jakiro
Autor: BitMex Co -Founder Arthur Hayes;
Acabo de leer el primer «Marte Rojo» en la trilogía de Kim Stanley Robinson.Uno de los personajes del libro es Hiroko Ai, un científico japonés.
Cuando pensé en un título para este «ensayo», esta oración vino a mi mente.Este breve artículo prestará atención al Banco de Japón, quien se ha convertido en víctima de la política estadounidense de la OMC.¿Qué hicieron estos bancos?Para obtener rendimientos considerables del depósito de yenes, se dedicaron al dólar estadounidense frente a las transacciones de arbitraje de yenes.Tomaron prestados a los ancianos en Japón en Japón y miraron a su alrededor en Japón, y descubrieron que los rendimientos de todos los bonos gubernamentales y corporativos «seguros» eran cerca de cero, por lo que concluyeron que proporcionar préstamos a los Estados Unidos a través del Tesoro de los Estados Unidos (UST (UST ) El mercado es un tipo de préstamo es un tipo de préstamo.
Sin embargo, cuando ocurrió la inflación en los Estados Unidos, la Fed tuvo que tomar medidas.La Reserva Federal aumentó las tasas de interés a la velocidad más rápida desde la década de 1980.Como resultado, esta es una mala noticia para cualquiera que tenga a los Estados Unidos.De 2021 a 2023, el rendimiento ascendente Rose ha creado la peor rotación de enlaces desde la Guerra de 1812.¡Qué tengo que hacer!
A partir de marzo de 2023, Estados Unidos tuvo el primer desastre bancario en la parte inferior del sistema financiero.En menos de dos semanas, el cierre de los tres principales bancos ha llevado a la Fed a brindar apoyo integral para todo el UST en cualquier declaración de responsabilidad de la sucursal de los Estados Unidos o el Banco Extranjero de los Estados Unidos.Como se esperaba, Bitcoin se disparó en unos meses después de que se anunció el plan de rescate.
Desde su anuncio el 12 de marzo de 2023, Bitcoin ha aumentado más del 200%.
Para consolidar un plan de rescate de aproximadamente 4 billones de dólares estadounidenses (esta es la estimación de los préstamos de EE. UU. E hipotecas que respaldan el monto total de apoyo hipotecario en el balance general de los EE. UU.), En marzo de este año, la Fed anunció que el uso De descuento de Windows ya no era mortal.Si alguna institución financiera necesita inyectar rápidamente efectivo para completar las lagunas difíciles que aparecen en el estado de cuenta de activos debido a los activos negativos de los bonos del gobierno de «seguridad», la ventana anterior debe usarse de inmediato.¿Qué decimos cuando el sistema bancario obtiene inevitablemente el rescate al depreciar la moneda e infringir la dignidad del trabajo humano?¡Qué tengo que hacer!
El enfoque de la Fed a las instituciones financieras de los EE. UU. Es correcto, pero si bien aquellos extranjeros que también compran USS de 2020 a 2021, mientras que las monedas globales se han disparado?¿Es más probable que el balance del banco del país sea roto por la Fed?Por supuesto, es un sistema bancario japonés.
La última noticia es que sabemos¿Por qué el Banco de Japón, que ocupó el quinto lugar de acuerdo con la escala de depósito, venderá bonos extranjeros por valor de $ 63 mil millones en bonos extranjeros, la mayoría de los cuales son USS?
«Las tasas de interés en los Estados Unidos y Europa han aumentado, y los precios de los bonos han disminuido, lo que reduce el gobierno central forestal agrícola (Nota de visión de Bittain: Agricultura y Gobierno Central Forestal es un banco cooperativo japonés. Productos de Securita, acciones, acciones privadas. e inversión inmobiliaria.
El «nochu» de los plateros centrales agrícolas y forestales es el primer banco en rendirse y anunciar que es necesario vender bonos. se entienden bien.
Según la investigación coordinada de la inversión de valores en el Fondo Monetario Internacional (FMI), para 2022, los bancos comerciales japoneses tienen alrededor de $ 850 mil millones en bonos extranjeros.Entre ellos, casi $ 450 mil millones de bonos en los Estados Unidos y aproximadamente $ 75 mil millones en deuda francesa, este número excede con creces los bonos emitidos por otros países grandes que poseen.
¿Por qué es esto importante?Porque Yellen no permitirá que estos bonos se vendan en el mercado abierto y disparen el rendimiento de los Estados Unidos.Le pedirá al Banco de Japón (BOJ) que compre estos bonos del Banco de Japón, que está regulado.El Banco de Japón utilizará las instalaciones de recompra de autoridades monetarias extranjeras e internacionales de la Reserva Federal (FIMA) establecidas en marzo de 2020.Las instalaciones de recompra de FIMA permiten a los miembros del Banco Central prometer USD y recibir billetes de dólar estadounidense recién impresos durante la noche.
El aumento en el acuerdo de recompra de FIMA indica que el mercado mundial de divisas aumenta.Todos saben lo que esto significa para bitcoin y criptomonedas … es por eso que creo que es necesario recordar a los lectores que presten atención a otro secreto para imprimir dinero.Leí el informe del abuelo titulado «Política de dólar y estadounidense en alta mar» en la Fed de Atlanta, y me di cuenta de cómo Yellen impidió que estos bonos ingresen al mercado abierto.
¿Por qué es ahora?
Como la Reserva Federal insinuó que las tasas de interés de la política se elevarán en marzo de 2022, UST comenzó a colapsar a fines de 2021.Han pasado más de dos años;Otro hecho extraño es el consenso de los economistas que debe escuchar: la economía estadounidense está al borde del declive.Por lo tanto, todavía hay varias reuniones para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés.La reducción de la tasa de interés impulsará el precio de los bonos.Una vez más, si todos los economistas «inteligentes» le dicen que se acerca el alivio, ¿por qué quieres venderlo ahora?
La razón es que Nochu compró UST para cobertura de divisas, desde diferencias de interés ligeramente positivas hasta grandes diferencias negativas.Antes de 2023, se ignoraron las diferencias entre el dólar estadounidense y el tipo de cambio yen.Posteriormente, la Reserva Federal y el Banco de Japón se enfrentan al Banco de Japón, aumentando las tasas de interés, mientras que el Banco de Japón se adhiere a -0.1%.Con la propagación de los diferenciales de intereses, el costo de cubrir la exposición al riesgo del dólar estadounidense en el dólar estadounidense excede los altos rendimientos proporcionados.
El siguiente es su principio de trabajo.Nochu es un banco japonés con un depósito de yenes.Si quiere comprar un rendimiento más alto, el bono debe pagarse en dólares estadounidenses.Nochu venderá yen hoy y comprará el dólar estadounidense para comprar el bono;Si esto es todo lo que Nochu hace, y desde ahora hasta el aumento del yen durante el vencimiento del bono, Nochu perderá dinero al vender el dólar estadounidense de regreso al yen.Por ejemplo, compra USD 100 yenes hoy y los vende a 99 dólares mañana;Por lo tanto, Nochu venderá el dólar estadounidense y comprará el yen (generalmente tres meses de duración) para cubrir el riesgo.Avanzará cada tres meses hasta que expire el bono.
Por lo general, la cantidad de 3M es la más líquida.Es por eso que los bancos como Nochu usan 3 millones de largos plazos para cubrir las compras de divisas de 10 años.
Como la tasa de interés de la política de la Fed es más alta que la del Banco de Japón, el diferencial de intereses entre el dólar estadounidense contra el yen se ha expandido, y el punto a largo plazo se vuelve negativo.Por ejemplo, si el yen en dólares estadounidenses es de 100 y el rendimiento del dólar el próximo año es 1%más alto que el yen el próximo año, el precio del primer período de transacciones a largo plazo del yen del dólar estadounidense debe ser de alrededor de 99.Esto se debe a que si tomé prestados 10,000 yenes al 0% para comprar los $ 100 de hoy, y luego deposité $ 100 para ganar un 1%, tendré $ 101 un año después.¿Cuál es el precio a largo plazo del yen de dólar estadounidense que compensa el ingreso del dólar estadounidense?~ 99 USDJPY, este es el principio de no tener ganancias.Ahora imagine que los hice todos para comprar USS, y su rendimiento fue solo un 0,5%más alto que JGB de períodos similares.Básicamente pagué el 0.5% del margen de ganancias negativas para mantener esta posición.Si este es el caso, Nochu o cualquier otro banco no realizarán esta transacción.
Volviendo a la tabla, a medida que se expande la propagación, los 3 millones de puntos a largo plazo se han vuelto tan negativos, de modo que el rendimiento de los rendimientos de los Estados Unidos Bond Exchiving Exchange yen Yen Yen son menores que solo comprados bonos del Tesoro japoneses que tienen un precio del yen .Esto es lo que vimos desde mediados de -2022, y la línea roja que representa el dólar estadounidense pasó por el eje x por debajo del 0%.Tenga en cuenta que el Banco de Japón, que compra bonos del gobierno japonés con yenes, no tiene riesgos monetarios, por lo que no hay razón para pagar tarifas de cobertura.La única razón de esta transacción es cuando el cambio de divisas rendimiento y GT;
Nochu es más incómodo que los participantes de FTX / Alameda PoliCule.Según el precio del mercado, los EE. UU., Que se compró de 2020 a 2021, es más probable que disminuya en un 20% a 30%.Además, el costo de la cobertura del aumento de las divisas ha sido incompetente a más del 5%.Incluso si Nochu cree que la Reserva Federal reduce las tasas de interés, el 0.25% de los recortes de tasas de interés no reducirán el costo de la cobertura, y no aumentará los precios de los bonos para detener el sangrado.Por lo tanto, deben abandonar a los Estados Unidos.
Cualquier plan que permita que Nochu prometiera prometer USD a cambio de un nuevo dólar estadounidense no puede resolver problemas de flujo de efectivo negativos.Desde la perspectiva del flujo de efectivo, lo único que permite a Nochu convertir las pérdidas es una reducción significativa en la brecha de tasa de interés de la política entre la Fed y el Banco de Japón.Por lo tanto, en este caso, cualquier plan para utilizar la Fed (como permitir que los bancos extranjeros recompren la recompra de dólar estadounidense USD y el apoyo de préstamos hipotecarios para el apoyo de valores para valores) no es útil.
Cuando escribí este artículo, estaba pensando en Nochu para tomar otros trucos financieros para evitar vender bonos.Pero como mencioné anteriormente, los planes existentes para ayudar al banco decir que la pérdida de pérdidas es un cierto préstamo e intercambio.Mientras Nochu tenga bonos de cierta manera, forma o forma, el riesgo monetario aún existe, y la cobertura debe realizarse.Solo después de vender bonos puede aliviar a Nochu las coberturas de divisas, lo que causará altos costos.Es por eso que creo que la gerencia de Nangzhong explorará todas las demás opciones, y vender bonos es el último medio.
Explicaré por qué Yellen se siente incómodo con esta situación, pero ahora, vamos a chatear GPT y usar nuestra imaginación.¿Existe una institución pública japonesa que pueda comprar bonos de estos bancos y almacenar el riesgo de tasas de interés en el dólar estadounidense sin tener que preocuparse por la bancarrota?
¿Quién es?
Es un puto banco japonés.
Mecanismo de rescate
El Banco de Japón es uno de los pocos bancos centrales que puede usar la herramienta de recompra de FIMA.Esto le permite cubrir el precio de los EE. UU. De la siguiente manera:
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El Banco de Japón «sugiere» suavemente. no afectará el mercado.Imagine que puede vender todos los tokens FTT a precio de mercado, porque Caroline Elison puede apoyar cualquier escala necesaria.Obviamente, esto no es bueno para FTX, pero ella no es un banco central con un grabador.Su máquina de impresión billete solo imprimió hasta $ 10 mil millones en fondos de clientes.La transacción del Banco de Japón es infinita.
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Entonces,El Banco de Japón intercambió USD al billete de dólar estadounidense impreso por las herramientas de recompra de FIMA a través de la FIMA.
Evitar el mercado libre es muy fácil.Guía, ¡esta es la libertad que vale la pena luchar!
Hagamos algunas preguntas para comprender el significado de las políticas anteriores.
Alguien debe haber perdido dinero aquí;
El Banco de Japón aún incumple los bonos porque venden bonos al Banco de Japón al precio actual del mercado.El Banco de Japón se enfrenta actualmente a los riesgos a largo plazo de UST.Si cae el precio de estos bonos, el Banco de Japón tendrá pérdidas no realizadas.Sin embargo, estos son los mismos riesgos que las decenas actuales de billones de billones de carteras de inversión de bonos del gobierno japonés.El Banco de Japón es una entidad cuasi -gubernamental que no tiene que ir a la quiebra o tiene que cumplir con la relación de adecuación de capital.Tampoco tiene departamentos de gestión de riesgos.
Mientras exista el Protocolo de recompra de FIMA, el Banco de Japón puede recomprar un acuerdo por día y mantener USS hasta que expire.
¿Cómo aumenta el suministro del dólar estadounidense?
El acuerdo de recompra requiere que la Fed proporcione dólares estadounidenses al Banco de Japón para USD.El préstamo se emite todos los días.La Fed obtuvo estos dólares mediante el uso de máquinas de impresión de dinero.
Podemos monitorear el dólar estadounidense en el sistema en el sistema cada semana.El proyecto del banco es «Acuerdo de recompra: funcionarios extranjeros».
Como puede ver, el repositorio de FIMA es actualmente muy pequeño.Pero la venta aún no ha comenzado.Si tengo razón, este número aumentará.
¿Por qué ayudar a los demás?
Como todos sabemos, los estadounidenses no simpatizan con los extranjeros, especialmente aquellos que no hablan inglés y se ven muy interesantes.
Ante la venganza potencial, el rescate de Yellen se debe a que sin un nuevo dólar estadounidense para absorber estos bonos de mierda, todos los grandes bancos japoneses seguirán los pasos de Nochu y venderán sus carteras de inversión de uso para aliviar el dolor para aliviar la esencia del dolor.Esto significa que US $ 450 mil millones en USD pondrá rápidamente en el mercado.Esto no puede permitirse porque el rendimiento se disparará y hará que los fondos del gobierno federal sean extremadamente caros.
En palabras propias de la Fed, esta es la razón por la cual la creación de la herramienta de recompra de FIMA:
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En marzo de 2020, durante el período de «efectivo», los bancos centrales de varios países vendieron bonos del Tesoro de los Estados Unidos al mismo tiempo.
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Y almacenó el dinero en el acuerdo de recompra nocturno de la Fed de Nueva York.En este sentido, la Reserva Federal propuso usar el dólar estadounidense para proporcionar un cojín nocturno al banco central.
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La Fed de Nueva York es la custodia de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos como una hipoteca con tasas de interés más altas que las tasas de interés de recompra privadas.
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Dichos pagos anticipados permitirán al banco central recaudar efectivo sin la venta obligatoria de valores.
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El mercado nacional de bonos ya está nervioso.
¿Recuerdas de septiembre a octubre de 2023?En esos dos meses, la curva de rendimiento de UST se volvió más pronunciada, lo que resultó en que el índice S&P 500 cayó en un 20%, y el rendimiento de 10 y 30 años USD superó el 5%.En respuesta, Bad Gurlen cambió la mayor parte de la deuda emitida en cupones de tesorería a corto plazo para agotar el efectivo en el plan de recompra inverso de la Fed.Esto ha estimulado el mercado.
Tengo mucha confianza. .En este caso, lo que Yellen necesitaba llamar a Ueda, instruyéndole que no permita que el Banco de Japón venda el USS en el mercado abierto, y debe usar la herramienta de recompra de FIMA para absorber el suministro.
Estrategia comercial
Todos prestan atención a cuándo la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés.Sin embargo, se supone que la Reserva Federal reduce las tasas de interés en 0.25% en cada próxima reunión, y el distrito de dólar al dólar estadounidense frente al yen es de +5.5% o 550 puntos básicos o 22 veces de recortes de tasas de interés.En los próximos 12 meses, dos, dos, tres o cuatro recortes de tasa no se reducirán sustancialmente.Además, el Banco de Japón no muestra su disposición a aumentar las tasas de interés de las políticas.El Banco de Japón puede ralentizar el ritmo de la compra de bonos del mercado público.La razón por la cual los bancos comerciales en Japón deben vender divisas no se han resuelto las carteras de inversión UST.
Es por eso que estoy seguro de que estoy lleno de confianza en el riesgo de los riesgos de criptomonedas de Ethena prometió dólares estadounidenses (ingresos 20-30%).En vista de esta noticia, el Banco de Japón no tiene otra opción, pero solo puede retirarse del mercado estadounidense.Como mencioné, en el año electoral, lo que el Partido Demócrata en el poder es el menos necesario es que EE. UU. Ha aumentado significativamente, lo que afectará los grandes asuntos de su cuidado financiero de los votantes en sus votantes medianos.Es decir, tasas de interés hipotecarias, tasas de interés de tarjeta de crédito y tasas de interés de préstamos para automóviles.Si aumenta el rendimiento de los bonos del Tesoro, estos aumentarán.
Esta es la razón por la cual se establece la herramienta de recompra de FIMA.Lo que se necesita ahora es gritar firmemente en dejar que el Banco de Japón lo use.
Como muchas personas comienzan a dudar de dónde vendrá el próximo impacto de la liquidez del dólar estadounidense, el sistema bancario japonés arrojará un billete plegable y ordenado en el dólar estadounidense en las piernas de los inversores de criptomonedas.Este es solo otro pilar del mercado alcista de criptomonedas.El suministro del dólar estadounidense debe aumentar para mantener el sistema financiero sucio actual basado en el dólar estadounidense.
