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Autor: Charlie Liu
Escribir en frente
Hace 20 años, me obsesioné con el tema de la seguridad energética de China en la escuela secundaria y, por lo tanto, abrí la puerta a carreras en la inversión macro, pagos globales y criptomonedas.
En el período de oportunidad histórica actual de la productividad + revolución de las relaciones de producción causada por la IA y la criptografía, no esperaba que la historia volviera al origen de la energía y la electricidad.
Nuevo ancla de moneda
En la era de la IA, la «electricidad» se ha convertido en un nuevo factor escaso.
Quien pueda organizar energía y energía informática a mayor escala, un costo más bajo y una base más estable estará más calificado para incrustar su moneda en la próxima generación de redes de pago.
Las stablecoins no son mágicas, solo empaquetan la cadena industrial, la cadena de energía y la cadena de asentamiento de un país en una «interfaz» programable.
Cuando la interfaz está conectada a la planta de energía y la sala de computadoras, el ancla de la moneda se mueve silenciosamente de oro y aceite a kilovatios-horas.
Si observamos la línea de tiempo de la historia del dólar estadounidense: la primera mitad está en el estándar de oro, la segunda mitad está en el estándar de petróleo y luego el «estándar de deuda», el mercado de bonos fiscales y del tesoro incomparables proporciona la máxima liquidez.
Este sistema no puede colapsar durante la noche, pero en este«Productividad revolucionaria de IA, Relaciones de producción revolucionaria criptográfica«En la época, ya no es la única opción de la naturaleza.
Cuando el ancla de la moneda se mueve de físico a balance, la política y la madurez penetrarán en los precios.
Incluso si el mercado no está de acuerdo con la narrativa más pesimista a largo plazo, se puede ver que se está colocando otra tubería paralela.
Volante de Stablecoin
Stablecoins son esta nueva tubería, que mueve la limpieza de los sistemas de mensajería y proxy transfronterizo a redes públicas y asentamiento entre pares.
La geopolítica hace que los problemas abstractos sean muy específicos: cuando ciertos bancos están excluidos de Swift, y cuando las organizaciones de tarjetas suspenden los servicios en ciertos mercados, empresas y soberanía, naturalmente, buscarán formas de «no puede desconectar el poder».
No haremos juicios de valor aquí, pero solo hablaremos sobre la realidad física: si su exportación se puede resolver en una pista que otros no pueden retirar, su poder de negociación se agravará a la velocidad de los efectos de la red.
Esta es también la razón por la cual la noticia de la «moneda estable RMB» está en la superficie un token, pero en el fondo es en realidad energía.
Durante la última década, China ha exportado no solo equipos e ingeniería en el extranjero, sino que también ha transformado las capacidades de pila completa de la generación de energía, la transmisión, el almacenamiento de energía y los centros de datos en productos replicables.
Los tokens son solo la experiencia del usuario en el asentamiento, y el foso radica en la capacidad de suministro real de electricidad y cemento de acero acumulado..
Este circuito cerrado se ha ejecutado en algunos lugares como una «versión sin tokens».
El gasto de capital de la central eléctrica proviene de China, el equipo proviene de China, la operación y el mantenimiento y las piezas de repuesto provienen de China, el asentamiento de la factura de electricidad se denomina en RMB y los fondos están conectados a través de cuentas en alta mar en Hong Kong.
Piense en el zócalo en la pared como una entrada de efectivo, la factura de electricidad pasa a través de la red de distribución local y finalmente se detiene en la cuenta RMB, sin la necesidad de transferir el dólar estadounidense para recolectar un valor.
Ponga esta ruta en otra capa de asentamiento programable, y el stablecoin solo aumenta la velocidad y produce financiamiento y control de riesgos en el código.
Energía e infraestructura
¿Por qué debe ser energía?
Porque la IA ha llevado la electricidad al centro de la etapa de divisas, porque con la popularización a gran escala de la IA, el entrenamiento y el razonamiento han aumentado de problemas matemáticos a problemas de energía.
Los centros de datos de hoy han consumido una parte significativa del uso mundial de electricidad, mientras que el tamaño del modelo y la densidad de servicio aún están aumentando.
Las grandes empresas de tecnología estadounidense se sumergen en «energía de carga base limpia y estable»: contratos de energía nuclear, bloqueo a largo plazo, almacenamiento distribuido y de energía al mismo tiempo.
Este no es el sentimiento de ESG, sino una restricción física en la energía tradicional.
El techo de la IA depende del generador detrás del enchufe.
Lo siguiente es una pregunta más aguda: ¿quién puede desarrollar la potencia lo más rápido posible, lo más grande posible, a tiempo y en términos de textura?
El embalaje integrado de fanáticos, fotovoltaicos, inversores, transformadores, transmisión de potencia de CC, regulación de fase, almacenamiento de energía, enfriamiento y parques se implementa y se entrega de acuerdo con el progreso en un entorno geográfico y regulatorio desconocido.Esto prueba la elasticidad de los grupos industriales, las cadenas de suministro y la «memoria muscular» de la ingeniería.
Durante la última década, las carreteras, los ferrocarriles, la energía hidroeléctrica, el voltaje ultra alto y varios proyectos de parques se han iterado en el extranjero, lo que hace que un conjunto de volantes de «tecnología de electricidad-ingeniería» sea cada vez más conveniente.
La sensación más intuitiva es que hice inversiones macro en Franklin Templeton en 2014. Cuando estaba en un viaje de negocios en África, la autopista local recién construida condujo a Nairobi, y el Centro de Convenciones y Exposiciones de Zambia se convirtió en un nuevo punto de referencia local durante la noche.
Cuando se enfrenta a un terreno complejo, el equipo de ingeniería solo lo considera un problema de gestión de progreso.Puede cuestionar la eficiencia de financiación, pero es difícil negar esta capacidad de «entrega a tiempo» en entornos complejos, que es precisamente la parte más aterradora del circuito cerrado de la «moneda de potencia».
La eficiencia de capital de la inversión puede no ser la «óptima» en los libros de texto, pero la capacidad es la capacidad acumulada durante un largo período de tiempo, que es un foso que no se puede ver en el libro de cuentas.
El petróleo todavía está en el escenario, especialmente en el Medio Oriente, una región que abarca tanto los activos criptográficos como los nuevos experimentos de asentamiento.
Pero el enfoque de la energía caerá más en la electricidad limpia renovable y «en el lugar» en la próxima década.
El almacenamiento de energía hidroeléctrica, eólica y de energía bloquea el valor de la geografía y superpone los requisitos de soberanía de datos de varios países, los centros de datos locales y la electricidad local son un par natural:Por un lado, es el cálculo de la conversión de potencia, y por otro lado, es el servicio de conversión de cálculo, es mejor tomar una pista que no requiere cruzar el sistema de otros países.
El aterrizaje de RMB stablecoin
Hay dos caminos muy realistas aquí.
El primero es conformarse directamente en la electricidad.
En comparación con el comercio de productos básicos, los contratos de compra de electricidad y venta están más en línea con las propiedades programables de las estables: cuánto emitir, cuánto copiar, cuánto pagar y el enlace completo se digitaliza, y la moneda puede seguir el medidor de electricidad.
Hoy, hay tarifas de electricidad, operación y mantenimiento y arrendamiento de financiamiento denominado en RMB. Después de la tokenización, solo hace que las cuentas sean más rápidas, financien más flexible e hipotecas más combinables.
El segundo artículo es el acuerdo de servicio para la alimentación y el modelo de computación.
La electricidad se convierte en «salida de IA» en la sala de computadoras, y las empresas y desarrolladores usan stablecoins para comprar llamadas API, tokens modelados, almacenamiento vectorial y tiempo de inferencia.
Muchos servicios digitales transfronterizos en los mercados emergentes han utilizado durante mucho tiempo las establo de dólares estadounidenses como «sustitutos del dólar».Cuando la cadena de suministro y los extremos del servicio provienen más de China, un RMB Stablecoin en alta mar se ha convertido en la segunda opción para seguir el flujo.
Si este marco aún es abstracto, vuelva a un caso ridiculizado.
En 2021, cuando estaba a cargo de la estrategia global en la huelga de Jack Mallers, ayudé a El Salvador a definir Bitcoin como moneda fiduciaria. En ese momento, el presidente propuso usar la minería «volcánica geotérmica» para convertir los recursos locales en activos digitales líquidos globales.
El proceso no es perfecto, pero la dirección es correcta: convierta la dotación natural de la «geografía exclusiva» en una unidad de valor negociable a través de la energía y el código.
AI y Stablecoins están industrializando esta idea.
En ese momento, «usar minería volcánica» era considerada como una broma. Hoy, es como la versión avanzada de «Power Standard».
El volante en la segunda mitad del mar
De vuelta a la línea principal, desde el aceite hasta la electricidad, la llave del circuito cerrado se encuentra en la «recirculación» del dinero.
En el pasado, otros cuestionaron el uso de RMB para resolver la energía, y las respuestas más grandes fueron: «¿Qué puedo comprar el RMB que tengo?»
La respuesta tradicional es RMB Offshore Pool, Dim Sum Bond y Panda Bond, que se puede usar, pero el mercado es muy delgado.
La nueva respuesta es más directa: comprar electricidad, comprar cálculo, compra de equipos y servicios de compra.
Su conjunto de generadores, inversor, sistema de almacenamiento de energía, vehículos y instalaciones de carga provienen de China, la operación y el mantenimiento y las actualizaciones provienen de China, y el software y el hardware y los servicios del centro de datos provienen de China, por lo que la «recirculación» de reservas de divisas no requiere dólares estadounidenses para saltar.
Además, con la «fabricación inteligente de China China» en el extranjero, las cosas que se pueden comprar en el RMB pueden cumplir con casi todos los aspectos de la vida y los negocios. Incluso podemos abandonar las marcas blancas para marcas en el extranjero y hacer un suministro directo de alta calidad real.
Por supuesto que esto significa«La segunda mitad de ir al extranjero» necesitamos hacer más tareas en el poder de la marca y la narración de cuentos, pero al menos el poder adquisitivo y la liquidez de dinero crece naturalmente en la pila en el lado de la oferta.
Un nuevo juego de competencia y cooperación para un gran poder
Si establecemos la conclusión más desagradablemente: el token que gana la guerra de Stablecoin no es necesariamente la mejor auditoría y la regulación más amigable, sino el sistema de divisas que está más ajustado junto con «bajo precio, potencia estable y potencia informática de alta densidad».
Si China promueve las establo de RMB en alta mar, el verdadero «arma secreta» no es un diseño de token, sino para ofrecer fanáticos, fotovoltaicos, transformadores, centros de datos ultra altos y de datos en todo el mundo, y denominar este conjunto en RMB.
Ese será un nuevo orden monetario desde «Anchor de aceite» hasta «Anchor de electricidad».
Por supuesto, este camino no está exento de ruido.
La expansión de la energía nuclear y la alimentación limpia de «carga base» estará sujeta a la aprobación y la cadena de suministro, y será difícil lograr durante la noche a corto plazo.
Y no subestimes la capacidad de auto reparto de los Estados Unidos: si la versión en dólares estadounidenses del marco de stablecoin que cumple se ejecuta e invierte en gran medida en la limpieza y estabilización de la potencia, el efecto de red del dólar estadounidense puede ser más en capas a nivel de software.
En términos de dirección, AI ha establecido electricidad como una nueva restricción; Ante las limitaciones, el pago seguirá el camino del costo más bajo y la moneda seguirá.
Si dejo una oración para el lector, elegiré esta oración:
AI hace que la electricidad sea una «primera variable», cripto y stablecoins solo conectan esta variable física directamente al sistema de divisas; Quien pueda organizar la electricidad y la computación de manera más efectiva estará más calificado para definir la próxima generación de interfaces de divisas..
