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Autor: Thejaswini, Quelle: Token -Versand, Zusammenstellung von: Shaw Bitchain Vision
Am 18. September 2025 tat Changpeng Zhao (CZ) etwas, das er selten tat: Er veröffentlichte eine Preiskarte, die nicht Bitcoin oder BNB war.
Das Diagramm zeigt das einheimische Token des dezentralen ewigen Austauschs, der am Tag zuvor gestartet wurde.
„Gute Arbeit! Ein guter Anfang. Arbeite weiter hart!“sagte er.
Innerhalb weniger Stunden stieg der Preis von Aster um 400% gegenüber dem Ausgabepreis.Der Markt vermittelt eindeutig die Botschaft, dass der ehemalige CEO von Binance ihm nicht nur zu ihm gratuliert, sondern auch den Krieg gegen Hyperliquid erklärt.
Als Hype-Token-Inhaber ihren Hyperliquid-Kontowert zu einem Allzeithoch von rund 60 US-Dollar beobachteten, traf der sorgfältig geplante Tweet von CZ das Ziel wie einen genauen Schlag.Die einflussreichste Figur im Bereich der Kryptowährung, obwohl sie aus dem Betrieb von Binance verboten sind, kann offensichtlich immer noch den Markt beeinflussen.Er unterstützt den stärksten Konkurrenten von Hyperliquid voll und ganz.
Hinter den Kulissen wurde die Kriegsmaschine vor langer Zeit begonnen.YZI Labs (früher bekannt als Binance Labs) hat die Entwicklung von Aster leise finanziert.Das Partnernetzwerk von BNB Chain wird gestartet.Das größte Kryptowährungsimperium der Welt besteht darin, gegen einen dezentralen Aufstieg zu mobilisieren, der es wagt, den Marktanteil von Derivaten zu beschlagnahmen.
Dies ist die erste Bemerkung des endlosen dezentralen Austauschkrieges (DEX), und Binance wird nicht verlieren.
Was ist Aster?
Aster wurde im Dezember 2024 geboren und wurde durch den Zusammenschluss von zwei großen Defi -Vereinbarungen gebildet.:ASTHERUS ist ein Multi-Asset-Liquiditätszentrum, das sich auf Produkte für Einkommensgenerierung konzentriert,UndAPX Finance ist eine dezentrale Petual Contract Trading Platform.Die Fusion schafft eine einheitliche Transaktionsinfrastruktur, die direkt mit dem wachsenden Marktanteil von Hyperliquid konkurrieren soll.
Die Plattform ist ein multi-chain-dezentraler Austausch in der BNB-Kette, Ethereum, Solana und ArbitrumVergleicht die Liquidität aus mehreren Blockchains, um nahtlose Transaktionen ohne manuelle Überbrückung zu ermöglichen. Seit seiner Einführung im März 2025 hat Aster mehr als 514 Milliarden US -Dollar an Transaktionsvolumen für 2 Millionen Benutzer verarbeitet.Nach der Token -Emission überstieg der Gesamtwert der Plattform (TVL) der Plattform kurz über 2 Milliarden US -Dollar, ist jedoch ab September 2025 auf 655 Millionen US -Dollar zurückgefallen.
Im Gegensatz zu vielen DEX -Plattformen, die sich auf den Spothandel konzentrieren,Aster positioniert sich als umfassende Handelsplattform, die Spot- und Perpetual -Vertragsmärkte bietet.Während ewige Derivate nach wie vor ihr Kerngeschäft sind, bietet die Plattform auch Spot -Handelsfunktionen, wobei das erste Handelspaar auf dem nativen Token -Aster/USDT aufgeführt ist.Bei ewigen Verträgen bietet die Plattform sowohl Kryptowährungen als auch traditionelle US-Aktienbestandsverträge, wobei die meisten Vermögenswerte eine Verleihungsquote von bis zu 100 Mal aufweisen, und einige Handelspaare mit einem Hebelverhältnis von bis zu 1001-mal im sogenannten „Degenmodus“.
Technologische Innovation und Merkmale
Die Architektur von Aster verpflichtet sich, das Problem der Liquiditätsfragmentierung zu lösen, das Multi-Chain-Defi plagt.Anstatt Benutzer zu zwingen, Vermögenswerte über das Netzwerk zu schließen, aggregiert die Plattform die Tiefe des Cross-Chain-Auftragsbuchs, um sogenannte „Unified Liquidity“ zu erstellen.
Die Plattform bietet zwei verschiedene Transaktionsschnittstellen, die für verschiedene Arten von Benutzern ausgelegt sind.Einfacher ModusEs bietet eine Handelsfunktion und einen integrierten MEV-Schutz mit einem Klick, sodass Benutzer einen gehebten Handel ausführen können, ohne komplexe Auftragsbücher zu durchsuchen.Professionelles ModellBietet eine fortschrittliche Handelsumgebung mit vollständigem Auftragsbuchzugriff, Echtzeit-Diagrammen und komplexen Auftragstypen.
Das „Hidden Order“ -System von Aster ist eines seiner HöhepunkteDiese Funktion verbirgt vor der Bestellausführung die Bestellgröße und -richtung.Diese dunkle Pool-ähnliche Funktion löst ein Schlüsselproblem bei On-Chain-Transaktionen: Präventivtransaktionen und Löschen von Manipulationen.Zhao Changpeng kommentierte zuvor dieses Merkmal, dass es „gemeinsame Liquidationsmanipulationsprobleme auf anderen Ketten“ löste.
Das Margin-System der Plattform unterstützt unabhängige und Kreuzkollateralisierte Transaktionen und ermöglicht es Benutzern, flüssige Token wie ASBNB oder Einkommensstablecoins als Marge zu verwenden.
Diese Innovation in der Kapitaleffizienz ermöglicht es Händlern, durch ihre Sicherheiten passive Gewinne zu erzielen und gleichzeitig aktive Handelspositionen aufrechtzuerhalten.
Der Kern des Aster-Ökosystems ist USDF, ein profitbasiertes Stablecoin, das auf der neutralen Position von Delta basiert.Benutzer können USDF minderten, indem sie unterstützte Vermögenswerte einlösen und dann die Gewinne als Handelsmarge verdienen.Dies baut ein selbstverstärktes Liquiditätssystem auf, in dem Stablecoin-Inhaber auf natürliche Weise Liquiditätsanbieter werden.
Mit Blick nach vorne umfasst die Roadmap von Aster die Integration von Zero-Knowledge-Proofs für eine verbesserte Privatsphäre sowie die Entwicklung der Layer-1-Blockchain, Aster-Kette, die für Transaktionen optimiert ist.Mit Zero-Knowledge-Beweis ermöglicht Händlern nachzuweisen, dass sie über ausreichende Marge verfügen oder Handelsanforderungen erfüllen, ohne ihre tatsächlichen Brieftaschenbilanz, Handelsposition oder Transaktionsgeschichte an andere Benutzer oder sogar Verifizierer anzuzeigen.Diese Technologie ermöglicht wirklich private Transaktionen, wodurch die für das Risikomanagement und Liquidation erforderliche Transparenz beibehalten wird und gleichzeitig die Vertraulichkeit von Positionsgröße, Gewinn- und Verlust- und Handelsstrategien gewährleistet.Die Aster -Plattform startete im Juni 2025 eine Beta -Testversion für einige Händler, die die Grundlage für den ultimativen Wettbewerb mit Hyperliquids benutzerdefinierter Layer -1 -Architektur legte.
Vergleich zwischen Aster und Hyperliquid
Aster- und Hyperliquid -Vergleich enthüllenZwei verschiedene Methoden des dezentralen propetualen Vertragshandels.Hyperliquid baut seine eigene Schicht 1 -Blockchain von Grund auf neu, realisiert die endgültige Bestätigung der Teilsekunde und die vollständige On-Chain-Auftragsbuchtransaktionen, wobei die Leistung mit dem zentralen Austausch vergleichbar ist. Diese vertikale Integration verleiht einer hyperliquiden unübertroffenen Geschwindigkeit und einer nahtlosen Benutzererfahrung, beschränkt sie aber auch auf ein einzelnes Ökosystem.
Aster hat den gegenteiligen Ansatz verfolgt und über mehrere reife Blockchains hinweg funktioniert, um die Abdeckung und Liquidität zu maximieren.Dies bringt zwar eine gewisse technische Komplexität, ermöglicht es Aster, das vorhandene Defi -Ökosystem zu nutzen und Benutzer zu bedienen, die bestimmte Blockchains bevorzugen.
Hyperliquid dominiert den Defi -Perpetual -Vertragsmarkt und macht etwa 70% der Aktien aus, wobei offene Verträge im Wert von 15 Milliarden US -Dollar und das tägliche Handelsvolumen weiterhin 800 Mio. USD überschreiten.
Die Multi-Chain-Strategie von Aster bietet jedoch den Vorteil, dass Hyperliquid schwer zu replizieren ist.Die Integration der Plattform in Gewinnprotokolle wie Pendle und Venus schafft Kapitaleffizienzmöglichkeiten, die durch die isolierte Schicht 1 von Hyperliquid nicht überreicht werden.
Sternbenutzer können gleichzeitig die Einkommens- und Transaktionsgebühren von BNB, USDT -Einzahlung und Transaktionsgebühren erhalten – dies ist eine Kompositionsfähigkeit, die bei einer Einzelkettenlösung schwer zu erreichen ist.
Es gibt auch signifikante Unterschiede in den Hebelprodukten.Hyperliquid hat eine Hebelgrenze von 40 Mal, während die meisten Handelspaare von Aster ein Vertragsverhältnis von bis zu 100 Mal haben und einige spezifische Vermögenswerte eine Verrückung von bis zu 1001 -fach haben.Noch wichtiger ist, dass Aster’s Aktienverträge auf dem traditionellen Börsenmarktrund um rund um die Uhr den potenziellen Markt über die heimischen Händler der Kryptowährung hinaus ausbauen.
Verfolgen Sie die Token -Tracks
Die Token Economics von Aster verkörpert seine aktive Gemeinschaftszuweisung und langfristige Nachhaltigkeit.Das Gesamtangebot des Projekts beträgt 8 Milliarden Token, die nach verschiedenen Kategorien verteilt werden:53,5% werden für Airdrops und Community -Belohnungen verwendet, 30% werden für die Entwicklung von Ökosystemen verwendet, 7% werden für Finanzgeschäfte verwendet, 5% werden für das Teambau verwendet und 4,5% werden für Liquiditäts- und Austauschlisten verwendet.
Das Verhältnis der Community -Allokation gehört zu den Top in Defi und liegt über 50% des gesamten Angebots.Die Zuweisung hat zuerst 704 Millionen Token (8,8% des Gesamtversorgung) für Benutzer ausgelöst, die an der Aktivität vor der Veröffentlichung teilnehmen.Der Entsperrplan entsperren zunächst 25% sofort, wenn die Aktivität der Token-Generation erzeugt wird, gefolgt von einer dreimonatigen Sperrdauer, wobei der Rest innerhalb von neun Monaten linear freigesetzt wird.
Dieses Token erfüllt mehrere Funktionen im Ökosystem:Governance -Rechte, Gebührenrabatte, Versprechenprämien und fortgeschrittene funktionale Berechtigungen.Der Umsatzanteil wird durch den Rückkauf der Gebühren erzielt, und einige Transaktionsgebühren werden gekauft und können Aster -Token zerstören.Mit zunehmendem Transaktionsvolumen führt dies zu Deflationärdruck.
Benutzer können Aster -Token versprechen, während sie die Verdienerderivate dieser Token als Transaktionssicherheit verwenden.Auf diese Weise kann eine einzelne Token-Position mehrere Mehrwertströme erstellen.
Aster und Hype: Token Economy -Vergleich
Der Vergleich zwischen Aster- und Hype -Token -Ökonomie zeigt verschiedene Ideen zur Wertschöpfung und -verteilung.
Hyperliquids Hype-Token folgt einem traditionelleren kryptoökonomischen Modell und wird durch Protokolleinnahmen finanziert, um sich aktiv zurückzuholen.Der jährliche Umsatz der Plattform liegt bei 1 Milliarde US -Dollar, von denen die meisten für Hype -Token -Rückkaufsmöglichkeiten verwendet werden, wodurch ein starker Deflationärdruck erzeugt wird.
Der Kernvorteil des Hype liegt in seinem reifen Einkommensrückkaufmechanismus.Gegenwärtig hat die Pfahlrate des Tokens 43,4% des Gesamtangebots erreicht, und die Vereinbarung ist enorm, sodass die Liquiditätsangebot streng begrenzt ist.Dies stellt einen leistungsstarken Preisunterstützungsmechanismus dar, den Aster immer noch unübertroffen ist.
Hype steht vor einer großen Herausforderung: Ab dem November 2025 werden die Kernversorgungsmittel in großem Maßstab Token freischalten.Das Entsperren dieser Token wird enormen Verkaufsdruck mit sich bringen und kann sogar aggressive Rückkaufpläne überwältigen.Hyperliquid bereitet sich auf den Start von USDH Stablecoins vor, um zusätzlichen Rückkäufe zu erzeugen, aber die Auswahl des Timings bringt Unsicherheit.
Die Philosophie von Aster priorisiert das Eigentum der Gemeinde vor dem Erwerb von Sofortwert.Dies bedeutet zwar kurzfristig weniger leistungsfähig, erzeugt zwar stärkere Netzwerkeffekte und Governance -Dezentralisierung.Das 53,5% ige Community -Allokationsquoten stellt sicher, dass der Wert letztendlich den tatsächlichen Nutzern und nicht zu frühen Anlegern oder Teammitgliedern gehört.
Die Einnahmenmodelle sind ebenfalls unterschiedlich.Hyperliquid erwirbt den Wert durch Transaktionsgebühren und die Einnahmen in der proprietären Schicht 1. Astergebühren über mehrere Ketten und nutzen seine Kapitaleffizienzfunktion, um Gewinne zu erzielen.Dieses diversifizierte Umsatzmodell kann während des Marktabschwungs widerstandsfähiger sein.
Binance -Strategie
Das Verständnis der Liquiditätsanbieter von Aster können die strategische Tiefe hinter seiner Einführung aufzeigen.Professionelle Markthersteller bieten eine Kernbuchentiefe an, während die plattkettenarchische Architektur der Plattform die Liquidität von mehreren Blockchains zusammenbringt.Strategische Partnerschaften mit Vereinbarungen wie Pendle, Listadao, Kernel, Venus, RenditeNest und Pancakeswap erstellen zusätzliche Liquiditätsquellen und Benutzeranreize.
Pendle unterstützt Einkommens -Tokenisierung, Listadao bietet liquide Einlagen (generierende ASBNB), Venus bieten Kreditdienste an und Pancakeswap ist für die Führung von Arbitrage -Verkehr vom größten DEX in der BNB -Kette verantwortlich.Diese Kooperationen werden Aster in einen Hub aufbauen, in dem Benutzer gleichzeitig an mehreren DEFI -Strategien teilnehmen und derivativen Handel durchführen können.
Das Hypothekensystem der Einkommensgarantie löst das Opportunitätskostenproblem und ermöglicht es den Benutzern, Gewinne durch Handelsmargen zu erzielen. Anstatt einen Leerlauf -USDT zu halten, können Benutzer USDF (Aster’s Income Stablecoin) minderten, was Delta -neutrale Renditen erzielen kann, während sie als Sicherheiten dienen.In ähnlicher Weise kann ASBNB auch Verpfändungsbelohnungen verdienen (die annualisierte Rendite beträgt etwa 5 bis 7%) und dienen als Marge für Leveraged-Positionen.Dies ermöglicht eine Einzahlung, mehrere Einkommensquellen zu schaffen – Einkommen, Transaktionsgewinne und Token -Belohnungen -, um Benutzer zu motivieren, mehr Mittel auf der Plattform zu halten und so den Liquiditätspool auf natürliche Weise zu erweitern.
Der Investitionsplan von YZI Labs bietet einen wichtigen Hintergrund für Binances strategisches Denken.Die Investmentgesellschaft hat ihre Investition in den Vorgänger von Aster im November 2024 abgeschlossen, als Hyperliquid eine ernsthafte Wettbewerbsbedrohung für die Dominanz von Binance darstellte.Nach Angaben eines Vertreters der BNB -Kette erhielt Aster als Teil des YZI Labs Incubationsprogramms Anleitung, Ökosystem -Exposition sowie technische und Marketingressourcen, so Das Handelsvolumen von Hyperliquid ist zwischen 2024 und 2025 stetig gestiegen.Obwohl Binances absolutes Handelsvolumen viel höher ist als Hyperliquid, deutet die Wachstumskurve des Wachstums von Hyperliquid von nahezu Null auf eine bestimmte Skala darauf hin, dass die Plattform ihren eigenen Markt erfolgreich etabliert hat, anstatt die Bincing -Traders direkt zu schnappen.
Die Portfolio -Strategie von YZI Labs wird klarer, wenn sie sie mit anderen Investitionen wie Myx Finance betrachten.Myx Finance ist ein weiterer ewiger Vertrags -Dex für die BNB -Kette, das ein explosives Wachstum verzeichnet hat.Diese Investitionen legen nahe, dass die YZI-Labors die Bemühungen zum Aufbau der Defi-Infrastruktur der BNB-Kette koordinieren und Alternativen zu anderen erfolgreichen Protokollen für Onketten schaffen.
Binances allgemeine Strategie scheint sich eher auf die Wartung von Ökosystemen als auf den direkten Wettbewerb zu konzentrieren.Binance hat nicht versucht, Hyperliquids benutzerdefinierte Layer -1 -Lösung zu replizieren, sondern nutzt stattdessen die vorhandenen Ökosystemvorteile:Regulierungsbeziehungen, Fiat -Währungskanäle, institutionelle Partnerschaften und tiefe Liquiditätspools.Aster profitiert von diesen Netzwerkeffekten und bietet gleichzeitig eine dezentrale Transaktionserfahrung für eine wachsende komplexe Benutzerbasis.
Anstatt dezentrale Protokolle als Bedrohung zu betrachten, um ignoriert oder marginalisiert zu werden, investiert Binance aktiv in Defi -Alternativen und fördert sie noch in der Reichweite seines Ökosystems.
Was ist das Ergebnis?
Die Entstehung von Aster markiert entweder einen kritischen Moment beim Dezentral -Derivatenhandel oder dem teuersten „Ich kann es tun“ -Strategie, das Zhao Changpeng übernommen hat, um mit seinen Konkurrenten Schritt zu halten.Was genau ist, gibt es noch keine Schlussfolgerung.
Theoretisch erfüllt die Plattform die richtigen Elemente –Mehrketten-Liquidität, Ertragsgenerierende Sicherheiten, Aktienverträge und angemessene Garantien.Das Gewinn des Handels beim Handel beim Handel klingt großartig, aber Sie müssen sich daran erinnern, dass die meisten Innovationen der Kryptowährung, die unglaublich gut klingen, normalerweise gefälscht sind.
Der Anstieg des Gesamtverriegelungswerts (TVL) von 2 Milliarden US-Dollar ist dann auf 655 Millionen US-Dollar gesunken, was möglicherweise daran erinnert wird, dass anfänglicher Hype und nachhaltige Akzeptanz völlig unterschiedliche Dinge sind.Wenn Ihr Fernseher an einem Tag um 67% sinkt, sollten Sie sich wahrscheinlich fragen, ob diese Zahlen echte Benutzer oder diese „Landwirte“ darstellen, die bestrebt sind, wenn immer Probleme auszuzahlen.
Die Token-Wirtschaft konzentriert sich eher auf den langfristigen Konstruktion in der Gemeinde als auf kurzfristige Wertschöpfung. Unabhängig davon, ob der kurzfristige Werterwerb weitsichtig oder naiv ist, hängt von Ihrer Perspektive ab.Im Gegensatz zu Hyperliquids bewährten „Gewinnrückkauf“ -Mechanismus verlangt die Wertversprechen von Aster, dass die Ertrag eines Margenrendite von 3% während des 100 -fachen der 100 -fachen der Hebelposition in gewissem Maße ein nachhaltiges Geschäftsmodell ist.
Der Test liegt darin, ob die Plattform Händler davon überzeugen kann, die bewährte Infrastruktur von Hyperliquid zugunsten von Multi-Chain-Experimenten aufzugeben, die von demselben Ökosystem unterstützt werden, was 2022 zum FTX-Absturz führte.Es ist wirklich stressig.
Wenn sich der größte Austausch der Welt zur Unterstützung eines Defi -Konkurrenten notwendig anfühlt, zeigt dies, dass das zentralisierte Modell nicht so unzerbrechlich ist wie die Menschen, die einst dachten.Ob dies Aster zum Gewinner oder nur eine teure Hecke macht, bleibt abzuwarten.
