jakiro
المؤلف: Ignas |
كنت أنوي في الأصل كتابة منشور مدونة على الاتجاه الناشئ في العملة المشفرة هذا الأسبوع ، لكن اضطررت إلى التحول بسرعة إلى موضوع التعهدات الثقيلة.
السبب هو:تم إطلاق منافس Eigenlayer الرئيسي التكافلي للتو ، بحد أقصى إيداع قدره 200 مليون دولار أمريكي ، تقريبًا يصل إلى الحد الأعلى في اليوم.يمكن انتظار الاتجاهات الناشئة ، ولكن لا يمكن أن تكون فرص الدخل المرتفعة.
إلى جانب كاراك ، لدينا الآن ثلاثة اتفاقيات تعهد ثقيلة.إذن ماذا حدث؟ما هو الفرق بينهما؟ماذا يجب أن تفعل؟
أطلق التكافل الدافع وراء
البيان المتداول هو أن Paradigm قد اتصلت بمؤسس شركة Eigenlayer Sreram Kannan للاستثمار ، لكن Kannan اختارت شركة Componture Venture Capital Company Andreessen Horowitz (A16Z).قاد A16Z تمويل من سلسلة B بقيمة 100 مليون دولار.
منذ ذلك الحين ،نمت eigenlayer إلى ثاني أكبر اتفاقية Defi مع إجمالي قيمة قفل (TVL) بقيمة 18.8 مليار دولار أمريكي.الثاني فقط إلىليدو ، قفل بقيمة 33.5 مليار دولار.لم يتم نقل الرموز eigen.بالنظر إلى أن تقييم eigenlayer في مارس 2023 كان 500 مليون دولار ، مما يعني أن دخل الكتاب يزيد بمقدار 25 مرة.
ليس من الصعب تخيل نموذج غير راضٍ عن هذا.رداً على ذلك ، قامت النموذج بتمويل تكافلي لوضعه كمنافس مباشر لـ Eigenlayer.تلقى التكافلي صناديق البذور بقيمة 5.8 مليون دولار من Faryigm و Cyber Fund.
لا أعرف ما هو التقييم المحدد.إذا كنت تعرف ، يرجى المشاركة في التعليقات.
المنافسة بين النموذج و A16Z معروفة جيدًا (أيضًا مزحة) ، لكن هذه القصة لا تزال الجزء الثاني.
>
تأسس صندوق Cyber ، ثاني أكبر مستثمر في التكافل ، من قبل مؤسس Lido و Konstantin Lomashuk و Vasiliy Shapovalov.
ذكرت Coindesk في مايو أن “الأشخاص المقربين من Lido يعتقدون أن طريقة تعهد Eigenlayer الثقيلة قد تشكل تهديدًا لموقعها المهيمن”.
غاب عن Lido عن اتجاه الرمز المميز للسيولة (LRT).في الواقع ، ركود TVL’s Steth في الأشهر الثلاثة الماضية وانخفض بنسبة 10 ٪.في الوقت نفسه ، ارتفعت تدفقات Etherfi و Renzo ، حيث بلغت 6.2 مليار دولار و 3 مليارات دولار على التوالي.
>
من الأكثر جاذبية استخدام LRT للمساعي الثقيلة لأنها توفر عوائد أعلى ، على الرغم من أن معظمها يزرع حاليًا.
من أجل تعزيز حالة Lido ،أطلقت Lido Dao “Lido Alliance” ، وهي المهمة الأولى لتطوير نظام بيئي لا مركزي وإعادة تدوينه والذي لا يلزم السماح به.
>
بالمناسبة ، أحد التركيز الاستراتيجي هو إعادة تأكيد أن LST بدلاً من LRT.
>
هذا رائع لأن لدينا المزيد من الرموز والمزيد من فرص Airdrop.
بعد شهر واحد من المناقشة الأولية ، أطلق العضو الرئيسي في الدوري إيداع LRT على تكافلي لدعم الودائع Steth!
ولكن قبل مناقشة الميزات الفريدة والفرص الزراعية لـ Mellow LRT ، دعونا نتراجع لمناقشة الفرق بين التكافلي و eigenlayer.
التكافلي مقابل eigenlayer
تكافلي: لا حاجة الترخيص والمعياريميز التكافلي نفسه عن طريق تمييز نفسك دون ترخيص وتصميم وحدات ، وتوفير مزيد من المرونة والتحكم.الميزة الرئيسية هي:
-
دعم متعدد الأصول: تسمح التكافلية بالإيداع مباشرة في أي رمز ERC-20 ، بما في ذلك Steth ، CBETH … هذا يجعل تكافليًا أكثر تنوعًا من دعم الأصول الأخرى).
-
المعلمة مخصصة: يمكن للشبكات التكافلية اختيار أصول الرهن العقاري ومشغلي العقدة والمكافآت وآليات القطع.تتيح هذه النموذجية الشبكة من ضبط إعدادات الأمان الخاصة بها وفقًا لاحتياجاتها المحددة.
-
العقد الأساسي الذي لم يتغير: لم يتم ترقية العقد الأساسي للتكافلي (على غرار UNISWAP) ، مما يقلل من خطر الحوكمة ونقاط الصدع المحتملة.حتى لو اختفى الفريق ، يمكن أن يستمر التكافل في العمل.
-
لا تصميم ترخيص: يوفر التكافلي نظامًا بيئيًا أكثر انفتاحًا ولامركزية من خلال السماح لأي تطبيقات لا مركزية دون موافقة.
أخبرت شركة Symbiotic Co- المؤسسة والرئيس التنفيذي لشركة Misha Putiatin BlockWorks “.“التعايش” يعني “تجنب المنافسة مثل النار ، وبشكل ممكن من الأنانية ، قدر الإمكان”.”
أخبرت ميشا أيضًا BlockWorks “.Symbiotic لا يتنافس مع المشاركين الآخرين في السوق -لذلك ، لا يوجد أي توفير من التعهد الجغرافي أو التوافر أو توافر البيانات.”
عند إطلاق DAPPS ، من الضروري عادةً إدارة نموذج الأمان الخاص بك.لكن،لا يتيح أي ترخيص ومعدل وتصميم تكافلي مرن لأي شخص استخدام الأمان المشترك لحماية شبكاته.
أخبرت Misha Blockworks ، “هدف مشروعنا هو تغيير السرد -لا يتعين عليك إطلاق محليًا -سيكون أكثر أمانًا وأسهل إطلاقه ، وسيكون إطلاقه أكثر أمانًا وأسهل.”
في الواقع ، هذا يعني أن اتفاقية التشفير يمكن أن تطلق تعهد محلي لرمزها المحلي لزيادة أمان الشبكة.على سبيل المثال ، تعاونت Ethena مع التكافل لاستخدام ENA المعدلة لأداء أمان Cross -Chain.
تقوم Ethena بدمج إطار شبكة التحقق اللامركزية (DVN) لـ Symbiotic و Layerzero لجلب أصول Ethena محمية بواسطة ENA المعدلة (مثل Cross -chain).هذا هو واحد من الأجزاء الأولى من ENA المعدلة في البنية التحتية والنظام -مدونة المدونة.
وتشمل الحالات الأخرى آلات النبوءة المتقاطعة ، وشبكات المتأخر ، والبنية التحتية MEV ، والتشغيل البيني ، والاحتفالات المشتركة ، وما إلى ذلك.
تم إطلاق التكافل في 11 يونيو ، وكان ودائع Steth محدودة في غضون 24 ساعة.أوه ، هل أذكر أن المودعين لا يزال لديهم نقاط؟
>
eigenlayer: طريقة الإدارة والتكامل
يعتمد eigenlayer طريقة أكثر إدارًا وتكاملًا.
-
تركيز الأصول الفردية: eigenlayer يدعم بشكل رئيسي ETH ومشتقاته.بالمقارنة مع دعم Symbiotic متعدد الأصول ، قد يحد هذا التركيز من المرونة.على الرغم من أنه يمكن إضافة المزيد من الأصول.
-
الإدارة المركزية: eigenlayer يدير المشغلات العددية للعقدة من أجل ETH العهد ، ثم التحقق من مختلف AVs.تساعد هذه الإدارة المركزة في تبسيط العمليات ، ولكنها قد تؤدي إلى خطر التجميع وجعل من الصعب تقييم مخاطر خدمة واحدة بدقة.
-
السوق الديناميكي: يوفر eigenlayer سوقًا للثقة اللامركزية ، مما يسمح للمطورين باستخدام أمان ETH لإطلاق اتفاقيات وتطبيقات جديدة.تقاسم المخاطر بين الودائع في المجمع.
-
قطع ويحكم: تتضمن طرق إدارة eigenlayer آليات حوكمة محددة للتعامل مع القطع والمكافآت ، والتي قد توفر مرونة أقل.
أن نكون صادقين ، فإن eigenlayer هو اتفاق معقد للغاية.أحد المصادر هو صندوق الإنترنت.
أنا لا أقف ، وأعتقد أن المقارنة بين التكافلية و eigenlayer ستؤدي إلى مناقشات شرسة بين فترة Defi.
مرحبًا بك في بروتوكول Mellow: LRT Modular
ما أثار إعجابي الأكثر إثارة للإعجاب هو أن LRT على بروتوكول Mellow تم إطلاقه على الفور.كعضو في تحالف Lido ، يستفيد Mellow من التسويق في Lido ، ودعم التكامل ، وسيولة بدء التشغيل.
كجزء من الاتفاقية ، ستكافئ Mellow 100 مليون رموز MLW (10 ٪ من إجمالي العرض) من Lido ، والتي سيتم قفلها في الكيانات القانونية لتحالف Lido بعد TGE.
ستتبع هذه الرموز نفس ملكية الملكية وبين الجرف كرموز الفريق: فترة الهادي 12 شهرًا بعد TGE ، وفترة الانتماء 30 شهرًا بعد الجرف (تم تعديل المحرر وفقًا للتعليقات).
فوائد أخرى ذكرنا في اقتراح التحالف:
-
“سوف يساعد Mellow على نشر الجهود اللامركزية لللامرة المركزية الجغرافية والتقنية لـ Lido في التحقق من Ethereum الأخرى.”
-
“يمكن لمشغل عقدة Lido إطلاق LRT مجتمعة ، والتحكم في عملية إدارة المخاطر من خلال اختيار AVs مناسبة لاحتياجاتها ، بدلاً من مواجهة تحسين اتفاقية LRT أو تعهد ثقيل.”
سيستغرق تأثير التعاون بعض الوقت ، لكن LDO ارتفع بنسبة 9 ٪ خلال 24 ساعة.هذا جيد حقا!
ومن المثير للاهتمام ، قبل إصدار تعاون LIDO ، تم الوصول إلى الحد الأعلى من 42 مليون دولار من تجمعات LRT الأربعة.
>
على أي حال ، إذا كنت معتادًا على LRT الخاص بـ Eigenlayer ، مثل Etherfi و Renzo ، فستعرف أن الإيداع في Mellow هو متعة مزدوجة: يمكنك أيضًا الحصول على نقاط تكافلية وتانع في نفس الوقت.
لكن Mellow يختلف عن eigenlayer’s lrt …
ما هي مشاكل LRT؟
يسمح بروتوكول Mellow لأي شخص بنشر LRT.يمكن لصناديق التحوط ومقدمي خدمات التعهد (مثل LIDO) القيام بذلك.من الناحية النظرية ، يمكنني أن أفعل ذلك.
هذا يعني أن عدد LRT سيزداد بشكل كبير ، مما سيؤدي إلى إتلاف السيولة ويجعله معقدًا في تكامل بروتوكول DEFI.
>
ومع ذلك ، فإنه يحتوي أيضًا على بعض المزايا:
-
نموذج المخاطر المتنوع: عادةً ما يجبر LRT الحالي للمستخدمين على تبني نموذج مخاطر مناسب للجميع.يتيح Mellow نماذج تعديل المخاطر المتعددة ، ويمكن للمستخدمين اختيار تفضيلاتهم لفضحها.
-
البنية التحتية المعيارية: يسمح تصميم Mellow المعياري لشبكات الأمان المشتركة بطلب أصول وتخصيص محددة.يمكن لمديري المخاطر إنشاء LRT مخصص للغاية لاحتياجاتهم.
-
مخاطر العقد الذكي: من خلال السماح بإدارة المخاطر المعيارية ، يقلل Mellow من خطر الضعف في العقود الذكية ومنطق شبكة الأمان المشتركة ، مما يوفر بيئة أكثر أمانًا للتعهدات الثقيلة.
-
العاصمة للمشغلين: القرارات المتنوعة المتنوعة التي اختارها المشغلون لمنع المركزية وضمان نظام إيكولوجي متوازن وغير مركزي.
-
خطر دورة LRT: تصميم Mellow يحل خطر تشديد السيولة بسبب إغلاق الانسحاب.يستغرق الانسحاب الحالي 24 ساعة.
>
ومن المثير للاهتمام ، ذكر Mellow على وجه التحديد أنه يمكن أن يبدأ LRT على أي بروتوكول تعهد ، مثل التكافلية ، eigenlayer ، Karak أو Nektar.لكنني سأفاجأ بالتعاون المباشر بين Mellow و Eigenlayer.
ومع ذلك ، لن أفاجأ بالتعاون بين بروتوكول Eigenlayer LRT الحالي والتكافلي أو يانع.في الواقع ، ذكرت Coindesk أن شخصًا قريب من Renzo و Symbiotic ذكر أن رينزو ناقش التكامل مع التكافل قبل شهر.
أخيرًا ، تتمثل ميزة رائعة في قبو يانع دون إذن أن يكون لدينا LRT من رمز Defi.على سبيل المثال ، يتم تعهد رموز ENA LRT بالتعهد السائل على تكافلي لحماية جسر Cross -CHAIN USDE.
لا تحتوي هذه الجولة من الدورة على أي ابتكار تقريبًا في الاقتصاد الرمزي ، لكن التكافلية قد تجعلها جذابة لعقد الرموز المميزة لحوكمة Defi.
محاربي ديفي ديغن الثقيل
اعتبارا من الكتابة ، هناك أربعة قبو LRT وأربعة منسقات فريدة من نوعها على يانع.الحد الأعلى للإيداع على وشك الوصول.
>
توقيت Symbiotic + Mellow LRT مثالي: ينتهي Etherfi S2 Points في 30 يونيو ، كما أن Renzo S2 جارية ، وسيصل قطرات الهواء المنتفخة بعد فترة وجيزة من الانسحاب.
كنت قلقًا تقريبًا بشأن كيفية التعامل مع ETH بعد انتهاء صلاحية LRT Farm Airdrop.بفضل رأس المال الاستثماري وألعاب الحوت العملاقة ، سيأكل مزارعو Airdrop جيدًا.
في هذه المرحلة ، اللعبة بسيطة للغاية:ابدأ في تكافلي للحصول على نقاط ، أو زيادة المخاطر بمستوى واحد ، والزراعة مباشرة على يانع.
يرجى ملاحظة أنه نظرًا لأن إيداع Steth الخاص بـ Symbiotic ممتلئ ، فلن تتمكن من الحصول على نقاط تكافلية ، لكنك ستحصل على 1.5 أضعاف النقاط.
قد تكون لعبة Airdrop الزراعية مشابهة لنص Eigenlayer: سيتم دمج Mellow LRT في Defi.
لكنني أعتقد أنه قد يتم إطلاق الرموز المميزة التكافلية قبل تداول eigen.
في مقابلة مع BlockWorks ، قال Putiatin ، “قد تكون الشبكة الرئيسية “أقرب عبر الإنترنت في أواخر الصيف.”
قد تكون شعبية سرقة التعهد الثقيل من eigenlayer خطوة ذكية ، خاصة إذا كان السوق سيرتفع قريبًا وينظر في استراتيجية التعاون النشط للتكافلي.
الشريكان اللذان صدموني: بلا حدوث وفرط.تعاون هذان البروتوكولات في البداية مع eigenlayer كـ AVS المشتركة ، لكن هل يغيران الدوري؟
ربما وعد التكافل بمزيد من الدعم والتوزيع الرمزي؟أحتاج المزيد من الإجابات!
على أي حال ، فإن هذه الحروب الثقيلة المفيدة مفيدة لمزارعي الهواء في تمويلنا اللامركزي (DEFI) ، لأنها توفر المزيد من الفرص وقد تعزز eigenlayer لإطلاق الرموز المميزة في وقت مبكر.
التكافلي لا يزال في المراحل المبكرة ، ولكن تدفقات الودائع المبكرة صاعدة للغاية.أقوم حاليًا بالزراعة على تكافلي وأعضاء ، لكن من المخطط للهجرة إلى YT Pendle عندما تكون الإستراتيجية مفتوحة.
أعتقد أن الرموز المميزة لـ Pendle’s Symbiotic ستزودنا برأسًا لجدول TGE التكافلي.
النقطة الأخيرة: كاراك
كاراك هو خليط.إنه مشابه لـ eigenlayer ، لكن Karak يطلق عليها اسم خدمات الأمن الموزعة (DSS) بدلاً من AVS.
أطلقت Karak أيضًا الطبقة 2 الخاصة بها (تسمى K2) لإدارة المخاطر وصناديق الرمل DSS.ومع ذلك ، فهي أشبه شبكة اختبار بدلاً من L2 حقيقية.
لكن كاراك تمكنت من جذب أكثر من مليار دولار من TVL!لماذا؟هناك سببان رئيسيان:
-
يدعم Karak LRT من Eigenlayer ، لذلك يودع المزارعون في LRT لكسب نقاط eigenlayer + LRT + Karak في نفس الوقت.
-
جمعت Karak أكثر من 48 مليون دولار من Coinbase Ventures ، Pantera Capital ، Lightspeed Ventures.من المتوقع أن تجلب أسماء جيدة استثمارات عالية.
ومع ذلك ، منذ إعلان شهر أبريل ، لم تعلن Karak عن أي شريك مهم أو بروتوكول LRT الشهير أو أي شريك حصري DSS/AVS تم إطلاقه على Karak.
أريد حقًا أن أرى Karak تطورًا أكثر إيجابية ، لأن التكافل يحاول اللحاق بـ eigenlayer.كاراك يحتاج إلى العمل بجدية أكبر.
