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Título original: AAVE – El pilar central de las finanzas descentralizadas y la economía en la cadena
Autor: 0xarthur, fundador de Defiance Capital;
AAVE es el acuerdo de préstamos más grande y probado
Como líder indiscutible en la categoría de préstamos en la cadena, Aave tiene un foso extremadamente fuerte y pegajoso, creemos,Un líder de categoría en una de las áreas más importantes de las criptomonedas, AAVE está gravemente infravalorado y tiene un gran espacio de crecimiento en el futuro que el mercado aún no ha alcanzado..
Aave se fue en el Ethereum Mainnet en enero de 2020, y este año marca su quinto año de operación.Desde entonces, se ha convertido en uno de los protocolos más probados en Defi y préstamos.AAVE es actualmente el acuerdo de préstamos más grande con préstamos activos de $ 7.5 mil millones, 5 veces el segundo acuerdo más grande, Spark, que es un testimonio de eso.
Los datos terminan el 5 de agosto de 2024
Los indicadores de protocolo continúan creciendo, superando el valor más alto del ciclo anterior
AAVE también es uno de los pocos protocolos Defi que exceden los indicadores del mercado alcista 2021.Por ejemplo, sus ingresos trimestrales han excedido los ingresos en el cuarto trimestre de 2021 en el pico del mercado alcista.Vale la pena señalar que, aunque el mercado se consolidó de lado del 22 de noviembre al 23 de octubre, el crecimiento de los ingresos continuó acelerándose.A medida que el mercado se recuperó en el primer y segundo trimestre de 2024, el crecimiento continuó siendo fuerte, un 50-60% mes a mes.
Fuente: Terminal de tokens
AAVE TVL casi se ha duplicado en lo que va del año, gracias al aumento de los depósitos y el aumento de los precios de los tokens para los activos colaterales subyacentes como WBTC y ETH.Como resultado, TVL volvió al 51% de su nivel máximo de 21 ciclos, que es más resistente que otros protocolos Defi Top.
Los datos terminan el 5 de agosto de 2024
Excelente calidad de ganancia indica ajuste del mercado de productos
Los ingresos de AAVE alcanzaron su punto máximo en el último ciclo, cuando múltiples plataformas de contratos inteligentes como Polygon, Avalanche y Fantom invirtieron muchos incentivos de tokens para atraer a los usuarios y liquidez.Esto ha dado como resultado un capital de empleo insostenible y niveles de apalancamiento, lo que ha respaldado los datos de ingresos para la mayoría de los acuerdos durante el período.
Avancemos rápidamente hasta hoy, los incentivos de fichas de las principales cadenas públicas se han secado, y los propios incentivos de Aave también han caído a niveles triviales.
Fuente: Terminal de tokens
Esto muestra que el crecimiento de los indicadores en los últimos meses ha sido orgánico y sostenible, impulsado principalmente por el rendimiento de los mercados especulativos, lo que ha aumentado las tasas activas de préstamos y préstamos.
Además, incluso durante los períodos de especulación lenta, AAVE demuestra la capacidad de aumentar los fundamentos.Durante el colapso del mercado de activos de riesgo global a principios de agosto, los ingresos de AAVE se mantuvieron resistentes, ya que recibió con éxito tarifas de liquidación al pagar sus préstamos.Esto también demuestra su capacidad para resistir la volatilidad del mercado en diferentes bases de garantías y mercados en la cadena.
Los datos terminan el 5 de agosto de 2024 Fuente: TokenLogic
A pesar de una sólida recuperación en los fundamentos, la relación comercial de AAVE permanece en su nivel más bajo en tres años
A pesar de los fuertes rebotes en los indicadores en los últimos meses, la relación precio a ventas de AAVE (P/S) se ha mantenido tan baja como 17 veces, cayendo a su nivel más bajo en tres años, muy por debajo de su mediana de 3 años de 62 veces .
Fuente: Coingecko, Token Terminal
Se espera que AAVE expanda su dominio en el sector de préstamos descentralizado
El foso de Aave consiste principalmente en los siguientes 4 puntos:
1. Registros de gestión de seguridad del protocolo: la mayoría de los nuevos acuerdos de préstamo encontrarán accidentes de seguridad en el primer año de operación.AAVE no ha tenido un importante incidente de seguridad de nivel de contrato inteligente hasta la fecha.La sólida gestión de riesgos de la plataforma es a menudo la consideración principal para que los usuarios de Defi elijan una plataforma de préstamos, especialmente grandes usuarios con fondos fuertes.
2. Efecto de la red bilateral: el préstamo Defi es un mercado bilateral típico.El depositante y el prestatario constituyen las partes de la oferta y la demanda.El crecimiento de un lado estimulará el crecimiento del otro lado, lo que hace que sea cada vez más difícil que los competidores posteriores se pongan al día.Además, cuanto más suficiente sea la liquidez general de la plataforma, más suave será la liquidez dentro y fuera de los depositantes y los prestatarios, y más atractiva será para los usuarios de gran capital, lo que estimulará un mayor crecimiento del negocio de la plataforma.
3. Excelente gestión de DAO: el protocolo AAVE realiza plenamente la gestión de DAO.Además, la comunidad DAO de AAVE tiene una serie de instituciones profesionales con altos niveles de gobierno, incluidos los principales proveedores de servicios de control de riesgos, fabricantes de mercado, equipos de desarrollo de terceros, equipos de consultoría financiera, etc. Las fuentes de los participantes están diversificadas y la participación de la gobernanza es más alto.
4. Posicionamiento ecológico múltiple: AAVE se despliega en casi todas las cadenas EVM L1/L2 convencionales, y su TVL (valor bloqueado total) lidera el camino en todas las cadenas de implementación, excepto la cadena BNB.En la próxima versión AAVE V4, la liquidez de la cadena cruzada se vinculará para hacer que las ventajas de la liquidez de la cadena cruzada sean más prominentes.Vea la siguiente imagen para más detalles:
Los datos terminan el 5 de agosto de 2024 Fuente: Defillama
Mejorar la economía de tokens para impulsar la acumulación de valor y eliminar multas
La iniciativa AAVE Chan acaba de lanzar una propuesta para revisar la economía de tokens de Aave para mejorar la practicidad de los tokens al introducir un mecanismo de expectación por ingresos
El primer cambio importante es eliminar el riesgo de recibir una multa AAVE al movilizar el módulo de seguridad.
● Actualmente, los tokens Balancer LP (Stkaave – $ 228 millones TVL) y los módulos de seguridad $ AAVE/$ ETH enfrentan el riesgo de ser multados con tokens para cubrir la escasez.
● Sin embargo, Stkaave y Stkabpt no son buenos activos de cobertura debido a la falta de correlación con los activos colaterales que generan deudas incobrables.$ Aave también bucles para reducir las sobrescrituras en tales eventos.
● Bajo el nuevo módulo de seguridad paraguas, Stkaave y Stkabpt serán reemplazados por Stk Atokens, comenzando con AUSDC y Aweth.Los proveedores de AUSDC y AWETH pueden optar por prometer sus activos para obtener tarifas adicionales (en $ AAVE, $ GHO (ingresos de acuerdo) más intereses ganados por el prestatario. Estos activos prometidos pueden ser multados en caso de escasez y quemado.
● Este arreglo es para usuarios de plataforma y titulares de tokens $ aave.
Además, hay más impulsores de demanda para introducir $ AAVE a través del mecanismo de intercambio de ingresos.
● Introducir anti-gho
Actualmente, los usuarios de Stkaave pueden disfrutar del 3% de descuento en monedas y préstamos GHO.
Esto será reemplazado por un nuevo token «anti-gho» generado por el titular de Stkaave que acuñó Gho.La generación de anti-ghos es lineal y proporcional al interés acumulado por todos los prestatarios de GHO.
Los usuarios pueden reclamar anti-gho y usarlo de dos maneras: quemar anti-gho a mint gho, que puede usarse para pagar deudas de forma gratuita, depositar el módulo de seguridad de GHO de Stkgho
Esto aumenta la consistencia entre las partes interesadas de AAVE y los prestatarios de GHO y será el primer paso en una estrategia más amplia de intercambio de ingresos.
● Procedimientos de quema y distribución
○ AAVE permitirá la reasignación de los ingresos por exceso de acuerdo neto a las partes interesadas del token, sujeto a las siguientes condiciones:
■ AAVE Collector Net Holdings es el costo recurrente de 2 proveedores de servicios anuales en los últimos 30 días.
■ Los ingresos anualizados de 90 días de AAVE son el 150% de todos los gastos de acuerdo durante todo el año, incluido el presupuesto de adquisición de AAVE y el presupuesto paraguas de AWETH y AUSDC.
A partir de entonces, comenzaremos a observar que los reposteres del protocolo AAVE continúan permaneciendo en los números de 8 dígitos, y que los repositorios crecerán aún más a medida que el protocolo AAVE continúe creciendo.
y,Aave está casi completamente diluido, y no hay un desbloqueo importante en el futuro, que contrasta con los tokens recientemente liberados, que están perdiendo dinero en el evento de generación de tokens (TGE) debido a la baja dinámica de valoración de valuación de dilución completa (FDV) de baja circulación.
AAVE logrará un crecimiento significativo en el futuro
AAVE tiene una serie de factores de crecimiento en el futuro, y también se espera que se beneficie del crecimiento a largo plazo de las criptomonedas como clase de activos.Fundamentalmente, los ingresos de AAVE pueden crecer de varias maneras:
Aave v4
AAVE V4 mejorará aún más sus capacidades y pondrá el protocolo en camino de atraer a los próximos mil millones de usuarios a Defi.Primero, AAVE se centrará en cambiar completamente la experiencia del usuario de interactuar con Defi mediante la construcción de una capa de movilidad unificada.Al habilitar el acceso a la liquidez perfecta en múltiples redes (EVM y, en última instancia, no EVM), AAVE eliminará la complejidad de la conversión de la cadena cruzada de los préstamos.La capa de liquidez unificada también dependerá en gran medida de la abstracción de la cuenta y las cuentas inteligentes para permitir a los usuarios administrar múltiples posiciones en los activos aislados.
En segundo lugar, AAVE aumentará la accesibilidad a su plataforma al expandirse a otras cadenas e introducir nuevas clases de activos.En junio, la comunidad AAVE respaldó el despliegue del protocolo en Zksync.El movimiento marca la entrada de AAVE en su 13ª red blockchain.No mucho después de julio, la Fundación Aptos redactó una propuesta para desplegar AAVE en Aptos.Si se aprueba, la implementación de APTOS será la primera entrada de AAVE en redes que no son EVM y consolidará aún más su posición como una verdadera potencia Defi de múltiples cadenas.Además, AAVE explorará la integración de productos basados en RWA que se construirán alrededor de GHO.La medida tiene el potencial de conectar las finanzas tradicionales con Defi, atrayendo inversores institucionales y aportando mucho capital nuevo al ecosistema AAVE.
Estos desarrollos finalmente llevaron a la creación de la red AAVE, que servirá como un centro central para que las partes interesadas interactúen con los protocolos.GHO se utilizará para cobrar tarifas, y AAVE se convertirá en el principal activo de replanteo para los validadores descentralizados.Dado que la red AAVE se desarrollará como una red L1 o L2, esperamos que el mercado reprima sus tokens en consecuencia para reflejar la capa de infraestructura adicional que se está construyendo.
El crecimiento se correlaciona positivamente con el crecimiento en BTC y ETH como clases de activos
Los ETF de Bitcoin y Ethereum lanzados este año son una cuenca en la adopción de criptomonedas, proporcionando a los inversores una herramienta regulada y familiar para invertir en activos digitales sin tener que tenerlos directamente.Al reducir las barreras de entrada, se espera que estos ETF atraigan grandes cantidades de capital de inversores institucionales y participantes minoristas, promoviendo aún más los activos digitales en carteras convencionales.
Dado que más del 75% de la base de activos de AAVE consiste en activos monetarios no estables (principalmente activos derivados de BTC y ETH), el crecimiento del mercado de criptomonedas más amplio es una bendición para AAVE.Por lo tanto, el TVL y el crecimiento de los ingresos de AAVE están directamente relacionados con el crecimiento de estos activos.
El crecimiento está vinculado al suministro de stablecoin
También podemos esperar que AAVE se beneficie del crecimiento del mercado de Stablecoin.A medida que los bancos centrales de todo el mundo señalan hacia un ciclo de reducción de tarifas, esto reducirá el costo de oportunidad para los inversores que buscan fuentes de rendimientos.Esto podría catalizar el capital de las herramientas tradicionales de ingresos financieros a la agricultura de stablecoin en Defi para obtener rendimientos más atractivos.Además, podemos esperar un mayor comportamiento de búsqueda de riesgos en los mercados alcistas, lo que ayuda a mejorar la utilización de préstamos de estables en plataformas como AAVE.
El pensamiento final
Para reiterar, somos optimistas sobre las perspectivas de AAVE como un proyecto líder en el mercado de préstamos descentralizado masivo y creciente.Además, describimos los controladores clave que sustentan el crecimiento futuro y detallamos cómo cada conductor puede expandirse aún más.
También creemos queAAVE continuará dominando la cuota de mercado a medida que cree un fuerte efecto de red, gracias a la liquidez y la composibilidad de los tokens.La próxima actualización de Token Economics ayudará a mejorar aún más la seguridad del protocolo y mejorará aún más su aspecto de adquisición de valor.
En los últimos años, el mercado ha clasificado todos los protocolos Defi en una categoría y los ha fijado como protocolos con poco espacio para el crecimiento futuro.Las corridas de TVL y los ingresos de AAVE están en aumento, mientras que sus múltiplos de valoración se están comprimiendo, lo que ilustra esto.Creemos queEsta desviación entre la valoración y los fundamentos no durará mucho, AAVE ahora ofrece algunas de las mejores oportunidades de inversión ajustadas al riesgo en el sector de criptomonedas.
Enlace original: https://x.com/arthur_0x/status/1825595598609023039
