Der Solana ETF hat in einer Woche nach seiner Einführung 200 Millionen eingenommen, was zu einem blutigen Kampf an der Wall Street führte

Autor: Cathy

Ende Oktober 2025 erlebte die Welt der Verschlüsselung eine historische Szene.Solana (SOL) durchbricht letzte regulatorische Hürden,Wird nach Bitcoin und Ethereum das dritte Krypto-Asset, das in den USA die Zulassung für Spot Exchange Traded Products (ETP) erhält.

Dies ist nicht nur eine langweilige Nachricht über „einen weiteren ETF, der zugelassen wurde“.Der Genehmigungsprozess verlief voller Dramatik, das Produktdesign birgt Geheimnisse und die Marktreaktion, die es auslöste, schockierte unzählige Händler.Für diejenigen von uns in der Verschlüsselungsbranche:Die Landung des Solana ETF ist nicht das Ende einer Geschichte, sondern der Anfang einer Geschichte voller „Insider“ und neuer Möglichkeiten.

01Der „Bürgerkrieg“ an der Wall Street

Die „Geburt“ des Solana ETF ist äußerst ungewöhnlich.Es entstand nicht aus einer öffentlichen Abstimmung und einer enthusiastischen Pressemitteilung der SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), sondernEherFindet während der chaotischen Zeit des Shutdowns der US-Bundesregierung statt.

In dieser einzigartigen Zeitspanne, in der die Funktionen der Aufsichtsbehörden eingeschränkt waren, zeigten zwei Asset-Management-Giganten – Bitwise und Grayscale (Grayscale) – erstaunliches juristisches Geschick.Sie nutzen die von der SEC in diesem Zeitraum herausgegebenen Leitlinien, die es ermöglichen, S-1-Registrierungserklärungen einzureichen, ohne „Verzögerungsänderung”wird automatisch wirksam.

• 28. Oktober:Der Bitwise Solana Staking ETF (Ticker: BSOL) ist der erste, der an der New York Stock Exchange (NYSE) notiert wird.

• 29. Oktober:Grayscale Solana Trust (Ticker: GSOL) folgte diesem Beispiel und wandelte sein Treuhandprodukt erfolgreich in ein ETP um.

Diese „Regulierungsrazzia“ hat Billionen Dollar an institutionellem Kapital und privaten Altersvorsorgekonten in den Vereinigten Staaten gefährdet.Ein konformes Solana-Investitionsportal wurde eröffnet.

Die Daten der ersten Woche können als „Schwergewicht“ bezeichnet werden. Nach der Gesamtzahl der Solana-ETPs in den Vereinigten Staaten:

• Kumulierter Nettozufluss in der ersten Woche: 199,2 Millionen US-Dollar

• Das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) überstieg schnell die Marke von 500 Millionen US-Dollar.

Aber „Durchschnitte“ verschleiern die Wahrheit.Hinter diesem enormen Zufluss von fast 200 Millionen US-Dollar stehtEs ist ein äußerst grausames Spiel, bei dem der Gewinner alles bekommt.„Bürgerkrieg an der Wall Street“.

• Gewinner: Bitwise (BSOL), Nettozufluss von 197 Millionen US-Dollar in der ersten Woche,Gesamtes verwaltetes Vermögen (einschließlich Startfinanzierung): ca. 420 Millionen US-Dollar.

• Verlierer: Grayscale (GSOL), Nettozufluss in der ersten Woche: 2,18 Millionen US-Dollar,Gesamtes verwaltetes Vermögen (einschließlich umgewandelter Vermögenswerte): ca. 101 Millionen US-Dollar.

Das hast du richtig gelesen.Zu den neuen Mittelzuflüssen zählenBSOL von Bitwise hat fast die Show gestohlen99 %Marktanteil.Dieser scheinbar ausgeglichene Wettbewerb hatte am ersten Tag tatsächlich einen Gewinner.

Warum ist es so einseitig?Die Antwort liegt im BSOL-Lehrbuch„Drei Elemente des Blitzkriegs“:

Timing (eines Tages schneller, gewinne alle):BSOL wurde am 28. Oktober (Dienstag) gelistet, während GSOL die Umwandlung am 29. Oktober (Mittwoch) abschloss.In der ETF-Welt, in der Liquidität das A und O ist, betonten Bloomberg-Analysten deutlich: „Es ist tatsächlich enorm, nur einen Tag im Rückstand zu sein. Das macht den Wettbewerb viel schwieriger.“BSOL hat sich erfolgreich als „authentischer“ Solana-ETF definiert.

Preis (0,20 % gegenüber 0,35 %): Die Verwaltungsgebühr von BSOL beträgt nur 0,20 %,Und es ist in den ersten drei Monaten oder bis das verwaltete Vermögen 1 Milliarde US-Dollar erreicht, völlig kostenlos.Im Vergleich dazu liegen die Sätze von GSOL bei bis zu 0,35 %.Für budgetbewusste institutionelle Anleger ist dieser jährliche Unterschied von 0,15 % etwas, das sie nicht ignorieren können.

Produkte (100 % vs. 77 %):Dies ist die kritischste „Geheimwaffe“.BSOL hat in seinem Prospekt versprochen, dass dies der Fall sein wird100 % des SOL-Vermögens werden zum Abstecken verwendet.GSOL versprach lediglich, 77 % davon zu verpfändenVermögenswerte.

Für diejenigen außerhalb der Krypto-Community dürfte dieser Unterschied von 23 % keine Rolle spielen.Aber für Kenner: Genau das macht den Solana ETF so revolutionär.

02„Zinsbringende“ ETFs

Die Einführung des Solana ETF ist in seiner Struktur revolutionärer als der Bitcoin ETF.

Der Bitcoin ETF ist lediglich ein Tresor für „digitales Gold“.Sie halten es und es generiert kein Einkommen.Und Solana ist ein Proof-of-Stake (PoS)-Asset, es zu halten (und zu setzen) ist wie der Besitz eines „digitale Immobilien„.

Die Verlockung „verzinslicher Vermögenswerte“

• Ertragszerkleinerung:Die jährliche Einsatzrendite (APY) von Solana liegt zwischen 5 % und 7 %.dasSie ist nicht nur viel höher als die Rendite von Ethereum von etwa 2 %, sondernEs bietet auch eine „einzigartige Einnahmequelle“ für institutionelle Anleger.

• narrativer Wandel:Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) von Bitwise, brachte es auf den Punkt:„Institutionelle Anleger mögen ETFs, sie mögen die Erträge. Solana hat die höchsten Erträge aller Blockchains. Daher mögen institutionelle Anleger den Solana ETF.“

• Die Essenz des Produkts:Wenn Sie in einen Bitcoin-ETF investieren, setzen Sie auf die Preissteigerung von „digitalem Gold“.UndDurch die Investition in den Solana ETF setzen Sie nicht nur auf einen Kursanstieg, sondern erhalten auch einen beträchtlichen Cashflow (Einnahmen aus Einsätzen), der nichts mit traditionellen Anleihen und Aktien zu tun hat.

Das größte „Easter Egg“ liegt in der Haltung der SEC.

Wenn der Ethereum ETF im Jahr 2024 genehmigt wird,„Versprechen“Das Wort ist absolut tabu.SDie EG verabscheute den „Sicherheits“-Charakter von Verpfändungen und zwang alle Emittenten, relevante Klauseln über Nacht zu streichen.

Und dieses Mal,Die SEC ließ es stillschweigend „sein“.Es stimmte der Einführung von zwei „staking-haltigen“ Produkten zu, BSOL und GSOL.

Diese stillschweigende Zustimmung,Dies markiert einen großen Wandel in der regulatorischen Haltung der SEC.Es eröffnet der Wall Street einen neuen Weg für „verzinsliche Krypto-Assets“ im Wert von Billionen.Institutionen können jetzt nicht nur Kryptowährungen kaufen, sondern diese Kryptowährungen auch über konforme ETF-Vehikel „anheuern“, um für sie zu arbeiten (sie gegen Zinsen einzusetzen).Dies ist ein grundlegender Game Changer.

03Warum ist der Preis aufgrund des „riesigen Gewinns“ eingebrochen?

Gerade als die Wall Street diesen ETF-Sieg bejubelte,Alle Händler, die auf die K-Linie starren, sind in großer Verwirrung:

Wenn der ETF in seiner ersten Woche fast 200 Millionen US-Dollar an Zuflüssen verzeichnete, warum sinkt dann der Preis von SOL?

Daten zeigen, dass nach der Einführung von ETFsAnstatt zu steigen, fiel der Preis von SOL stark zurück.Am 30. Oktober fielen die Preise an einem einzigen Tag um 8 % und fielen um 27 % gegenüber dem jüngsten Augusthoch.Es fiel sogar auf rund 163 US-Dollar.Deutlich unter den erwarteten 300 US-Dollar.

„Zuflüsse steigen, Preise fallen“ – diese Anomalie überraschte viele Menschen.Aber wenn Sie tiefer in die Daten eintauchen, werden Sie es findenDies ist kein Zeichen für ein ETF-Versagen;Das Ergebnis der Konvergenz von vier mächtigen Kräften:

• „Erwartungen kaufen, Fakten verkaufen“ (Sell the News):Dies ist das klassischste Drehbuch. In den Wochen (oder sogar Monaten) vor der Zulassung eines ETFs lauern viele kurzfristig orientierte Händler.Konzentrieren Sie sich auf Gewinnmitnahmen in dem Moment, in dem „die Nachrichten auf den Markt kommen“.

• Die Geschichte wiederholt sich (Bitcoin):Dies ist genau der gleiche Trend nach der Einführung des Bitcoin ETF im Januar 2024.Damals verzeichneten die BTC-Preise nach der Einführung des ETF trotz starker Zuflüsse ebenfalls einen verhaltenen Rückgang (rund -5 %).Die eigentliche Rallye beginnt einige Wochen später, wenn der Verkaufsdruck „Sell the News“ vollständig absorbiert ist.

• Das Makro „Perfekter Sturm“:Der Zeitpunkt der Einführung des Solana ETF könnte heißen: „Höllenschwierigkeit„.Es hat gerade die Risikoaversionswelle auf dem Kryptomarkt erreicht.Im gleichen Zeitraum (der Woche vom 27. Oktober) kam es bei Bitcoin-ETFs zu großen Kapitalabflüssen von 600 bis 946 Millionen US-Dollar, und der Markt insgesamt „blutete“.

• „Wal“ verkaufen:Das ist der verhängnisvollste Schlag.On-Chain-Daten zeigen, dass der Handelsriese Jump Crypto am 30. Oktober –Am zweiten Tag nach der Notierung von BSOL wurden 1,1 Millionen SOL (im Wert von etwa 205 Millionen US-Dollar) in Bitcoin getauscht.

Nun wollen wir die Hinweise zusammensetzen:

In einem „perfekten Sturm“, in dem die „News-Selling“-Stimmung hoch ist und Bitcoin-ETFs mehr als 600 Millionen verlieren,Ein riesiger Wal, der auf dem Markt verkauft wurde205 Millionen US-Dollar SOL.

Unter normalen MarktbedingungenDies reichte aus, um einen Einbruch der SOL-Preise auszulösen.

Doch in der letzten Oktoberwoche 2025Dieser enorme Ausverkauf von 205 Millionen US-Dollar wurde nahezu vollständig durch die 199,2 Millionen US-Dollar an neuen institutionellen Käufen des Solana ETF (hauptsächlich BSOL) aufgefangen.

Das ist die Wahrheit:Die Kapitalzuflüsse des SOL ETF zeigten erstaunliche Ergebnisse, obwohl der Markt insgesamt blutete.„relative Stärke“.Eine neue Gruppe institutioneller Anleger (ETF-Käufer) reagiert direkt auf den Ausverkauf einer anderen Gruppe etablierter Institutionen (Jump Crypto).Dies ist nicht nur nicht bärisch, sondern es ist auch ein starkes langfristiges bullisches Signal. Dies beweist, dass sich ein starker und stetiger Strom neuer institutioneller Käufe gebildet hat.

04Wie sieht die Zukunft des Solana ETF aus?

ETF genehmigt, die nächste Frage der Wall Street lautet:Wie viel Kapital kann es anziehen?Zu diesem ThemahinzufügenEs ist eine große Kluft zwischen krypto-nativen Unternehmen und traditionellen Finanzgiganten entstanden:

• Bullish Camp (Crypto Native):Zach Pandl, Forschungsleiter bei Grayscale, prognostiziert:Solana-ETPs in den nächsten ein bis zwei Jahren,Es ist möglich, das Gesamtangebot von Solana zu absorbieren5 %, was zu aktuellen Preisen entsprichtÜber 5 Milliarden US-Dollarder Kapitalzuflüsse.

• Vorsichtiges Lager (traditionelles Finanzwesen):Der Riese JPMorgan (JPMorgan Chase) scheint „fehl am Platz“ zu sein.In einem Bericht prognostizieren sie Nettozuflüsse in den Solana ETF im ersten JahrNur 1,5 Milliarden Dollar.

warumJPMorgan ChaseSo konservativ?Ihre Gründe sind:„Schwaches institutionelles Bewusstsein für Solana“ und Bedenken hinsichtlich der „zunehmenden Dominanz des Meme-Coin-Handels“ in seiner Netzwerkaktivität.

Die Bedenken von J.P. Morgan stehen stellvertretend für weit verbreitete Ängste im traditionellen Finanzwesen:Solana ist schließlich eine High-Tech-Finanzinfrastruktur.Oder ist es ein „Meme-Coin-Casino“ voller Spekulanten?

Doch nur zwei Tage nach der Notierung des ETFsDer Eintrag von „Neugeld“ hat die Debatte um Solanas „Casino oder Infrastruktur“ komplett beendet.

Am 30. Oktober 2025 kündigte der globale Zahlungsriese Western Union einen wichtigen strategischen Schritt an:Western Union hat die Solana-Blockchain als Ausgabenetzwerk für seinen neuen Stablecoin U.S. Dollar Payment Token (USDPT) ausgewählt.Der Start ist für das erste Halbjahr 2026 geplant.

Western Union machte in der Ankündigung klar:Der Grund für die Wahl von Solana istSeine „hohe Leistung“, „hoher Durchsatz, niedrige Kosten und sofortige Abwicklung“.

Der Schock dieser Nachricht übersteigt den der ETFs bei weitem.es hat perfekt geantwortetFrage.Sie würden kein globales Überweisungsnetzwerk auf einem „Meme-Coin-Casino“ aufbauen..Western Union setzt sein zukünftiges Kerngeschäft auf Solana,Dies ist die stärkste Bestätigung der „Finanzinfrastruktur“-Attribute von Solana.

05Zusammenfassung

Die Zulassung des Solana ETF ist kein Endpunkt, sondern der Startschuss einer neuen Ära.Es zeigt deutlich die beiden parallelen Wege für Organisationen, Solana einzuführen:

• Finanzialisierungs-Track (ETF):Wall-Street-Vermögensverwalter wie Bitwise sind esVerpacken Sie SOL (Token) in einen „verzinslichen“ finanziellen Vermögenswert,Verkauf an ihre institutionellen Kunden.

• Infrastrukturschiene (Western Union):Globale Unternehmen (wie Western Union)Solana (Netzwerk) wird als „kostengünstige“ Finanzinfrastruktur genutzt, auf der man seine eigene aufbauen kanneigenes Kerngeschäft.

Die beiden Tracks werden sich gegenseitig verstärken.Die Einführung von Western Union bietet Institutionen, die ETFs kaufen, die stärkste grundlegende Unterstützung; und das enorme AUM und die professionellen Zusagen, die ETFs mit sich bringen(Bitwises „New Wall Street“-Narrativ), was wiederum Entwicklern wie Western Union ein sichereres und stabileres Netzwerk bietet.

wannWährend Sie sich immer noch Sorgen um „Mime Coin“ machen, haben Bitwise und Western Union bereits mit Taten bewiesen:Solana ist nicht nur die „Neue Wall Street“, sondern auch die „neue Infrastruktur“ für die Wall Street und den globalen Zahlungsverkehr.Die Schwungräder der Finanzialisierung und der Infrastruktur haben begonnen, sich gleichzeitig zu drehen..