Wirtschaft gut und die Inflation ist.

Die dritte Schicht ist die spezifische Zusammensetzung der US -Dollar -Liquidität und ihre zukünftigen Erwartungen.Die Hauptzusammensetzung der US -Dollar -Liquidität umfasst Bankreserven, die Bilanz der Fed, den Restbetrag des Finanzministeriums und den Restbetrag der umgekehrten Rückkaufkonten über Nacht.Wir müssen auf die Änderungen dieser Faktoren und die refinanzierende Ankündigung des Finanzministeriums jedes Quartal achten, um die derzeitige und zukünftige US -Dollar -Liquidität zu beurteilen.

Darüber hinaus wirken sich die beiden Kernfaktoren für Beschäftigung und Preise in gewissem Maße aufeinander aus.Beispielsweise wird die Fed Beschäftigungs- und Inflationsdaten gleichzeitig in Betracht ziehen, wenn sie entscheiden, ob die Zinssätze gesenkt oder die Tabelle gestoppt werden sollen.Daher müssen wir diese Daten umfassend analysieren, um Änderungen in der Liquidität des US -Dollars genauer vorherzusagen.Durch die finanziellen Ankündigungen und verschiedene Wirtschaftsdaten pro Quartal können wir die Geschäftstätigkeit des Finanzministeriums und der Federal Reserve besser verstehen und damit den zukünftigen Trend der US -Dollar -Liquidität voraussagen.

Die oben genannten sind die SO -genannten zusätzlichen Faktoren.Obwohl diese Faktoren nicht direkt aus dem Kryptowährungsmarkt abgeleitet sind, sind ihre Auswirkungen auf den Markt erheblich, da sie das externe Umfeld des Marktes und die Erwartungen der Anleger definieren.

Die zweite Kategorie ist das Makrofeld: Das Makro auf dem Feld bezieht sich auf diese Daten und die Analyse direkt aus dem Kryptowährungsmarkt.Diese Daten umfassen Änderungen in der Höhe der Währungsbestände und der Rentabilität von langfristigen und kurzfristigen Währungsinhabern.Durch die Analyse der Daten zu diesen Ketten können wir die Dynamik des Marktes, einschließlich Anlegerverhalten und Markttrends, tiefer verstehen.

Diese beiden Analysemethoden haben ihren eigenen Schwerpunkt.Bei der Analyse des Kryptowährungsmarktes ist es sehr wichtig, diese beiden Perspektiven zu kombinieren.

Albert:

Ich möchte es hinzufügen.Wenn beispielsweise hohe Zinssätze konfrontiert sind, können sich normale Anleger dafür entscheiden, Fonds in Banken einzulegen, um Zinsen zu erhalten, dies kann jedoch auch die Marktliquidität beeinflussen.In der Vergangenheit hat sich nach der Krise der Bankenbranche in den neunziger Jahren die Wachstumsrate von Einlagen erheblich verlangsamt.Nach dem SVB -Vorfall im Jahr 2023 sahen wir eine ähnliche Situation, das Ausmaß der Bankeinlagen ging zurück, während der Aktienmarkt und andere Vermögensmärkte zu Wachstum zurückkehrten.Darüber hinaus bringt internationale Liquidität wie die japanische Arbitrage -Transaktion der Bank of Japan zusätzliche Liquiditätsressourcen auf den Markt.

Im hohen Zinszyklus neigen die Menschen dazu, Fonds in Banken einzureichen, um Zinsen zu verdienen.Wenn Banken jedoch mit Betriebsrisiken konfrontiert sind, können Anleger ihre Mittel an Aktienmärkte oder andere Vermögenswerte wie kurzfristige Staatsanleihen umwandeln.Derzeit liegt die Rendite von kurzfristigen US -Finanzministerien nahe 5%, was viele Investoren angezogen hat.Gleichzeitig können Anleger auch in Aktien, Derivate oder ETFs investieren, um höhere Renditen zu suchen.

Natürlich können Anleger bei der Bankenkrise die Sicherheit der Einlagerung von Fonds in Banken investieren.Sie können sich dafür entscheiden, Fonds in die Börse oder andere Vermögenswerte zu investieren, um relativ sichere Renditen zu suchen.Diese Situation ereignete sich in den 1990er und 2019.Darüber hinaus kann die Leistung von Währungsmarktfonds auch als Indikator für die Liquidität verwendet werden.Seit 2023 hat die Wachstumsrate der Währungsmarktfonds ein neues Hoch von mehr als 20 Jahren erreicht, was die Nachfrage des Marktes nach Liquidität widerspiegelt.

Im Idealfall sollten wir die Mobilität von Marktfaktoren berücksichtigen, einschließlich der Liquidität anderer Länder.Im tatsächlichen Betrieb ist B jedoch schwieriger und wir können möglicherweise nicht alle Faktoren in die Analyse einbeziehen.Zum Beispiel hat der Carry Trade of Japan und Europa Auswirkungen auf den Markt, aber es ist schwierig zu quantifizieren.Wir konzentrieren uns normalerweise auf die Vereinigten Staaten, und der Einfluss anderer Länder wird als sekundärer Faktor angesehen.Trotzdem können wir die Auswirkungen des Offshore -US -Dollarmarktes nicht ignorieren.

Vivienna:

Auf Twitter habe ich einen Artikel veröffentlicht, in dem die Auswirkungen der amerikanischen Liquidität auf Kryptowährungspreise erörtert wurden.Ich achte hauptsächlich auf häusliche Faktoren, nicht auf Overseas- und US -Dollar, da die Daten des letzteren schwer zu quantifizieren sind.Bei der Analyse des Preises von Bitcoin habe ich die Einflussfaktoren in drei Kategorien unterteilt:

Der erste ist der beobachtbare Index: einschließlich des Fonds -Fonds -Zinssätze, der Staatsverschuldungsrenditen, der US -Dollar -Indizes und der Goldpreise.Diese Indizes sind die Grundlage der Markterwartungen, aber ihre Beziehung zu Risiko -Vermögenspreisen ist nicht direkt linear.Beispielsweise führen Zinszunder in der Regel zu einer Verschärfung der Marktliquidität, die für steigende Risikovermögen und das Gegenteil der Zinssätze nicht förderlich ist.Die Komplexität dieses Einflusses durch geldpolitische Übertragungsmechanismus, wirtschaftlicher, finanzieller und emotionaler Zyklus wird sich jedoch nicht direkt auf die Marktliquidität auswirken, wenn die Umsetzung der Geldpolitik umgesetzt wird.

Die zweite sind Liquiditätsindikatoren: wie der Restbetrag der Vermögensverbindlichkeiten der Federal Reserve, umgekehrte Rückkaufbetriebe und Kontokonten des Finanzministeriums.Diese Indikatoren wirken sich direkt auf die Liquidität des US -Dollars aus und beeinflussen dadurch den Preis von Wachstumsrisikovermögen wie Bitcoin.Beispielsweise wird die Expansion der Fed, die Reduzierung des Rückkaufs oder der Verbrauch von TGA -Konten, die vom Finanzministerium konsumiert werden, die Marktliquidität erhöhen und Risikovermögen erleichtern.

Der dritte ist der Index des emotionalen Einflusses: einschließlich der Zeichenkarte, der Rede der Fed -Beamten, der Arbeitsmarktdaten und der Inflationsdaten.Diese Daten haben kurzfristige Auswirkungen auf die Markterwartungen und Emotionen, die sich auf kleine Transaktionszyklen auswirken.Es ist jedoch erwähnenswert, dass Händler eher auf Änderungen als nur Daten selbst achten sollten.

zwei,Wie sich Makrofaktoren auf den Verschlüsselungsmarkt auswirken

Zheng@lucida:

Wie wird Ihr Makroanalyse -Framework auf den Verschlüsselungsmarkt angewendet?

Hochfreedom:

Ich denke, der Weg, Geld zu verdienen, kann aus drei Perspektiven verstanden werden:

Das erste besteht darin, viel Geld zu verdienen: Dies bezieht sich auf den Kauf und Halten von Aktien, wenn Markttrends, nicht häufige Transaktionen und die Geduld behalten.

Die zweite ist, Schwankungen zu verdienen: Dies beinhaltet normalerweise quantitative Transaktionen unter Verwendung der Volatilität des Marktes zum Verkauf und achtet nicht auf die spezifische Richtung des Marktes.

Das dritte ist es, Geld zu verdienen: Während des Bullenmarktes werden die Fonds auf den Markt gebracht und hohe Zinsen erhalten, indem sie an die erforderlichen Händler ausleihen.

Ich persönlich denke, dass die Makrofaktoren den Kryptowährungsmarkt hauptsächlich durch zwei Aspekte beeinflussen: Liquidität und Penetration.Die Liquidität bestimmt die Höhe der Mittel auf dem Markt, und die Penetrationsrate ist der Anteil der Kapitalverteilung zu Kryptowährungen wie Bitcoin.

Auf der operativen Ebene bin ich in der Regel voller Mainstream -Währungen wie Bitcoin während des Bullenmarktes, insbesondere Bitcoin.Dies ist der erste, den ich gerade gesagt habe: Geld in die Richtung verdienen.

Gleichzeitig werde ich einige Mittel verwenden, um mehr Geld zu verdienen, aber vermeiden Sie häufige Multi -Short -Operationen auf dem Bullenmarkt.Ich denke, der Schlüssel besteht darin, den Höhepunkt und den Tiefpunkt des Marktes zu identifizieren.

Die Marktleistung in der zweiten Hälfte von 2021 zeigt, dass der Höhepunkt der Bitcoin -Preise eine aufeinanderfolgende Beziehung zum NASDAQ -Index und der US -Dollar -Liquidität hat.Dies zeigt, dass, wenn die Liquidität ihren Spitzenwert erreicht, möglicherweise Risikovermögen beendet werden muss.Daher werde ich Liquiditätsindikatoren genau beachten, um festzustellen, ob sich der Markt in der Nähe von oben oder unten befindet.

Gleichzeitig denke ich, dass Informationen positiv sind, dh durch Informationen aus verschiedenen Informationswinkeln, um ein umfassendes Markturteil zu bilden. Transaktionsentscheidungen, versuchen Sie, die Möglichkeit von Betriebsfehlern zu verringern.Ich werde auch meine Risikokontrollstrategie anhand der Marktbedingungen anpassen, um sicherzustellen, dass ich meine Investition bei Marktschwankungen schützen kann.

Vivienna:

Ich empfehle ein Buch „Professional Speculation Principles“ auf Twitter. Aktivitäten;

Die Makroanalyse sollte auf diese beiden Punkte achten.Zunächst müssen wir die Grundprinzipien von Politik und Wirtschaft, wie Wirtschaftsindikatoren, Produktionskonsumzyklen, Investitionen und Sparverhalten sowie technologische Innovationsentwicklungsweg verstehen.Zweitens ist die Vorhersage des psychologischen Zustands der Marktteilnehmer stärker in der Transaktion geführt.Die Makroanalyse wird häufig in Frage gestellt, da viele Menschen wirtschaftliche und finanzielle Daten übertroffen haben und die erwarteten Änderungen ignoriert haben.Erfolgreiche Transaktionen müssen nicht nur den Status Quo hinter den Daten analysieren, sondern auch darauf achten, wie die Erwartungen und die Ausführung von Marktspielen geändert werden können.

Soros wies einmal darauf hin, dass die Wirtschaftsgeschichte auf den falschen Lügen beruht, nicht auf der Wahrheit.Der Weg, um viel Geld zu verdienen, besteht darin, den Fehlertrend zu analysieren, dem Trend zu folgen und vor dem Abriss davonzukommen.Dies spiegelt die oben genannten Prinzipien wider, da wir zuerst wissen müssen, was richtig ist, um den Fehlertrend zu unterscheiden.Zum Beispiel verfolgt die Regierung eine hohe Zinspolitik, wenn die Regierung zurückgeht, oder versucht, die Zinssätze durch Geldpolitik anzupassen, um die Wirtschaft zu fördern. entkommen sein, bevor die meisten Teilnehmer das Problem entdeckten.

Albert:

In Bezug auf die Auswirkungen des Makroanalyse -Frameworks auf den Kryptowährungsmarkt und unsere Handelsstrategie werde ich die folgenden Punkte teilen:

Erstens haben wir seit 2020 eine Langzeittheorie-Liquiditätskettentheorie diskutiert.Nach der Risikoanalyse haben wir verschiedene Vermögenswerte wie Rohstoffe, Devisen und Aktien gemäß einer Kette sortiert.Die Spitze der Kette ist Bargeld.Wenn Bargeld riskant ist, bedeutet dies, dass der globale Markt möglicherweise zurückgesetzt wird.

Die zweite Schicht der Liquiditätskette sind Anleihen, insbesondere staatliche Anleihen.Der dritte Stock sind Unternehmensanleihen und -aktien, da sie relativ höhere Vorteile bieten.Der vierte Stock ist Waren mit höherer Volatilität und Risiko.Die letzte Schicht ist Kryptowährung, da sie sich am Ende der Liquiditätskette befinden und die höchste Volatilität und das höchste Risiko haben.

Diese Theorie erklärt auch die zugrunde liegenden Gründe für das Phänomen der „Höhepunkte der Bitcoin -Preise und des NASDAQ -Index und des US -Dollar -Liquidität“, das gerade jetzt von HighFreedom erwähnt wird.

Bei der Veröffentlichung der Liquidität, des ersten, der den Devisenmarkt, dann den Anleihenmarkt und dann den Aktienmarkt, den Rohstoffmarkt und schließlich den Kryptowährungsmarkt betrifft.Stattdessen ist der Abzugsprozess umgekehrt, wenn die Liquidität verschärft wird.Dieser Liquiditätsfluss hat einen wichtigen Einfluss auf den Markt.

Als Händler verwenden wir diesen Rahmen, um unsere Transaktionen zu leiten.Wenn wir beispielsweise die Liquidität feststellen oder freigeben, können wir die Reaktion des Marktes vorhersagen und unsere Handelsstrategie entsprechend anpassen.Wir werden den Zinssätzen und Anleihe -Futures der Inter -Belüftung genau beachten, da dies die ersten Reaktionen auf Marktänderungen auf dem Markt sind.Wir werden dann den Optionsmarkt analysieren, da die Optionspreise die Erwartungen des Marktes an die zukünftige Volatilität widerspiegeln.

Unsere Handelsstrategie basiert hauptsächlich auf diesen Makroerwartungen.Zum Beispiel im Zinswanderungszyklus tendieren Marktemotionen in der Regel den Verlierer, und wir werden die sitzende Leistung konfigurieren, wenn die Volatilität niedrig ist.Gleichzeitig werden wir unsere Optionskombination entsprechend der Marktstimmung und den Erwartungen anpassen, um die Volatilitätsrendite zu erzielen.

Unsere Strategie hängt von der Rückkehr der Volatilität ab, insbesondere der Nahverwendung.Die weit entfernte Volatilität kann für einen bestimmten Zeitraum hoch bleiben und wird nicht sofort zurückkehren.Daher sind wir in der Regel Käufer am entfernten Ende, um Wert durch eine Cross -Term -Konfiguration zu erhalten.Unsere Kombinationsstrategie ist es, die Wertdifferenz zwischen ihnen zu verdienen, indem sie jüngste und langfristige Optionen halten.

drei,Die Lage von Bitcoin in großen Kategorien

Zheng@lucida:

Die nächste Frage wird relativ einfach sein, und wir haben bereits indirekt im vorherigen Gespräch erwähnt, dh den Status von Bitcoin in traditionellen Vermögenswerten.Ich erinnere mich, dass der Markt im Jahr 2019, insbesondere in der ersten Jahreshälfte, Bitcoin als Schutzvermögen von Bitcoin ist.

Mit dem Bullenmarktzyklus von 2020 bis 2021 und der Situation im Jahr 2022 akzeptiert die Öffentlichkeit Bitcoin allmählich als ein Vermögenswert, das mehr Risiko als herkömmliche Risikovermögen ist.Ich möchte wissen, ob jeder die gleiche Positionierung erkennt oder ob die Position von Bitcoin in großen Vermögenswerten beschrieben wird.

Hochfreedom:

Ich denke, diese Beschreibung ist ziemlich genau.Ich denke, Bitcoin ist kurzfristig ein Risiko -Risiko -Vermögenswert.Aber auf lange Sicht bin ich zuversichtlich, dass sich Bitcoin zu Versicherungsgütern entwickeln kann.Gegenwärtig wachsen wir in Bitcoin als Absicherungsguthilfe.Ich denke, es gibt mehrere grundlegende Elemente, die in risikofreiem Vermögen sicher sein müssen.

Das erste ist, dass die Marktgröße groß ist: Die Marktgröße des Vermögens muss groß genug sein, um frei einzugeben und frei zu gehen.

Die zweite ist, dass die Volatilität verringert wird: Obwohl die Volatilität der Bitcoin -Geschichte groß ist, hat sie nun erheblich abgenommen, sich nähert oder manchmal sogar niedriger als die Volatilität von Gold.

Der dritte ist die Rationalität und Stabilität der Marktteilnehmer: Wenn sich die Marktteilnehmer allmählich von Menschen im Kreis zu traditionelleren und rationaleren Finanzinstitutionen verwandeln, kann der Markt stabiler sein.

Wenn diese Bedingungen erfüllt sind, kann Bitcoin ein ausgereiftes Vermögen mit einer großen Marktgröße und einer geringeren Volatilität werden, ähnlich wie Gold.Zu dieser Zeit hätte selbst ein großes Ereignis nur einen leichten Einfluss auf den Preis.

Vivienna:

Ich denke, Bitcoin heißt digitales Gold und seine vergleichende Logik mit Gold ist weithin anerkannt.Die Gesamtmenge an Bitcoin ist festgelegt, ähnlich wie die Goldknappheit, und kann als Wertspeicher und Zahlungsmittel verwendet werden, was stark mit den Merkmalen von Gold übereinstimmt.

Die Preisgestaltung der Goldpreise ist jedoch ein kompliziertes Problem.Wenn die Risikoaversion wie Krieg hoch ist, sind die Risikoaversionseigenschaften von Gold besonders offensichtlich.Wenn die grundlegende Liquidität des Marktes nicht knapp ist, die Kriegsfaktoren jedoch signifikant sind, kann Bitcoin zu diesem Zeitpunkt den Goldtrend folgen, da die Hauptfaktoren, die den Goldpreis beeinflussen, die Risikoaversion sind.Entsprechend wird der Preis für Bitcoin auch von der Risikoaversion beeinflusst.

Wenn jedoch die grundlegende Liquidität des Marktes selbst nicht ausreicht, wenn beispielsweise die globale oder US -Wirtschaft in den Rückgangszyklus eintritt oder die Erwartungen des Rückgangs erwartet werden, auch wenn die Risikoaversion hoch ist, kann das Transaktionsvolumen nicht angetrieben werden.Dies erklärt, warum andere Märkte nicht wesentlich reagierten, als bestimmte geopolitische Konflikte heftig waren.In diesem Fall bestimmt die grundlegende Liquidität das Endergebnis des Preises, und Bitcoin ist näher am Risikovermögen.

Daher hängt die Korrelation zwischen Goldpreisen und Bitcoin -Preisen hauptsächlich von der Basis -Liquidität des Marktes und den Ansichten des Marktes zu Bitcoin -Attributen ab.Meistens stehen die Bitcoin -Preise in hohem Maße mit US -Aktien zusammen.Im Prozess der wirtschaftlichen Atrophie, der Investitionsatrophie und der Ablagerung wird Bitcoin die Führung bei der Reaktion übernehmen, und wenn die wirtschaftliche Erholung, Investitionsregression und Hebelwirkung auch im Voraus reagieren, und ihre Beschleunigung noch größer ist

Die Goldbeteiligung wird normalerweise innerhalb von 5%der globalen Vermögensverwaltungsunternehmen kontrolliert, da die Einflussfaktoren der Goldpreise sehr ungewiss sind.Obwohl Gold praktische Anwendungen hat, wird es stärker von Spekulationen und Emotionen beeinflusst und fehlt eine grundlegende Analyse.Dies macht es schwierig, LP (Limited Partners) zu erklären, warum die Investition in Gold nur auf Vorhersagen über die zukünftige wirtschaftliche Rezession oder das Risiko beruhen kann.

Bitcoin ist mit dem gleichen Problem konfrontiert, und es ist schwierig, Kapitalunternehmen und LP davon zu überzeugen, diesem Vermögenswert Mittel zuzuweisen.Obwohl Gold als Hedid -Vermögenswert angesehen wird, spiegelt sich seine Fähigkeit zur Bekämpfung der Inflation hauptsächlich langfristig wider.Bitcoin kann auch gleich sein, und sein Status kann in Zukunft sehr hoch sein, insbesondere mit der Zunahme der Schwierigkeit des Bitcoin -Minens.

Wenn traditionellere Finanzmanagementunternehmen in das Bitcoin -Investitionsfeld eintreten, kann das Investitionsquoten von Bitcoin näher an Gold heranrücken.

Albert:

Aus Makroperspektive haben Gold und Bitcoin mehrere Attribute.Dieses Phänomen schien zunächst widersprüchlich zu sein, aber tatsächlich gibt es inhärente Logik.

Ob Gold oder Bitcoin, es ist zum Zeitpunkt der Krise ein Schutz von Geldern.Während des Krieges oder anderer turbulenter Perioden ist die Übertragung der Vermögenswerte eingeschränkt und die Liquidität wird einen sicheren Hafen anstreben.Anleger neigen dazu, Fonds auf Vermögenswerte zu überweisen, die leicht zu überschreiten sind, wie Gold und Bitcoin.Dies hat zu einem starken Preisanstieg dieser Vermögenswerte während der Krise geführt.

Während der Marktstabilität sind die Attribute von Gold und Bitcoin jedoch unterschiedlich.Aufgrund seiner hohen Volatilität manifestiert sich Bitcoin als Risikovermögen.

In einem stabilen Umfeld verfolgen Anleger tendenziell stabile Anlageportfolios, um erhebliche Schwankungen der Vermögenspreise zu vermeiden.Daher sind sie möglicherweise eher geneigt, einige traditionelle Vermögenswerte wie Gold und andere Waren zuzuweisen.Aufgrund seiner langen Geschichte und des stabilen Werts wird Gold normalerweise innerhalb von 5%des Anlageportfolios kontrolliert.

Darüber hinaus werden die Preise für Gold und Bitcoin auch von den Markterwartungen beeinflusst.Wenn die Liquidität ausreicht, können Anleger höhere Renditen einholen.

Schließlich hängen Bitcoin und Gold als Status des Risikos beschreiben, die von der Phase des Marktumfelds und der makroökonomischen Zyklen abhängen.Unter bestimmten Umständen können sie Risikoaversionsmerkmale aufweisen, und in anderen Fällen können sie sich stärker in Risikovermögen widerspiegeln.

Vier,Was ist der Ausgangspunkt der Makroanalyse?

Zheng@lucida:

Als nächstes diskutieren wir eine Frage.

Hochfreedom:

Ich habe einen kleinen Code über TradingView geschrieben und ein Dashboard erstellt, um weiterhin die Makro -Klugheit zu beobachten und zu analysieren.Diese Tools unterscheiden sich nicht von den Daten, die von der Fed und der offiziellen Website des Finanzministeriums bereitgestellt werden, aber ich integriere sie in eine einzige Schnittstelle, um eine einfache kontinuierliche Beobachtung zu erhalten.Darüber hinaus habe ich auf einige Analysten, insbesondere einen taiwanesischen Blogger, aufmerksam gemacht.Diese Daten können die operativen Trends großer Haushalte und Einzelhandelsinvestoren sowie die Sequenz zwischen ihnen widerspiegeln.Ich denke, diese Daten sind sehr wertvoll, aber ich habe seine Tools nicht erfolgreich angewendet.

Ich habe nach Daten zu US -Schulden gesucht, insbesondere über das tägliche Zirkulationsvolumen von Langzeit- und mittel- und langfristiger und amtierender Langzeitausgabe von Anleihe am Tag abgelaufen).Diese Daten sind sehr wichtig, um die aktuelle Liquidität der gegenwärtigen und nächsten Zeit zu verstehen.Derzeit kann ich die Daten nur manuell von der Website des US -Finanzministeriums herunterladen und sie selbst verarbeiten.Wenn Sie eine bessere Datenquelle kennen, empfehlen Sie den Kontakt.

Albert:

Ich möchte einige makroökonomische Datenquellen hinzufügen, auf die wir achten.Da ich hauptsächlich auf Risikoprodukte achte, umfassen die von mir verwendeten Datendienste Spotgammumhorq.

Darüber hinaus gibt es für den US -Aktienmarkt Dienstleistungen wie GR, sie liefern echte Zeitdaten und der Preis ist relativ günstig.Wenn Sie tieferere Daten benötigen, z. B. Daten im Gold- oder Inter -Bank -Markt, müssen Sie sich möglicherweise auf die internen Ressourcen der Branche verlassen.

Für den Kryptowährungsmarkt ist die erste empfohlene Datenquelle in Bernsteindaten.Darüber hinaus liefert der Dienstanbieter echte Zeitdaten für Börsen wie CME.

Wir müssen auch auf die Daten einiger Börsen achten, insbesondere auf die Transaktionen dieser Agenturen, die Börsen wie Deribit ausmachen, 80%ihres Transaktionsvolumens stammen von Institutionen und 20%von professionellen Einzelinvestoren.Solche Daten können die Erwartungen von Marktinstitutionen widerspiegeln und einen großen Einfluss auf den Markt haben.

Darüber hinaus können Börsen wie Bitfinex als Inter -Bank -Markt des Kryptowährungsmarktes angesehen werden. .

Compliance -Börsen wie Coinbase und ihre großen Haushaltstransaktionsdaten sind ebenfalls wichtig, insbesondere Dark -Pool -Handelsdaten können sich auf den Markt auswirken.

Obwohl wir eine große Anzahl von Marktdaten erhalten können, hängt die endgültige Transaktionsentscheidung immer noch von unseren eigenen Risikomanagementfähigkeiten ab.Unser Ziel ist es, in den meisten Fällen keinen Verlust oder einen kleinen Gewinn aufrechtzuerhalten, und in einigen Fällen erreichen wir großes Geld.

fünf,Die Gegenseitigkeit und der Ausblick dieser Runde des Zyklus

Zheng@lucida:

Wir wenden uns der letzten Frage zu und denken über den zukünftigen Markt nach.

Ich werde meinen Punkt zuerst teilen: Der Markt erwartet im Allgemeinen, dass die Zinssenkungen der Federal Reserve in der zweiten Hälfte dieses Jahres oder im nächsten Jahr eine enorme Liquidität bringen wird Um den Bullenmarkt im Jahr 2021 zu kopieren.Ich habe jedoch eine sehr pessimistische Einstellung zu dieser allgemein optimistischen Erwartung, da die hochkonsistenten Markterwartungen in der Geschichte häufig von enormen potenziellen Risiken begleitet werden.

Insbesondere für institutionelle Anleger wie öffentliche Fonds in den USA gehören sie zu den Arten von Agenturen, die langfristige Positionen innehatten, auch Anpassungen an Investitionsentscheidungen auf der Grundlage der Marktbedingungen und werden nicht blind „hoch jagen“. .

Hochfreedom:

Meine Meinung ist sehr ähnlich.Der diesjährige Marktbesitzer Shengengang begann im November letzten Jahres, insbesondere nach der Spot ETF -Transaktion im Januar hat der Markt erheblich schwankt.Die Liquiditäts- und Penetrationsrate des One -Time -Geschlechtsverkehrs steigt, ist jedoch hauptsächlich die Beteiligung von Einzelhandelsinvestoren.Zum Beispiel stammen 80%bis 85%des Fonds -Zuflusses von Spot ETF von Einzelhandelsinvestoren.Die Liquidität im zweiten Quartal nahm ab und die Penetrationsrate stagnierte.Meine Aussichten für das dritte und vierte Quartal sind, dass ich hoffe, dass die Liquidität stabil bleibt und die Penetrationsrate aufgrund der weiteren Beteiligung institutioneller Anleger verbessert werden kann.

Meiner Meinung nach verändern Zinswanderungen nicht sofort die Liquidität, sondern die Erwartungen des Marktes an zukünftige Liquidität.Meine Frage ist, ob es immer noch als breite Finanzen und breite geldpolitische Umgebungen wie 2021 erscheinen kann. Derzeit scheint es, dass diese Möglichkeit nicht viel hoch ist.Daher habe ich eine vorsichtige Einstellung zur zukünftigen Leistung des Marktes, in der Hoffnung, keine übermäßigen Optimismuserwartungen zu haben.

Der Markt kann sich kurzfristig nicht wesentlich ändern, und die Liquidität wird in den nächsten 15 Monaten voraussichtlich 4 bis 5 Zinssenkungen aufweisen, was stabile Erwartungen an den Markt liefert.Die reale Liquiditätsfreisetzung wird jedoch langsam sein, und es ist unwahrscheinlich, dass große schnelle Veränderungen auftreten.Sofern keine schwerwiegende wirtschaftliche Rezession oder Krise auftritt, ist es unwahrscheinlich, dass das politische Umfeld der breiten fiskalischen und breiten Währungen erneut auftritt.

Wenn also eine schwerwiegende wirtschaftliche Rezession auftritt, kann die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen die sogenannte „asymmetrische Zinssenkung“ sein.Die vorherigen Zinswanderungen waren symmetrisch.Diese gewalttätige Zinserhöhung begann von 0 bis 0,25 im März 2022 auf 55,25 im Mai 2023. Es dauerte ungefähr etwas mehr als ein Jahr.

Vivienna:

Meine Schlussfolgerung ist relativ einfach, ähnlich wie alle.Von Juli und August dieses Jahres bis zum Ende des Jahres kann der Markt weniger optimistische Liquidität ausgesetzt sein.Auch wenn es eine Ratenkürzung gibt, kann es nur eine Zeit geben.

Die gegenwärtige Wirtschaft ist nicht zurückgegangen, und der Aktienmarkt kann weiter steigen.Das Leben der Menschen scheinen zu betroffen zu sein, und Einlagen und Dividenden können ihre Familieneinsparungen immer noch fördern und den Verbrauch fördern.Wenn Sie im nächsten Jahr weiterhin hohe Zinssätze aufrechterhalten, müssen selbst in einigen Fällen die Zinssätze weiter erhöhen, und das Finanzministerium entspannt die Politik nicht, was im nächsten Jahr zu mehr Liquidität führen kann.Für Märkte, die von Liquidität wie Bitcoin abhängen, sind dies definitiv keine gute Nachrichten.

Was den Wunsch angeht, in großem Umfang in den Markt zu gehen, denke ich, dass dies eher Erwartungen als die Realität ist.Im Falle einer schlechten derzeitigen Grundliquidität, des unzureichenden Verständnisses von Kryptowährungen und hoher Volatilität ist es unwahrscheinlich, dass institutionelle Anleger eine starke Position aufbauen oder eine große Position aufbauen.Diese Erwartung kann zu ideal sein und die tatsächliche Situation ist möglicherweise nicht wie erwartet.

Albert:

Derzeit wird erwartet, dass der Markt kurzfristig, insbesondere für Bitcoin, entscheidet.Obwohl die Marktvolatilität im Juli aufgrund von Faktoren wie dem Ablauf von Optionen steigen kann, kann der Vermögensverteilungszyklus auf lange Sicht steigende Preise fördern.Wenn sich der Markt jedoch erhöhen will, muss er möglicherweise auf zwei Faktoren angewiesen sein: Einer ist eine große Menge an Allokation institutioneller Anleger, und die andere ist die weitere Verbesserung der Emotionen der Anleger.Der Anstieg dieser Emotionen ist jedoch möglicherweise nicht gesund, da hohe Kapitalkosten und hohe Volatilität für lange Zeit schwer zu bewahren sind.

Ich bin der Meinung, dass der Marktanstieg ein langsamer Prozess sein wird, da die Aufzeichnung der Marktteilnehmer ein schrittweise Prozess ist.Die Verwendung von Derivaten und Hebelwirkung ist kurzfristig schwer zu fördern.In diesem Fall kann der Betrieb der Marktgeschäftsmänner ein wichtiger Faktor sein, der den Marktpreistrend beeinflusst.Die Makrofaktoren auf dem Markt können nur ein Faktor sein, der das Absicherungsverhalten des Marktgeschäfts fördert und nicht direkt auf den Preis wirkt.Dies kann dazu führen, dass der Markt unregelmäßiger aussieht und die Schwierigkeit der Umsetzung von CTA -Strategien erhöht.

Im Allgemeinen kann es kurzfristig keinen großen Zusammenbruch oder einen raschen Marktanstieg auf dem Markt geben, sondern einen langsamen und langen Prozess.Die Liquidität steigt und sinkt nicht, es sei denn, eine schwerwiegende wirtschaftliche Rezession tritt auf.Die Anleger sollten vorsichtig sein und auf die Trendtrends institutioneller Anleger und Veränderungen der Marktemotionen achten.