jakiro
Autor: Ye Zhen, Wall Street News
Las criptomonedas como Bitcoin lideraron un repunte de los activos de riesgo el martes, gracias a un importante giro del gigante mundial de gestión de activos Vanguard Group.
Después de experimentar la caída del lunes, Bitcoin recuperó con fuerza la marca de los 90.000 dólares el martes, con un aumento en un solo día de más del 6%, y Ethereum volvió a situarse por encima de los 3.000 dólares.Al mismo tiempo, Trump insinuó que su asesor económico Kevin Hassett es un candidato potencial a presidente de la Reserva Federal, lo que, junto con la estabilización de las subastas de bonos japoneses, ejerció presión sobre los rendimientos de los bonos estadounidenses y el índice del dólar estadounidense para que cayera ligeramente.La ansiedad por la liquidez del mercado disminuyó, lo que promovió un repunte significativo de los activos de riesgo globales.
Vanguard Group confirmó el martes que los clientes ahora pueden comprar ETF de criptomonedas y fondos mutuos de terceros como el ETF BlackRock iShares Bitcoin Trust a través de su plataforma de corretaje. Esta es la primera vez que este gigante de la gestión de activos, conocido por su filosofía de inversión conservadora, abre canales de inversión en criptomonedas a sus 8 millones de clientes de corretaje autónomo.
El analista de Bloomberg Eric Balchunas señaló que se trata de un típico «efecto de vanguardia».En el primer día de negociación después del cambio de pioneros, Bitcoin inmediatamente subió bruscamente durante la apertura de las acciones estadounidenses. El volumen de operaciones del IBIT de BlackRock superó los mil millones de dólares a los 30 minutos de la apertura, lo que demuestra que incluso los inversores conservadores quieren «añadir algo de estímulo» a sus carteras de inversión.
Vanguard se ha negado rotundamente anteriormente a involucrarse en el campo de las criptomonedas, creyendo que los activos digitales son demasiado especulativos y volátiles e inconsistentes con su filosofía central de carteras de inversión equilibradas a largo plazo.El cambio actual refleja las continuas presiones de la demanda minorista e institucional, así como la preocupación por perder oportunidades en mercados de rápido crecimiento.
En un momento en que BlackRock ha logrado un gran éxito con su ETF de Bitcoin, los pioneros que se adhieren a la «Doctrina Borg» aflojarán su control sobre esta clase de activo emergente, lo que tendrá un profundo impacto en el futuro flujo de fondos.
Grandes cambios en Vanguard Group: de la “resistencia” a la “apertura”
La principal fuerza impulsora de este cambio en el sentimiento del mercado proviene del cambio de actitud de Pioneer, la segunda empresa de gestión de activos más grande del mundo.A partir del martes, Vanguard permitirá a los clientes con cuentas de corretaje comprar e intercambiar ETF y fondos mutuos que contienen principalmente criptomonedas, como el IBIT de BlackRock, confirmó Bloomberg.
La decisión fue un compromiso obvio.Desde que Estados Unidos aprobó la cotización de ETF al contado de Bitcoin en enero de 2024, Vanguard ha prohibido la comercialización de dichos productos en su plataforma con el argumento de que «los activos digitales son muy volátiles, altamente especulativos e inadecuados para carteras de inversión a largo plazo».Sin embargo, dado que los ETF de Bitcoin atraen miles de millones de dólares en activos y el IBIT de BlackRock se sitúa en 70 mil millones de dólares incluso después del retroceso, la demanda continua de los clientes, tanto minoristas como institucionales, obligó a Vanguard a cambiar su postura.
Además, el actual director ejecutivo de Vanguard, Salim Ramji, fue un ex ejecutivo de BlackRock y un defensor desde hace mucho tiempo de la tecnología blockchain. Su nombramiento también se considera uno de los factores internos de este cambio de política.El ejecutivo de Vanguard, Andrew Kadjeski, dijo que el ETF de criptomonedas ha resistido la prueba de las fluctuaciones del mercado y que el proceso de gestión ha madurado.
Sin embargo, Vanguard ha mantenido cierta moderación: la compañía ha dejado claro que actualmente no tiene planes de lanzar sus propios productos de inversión en criptomonedas, y los productos criptográficos apalancados e inversos todavía están excluidos de la plataforma.
La lucha de dos héroes por la hegemonía se enfrenta a una reorganización
El movimiento de Pioneer ha vuelto a poner en primer plano la «batalla de dos héroes» de treinta años entre este y BlackRock. Según el libro «The First Lesson in ETF Global Investment», ambas empresas representan conceptos de inversión y modelos de negocio completamente diferentes.
BlackRock representa «habilidad».El fundador Larry Fink nació como un importante operador de bonos y la intención original de BlackRock es «realizar mejores transacciones».Su principal competitividad reside en su potente sistema de control de riesgos «Aladdin» y su completa gama de sistemas de productos.iShares, una subsidiaria de BlackRock, tiene más de 400 ETF que cubren diversos activos en todo el mundo.Para BlackRock, los ETF son herramientas para satisfacer las necesidades comerciales de los clientes y crear carteras, por lo que no excluyen ninguna clase de activos.Ya sea promoviendo la inversión ESG para evitar «riesgos climáticos» o tomando la iniciativa en el lanzamiento de un ETF al contado de Bitcoin (la escala de IBIT superó los 10 mil millones de dólares estadounidenses dentro de las 7 semanas de su cotización, no solo superando con creces las expectativas de Pioneer, sino también rompiendo el récord de 3 años de un ETF de oro), BlackRock siempre se ha comprometido a ser el mejor «vendedor de palas» del mercado.
Los pioneros se adhieren al «Tao».Aunque el fundador John Bogle falleció, su filosofía sigue siendo el alma de Vanguard: la mejor opción a largo plazo para los inversores es mantener un índice que cubra una amplia gama de mercados, y la misión de Vanguard es minimizar los costos.Gracias a su estructura única de «propiedad común», los honorarios de Pioneer son extremadamente bajos. Solo tiene más de 80 ETF, centrándose principalmente en índices de base amplia como VOO y VTI.Su base de clientes está formada principalmente por inversores a largo plazo y asesores de inversiones sensibles a los tipos.
Las diferencias entre las dos empresas son evidentes en el spot Bitcoin ETF.BlackRock presentó una solicitud ya en junio de 2023. Siete semanas después de su salida a bolsa, el tamaño de los activos de su ETF IBIT superó los 10 mil millones de dólares estadounidenses, estableciendo un récord tres años más rápido que el ETF de oro GLD.Y Vanguard solo permitió a los clientes intercambiar productos de criptomonedas de terceros hasta esta semana.
El mercado es real.A medida que la participación de Vanguard en el mercado de ETF de EE. UU. continúa acercándose o incluso superando a BlackRock, los ETF al contado de Bitcoin se han convertido en una variable clave.Ante la enorme ventaja de BlackRock como pionero en el campo de los criptoactivos y la fuerte demanda de los clientes de asignaciones diversificadas, Pioneer finalmente optó por relajarse en los canales comerciales.
Aunque el ajuste de la política de criptomonedas de Pioneer está muy retrasado, no se puede subestimar la demanda potencial de sus 8 millones de clientes autónomos.Este cambio puede no sólo afectar los flujos de capital a corto plazo, sino que también puede remodelar el panorama competitivo a largo plazo de los dos gigantes.
