jakiro
Autor: Mason Nystrom, Partner bei Pantera;
Verbraucherdefi
Wenn die Zinssätze sinken, werden die Defi -Erträge attraktiver.Eine erhöhte Volatilität bringt mehr Benutzer, Erträge und Hebelwirkung.In Verbindung mit den nachhaltigeren Renditen der RWA wurde es plötzlich viel einfacher, Kryptofinanzierungsanwendungen der Verbraucherqualität zu bauen.
Wenn wir diese Makrotrends mit Innovationen in der Kettenabstraktion, intelligenten Konten/Brieftaschen und einer allgemeinen Verschiebung in Richtung Mobilgeräte kombinieren, besteht die klare Chance, ein Defi-Erlebnis der Verbraucherqualität zu schaffen.
Einige der erfolgreichsten Krypto -Finanzanwendungen in den letzten Jahren wurden mit einer Kombination aus verbesserter Benutzererfahrung und Spekulationen geboren.
Ur
● Bessere Krypto -Geldbörsen (z. B. Phantom) – Verbesserung der vorhandenen Brieftaschenerfahrung und bieten bessere Erfahrungen mit mehreren Ketten
● Neue Terminals, Portfolio-Tracker und Erkennungsebenen (z. B. Photon, Azura, Dexscreener usw.)-Bereitstellung erweiterte Funktionen für erweiterte Benutzer und ermöglichen Benutzern, über eine CEFI-ähnliche Schnittstelle auf Defi zugreifen zu können
● Memecoins ‚Robinhood (wie Vektor, Mondschuh, Hype usw.)-Bisher haben Kryptowährungen den Desktop hauptsächlich bevorzugt, aber die Erfahrung mit Mobilfunk-Erlebnis wird zukünftige Handelsanwendungen dominieren
● Token Launchpad – (z. B. Pumpe, Virtuals usw.) – gibt jedem, unabhängig von ihren technischen Fähigkeiten, mit freundlicherweise berechtigten Berechtigungen zur Erstellung von Token.
Mit mehr Defi-Anwendungen der Verbraucherqualität sehen sie wie Fintech-Anwendungen mit Standard-Benutzererlebnissen aus, die Benutzer mögen, sie werden jedoch im Backend zusammengefasst und eine personalisierte Erfahrung des Defi-Protokolls bieten.Diese Anwendungen konzentrieren sich auf das Entdecken von Erlebnissen, Angeboten (wie Arten von Einnahmen), attraktiven Benutzern (z.
RWA -Schwungrad: endogenes Wachstum und exogenes Wachstum
Seit 2022 haben hohe Zinssätze einen massiven Zustrom von Real-World-Vermögenswerten (RWA) auf Kette unterstützt.Jetzt beschleunigt der Übergang von der Finanzierung von Off-Chain-Finanzen zu On-Chain Vermögenswerte und größere Zugänglichkeit zu Vermögenswerten.Diese Vorteile wie Stablecoins sind 10 -mal besser als die aktuelle Finanzlandschaft.
Laut Rwa.xzy und DeFillama macht RWA 21-22% des Ethereum-Vermögens aus.Diese RWAs erscheinen hauptsächlich in Form von US-amerikanischen US-Staatsanleihen der US-Regierung.Dieses Wachstum wird in erster Linie von hohen Zinssätzen angetrieben, was es den Anlegern erleichtert, die Fed und nicht in Defi zu starten.Obwohl sich die Makrowindrichtung ändert, wodurch die Attraktivität von Finanzbindungen geringer ist, hat das Tokenization Trojaner Pferd in der Kette die Wall Street geöffnet und die Schleusen geöffnet, um riskantere Vermögenswerte für den Eintritt in die Kette zu erhalten.
Da immer mehr herkömmliche Vermögenswerte in die Kette übertragen werden, wird dies einen zusammengesetzten Schwungrad -Effekt auslösen und traditionelle Finanzspuren durch Defi -Protokolle langsam verschuhen und ersetzen.
Warum ist das wichtig?Das Wachstum von Kryptowährungen hängt von exogenem Kapital und endogenem Kapital ab.
Der größte Teil von Defi ist endogen (im Defi -Ökosystem im Grunde zyklisch) und kann von selbst wachsen.Historisch gesehen war es jedoch ziemlich reflexiv: Es wird aufsteigen, fallen und dann zu seinem Ursprung zurückkehren.Im Laufe der Zeit haben die neuen Primitiven die Anteil von Defi stetig erweitert.
Die Kredite auf Kette durch Maker, Compound und Aave erweitert die Verwendung von krypto-nativen Sicherheiten als Hebel.
Der dezentrale Austausch, insbesondere AMMs, haben den Umfang handelbarer Token und aktivierte On-Chain-Liquidität erweitert.Defi kann jedoch nur bis zu einem gewissen Grad seinen eigenen Markt entwickeln.Während das endogene Kapital (z. B. Spekulation über Vermögenswerte auf Ketten) den Kryptomarkt in eine starke Anlageklasse gebracht hat, ist exogenes Kapital (Kapital außerhalb der Kettenwirtschaft) für die nächste Welle des Defi-Wachstums von wesentlicher Bedeutung.
RWA repräsentiert eine große Menge potenzieller exogener Kapital.RWA (Rohstoffe, Aktien, Privatkredite, Forex usw.) bietet Defi die größte Möglichkeit, sich zu erweitern, sodass es nicht mehr auf die Verbreitung des Kapitals von Einzelhandels -Taschen bis zu den Taschen der Händler beschränkt ist.So wie der Stablecoin-Markt durch exogenere Verwendungszwecke (anstatt finanzielle Spekulationen) wachsen muss, müssen auch andere Defi-Aktivitäten (wie Transaktionen, Kreditvergabe usw.) wachsen.
Die Zukunft von Defi ist, dass alle finanziellen Aktivitäten in die Blockchain übertragen werden.Defi wird weiterhin zwei parallele Expansionen sehen: eine ähnliche endogene Expansion, die durch mehr native Aktivitäten auf Ketten erzielt wird, und eine exogene Expansion, die durch reale Vermögensübertragung in die Kette erreicht wird.
Defi -Plattform
„Plattformen sind leistungsfähig, weil sie Beziehungen zwischen Anbietern von Drittanbietern und Endnutzern fördern.“
Krypto -Protokolle werden ihren Plattformmoment einleiten.
Defi -Anwendungen bewegen sich alle auf dasselbe Geschäftsmodell, von unabhängigen Anwendungsprotokollen bis hin zu reifen Plattformprotokollen.
Aber wie genau werden diese Defi -Anwendungen zu Plattformen?Heutzutage sind die meisten Defi-Protokolle relativ starr und bieten einen einheitlichen Service für Anwendungen, die mit diesen Protokollen interagieren möchten.
In vielen Fällen zahlen Anwendungen das Protokoll lediglich seine Kernvermögen (z. B. Liquidität) wie Standardbenutzer, anstatt in der Lage zu sein, differenzierte Erfahrungen oder Programmierlogik direkt innerhalb des Protokolls aufzubauen.
So beginnen die meisten Plattformen und lösen Kernprobleme für einen einzelnen Anwendungsfall.Stripe stellte zunächst eine Zahlungs -API zur Verfügung, mit der einzelne Unternehmen wie Online -Stores Zahlungen auf ihren Websites akzeptieren können, aber nur für einzelne Unternehmen funktioniert.Mit Stripe Stripe Connect konnten Unternehmen Zahlungen im Namen mehrerer Verkäufer oder Dienstleister verarbeiten und Stripe zu der Plattform machten, die sie heute sind.Später bot es den Entwicklern bessere Möglichkeiten, um mehr Integrationen aufzubauen und so ihre Netzwerkeffekte zu verstärken.In ähnlicher Weise wechseln Defi -Plattformen wie UNISWAP jetzt von eigenständigen Anwendungen, die den Austausch wie DEX ermöglichen, um Defi -Plattformen zu bauen, sodass jeder Entwickler oder Antrag auf die Liquidität von UNISWAP ihre eigenen DEXs erstellen kann.
Der Haupttreiber der Transformation der Defi -Plattform ist die Verschiebung der Geschäftsmodelle und die Entwicklung von Singleton -Liquiditätsprimitiven.
Singleton -Liquiditätsprimitive – UNISWAP, MORPHO, Fluid – aggregieren Sie Liquidität für das Defi -Protokoll und ermöglichen den Zugriff auf zwei modulare Teile der Wertschöpfungskette (wie Liquiditätsanbieter und Anwendungen/Benutzer).Das Liquiditätsanbietererlebnis wird immer optimierter und weist ein einzelnes Protokoll an und nicht einem differenzierten Pool von Geldern oder einem Waisengewölbe.Für Anwendungen können sie jetzt Liquidität von der Defi -Plattform mieten, anstatt einfach Kerndienste zu aggregieren (z. B. Dex, Kreditvergabe usw.).
Hier sind einige Beispiele für aufstrebende Defi -Plattform -Protokolle:
UNISWAP V4 drängt ein Singleton -Liquiditätsmodell, durch das Anwendungen (z. B. Hooks) Liquidität aus dem V4 -Protokoll von UNISWAP mieten können, anstatt einfach die Liquidität durch Protokolle wie UNISWAP V2 und V3 zu leiten.
Morpho hat sich in ein ähnliches Plattformmodell bewegt, bei dem Morphoblue als Kernliquiditäts -Primitive -Schicht fungiert und ohne Genehmigung durch von Metamorpho erstellte Gewölbe zugänglich ist, einem Protokoll, das auf der Oberseite der liquiditätsprimitiven Morphoblue basiert.
In ähnlicher Weise erzeugt das Fluid -Protokoll von InstadApp eine gemeinsame Liquiditätsschicht, die durch seine Kredit- und DEX -Protokolle genutzt werden kann.
Während es Unterschiede zwischen diesen Plattformen gibt, besteht der gemeinsame Punkt darin, dass sich aufkommende Defi -Plattformen ähnliche Modelle teilen, eine Singleton -Liquiditätsvertragsschicht an der Spitze erstellen und modularere Protokolle für eine größere Anwendungsflexibilität und -anpassung erstellen.
Das Defi-Protokoll entwickelte sich von eigenständigen Anwendungen zu reifen Plattformen und kennzeichnet die Reife der Onketh-Wirtschaft.Durch die Einführung von Singleton -Liquiditätsprimitiven und modularen Architekturen werden Protokolle wie UNISWAP, Morpho und Fluid (ehemals Instadapp) neue Flexibilität und Innovationen entrückten.Diese Verschiebung spiegelt wider, wie traditionelle Plattformen wie Stripe-Entwickler Drittanbieter dazu ermöglichen, auf den Kerndiensten aufzubauen, wodurch mehr Netzwerkeffekte und die Wertschöpfung führen können.Wenn Defi in die Plattform -Ära eintritt, wird die Fähigkeit, anpassbare, komponierbare Finanzanwendungen zu fördern, zu einem entscheidenden Merkmal, wodurch der Markt für bestehende DEFI -Protokolle erweitert und eine neue Welle von Anwendungen ermöglicht wird, auf diesen Defi -Plattformen aufzubauen.
