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Después de una propuesta diseñada para limitar la rápida expansión del grupo de replanteo, la comunidad de Ethereum actual está discutiendo otra medida sobre las políticas de ETH cambiantes, que es promovida por el aumento de la demanda de la compromiso de liquidez y los replicamientos.
resumen
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Tras la propuesta de reducir la tasa de circulación de ETH, la comunidad Ethereum se encuentra actualmente en un debate feroz sobre las políticas de más ETH.
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La innovación en los métodos de compromiso como el compromiso de liquidez, la promesa pesada y el compromiso de liquidez brindaron oportunidades de ingresos adicionales a los inversores.
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Sin embargo, otro impacto potencial que debe sentirse atraído por prestar atención es que las personas pueden preocuparse de que la creciente prevalencia de los derivados comprometidos pueda debilitar a Ethereum en sí mismo como la función de los activos cifrados, causando cambios en el poder de gobernanza de la red Ethereum.
El fin de semana pasado, la tensión geográfica en el Medio Oriente todavía estaba aumentando.Dado que los activos encriptados son los únicos activos que se han negociado los fines de semana, su influencia afectada inmediatamente, el fin de semana de la cripto de fines de semana, el mercado de activos criptográficos disminuyó de inmediato significativamente.El precio de BTC cayó en un 8%, y el precio de ETH cayó un 13%.Aunque el mercado se estabilizó y se recuperó ligeramente después de esta ola de declive, continuó cayendo en el lateral.Después de este incidente, los inversores pueden ser cautelosos sobre el impacto a largo plazo del mercado de activos cifrados.
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En el ecosistema de Ethereum, la cuestión de los posibles cambios en su tasa de circulación siempre ha sido controvertida.La discusión de esta vez fue causada por dos investigadores de Ethereum para ralentizar la distribución de ETH y, por lo tanto, reducir la propuesta de recompensas de compromiso.El objetivo general de esta propuesta es suprimir el rápido crecimiento del grupo de replanteo en esta etapa para administrar mejor los nuevos métodos de compromiso, como la compromiso de liquidez y la promesa pesada y establecer su creciente posición dominante, y proteger a Ethereum como activos criptográficos como activos encriptados. .
La demanda de compromiso en Ethereum es inesperadamente alta.Además, también podemos ver que la tasa de crecimiento de ETH en los últimos meses aún se está acelerando, especialmente en el acuerdo de compromiso de Eigenlayer en junio de 2023 y el nuevo acuerdo de compromiso del acuerdo de compromiso de liquidez a principios de 2024, después del lanzamiento.
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Mecanismo de incentivos diferenciales
Inicialmente, el concepto de diseño del certificado de equidad era que con el aumento de ETH de la hipoteca, el ingreso marginal de cada verificador disminuiría.Por lo tanto, este mecanismo puede darse cuenta de la autorregulación del tamaño del grupo de replanteo. %.
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Sin embargo, el nuevo desarrollo del valor de extracción máximo (MEV), la promesa de liquidez, la promesa pesada y la liquidez, el promedio pesado brinda más oportunidades rentables.Por lo tanto, los incentivos y la demanda de compromiso del usuario están aumentando, y esta demanda ahora ha excedido la visión del certificado de derechos de diseño inicial.
Si clasificamos los activos de Ethereum que participan en la promesa de acuerdo con diferentes acuerdos de compromiso, encontraremos que desde principios de este año, el ETH prometido por el proveedor de compromiso de liquidez ha aumentado significativamente, y la promesa en este acuerdo ahora ha explicado por ahora . La cantidad total de ETH de la nueva compromiso es del 27%, y la nueva promesa del proveedor prometido líquido ha estado disminuyendo desde mediados de marzo.
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El concepto de promesa pesada fue introducido por el Protocolo Eigenlayer el año pasado.Según el Protocolo EigenLayer, los usuarios pueden depositar activos de ETH o móviles que se prometieron en contratos inteligentes Eigenlayer, y luego estos activos pueden ser utilizados por otros protocolos (como Rollup, Oracle y Bridges) como activos de compromiso de seguridad.Además del ingreso de compromiso nativo obtenido de la cadena principal de Ethereum, las promesas bajo el acuerdo de compromiso también pueden obtener costos adicionales de estos acuerdos.
Desde el lanzamiento del acuerdo, los activos de compromiso en el acuerdo de Eigenlayer han aumentado, y su valor total (TVL) ahora ha superado los 14.2 millones de ETH (por un valor de aproximadamente $ 13 mil millones).Otro punto que debemos notar es que la alta demanda de inversores comprometidos para una promesa pesada también proviene de altas expectativas para actividades de Airdrop de Eigenlayer.
Según el Protocolo Eigenlayer, más del 61.1%de TVL proviene de la compromiso nativo, mientras que el resto consiste en activos prometidos en el acuerdo prometido de Líquidos. .
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Aumento de la liquidez promesa pesada
El método de operación de liquidez pesada es muy similar a la promesa de liquidez.No hay duda de que esta parece ser una estrategia de compromiso que los usuarios de Eigenlayer prefieren, en el presente, el 63%de la compromiso ETH en Eigenlayer es llevada a cabo por proveedores de compromiso de liquidez.
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En la actualidad, los investigadores de la Fundación Ethereum están preocupados por la tasa de compromiso continuo y de alto nivel.Aunque más compromiso de ETH traerá mayores rendimientos económicos a cada persona de verificación, si la cantidad total de ETH se convierte en una gran cantidad, la recompensa total que pagan aún puede conducir a la inflación.En la actualidad, el Ethereum recién emitido ha representado aproximadamente el 1.01%del suministro total, que no es un valor que se puede usar para estar inactivo, aunque aún puede compensarse en aproximadamente el 3.55%del suministro de activos que se pueden destruir durante el mismo período.
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A medida que más y más ETH ingresan a la piscina de replanteo, la inflación ha comenzado a afectar el lado reducido del soporte ETH.En otras palabras, la riqueza está reduciendo constantemente a los titulares de ETH al creciente grupo de titulares de ETH prometido.
Con el tiempo, la disminución en esta sección de «rendimiento real» puede reducir el atractivo para los titulares de ETH no planificados, y también puede debilitar la función equivalente general de ETH como el equivalente general del ecosistema Ethereum.Afectado por esto, el papel de la función del «equivalente general» puede migrarse a los activos bajo el acuerdo de liquidez prometido o el acuerdo de promesa de liquidez como Steth, y los activos originales solo se consideraron como una herramienta de Ethereum afectada para la presión de la compromiso.Este desarrollo ciertamente tendrá algunos efectos secundarios.
Hoy, hemos notado que la mitad de la ETH comprometida se proporciona a través de estos proyectos derivados.Entre ellos, el ETH comprometido, que representó el 42%de los activos comprometidos, el flujo re -flujo a través de activos derivados de líquido, mientras que el otro 8%del Ethereum prometido regresó al mercado a través de los derivados de la liquidez pesada.
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Las preocupaciones de los investigadores de Ethereum también son aplicables a la naturaleza equivalente general del propio Ethereum.En el suministro total de ETH, el 11% son activos derivados de promesa de liquidez, mientras que el 2.2% de los activos provienen de derivados financieros generados bajo el acuerdo de promesa de liquidez.
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La propuesta propuesta por la Fundación Ethereum tiene como objetivo controlar la circulación anual de Ethereum, reduciendo así la fuerza impulsora de la nueva persona prometida a ingresar al grupo de replanteo. .Sin embargo, estas propuestas se han opuesto fuertemente por la comunidad.
Durante la última actualización de Dencun, descubrimos que con la actualización, el crecimiento del grupo de apuestas ha recibido algunas restricciones menores: esta vez, la horquilla dura introduce hasta 8 nuevas restricciones auténticas cada 6.4 minutos y cada época, y la usa y usa. Reemplaza la función de límite de pérdida original.Resulta que esto limita efectivamente el número de verificaciones y la promesa de Ethereum que puede ingresar al Ethereum of Replantey Pool, lo que alivia temporalmente cierta presión para el ecosistema de Ethereum.
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Resumir
En la actualidad, la ecología de Ethereum está discutiendo si es necesario modificar la tasa de circulación ETH para explorar la expansión de la piscina de referencia en qué medida se puede ralentizar la política.El objetivo final de esta propuesta es reducir el impacto de cosas nuevas, como el compromiso de liquidez y la promesa pesada con la ecología de Ethereum, y estas innovaciones originalmente tenían como objetivo mejorar las oportunidades de ganancias que los usuarios obtuvieron.
En la situación actual, el compromiso ha aumentado (actualmente alcanzó los 31,4 millones de ETH, lo que representa aproximadamente el 26%del suministro total de red) fue impulsado por acuerdos de compromiso pesados como el protocolo Eigenlayer.Este desarrollo ha llevado a aumentar en los activos prometidos líquidos, pero a la larga, esto puede comenzar a debilitar el papel de Ethereum como un equivalente general.En la actualidad, la Fundación Ethereum recomienda restringir la circulación anual para ralentizar la tasa de crecimiento del grupo de replanteación, pero la comunidad Ethereum ha resistido estas propuestas.
