Defi Revival：Defiは今後2年間で幻滅トラフから抜け出しており、再び素晴らしいでしょう

オリジナルタイトル：Defi Renaissance：Defiを再び素晴らしいものにします

著者：Defiance Capitalの創設者。

14世紀に始まったヨーロッパのルネサンスは、芸術、文化、思考の復活に影響を与え、現代文明を変えました。

今日、私たちは暗号通貨の分野で同様の目覚めを目撃しました。歴史上の同様のキャンペーンと同様に、この運動は障壁を破り、通貨と金融に関する私たちの見解を作り直しています。ブロックチェーンとスマートコントラクトのサポートにより、Defiは、金融サービスの民主化を実現し、世界中の人々が伝統的な金融機関なしで経済に参入できるようにします。それは完全に財政を再構築するかもしれません。

ヨーロッパのルネッサンスが技術の進歩と社会的変化のために繁栄するように、defiの復活は、これらの要因によって彼らの初期の課題から引き出され、新たな成長と革新に入りました。

1. Defiはダンジョンから抜け出しています

多くの人々がそれが伝統的な財政（TRADFI）を完全に変えると信じているため、2020年と2021年にdefiは急増しました。しかし、ほとんどの新しいテクノロジーと同様に、基礎となるインフラストラクチャが不十分であることが証明されている場合、初期の憶測は失望し、2022年に減少しました。

しかし、他の革新的な運動と同様に、defiはより強力になり、「景気後退の谷」から抜け出し、悟りの斜面を登り始めました。Gartnerの推測サイクルは、このプロセスを説明するための効果的なフレームワークであり、Defiは現在復活の兆候を示しています。

2年間の調整の後、下の図に示すように、合計ロック値（TVL）などの重要なインジケーターがリバウンドされています。一部の指標は改善されましたがDefiプラットフォームのトランザクションボリュームも大幅に増加しており、2022年のレベルに戻り、回復が現実であることを証明しています。

実際、いくつかの基本的なDefiプロジェクト（Aaveなど）の複数の指標は、2022年のピークを超えていました。たとえば、Aaveの四半期収益は2021年の第4四半期を超えています（前のブルマーケットのピークと見なされます）。

私たちの完全なaave分析を参照してください」>Aaveは真剣に過小評価されています“” “。

これは、Defiが成熟度の新しい段階に向かって移動し、生産性を入力していることを示しており、長期的なスケーラビリティに備えています。

2。新しい金利サイクルは、Defi Returnをより魅力的にします

Defiの回復は、外部の経済的変化の変化だけではありません。世界の金利の変化により、Defiを含むDefiを含む暗号通貨などのリスク資産は、より高いリターンを求める投資家にとってより魅力的になりました。

9月にFRBが50ベーシスポイントを実施したことで、次の図に示すように、2017年と2020年の暗号通貨の強気市場の環境と同様に、次の期間の金利が低下する可能性があります。ビットコイン（および暗号通貨）の強気市場は、歴史的に低金利システムで強調されています。

Defiは、2つの主要な側面からの低金利の恩恵を受けます。

1.資本の可能性を削減するコスト– ノリタは、金利の低下、政府債券、および従来の貯蓄口座によって提供される低いリターンにより、投資家は収入農業、誓約、流動性による提供など、より高い収益を提供するDefiプロトコルに頼ることができます。

2。ローンは安価です– 資金調達コストは低くなり、Defiユーザーローンが促進され、生産的な使用のためにそれを使用して、エコシステム全体の全体的な活動を促進します。

過去のサイクルでは金利がほぼゼロのレベルに低下することはないかもしれませんが、DEFIに参加する機会コストは大幅に削減されます。金利と収入の違いを考慮すると、レバレッジを通じて拡大することができ、金利の中程度の低下でさえ大きな影響を与えるのに十分です。

さらに、新しい金利サイクルは、Defiに戻ろうとする従来の金融ファンドの資本コストを大幅に削減するため、安定した通貨の成長の主要な原動力になると予想しています。

以前のサイクルでは、FFR（連邦基金金利）と安定した通貨供給は、以下に示すように対照的に増加しました。金利が再び低下するにつれて、安定した通貨の供給が増加すると予想され、Defiが加速するためにより多くの資金が提供されます。

元の宇宙とゲームに関しては、画期的なWeb3ゲームはありません。2つのOG Web3 Yuan Universe DecentralandとSandboxは、毎日のアクティブユーザーを何千人ものアクティブユーザーを獲得することさえ困難ですが、RobloxのDAUは8000万にもなります。トンゲームのダウは印象的ですが、これ以上経済的インセンティブがない場合、何人がトンでゲームをプレイし続けるでしょう。

一方で、Defiは、その製品が市場に沿っていることを証明しましたエッセンス流動性の誓約や貸付（100％以上の年の増加）などのコアDefiカテゴリの成長は、その魅力を証明しています。同時に、1年前にゼロTVLを備えたEigenlayerやEthena（Ethena）など、数十億ドル相当の新しいカテゴリが上昇しています。この爆発的な成長は、Defiの性質とNOライセンスの性質を示しています。

規制上の障害は、defiがtradfiを破壊する可能性を長い間妨げてきましたが、Defiの固有の利点は明らかです。例えば：

国境を越えたトランザクションと送金コストは6％であり、転送には3〜5営業日かかります。
証券交換のバックグラウンドシステムは肥大化しすぎており、営業時間は限られており、効率が低くなります。
実際の世界資産（不動産など）は、トークンの組み合わせ、流動性のリリースの組み合わせから利益を得ることができ、住宅ローンなどのDefiの結合特性を実現できます。

Defiは、低コストで強力な流動性で動作することができます。この技術はすでに存在しています。規制当局は、Defiが10兆ドル相当のグローバルな金融業界を破壊することを許可しており、業界は低効率と繁栄に依存しています。

効率の観点からDefiがTradfiよりも優れていることを説明するために、2つのシステムでサービスを実行するコストを比較しましょう。以下は、IMFの1つの研究に基づいて得られた詳細です。

人件費：Defiの人件費は0％に近く、Tradfiの人件費は2〜3％です。たとえば、Defi Loansは手動で介入せずに自動的に処理され、TRADFIには手動のレビューと文書作業が必要です。
運用コスト：DEFIの運用コストはわずか0.1％ですが、TRADFIの運用コストは2〜4％です。DEFIは、スマートコントラクト処理トランザクション、ブロックチェーンが検証を提供するため、大規模なオフィスまたは仲介者の需要を回避します。

全体として、従来の金融の限界費用は、先進国で6〜8％、新興市場では10〜14％に達します。

これらの非効率性を排除します。そんなに簡単です。

さらに、フィンテック分野には過去15年間にイノベーションがほとんどなく、ブロックチェーン資本の研究を反映しています。人工知能とグローバルなインターネットアクセスの分野で大きな進歩を遂げましたが、たとえば、すべての銀行は歴史を持つSwiftシステムを使用しています。

デジタル支払い、ゼロ株、APIなどのほとんどのフィンテックの進捗は、従来の金融のコア効率の低い問題を解決するのではなく、ユーザーエクスペリエンスの改善に焦点を当てています。たとえば、RobinhoodとPlaidは、誰もが株式を購入するための便利なソリューションを確立していますが、それでも古い金融インフラストラクチャに依存しています。本当の問題は、FinTechが新しいものを作成するのではなく、それらを完全に活用するために時代遅れのシステムに接続することです。これらの変更は役立ちますが、伝統的な金融の世界を悩ませるより深い問題を解決しません。

defiは異なります。最初からデジタル化されています。Defiは古い金融システムを中心に動作しているのではなく、インターネットに金融サービスを直接組み込むことです。Defiでは、小さな断片化された株式、過剰な住宅ローン、世界支払いはイノベーションではありません。彼らは単なる基本的な機能です。これは、子供の頃から徹底的な改革への金融業務の基本的な変化を示しています。

Defiを採用することにより、小さな調整を上回り、多数の新しい経済的機会のリリースを開始し、金融サービスチャネルを改善し、しばしばTRADFIによって無視される場所に富を創造します。これは、デジタルの世界でより良く動作できるように、金融システムを再形成することです。

将来を楽しみにして、2024年の米国の選挙は規制規制に明確さをもたらすかもしれません。トランプの選挙大統領は、暗号通貨を助長する規制をもたらす可能性があり、最近業界を変えたハリス政府は前向きな立場を維持する可能性があります。政治的結果に関係なく、defiの背後にある勢いは否定できません。

Defiが始まったばかりで、財務の未来は分散型でチェーンです。

4. UI/UX、インフラストラクチャ、セキュリティの強化

初期の障害の欠点は、インターフェイスが厄介で、テクノロジーが複雑であり、ユーザーの損失をもたらすということでした。ただし、過去数年間で、ユーザーエクスペリエンス、インフラストラクチャ、セキュリティが大幅に向上し、主流のユーザーがDEFIを受け入れやすくなりました。

最も重要な改善点の1つは、ウォレットインフラストラクチャです。管理ノートとプライベートキーはかつて大きな障害でしたが、新しいスマートウォレットと埋め込まれた財布により、このプロセスがより簡単で安全になります。社会的回復、生体認証のアイデンティティ認証、およびパスワードのないログインは、従来のWeb3ウォレットの複雑さなしに資金を管理しやすくなりました。

安全性も改善されており、展開前のより徹底的なスマートコントラクトレビューが標準になりました。Immunefiなどのプラットフォームは、白い帽子やハッカーが脆弱性の賞金計画を通じて脆弱性とセキュリティの問題を見つけることを奨励し、脆弱性が使用される前に脆弱性が解決されるようにします。ウォレットインフラストラクチャとセキュリティの開発により、Defiはすべてのユーザーにとってより安全で効率的になります。この結果は、過去1年間のdefiハッカーの数に反映されていました。

これらの改善を通じて、Defiは、継続的な成長を促進した機関による採用を含め、主流によってますます容易に受け入れられるようになりました。

再びdefiを素晴らしいものにします

ヨーロッパのルネッサンスが社会を再構築するように、Defiは完全に資金を変えます。Defiのイノベーションの可能性は非常に大きく、その影響を見始めたばかりです。ますます多くのユーザーと投資家がDefiを受け入れるにつれて、グローバルファイナンスの将来がますますチェーンに移され、金融システムがより効率的かつ開放的になり、誰もがそれを使用できるようにします。

Defiには、効率が低く、障壁を破り、経済的包括性の新しい機会を生み出す能力があります。これは単なる短期的な傾向ではなく、世界の根本的な変化とお金の相互作用です。グローバルな支払いから金融サービスの民主化まで、DEFIは金融システムに参加できる人の将来を提供します。

現在、すべてのDefiプロトコルの総市場価値は約330億米ドルであり、総市場価値の約1.4％のみを2.3兆ドルにしています。