jakiro
Organisation: Bitchain Vision, Quelle: Binance, Bitchain Vision Reich
Am 29. März 2024 gab Binance eine Ankündigung heraus, dass Binance Launchpool die 50. Ausgabe des Projekts starten wird.Benutzer können BNB und FDUSDs nach 08:00 Uhr am 30. März in ENA -Mining -Pools für 3 Tage in Peking für den Bergbau einfügen.Darüber hinaus wird Binance am 2. April um 16:00 Uhr bei Ethena (ENA), Peking, auf den Markt gebracht und eröffnet ENA/BTC, ENA/USDT, ENA/BNB, ENA/FDUSD und ENA/Try -Transaktionen.
Launchpool -Details
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Token -Name:Ethena (Ena)
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Die maximale Versorgung mit Token:15 Milliarden Ena
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Erstkreislauf:1425 Mrd. ENAs (9,5%des maximalen Tokenangebots)
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Gesamtmenge des Launchpool -Bergbaus:300 Millionen ENAs (2%der maximalen Tokenversorgung):BNB -Bergbaupool240 Millionen ENAs (80%),FDUSD -Bergbaupool60 Millionen ENAs (20%) können Bergbau sein (20%)
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Bergbauzeit:East acht Bezirkszeit 30. März 2024 08:00 bis 2024 07:59
Der Launchpool Launchpool von Ethena (ENA) ist nicht unerwartet.Bereits am 19. Februar, als Ethen Labs seine synthetische US -Dollar stabile Währung für die Öffentlichkeit eröffnete, wurde Ethena (ENA) zu einem heißen Thema, das fast jeder auf Krypto Twitter über die Diskussion besorgt war.
Anfang März veröffentlichte der Gründer von Bitmex Arthur Hayes auch eine Nachricht, um Ethena zu schätzen: „Ich glaube, dass Ethena Tether übertreffen kann, um die größte Stablecoin zu werden.“>“Arthur Hayes: Warum Ethena Tether schockieren wird“.
Verstehe Ethena
Ethena ist ein synthetisches US -Dollar -stabilisierter Währungsprotokoll.
Ethena ist im Wesentlichen ein offener Hedgefonds, der als Hypothek zugelassene ETH -Token verwendet, und ETH ist kurzfristig. ETH -Versprechen und seine kurze Finanzierungszahlung.
Um die Hypothek des Benutzers zu schützen, verwendet Ethena (ENA) OES -Siedlungslösungen (OES Settlements), um Gelder mit gut renommierten dritten Teilnehmerinstitutionen abzuhalten und nur Kontobilanzen zu CEX zu kartieren, um die Transaktionsspanne bereitzustellen, um sicherzustellen, dass Fonds niemals das sind Mittel.
Da die Versprechen -ETH perfekt mit einem kurzen Positionswert desselben Wertes abgelöst werden kann, kann das USDE in einer Hypothekenquote von 1: 1 gegossen werden Wie USDC und USDT), die von den US -Dollar -Vermögenswerten unterstützt werden und gleichzeitig auch die Abhängigkeit von der Erlangung von Vermögenswerten vom traditionellen Finanzmarkt vermieden, und die Emittenten von Vermögenswerten auf dem traditionellen Finanzmarkt müssen den Bestimmungen der physischen Welt einhalten.
Obwohl Ethena (ENA) derzeit nur die Versprechen -ETH als Hypothek verwendet, kann die Vereinbarung BTC weiter als Hypothek verwenden, um eine größere Skala zu erreichen, dies kann jedoch verwässert werden, um die Einnahmen von USDE zu verwässern, da BTC -Hypotheken keine Effektverpfung sein werden Einkommen.
Der Betriebsmodus von Ethena (ENA)
anschließen
USDE ist eine stabile Währung von Ethena, die sich mit 1: 1 mit dem US -Dollar verbinden soll.
Ethena schloss sich verschiedenen autorisierten Teilnehmern (APS) an.AP kann USDE mit einem Teil von 1: 1 $ werfen und zerstören.
Münze:
Derzeit akzeptieren Steth Lido, Mantle Meth, Binance Wbeth und Eth.Ethena verkauft dann automatisch ETH/USD -Dauerabfall, um den US -Dollar -Wert von ETH oder ETH LSD zu sperren.Der USD des gleichen Betrags der Vereinbarung wird mit dem Wert des US -Dollars dauerhaft abgeglichen.
Beispiel:
AP wird in 1 Steth im Wert von 10.000 US -Dollar aufbewahrt.
Ethena verkauft 10.000 ETH/USD = 10.000 US -Dollar/$ 1 Vertragswert pro Teil.
AP erhielt 10.000 USD, weil Ethena 10.000 ETH/USD für jeden Drop -Off -Vertrag verkaufte.
Verbrennung:
Um USDE zu zerstören, legt AP USDE in Ethena ein.Dann füllte Ethena automatisch einen Teil seines permanenten Abfallverlusts von kurzem/USD wieder auf, wodurch eine bestimmte Menge des US -Dollarwerts entsperren wird.Die Vereinbarung zerstört dann USDE und subtrahiert den Gesamtbetrag der Ausführungsgebühr basierend auf dem entsperrten US -Dollar -Wert, um einen bestimmten Betrag von ETH oder ETH LSD zurückzusetzen.
Beispiel:
AP wird in 10.000 USD aufbewahrt.
Der Vertragsrückkauf von Ethena 10.000 ETH / USD = 10.000 US -Dollar / $ 1 Vertragswert
AP erhält 1 steth = 10.000 * $ 1 / $ 10.000 steth / USD abzüglich der Ausführungsgebühr
Vorteile und Risiken von Ethena (ENA)
1. Vorteile
(1) Skalierbarkeit
Durch die Verwendung von Derivaten zur Erzielung der Skalierbarkeit kann der USDE die Kapitaleffizienz erweitern.Da die verpfändete ETH durch den kurzfristigen Wert des äquivalenten Werts perfekt abgehalten werden kann, braucht sie nur 1: 1 -Hypothek, um den US -Dollar zu synthetisieren.
(2) Stabilität
Durch die sofortige Stabilität bei der Absicherung der Übertragung der Übertragung von Vermögenswerten stellt es den synthetischen US -Dollar -Wert hinter dem USDE unter allen Marktbedingungen sicher.
(3) Anti -Review
Durch die Trennung der Vermögenswerte vom Bankensystem und durch die gespeicherte ungeschriebene Unterstützung von Vermögenswerten auf den dezentralen Liquiditätsorten außerhalb der Kette, transparent, alle Weather -Audit- und programmatischen Sorgerechtskonto -Lösungen, um der Überprüfung zu widerstehen.
2. Risiko
(1) Das Risiko einer Entkopplung von Hypotheken
Das Hauptrisiko von Ethena besteht darin, die Verwendung von LST -Hypotheken und gewöhnlichen Ethereum -Shorts zu mischen.Obwohl diese Optimierung von ETH -basierten Transaktionen dazu beiträgt, die nachhaltigen Vorteile der Vereinbarung zu maximieren, erhöht sie die Risiken!
Wenn die LST -Hypothek von Ethena von der ETH entkoppelt ist, kann die ETH -Kürze von Etena keine Schwankungen erfassen und das Protokoll unter Buchverlusten leiden.
Obwohl die Transaktionen von LST normalerweise ihren Haken nahe stehen, haben wir die verschiedenen Dekurssituationen dieser Token gesehen. Reduziert, nähern sich nähern, nähert sich 8%!
Im April 2023 ermöglichte das Shapella -Upgrade die Ethereum -Versprechen -Rückzugsfunktion, die die 3AC -Liquidation zu einer umfangreichsten Entkopplung in der Blue Chip LST ermöglichte, aber Tatsache ist immer noch, dass ein zukünftiges Dekursereignis an die Kaution verabreicht wird Anforderungen (die Menge an Geldern muss an der Börse eingesetzt werden, um sie abzuhalten und offen zu halten und die Position seiner Positionen zu vermeiden).
Sobald die Liquidationsschwelle erreicht ist, wird Ethena gezwungen sein, Verluste zu erreichen.
(2) Finanzierung des Zinsrisikos
Obwohl das Einkommen von Ethena von Anfang an erstaunlich erscheinen mag, ist es wichtig zu beachten .
Um für negative Finanzierungseinnahmen zu kämpfen, verwendete die Versprechen -ETH als Hypothek die Anzahl der negativen Tagen in den dreijährigen Datenwiederherstellungstests von 20,5%auf 10,8%.
Obwohl 100%festgestellt werden können, dass der Finanzierungszins zu einem bestimmten Zeitpunkt auf dem Kopf stellt, ist der natürliche Zustand des verschlüsselten Markt Transaktion.
(3) Handelsrisiko von Gegnern
Viele Menschen, die mit Ethena nicht vertraut sind, glauben, dass der Einsatz von Benutzerhypotheken für einen zentralen Austausch ein großes Risiko ist, aber die Verwendung des oben genannten Oes -Sorgerechtskontos hat dieses Risiko stark verringert.
Obwohl der Gewinn für die Absicherung des Insolvenzbörsens nicht zu Verlusten führen kann, setzt Ethena mindestens jeden Tag die PNL -Einigung (Gewinn und Verlust) ein, um das Kapitalausgang des Austauschs zu verringern.
Wenn ein Insolvenzwechsel von Ethena Insolvenz ist, kann die Vereinbarung gezwungen werden, die Positionen anderer Börsen zu verwenden, um das Anlageportfolio -Delta neutral zu machen, bis die Position der erfolglosen Position abgelehnt wird.
Wenn die Insolvenz des Custodian -Konkurs des OES -Kontos von Ethena verzögert werden kann, kann sich der Erwerb von Fonds verzögern, was die Hebelwirkung auf anderen Konten verwenden muss, um das Anlageportfolio abzusichern.
(4) Allgemeines Verschlüsselungsrisiko
Wie viele frühe Verschlüsselungsvereinbarungen ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Einleger von Ethena dem Risiko des Vereinbarungsteams konfrontiert sind, die Benutzerfonds zu täuschen, da der Eigentum an dem Projektschlüssel noch keine Dezentralisierung erreicht hat.
Obwohl die meisten verschlüsselten Projekte mit einer großen Anzahl von Hacker -Angriffsrisiken in ihren potenziellen Schwachstellen in ihren intelligenten Verträgen konfrontiert sind, verwendet Ethena OES -Sorgerechtskonten, um dieses Risiko zu verringern, indem die Verwendung komplexer Smart -Contract -Logik beseitigt wird.
EthenaBewertung
1. $ 14 Millionen
Am 16. Februar kündigte die Ethena Labs an, eine strategische Runde strategischer Runden strategischer Runden strategischer Runden von 300 Millionen US -Dollar abgeschlossen zu haben.
2. 4,5 Milliarden US -Dollar
Aevo, eine derivative Handelsplattform, wies einst in den sozialen Medien darauf hin,Im Falle von Ethena Token ENA $ 0,3 $ kann die volle Bewertung des Ena -Verzugs von 4,5 Milliarden US -Dollar erreichen.
3. $ 200 Milliarden
Der Bitmex -Gründer Arthur Hayes glaubt, dass die Bewertung nicht nur das ist.
Arthur Hayes ist der Ansicht, dass die langfristige Segmentierung von Protokollen in das verpfändete USDE (SUSDE) zu 80% des von Protokollen erzielten Einkommens erwartet wird, und 20% des generierten Einkommens werden in das Ethena -Protokoll eingeteilt.
Jahreseinkommen der Ethena -Vereinbarung = Gesamteinkommen * (1–80% * (1 – Susde Supply / USDE -Angebot))
Wenn 100% USD verpfändet ist, ist das Susde Supply = USDE Supply:
Einjahreseinkommen der Ethena -Vereinbarung = Gesamteinkommen * 20%
Gesamtrendite = USDE -Versorgung *(ETH -Versprechenertrag + ETH -Täterabfallkapital)
Die ETH -Versprechenerträge und ETH -Täter -Swap -Fonds sind beide variable Zinssätze.
ETH -Versprechen -Ertrag -Assume, dass die PA -Rendite 4%beträgt.
ETH SONP SWAP FUNDS -Assume, dass PA 20%beträgt.
Der Hauptbestandteil dieses Modells ist, dass die vollständige Verdünnungsbewertung (FDV) des Einkommensmultials verwendet werden sollte.
Mit diesen Multiplikatoren als Anleitung wird das folgende potenzielle FDV -FDV erstellt.
Anfang März erzielten die 820 Millionen US -Dollar in Höhe von 820 Millionen US -Dollar 67%ihrer Erträge.Unter der Annahme, dass das Angebotsverhältnis von Susde und USDE 50%beträgt, wird gefolgert, dass der annualisierte Einkommen von Ethena nach einem Jahr etwa 300 Millionen US -Dollar beträgt.Die FDV, die aus der ähnlichen Bewertung wie Ondo erhalten wurde, betrug 189 Milliarden US -Dollar.Bedeutet das?Die FDV von Ethena wird zum Zeitpunkt des Starts fast 200 Milliarden US -Dollar liegenÜberschneidung
5. Ethena (ENA) zukünftiger Luftinvestitionsplan
Am Mittwoch kündigte Ethena (ENA) den Airdrop -Plan an, der am 2. April offiziell Token für User Airdrops einrichten wird.Ethena (ENA) plant, auf 750 Millionen ENA -Token umzusteigen, was 5%des Gesamtangebots ausmacht.Das „Fragmente“ -Event endet am 1. April, wodurch die Benutzer qualifiziert sind, Token zu erhalten.Vor diesem Datum ist es unwahrscheinlich, dass Personen, die alle USDE stornieren, freischalten oder verkaufen, Airdrops erhalten.
Benutzer können die Währung ab dem nächsten Tag gewinnen, und die ENA wird in der zentralisierten Börse aufgeführt.Nach dem Airdrop wird Ethena (ENA) eine Aktivität starten, um neue Anreizmaßnahmen für die nächste Stufe von Airdrops zu ermöglichen.
