先週末、アルゼンチンの大統領であり天秤座であるCZと犬は、Memecoin市場に「驚き」を与えました。私はもともとそれが大物だと思っていましたが、それが大きなショットになるとは思っていませんでした。

これら2つの素晴らしいパフォーマンスを逃した場合、弁護士マンクンは最初に要約を提供します。

• CZイベント：1つの文がミームコインの狂乱を引き起こす、BNBチェーンはカオスに落ちる

CZは誤ってソーシャルメディアでペット犬について言及し、市場での犬の名前にクレイジーな憶測を引き起こしました。最終的に、CZはペットの名前「ブロッコリー」を発表しました。これにより、同じ名前の多数のミームコインがBNBチェーンに表示され、鎖での取引量とネットワークの混雑が急増し、一部の投資家は損失を被りました。カオスと投機的取引を販売する。

• アルゼンチン大統領事件：ミーム通貨の公式承認、天秤座は舞い上がる

アルゼンチン大統領のマイリーは、ソーシャルメディアでミーム通貨天秤座の発行を発表し、契約の住所を発表し、市場は50億米ドルの市場価値に急上昇しました。しかし、ほんの数時間後、Mileiはツイートを削除し、関係を距離を置いたため、Libraは2億ドルを下回り、一部のインサイダートレーダーは1億ドル以上を正確に購入して現金化しました。

これらの2つの事件は、2025年のキング爆弾の開始を再び思い出させました。これらのイベントと市場の反応により、ミーム通貨市場の極端な投機的性質が再び検証され、暗号市場に対するソーシャルメディアと有名人の影響の直接的な影響も実証しました。

しかし、これらの有名な数字の発言、ヒント、さらには、暴力的な市場の変動を引き起こす可能性がある場合、普通の人々の権利と利益をどのように保護すべきでしょうか？特に、天秤座事件は、市場の操作やインサイダー取引などの法的問題も含まれているようです。

次に、弁護士マンクンは、ミーム通貨の流行の背後にある法的な盲点について議論します。

有名人のスピーチに対する法的責任

CZとアルゼンチン大統領のこれらの2つの症例は、再び有名人の効果を確認します。特に、ミームコインのような非常に投機的な市場では、有名人の影響が指数関数的に増幅されます。簡単なツイートと意図しない写真は、ミーム市場の体験を劇的な乱流にするのに十分です。

それから問題は、これらの有名人は市場のボラティリティに責任を負うべきですか？彼らの発言は市場の操作を構成するでしょうか？

法的観点から、有名人の市場の影響が法的責任を構成するかどうかは、彼らの発言が市場の操作を伴うか、市場を誤解させるかにかかっています。

従来の証券市場では、上場企業の幹部が株価の大きな変動につながる誤解を招く発言をした場合、市場操作または偽宣伝を構成すると考えられています。ただし、ミーム通貨市場では、同様の行動が同じ法的制約の対象となるかどうかは依然として議論の余地があります。

たとえば、Elon MuskはDoge on X（以前のTwitter）に関するいくつかのコンテンツを長い間何度も公開しており、各リリースは必然的に深刻な市場の変動を引き起こします。SECは、彼が市場操作に関与していたかどうかを調査しましたが、彼の発言は直接投資収益を約束せず、取引を操作しなかったため、違法とは見なされませんでした。これはCZの場合に似ています – 彼は市場の憶測の狂乱を引き起こしましたが、彼は通貨を直接押し付けず、投資家を誤解させなかったため、現在の法的枠組みの下で市場操作と見なすことは困難です。

しかし、アルゼンチン大統領マイレイの状況は完全に異なっています。彼は公式のソーシャルメディアでMeme Currency Libraの立ち上げを発表しただけでなく、契約の住所も発表し、市場は50億ドルに急上昇し、その後すぐに2億ドルに急増しました。彼の発言は、市場の感情に直接影響し、公式の政府の背景を持っています。これにより、投資家はトークンが政府の支援を受けていると誤って信じるようになります。Mileiは後にツイートを削除して切断しようとしましたが、巨大な市場のボラティリティは深刻な結果をもたらしました。

米国証券法では、企業幹部または有名人が市場に影響を与えるコメントをした場合、通常、彼らは自分の利益を開示する必要があります。たとえば、キム・カーダシアンは、プロモーション料金を開示していないため、SECによって126万ドルを罰しました。ツイート、彼はSECによって調査され、罰金を科されましたが、それは市場の操作とは見なされませんでしたが、テスラに関する情報のリリースに関連する制限を課しました。

対照的に、Mileiの行動はこれらのケースよりも似ています。彼のツイートは、天秤座のコインの市場動向に大きな影響を与え、その後、ツイートを削除して関係をクリアしました。ミームの通貨市場がより厳しい規制の対象となる場合、この行動は市場の誤解を招くと見なされ、市場操作を伴う場合があります。

したがって、CZとMileiの両方がソーシャルメディアの影響を使用していますが、法的リスクには大きな違いがあります。前者は「市場の感情の触媒」であり、後者は「市場の誤解を招く参加者」である可能性があります。

ミーム通貨市場の有名人の影響は、法的監督における新しい課題になりつつあり、この合法的な赤い線を定義する方法は将来の規制機関の焦点になる可能性があります。

インサイダー取引の規制上の課題

このミーム通貨カーニバル、つまりインサイダー取引の問題で批判されている別のポイントがあります。

従来の金融市場では、インサイダー取引は違法行為であり、規制当局は事前に市場情報を入手し、それを使用して利益を上げる人々を厳密に罰します。ただし、暗号市場、特にミーム通貨分野では、インサイダー取引の法的定義は依然として比較的曖昧です。

この天秤座事件では、大統領のツイートの数時間前にビナンスやバイビットなどの交換を通じて複数の財布が大量のUSDCとSOLを抽出し、Libraのリリースの最初の秒と感情が感情があった市場で正確に購入しました。彼らの最もクレイジーで、彼らは売り切れ、最終的に1億ドル以上を現金化しました。さらに、プロジェクトに関連するウォレットアドレスも大規模な流動性除去があることがわかりました。合計1億700万米ドル以上の現金が出ました。

言い換えれば、一部の人々は、トークンをリリースするための大統領の情報を取得する前に、すでに事前に待ち伏せしていたため、取引業務を正確に完了したため、最終的には通常の投資家が流動性の出口の犠牲者になりました。この取引モデルは、従来の証券市場でのインサイダー取引に非常に似ています。

それで、Mileiの行動はインサイダー取引を構成しますか？これは、2つの重要な法的問題に依存します。

1. Mileiは知っていますか？

Mileiがツイートする前に、MileiがLibra Tokenに関する情報を特定の人々に事前に知っており、明らかにした場合、これは間違いなく、従来の金融市場の観点からの典型的なインサイダー取引を構成します。それどころか、彼が気づいていない場合、彼は市場を誤解させるだけと見なされるかもしれません。

2. ミーム通貨はインサイダー取引規制に適用されますか？

暗号市場、特にミーム通貨市場では、インサイダー取引の法的定義は依然として非常に議論の余地があります。現在の証券法は、主に従来の株式、債券、その他の金融商品を対象としていますが、ミームのコインはしばしば「コミュニティ主導の分散資産」として分類され、明確な法的定義がありません。したがって、Mileiと彼のチームがこれらの早期購入住所に本当に関連付けられていたとしても、彼らは証券市場にインサイダー取引規制を直接適用することができないかもしれません。しかし、2022年、米国司法省（DOJ）は、元CoinbaseのプロダクトマネージャーであるIshan Wahi（彼の兄弟Nikhil Wahiと友人のSameer Ramani）に対してインサイダー取引の申し立てを提出しました。

さらに、政府の役人として、彼の国家指導者としての彼の地位は、事件をより敏感にします。Mileiの行動が実際に情報を提供し、特定の投資家にさえも、彼の行動は、金融規制だけでなく、政府の完全性と倫理の問題にも触れることができる市場操作の乱用として解釈される可能性があります。

現在、天秤座事件が実際にインサイダー取引を含むかどうかはまだ調査されていません。しかし、市場の観点から、この事件は暗号市場で「規制の真空」を示していますハンド、プロジェクトパーティー、および関連する利害関係者は、情報の非対称性を使用して正確な裁定を行うことができますが、通常の投資家は高揮発性市場で大きなリスクを冒しています。

これはすべて、より大きな問題を示しています。監督が不足している場合、この状況はミーム通貨市場で標準になる可能性があるため、通常の投資家はどのように権利を保護しますか？

規制のジレンマと投資家の対応

従来の金融市場では、投資家の権利と利益は、主に証券法、市場操作、およびインサイダー取引規制によって保護されています。ただし、現在のミーム通貨市場では、これらの法的フレームワークには明らかな制限があります。

• ミームコインには明確な法的定義がありません。これにより、ミーム通貨取引が既存の証券規制に適用されることが困難になり、投資家は証券市場などの規制当局を通じて法的救済を求めることはできません。

• 責任ある主題はあいまいです。特に、アルゼンチン大統領の天秤座事件では、ミーム通貨市場の匿名性のために、arbitrageurの真のアイデンティティを追跡することは困難です。したがって、インサイダー取引が存在するかどうかを調査することも困難です。この場合、投資家が損失を被ったとしても、特定のエンティティに説明責任を持たせることは困難です。

• 透明性と投資家保護メカニズムの欠如。証券市場では、上場企業は投資家に重要な情報を開示する必要があり、ミーム通貨市場には基本的に情報開示義務はありません。通常の投資家は、FOMO（逃すことへの恐怖）によって駆動される高値を追いかける傾向がありますが、インサイダートレーダーが避難することがわかった頃には、市場は崩壊しました。

ミーム通貨市場の投機的な流行では、効果的な監督の欠如により、通常の投資家が究極のリスクベアラーになりました。それでは、法的枠組みがミーム通貨市場をまだ完全にカバーしていない場合、投資家はどのように権利と利益を保護すべきでしょうか？

まず、ミーム通貨市場の本質を認識します。ミームコインの価値は、実際のアプリケーションの価値ではなく、ソーシャルメディアの市場感情とコンセンサスに大きく依存しています。したがって、ミームコインへの投資は投資よりも投機的です。市場に参入する前に、普通の投資家はこれを明確にし、FOMO（見逃すことへの恐怖）の感情のために盲目的に市場に参入することを避けなければなりません。

第二に、有名人のツイートに注意してください。有名人の影響は、実際に短期的に市場の成長を促進する可能性がありますが、この影響はしばしば持続不可能です。有名人が発言を撤回すると、市場の感情はすぐに逆転し、最終的に多数の投資家に損失を引き起こします。したがって、有名人の投資アドバイスに盲目的に従うことは非常に危険です。

さらに、インサイダー取引トラップから離れてください。ミーム通貨市場でのインサイダー取引は非常に一般的であり、通常の投資家が事前に展開している機関やクジラと競争することは困難です。したがって、特定のミーム通貨が短期間で異常な急増を持ち、情報源が疑わしいことがわかった場合、流動性収穫の標的になることを避けるために慎重にとどまることが最善です。

最後に、将来の規制傾向に焦点を当てます。Meme Currency市場は現在厳密に規制されていませんが、同様のCZとMileiの事件が発生していますが、さまざまな国の規制当局は、将来のMeme Currency市場の規制を強化する可能性があります。したがって、投資家は、投資戦略をタイムリーに調整するために、関連する法的傾向に細心の注意を払う必要があります。

弁護士マンクンの概要

ミーム通貨市場における狂信的な憶測は、実際に短期的に富の神話を生み出すことができますが、彼らの背後に隠された法的および投資のリスクは無視することはできません。CZ事件とアルゼンチン大統領のLibra事件は、この点を再び検証しました – 規制が存在しない場合、市場の感情が有名人に促進されると、普通の投資家はしばしば資本ゲームの犠牲者になります。

現在の市場環境では、投資家ができる唯一のことは、短期的なサージの幻想に混乱し、リスク認識を改善し、投資目標を慎重に評価することで合理的であり続けることです。同時に、インサイダー取引やリスクの高いプロジェクトを可能な限り回避し、収穫の可能性を減らすために、オンチェーンデータ追跡、契約レビュー、その他のツールを使用します。

しかし、仮想資産のグローバルな規制の継続的な進歩により、ミームコインの無秩序な発展を長時間維持することは困難であることが予見可能です。狂信が徐々に冷却されると、最終的に市場が直面することは次のとおりです。

答えに関係なく、規制の「影」が静かに来るかもしれません。