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Shaw, Bitcoin Vision
Am Abend des 20. November wurden die US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft für September veröffentlicht. Neue Arbeitsplätze übertrafen die Erwartungen, aber die Arbeitslosenquote stieg.Obwohl die drei großen US-Aktienindizes deutlich höher eröffneten, fielen sie im Laufe der Sitzung deutlich und verzeichneten ein episches „Eröffnungshoch und Tiefstkurs“.Davon betroffen fiel die Kryptowährung heute früh plötzlich wieder stark ab und erholte sich am Morgen wieder leicht..Bitcoin fiel unter 87.000 US-Dollar und erreichte kurzzeitig 86.100 US-Dollar, mit einem Rückgang von mehr als 3 % innerhalb von 24 Stunden;Ethereum fiel in kurzer Zeit unter 2.800 US-Dollar und erreichte einmal 2.790 US-Dollar, mit einem 24-Stunden-Rückgang von mehr als 3,3 %.Daten zeigen, dass das gesamte Netzwerk in den letzten 24 Stunden Positionen im Wert von 823 Millionen US-Dollar liquidiert hat, darunter 695 Millionen US-Dollar an Long-Positionen und 128 Millionen US-Dollar an Short-Positionen.
Stattdessen fielen die US-Aktien- und Kryptomärkte erneut, was einen Ausverkauf von Risikoanlagen auslöste.Was sind die Gründe dafür?Wie interpretieren?Wie lässt sich die Marktentwicklung bis zum Jahresende vorhersagen?
1. Der Kryptomarkt erlitt einen weiteren schweren Rückschlag und die Panikverkäufe gingen weiter.
Kryptowährungen fielen in den frühen Morgenstunden erneut stark und erholten sich am Morgen leicht.Bitcoin fiel zum ersten Mal seit sieben Monaten unter 87.000 US-Dollar und erreichte kurzzeitig 86.100 US-Dollar, was einem Rückgang von mehr als 3 % innerhalb von 24 Stunden entspricht; Ethereum fiel kurzzeitig unter 2.800 US-Dollar und erreichte einmal 2.790 US-Dollar, mit einem 24-Stunden-Rückgang von mehr als 3,3 %.Andere Kryptowährungen wie Solana und BNB verzeichneten allesamt deutliche Rückgänge.Coinglass-Daten zeigen, dass in den letzten 24 Stunden das gesamte Netzwerk auf 823 Millionen US-Dollar liquidiert wurde und mehr als 226.000 Menschen liquidiert wurden. Darunter wurden Long-Orders für 695 Millionen US-Dollar liquidiert, Short-Orders für 128 Millionen US-Dollar, BTC für 404 Millionen US-Dollar, ETH für 173 Millionen US-Dollar und Solana für 35.566.800 US-Dollar.
Der starke Rückgang des Kryptomarktes wurde durch den Schock bei Mainstream-Anlagen wie US-Aktien beeinflusst.Der jüngste kontinuierliche Rückgang hat zu kontinuierlichen Verkäufen von Risikoanlagen geführt. Die Marktpanik wurde nicht wirksam gemildert und die geringste Schwankung wird ins Unendliche verstärkt..
2. US-Aktien erlebten einen epischen „Sturz“, der sich auch auf riskante Vermögenswerte auswirkte
Nach der Veröffentlichung der nicht-landwirtschaftlichen Daten für September gestern Abend eröffneten die drei großen US-Aktienindizes deutlich höher. Der S&P 500-Index stieg um 1,44 % und der Nasdaq-Index stieg um 2,18 %. Allerdings fielen sie während der Sitzung deutlich nach unten und führten eine epische „hohe Eröffnungs- und Tiefbewegung“ durch.US-Aktien fielen im Späthandel auf breiter Front stark: Der S&P 500-Index schloss mit einem Minus von 1,56 % und der Nasdaq-Index stürzte um 2,16 % ab.Nvidias besser als erwarteter Finanzbericht und die „Goldlöckchen“-ähnlichen, besser als erwarteten nicht-landwirtschaftlichen Daten hätten ein doppelter Vorteil sein sollen. Der rasche Niedergang des Kryptomarktes wirkte sich jedoch auf den US-Aktienmarkt aus und löste weiterhin einen Ausverkauf von Risikoanlagen aus., während sich der Markt restriktiven Kommentaren von Vertretern der Federal Reserve und Sorgen über private Kreditrisiken zuwandte.
Das glauben einige MarktanalystenWenn gute Nachrichten den Markt nicht nach oben treiben, wird dies an sich zu einem starken rückläufigen Signal, das umfangreiche Gewinnmitnahmen und technische Verkäufe bei US-Aktien auslöst..
3. Die Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft übertrafen die Erwartungen, es ist jedoch schwierig, dem Markt zu helfen
Gestern Abend wurden die US-Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft für September veröffentlicht. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA stieg im September um 119.000, mehr als das Doppelte der erwarteten 51.000. Allerdings wurde gleichzeitig die Zahl der neuen Stellen im August von einem Anstieg um 22.000 auf 26.000 auf einen Rückgang um 4.000 nach unten korrigiert.Die Gesamtzahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft wurde im Juli und August um 33.000 nach unten korrigiert, womit sich auch das diesjährige Muster der „kontinuierlichen Abwärtskorrektur“ fortsetzte.Die Arbeitslosenquote in den USA lag im September mit 4,4 % über den Erwartungen und dem vorherigen Wert von 4,3 %, dem höchsten Wert seit Oktober 2021, was hauptsächlich auf den Anstieg der Arbeitslosigkeit unter Schwarzen zurückzuführen ist. Sowohl die Renditen der US-Staatsanleihen als auch der US-Dollar-Index fielen nach der Veröffentlichung der Daten.
Der Bericht ist der erste vom US-amerikanischen Amt für Arbeitsstatistik veröffentlichte Indikator für die wirtschaftliche Gesundheit, seit der rekordverdächtige Stillstand der US-Bundesregierung die Veröffentlichung offizieller Daten gestoppt hat.Marktanalysten sagten, die Beschäftigungsdaten setzten widersprüchliche Signale voraus:Einerseits übertraf das Beschäftigungswachstum die Erwartungen, andererseits stieg die Arbeitslosenquote unerwartet auf den höchsten Stand seit vier Jahren. Überraschend positive Daten werden die Haltung der restriktiven Mitglieder des FOMC stärken.
4. Die Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen senken wird, sind stark zurückgegangen und die Marktbedenken haben zugenommen.
Bedenken hinsichtlich der Finanzmarktstabilität, einschließlich der Gefahr, dass die Vermögenspreise stark fallen könnten, werden zu einem neuen Thema, da Fed-Beamte über den Zeitpunkt und sogar darüber diskutieren, ob die Zinssätze gesenkt werden sollen.Die Veröffentlichung nichtlandwirtschaftlicher Daten verstärkte die vorsichtige Haltung der „hawkischen“ Direktoren der Federal Reserve weiter.Fed Hammaker sagte, die Beschäftigungsdaten sähen gemischt aus. Der Stellenbericht sei „leicht stabil“, entspreche aber den Erwartungen;Die hohe Inflation bleibt ein echtes Problem für die US-Wirtschaft. Hammaker sagte auch, dass eine Senkung der Zinssätze die hohe Inflation verlängern könnte. Zinssenkungen können auch das Risikoverhalten an den Finanzmärkten fördern. Der Gouverneur der US-Notenbank, Barr, äußerte sich besorgt darüber, dass die Inflation immer noch bei 3 % liege.Er glaubt, dass die Geldpolitik sorgfältig formuliert werden muss, um Risiken auszugleichen, und dass der Arbeitsmarkt gestützt werden muss, die Inflationsrate jedoch wieder auf 2 % zurückgeführt werden muss.
Unabhängig davon sagte Fed-Gouverneur Cook, dass Beamte angesichts der „erhöhten Komplexität und Vernetzung“ fremdfinanzierter Unternehmen überwachen sollten, wie sich unerwartete Verluste bei privaten Krediten auf das breitere US-Finanzsystem ausbreiten könnten.Sie sieht die wachsende Präsenz von Hedgefonds auf dem US-Staatsanleihenmarkt und die Bewertungsniveaus von Vermögenswerten als potenzielle Schwachstellen.
Laut CMEs „Fed Watch“ beträgt die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Zinssätze im Dezember um 25 Basispunkte senkt, 39,6 %, und die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze unverändert zu lassen, liegt bei 60,4 %.Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinssätze bis Januar nächsten Jahres insgesamt um 25 Basispunkte senkt, beträgt 50,2 %, die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze unverändert zu lassen, liegt bei 29,7 % und die Wahrscheinlichkeit kumulierter Zinssenkungen um 50 Basispunkte beträgt 20,2 %.Darüber hinaus zeigen Polymarket-Daten, dass die Wahrscheinlichkeit, dass „die Federal Reserve die Zinssätze im Dezember um 25 Basispunkte senkt“, auf 34 % gesunken ist und die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze unverändert zu lassen, auf 64 % gestiegen ist.
Viele „hawkishe“ Mitglieder der Federal Reserve haben sich in letzter Zeit lautstark geäußert und die Markterwartungen für eine Zinssenkung im Dezember kontinuierlich gesenkt. Die gerade veröffentlichten Beschäftigungsdaten vom September bilden auch eine Grundlage für die vorsichtigere Politikformulierung der Federal Reserve.
5. ETF und andere Fonds haben sich noch nicht wesentlich erholt und die Liquidität ist unzureichend.
Daten von Farside Investors zeigen, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs diese Woche Nettoabflüsse angehäuft haben.1,099 Milliarden US-Dollar, hat der US-Spot-Ethereum-ETF diese Woche Nettoabflüsse angehäuft.433 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus verzeichnete der Bitcoin ETF IBIT von BlackRock seit dem 19. an fünf aufeinanderfolgenden Tagen Nettoabflüsse.Insgesamt 1,43 Milliarden US-Dollar.Am 18. November (Dienstag) verzeichnete IBIT einen Kapitalabfluss von 523,15 Millionen US-Dollar und verzeichnete damit den größten Nettoabfluss an einem Tag seit seiner Gründung im Januar 2024..
ETF-Fonds verzeichnen weiterhin Nettoabflüsse, was darauf hindeutet, dass institutionelle Fonds, der Haupttreiber des vorherigen Bullenmarktes, sich nicht effektiv erholen konnten. Dem Kryptomarkt fehlt immer noch die Liquidität und es fehlt ihm die nötige Dynamik, um sich zu erholen.
6. Marktanalyse und Interpretation
NVIDIAs kürzlich besser als erwartet ausgefallener Gewinnbericht, Beschäftigungsdaten außerhalb der Landwirtschaft und politische Regulierung waren grundsätzlich positiv, was positive Faktoren für den Markt hätte sein sollen. Doch warum kam es weiterhin zu einem Ausverkauf von Vermögenswerten und warum konnte die Panik nicht wirksam gelindert werden?Wie lassen sich Markttrends bis zum Jahresende vorhersagen?Werfen wir einen Blick auf die wichtigsten Marktinterpretationen.
1. Analysten von JP Morgan sagtenIm November haben Privatanleger Bitcoin- und Ethereum-ETFs im Wert von rund 4 Milliarden US-Dollar verkauft, was der Hauptgrund für die jüngste Marktkorrektur bei Kryptowährungen war.Unterdessen kaufen Privatanleger Aktien-ETFs und stocken ihre Bestände in diesem Monat um etwa 96 Milliarden US-Dollar auf, was darauf hindeutet, dass der Ausverkauf der Kryptowährung nicht Teil einer breiteren Risikoaversionsstimmung ist.
2. Im VanEck-Bericht heißt es:, Bitcoin ist in den letzten 30 Tagen unter starkem Verkaufsdruck um 13 % gefallen, und das Verkaufsverhalten des Marktes konzentriert sich eher auf mittelfristige Horter als auf die frühesten Wallet-Adressen; Während langfristige Wale immer noch BTC halten, wächst die Gesamtmenge an BTC, die seit mehr als 5 Jahren gehalten wird, weiter, und der Nettozuwachs an BTC seit mehr als 5 Jahren ist im Vergleich zu vor zwei Jahren um 278.000 Bitcoins gestiegen; Der Terminmarkt zeigte einen Zustand der Erschöpfung, wobei die Finanzierungsraten und offenen Positionen überverkauft waren.
3. BitMine-Vorsitzender Tom Lee sagteDer aktuelle schwache Trend des Kryptowährungsmarktes ähnelt stark dem Einbruch vom 10. Oktober, als die Fehlbewertung von Stablecoins die größte Liquidation in der Geschichte auslöste. Fast 2 Millionen Konten wurden ausgelöscht und die Liquidität versiegte sofort.Lee wies darauf hin, dass diese Art von Entschuldungszyklus normalerweise etwa acht Wochen dauert und nun in die sechste Woche eingetreten ist und der Markt möglicherweise am Ende einer Anpassung steht.
4. CryptoQuant-CEO Ki Young JuVeröffentlichte mehrere Diagramme zur realisierten Kostenverteilung von Bitcoin und sagte: „Die derzeitige Hauptverkaufskraft sind kurzfristige Bitcoin-Inhaber, während Miner und langfristige Inhaber relativ zurückhaltend sind.“
5. Matt Hougan, Chief Investment Officer, BitwiseWiderlegung der Bedenken des Marktes, dass Bitcoin in einen Bärenmarkt eintreten könnte.Er sagte, der Wert von Bitcoin bestehe darin, dass es als „Dienst“ zur digitalen Vermögensaufbewahrung fungiere, ohne auf Regierungen, Banken oder andere Dritte angewiesen zu sein.Hougan glaubt, dass trotz der jüngsten Marktkorrektur die wachsende institutionelle Nachfrage nach dem Dienst den langfristigen Entwicklungspfad von Bitcoin unterstützt.
6. Michael Saylor, Vorstandsvorsitzender von Strategy, sagteSowohl die Volatilität als auch das Wachstum von Bitcoin sanken von 80 auf 50. Er sagte, dass BTC in Bezug auf Volatilität und Leistung das 1,5-fache des S&P erreichen könnte.
7. Der Artikel zur Beobachtung von Glassnode sagte, Bitcoin fiel unter den kurzfristigen Halterkosten-Benchmark und den negativen Standardabweichungsbereich, und Käufer standen in letzter Zeit unter Druck; Der Bereich von 95.000 bis 97.000 US-Dollar ist jetzt ein wichtiges Widerstandsniveau. Wenn diese Spanne wiederhergestellt werden kann, ist dies ein erstes Signal zur Reparatur der Marktstruktur.Die Spot-Nachfrage bleibt schwach: Die US-Spot-ETF-Kapitalströme liegen stark im negativen Bereich, und bei den traditionellen Finanzinstituten (TradFi) für die Allokation gab es keine neuen Käufe.Die spekulative Hebelwirkung wird weiterhin abgebaut, ein Trend, der sich in sinkenden Futures-Open-Interests (OI) und fallenden Finanzierungsraten auf zyklische Tiefststände bei den Top-500-Anlagen widerspiegelt.
8. Der CryptoQuant.com-Analyst XWIN GROUP sagte, verstärkt sich die Kapitulationsstimmung der Inhaber kurzfristiger Positionen weiter: „Die Volatilität mag noch anhalten, aber die Säuberung der ‚Inhaber schwacher Positionen‘ schreitet bereits reibungslos voran – den historischen Daten nach zu urteilen, deutet dieser Prozess darauf hin, dass die Korrektur in ein späteres Stadium eingetreten ist und nicht gerade erst begonnen hat.“
9. Kyle Rodda, Senior-Analyst bei Capital.com, sagte: „Es gibt viele positive Faktoren auf dem Markt. Nvidias hervorragender vierteljährlicher Gewinnbericht hat der Wall Street einst einen heißen Start beschert. Die US-Beschäftigungsdaten waren ebenfalls ideal. Allerdings fehlt dem Markt die Dynamik, um weiter zu steigen. Obwohl zwei wichtige Risikoereignisse (und die Ergebnisse positiv) vorüber sind, reicht es immer noch nicht aus, den Pessimismus zu beseitigen, der derzeit den Markt erfasst.“
10. Seema Shah, Analystin bei Principal Asset Management, kommentierte:Die Reaktion des Marktes auf den Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft war unterschiedlich.Die Aktienmärkte begrüßten die über den Erwartungen liegenden Beschäftigungszahlen, die zeigen, dass die Wirtschaft weiterhin solide ist, während sich die Anleihemärkte stärker auf die steigende Arbeitslosigkeit und die Verlangsamung des Lohnwachstums konzentrierten, was die Möglichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember aufrechterhalten könnte.Es ist unwahrscheinlich, dass die jüngsten Arbeitsmarktdaten die Fed zu einer Zinssenkung im Dezember verleiten werden. Dennoch wäre es kein schwerwiegender Fehler, im Dezember stillzustehen.Während das schwache Verbrauchervertrauen Bedenken hinsichtlich der Arbeitsplatzsicherheit unterstreicht, sind die Arbeitsmarktbedingungen zwar schwach, stellen aber keineswegs eine Rezession dar und geben der Fed eine Atempause, um entschlossene Maßnahmen zu ergreifen, wenn ihr genügend überzeugende Daten vorliegen.
11. Morgan Stanley-Analyst Michael Gapen sagte, eine starke Beschäftigung verringert das Risiko einer steigenden Arbeitslosigkeit, und es wird nicht mehr damit gerechnet, dass die Federal Reserve die Zinsen im Dezember senken wird.Nun werden im Januar, April und Juni nächsten Jahres drei Zinssenkungen erwartet, sodass die endgültige Zinserwartung bei 3-3,25 % bleibt.
12. Kundenanweisungen von Goldman SachsDer S&P 500 fiel unter ein genau beobachtetes Niveau, was Hedgefonds, die Aktien im Trend handeln, grünes Licht gibt, möglicherweise in der kommenden Woche Aktien im Wert von fast 40 Milliarden US-Dollar zu verkaufen, sagte Zhong.Der S&P 500 fiel am Mittwoch unter 6.725.Berechnungen von Goldman Sachs zeigen, dass in der folgenden Woche weltweit Aktien im Wert von 39 Milliarden US-Dollar verkauft werden könnten, wenn die Aktienkurse unter diesen Wert fallen.Wenn die Aktienkurse weiter fallen, schätzt die Bank, dass systemische Trend-Hedgefonds Aktien im Wert von bis zu etwa 65 Milliarden US-Dollar verkaufen könnten.
