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Autor, Liu Bo, Pedaily, Investmentbranche
Dies ist ein großes Zeichen in der Geschichte des globalen Risikokapitals.
Vor nicht allzu langer Zeit erwähnte Huang Renxun seine erste Finanzierung in seinem Leben in seiner Rede an seiner Alma Mater, Stanford University.Es ist diese Investition, die Nvidia, die dem Insolvenzrisiko ausgesetzt ist, aus der Gefahr auf Sicherheit gebracht hat.
Seitdem das Nvidia -Reich, das später von der Welt dominiert wurde.
Kurz gesagt, ein Engelsrad in diesem Jahr hat bisher einen Mythos von 2,8 Billionen US -Dollar an Marktwert geschaffen, was zweifellos die beste Interpretation von Risikokapital ist, die Technologieriesen hilft.Die historische Erfahrung zeigt, dass, ob das Risikokapital aktiv ist, direkt den Wohlstand von technologischen Innovationsunternehmen beeinflusst und dieser Punkt unserer tiefen Überlegung besser würdig ist.
Kein GeschäftsplanAngel Round sammelt 2 Millionen Dollar
Diese Investition wird ab 1993 beginnen.
Zu dieser Zeit arbeitete Huang Renxun als Ingenieur in einer Chipfirma.Vor dem Ausbruch der PC -Revolution wurde Windows 95 noch nicht gestartet, und der Pentiumprozessor war noch nicht freigegeben worden.
Es gibt auch eine interessante kleine Episode – als Huang Renxun seiner Mutter erzählte, dass er ein Unternehmen gründen und sich darauf vorbereitete, ein 3D -Image -Chip -Unternehmen zu gründen, mit dem die Verbraucher Spiele spielen konnten, fragte seine Mutter direkt: „Warum nicht Sie finden eine Elektronikfabrik? „Wo werden Sie arbeiten?“
Kurz gesagt, das Geschäft von Huang Renxun beginnt extrem gewunden und er wusste zu dieser Zeit nicht einmal, wie er einen Geschäftsplan schreiben sollte.Zu diesem Zweck ging er in die Buchhandlung, um ein Buch mit dem Titel „How to Writing a Business Plan“ zu finden, das insgesamt 450 Seiten hatte. Es ging wahrscheinlich bankrott und gab das ganze Geld aus. „
Wie schwierig war es für Nvidia, zu dieser Zeit Spenden zu sammeln?
Sid Siddeek, der für die Venture -Kapitalabteilung von Nvidia verantwortlich ist, erinnert sich immer noch an lebhaft: Mit Sprachmaterialien eilte er zu mehreren Investor -Meetings, um NVIDIA -CEOs und Managementteams zu helfen, für ihre Geschichten zu fördern.Und sein Büro war nur ein kleiner mobiler Raum.
In seiner Rede erinnerte sich Huang Renxun daran, dass er zu dieser Zeit nur etwa sechs Monate Lebenshaltungskosten in der Bank gehabt hatte und die ganze Familie nur auf der vorliegenden Kaution leben konnte.Deshalb hat er einfach keinen Geschäftsplan geschrieben, sondern direkt, um den ehemaligen Chef -CEO Wilfred Corrigan zu finden.
Als Wilfred Corrigan Huang Renxuns Einführung hörte, sagte er offen, dass er keine Ahnung hatte, was er sagte: „Dies ist einer der schlimmsten, von mir jemals gehört, von denen ich jemals gehört habe.“ Sequoia (rot) Don Valentine, Gründer von Shan Capital, „Ich möchte Ihnen einen jungen Mann hinüber schicken und hoffe, dass Sie in ihn investieren können. Er war einer unserer besten Mitarbeiter.“
Als Huang Renxun das Display beendete, sagte Don Valentine: „Startups sollten nicht in Startups investieren oder mit Startups zusammenarbeiten.“Sein Punkt ist, dass Nvidia ein weiteres Startup benötigt, um erfolgreich zu sein, was für elektronische Kunst, ein Videospielentwicklungsunternehmen, ist.Die CTO dieser Firma war damals erst 14 Jahre alt und seine Mutter musste ihn zur Arbeit fahren.
Auf diese Weise investierten Don Valentine und Sartre Hill Capital jeweils 1 Million US-Dollar, sodass Nvidia eine Finanzierungsrunde von 2 Millionen US-Dollar mit einer Bewertung nach der Investition von 6 Millionen US-Dollar erhalten konnte.Sie sollten wissen, dass Don Valentine in Apple in den ersten Jahren nur Hunderttausende von Dollar investiert hat.
Diese Investition ist immer noch unauslöschlich, und Huang Renxun erinnert sich immer noch, was Don Valentine bei dem Treffen sagte: „Wenn Sie mein Geld verlieren, werde ich Sie zum Glück töten.“
Ein SpiegelDiese Hauptstädte, die es wagen, Risiken einzugehen
Bis heute wurde diese Engelinvestition in der Geschichte aufgezeichnet.
Im Jahr 1999 wurde Nvidia auf NASDAQ mit einem Emissionsmarktwert von 230 Mio. USD gelistet.Basierend auf dieser Berechnung ist die Bewertung der Engelsrunde von Nvidia 38 -mal höher.Aber ich glaube, dass ich mit Don Valentines Investitionsphilosophie definitiv bestehen und höhere Renditen erzielen werde.
Es ist nicht nötig, die Geschichte dahinter zu wiederholen.Begleitet dies ist der Aktienkurs von Nvidia von Rockets-Nvidia in den letzten fünf Jahren um 28 Mal, wobei der jüngste Marktwert erstaunliche 2,8 Billionen US-Dollar erreichte.
Vielleicht nur durch das Erleben können Sie sich einfühlen.Huang Renxun hat die Bedeutung der Finanzierung mehr als einmal betont.“Als ich Nvidia gründete, begann ich sofort, die nächste Runde nach jeder Finanzierungsrunde und dann die dritte Finanzierungsrunde zu erhöhen. Das Überleben ist sehr wichtig, Bargeld ist König. Als CEO verdienen Sie entweder Geld, sparen Geld oder sammeln Geld.“
Gleichzeitig hat Nvidia leise eine riesige Investitionskarte aufgebaut.Laut S & P Global Data ist NVIDIA nach Microsoft, Softbank und Google im Jahr 2023 das viertgrößte Risikokapitalunternehmen, wobei seine Investitionsbereiche die Gesundheits- und Biotechnologie, die KI -Infrastruktur, die Generative AI und die RPA -Technologie auf den Bereichen autonomer Fahren, Robotik, Robotik, Robotik, Robotik, abdecken , 3D -Druck usw.
Wie Huang Renxun bei vielen Gelegenheiten betonte, entwickelt sich die Technologieindustrie rasant und investiert so bald wie möglich in die ferne Zukunft, dass Nvidia Must-Sehen-Weg ist.
Nach Ansicht von Mi Lei, Gründungspartner von Zhongke Chuangxing, betont der Erfolg von Nvidia erneut die langfristigen Attribute der „harten Technologie“ und die Bedeutung des „Wissenswertes“, um weiterhin eine führende Position zu besetzen. Technologische Innovation für lange Zeit.
Als Investor war Mi Lei tief berührt.Er glaubt das für Risikokapitalinstitutionen,Zu viel Streben nach kurzfristigen finanziellen Renditen, Sie können nicht in ein großartiges Geschäft investieren.“Die Essenz des Risikokapitals besteht darin, den technologischen Fortschritt und die Veränderung der Branche zu fördern, indem disruptive innovative Technologien unterstützt und letztendlich“ Wissenswert „,“ sozialer Wert „und“ wirtschaftlicher Wert „gewonnen werden.“
Bis zu einem gewissen Grad ist dies auch der beste Spiegel für das häusliche Risikokapital.
In den neunziger Jahren begann Venture Capital in China zu sprießen und ist seit dreißig Jahren in Betrieb.Derzeit wird Venture Capital, ein importiertes Produkt, zu einer beispiellosen Lokalisierung.Einige VCs haben nicht mehr die Bedeutung der Risikoerfassung, sondern sind zu einer Garantie für die starre Erlösung geworden, die in Zyklen, risikofrei und garantiert sein muss.
In der Zeit wurden im inländischen Primärmarkt Rückkäufe, Wetten und Dividenden verhandelt.Zum Beispiel ist die Rückzahlungsvereinbarung zwischen dem Gründer und dem Investmentinstitut nicht überraschend, aber seit letztem Jahr hat sich die Situation geändert – der Rückkauf wurde sogar als harte Bedingung für den SPIC aufgeführt, wenn der tatsächliche Controller dies nicht will. Unterschreiben Sie einen Rückkauf und investieren Sie dann nicht.
„Der Charme des Risikokapitals liegt darin, Innovationen zu finden, die ungewiss sind, aber äußerst störend sein können.“ von anderen großartigen Innovationen.
PatientenkapitalDer Weg zum Aufstieg von Wissenschaft und Technologie in China
Welche Rolle sollte Risikokapital im Aufstieg der Technologie spielen?Dies ist zweifellos von jedem Risikokapitalgeber tief nachgedacht.
Wie wir alle wissen, ist die wissenschaftliche und technologische Innovation keine eintägige Leistung. .Bei der Marktflut ist es unwahrscheinlich, dass viele Technologie-Start-ups aufgrund großer anfänglicher Kapitalinvestitionen und Hindernisse bei der Transformation von Ergebnissen lange Zeit gut abschneiden und möglicherweise sogar „vor der Morgendämmerung“ fallen.Je mehr dies passiert, desto mehr benötigen Sie Ihr Patientenkapital.
Was ist Patientenkapital?Wie der Name schon sagt, bedeutet dies, Kapital als „Freunde der Zeit“ zu leiten, die nicht durch kurzfristige Marktschwankungen gestört und harte Technologie begleitet, Wissenschaftler und Unternehmer, um „Langstrecken zu führen“.Angesichts der gegenwärtigen Realität scheinen einige Investmentinstitutionen der Vorstellungskraft und der Langzeitsteigerung nicht mehr so wichtig zu machen.
Ein lokaler Risikokapital -Tycoon in Shenzhen sagte, dass der allgemeine Fonds für inländische Risikokapitalfonds 3+2 Jahre mit maximal 7 Jahren beträgt.Es dauert 6-10 Jahre, bis ein allgemeines Unternehmen eingerichtet wird, um die Auflistungsanforderungen zu erfüllen, was es einigen RMB-Fonds unmöglich macht, für lange Zeit ausgezeichnete Unternehmen zu halten.
„Einige Investoren sind es gewohnt, schnelles Geld zu verdienen und sich an den kurzen, flachen und schnellen Investitionsrhythmus anzupassen. Es ist in der Tat schwierig, sie davon zu überzeugen, mehr als zehn Jahre lang zu investieren. Sie sind verantwortlich, Sie tätigen oft selbst Investitionen. “Yang Bin, Präsident des Shanghai Science and Technology Innovation Fund, seufzte einmal darüber.
Chang Junsheng, Executive Director, Investment Committee Director und General Manager von Jinshi Investment, wies auf die Differenzen hin – die Hauptinvestoren in Übersee verfolgen eine langfristige Vermögenszuweisung und hoffen sogar, die Investitionszeit zu verlängern.“Aber jetzt, ob es sich um eine Person oder eine Institution handelt, ist der Bewertungszyklus relativ kurz. Wenn ich mich während meiner Amtszeit nicht zurückziehen kann, wird dieses Projekt definitiv nicht durchgeführt. Um dieses Problem grundlegend zu lösen, können wir nur hoffen Für langfristigere Fonds treten Sie in den Aktieninvestitionsmarkt ein. “
Gleichzeitig betonte er auch die Notwendigkeit, LP angemessene Erwartungen zu geben.“Aus dem Fortschritt der allgemeinen wirtschaftlichen Entwicklung Chinas sind unsere Kapitalrenditen, einschließlich der erwarteten Renditen unserer LP, angemessen nach unten gezogen, oder die Reife wird angemessen erweitert. Jeder hält sich an das Konzept der langfristigen Investition und wächst mit der Zeit zusammen. „
In dieser Hinsicht machte Mi Lei mehrere Vorschläge.Von den Regierungen über Unternehmen bis hin zu allen LPs sollten wir den langfristigen Wert des Patientenkapitals erkennen und enorme künftige Renditen erzielen, VC/PE unterstützen, um längerfristige Investitionen zu tätigen, und dann können wir mehr als 10 Jahre zyklischer Fonds auftreten.Das Patientenkapital sollte auch in Bezug auf Richtlinien eine bestimmte bevorzugte Behandlung erhalten.Zum Beispiel wird für das echte Patientenkapital und das Patientenkapital, das technologische Innovation unterstützt, diese Art der steuerlichen Vorzugsbehandlung angelegt.
Es ist schwierig, ein Unternehmen zu gründen, und Innovationen von „0 bis 1“ sind die aufregendsten, aber vor diesem Moment müssen Sie oft eine lange und schwierige und einsame Straße durchgehen, und Sie brauchen Risikokapital, um Sie den ganzen Weg zu begleiten .Wie Don Valentine in historischer Risikokapital sagte:
„Besuchsinvestition ist keine Gottes Perspektive, sondern auch ein Unternehmertum, es ist ein Unternehmertum mit Unternehmern.“
