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Auteur: Anthony Poseliano, fondateur et PDG de Professional Capital Management; Compilation: Vision de Bitchain
Comme prévu, la Fed a annoncé hier qu’elle réduirait son taux d’intérêt de référence de 25 points de base. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a ensuite organisé une conférence de presse, mais les informations qu’il a divulguées étaient en fait liées à des rumeurs sur Internet il y a plusieurs mois.
« À court terme, l’inflation fait face à des risques à la hausse et l’emploi fait face à des risques à la baisse », a déclaré Powell lors de la conférence de presse.
Pendant toute la conférence de presse, la posture de Powell a montré un sentiment de « frustration ». Il n’a pas montré d’enthousiasme pour avoir assisté à la conférence de presse et n’a montré aucun enthousiasme pour les défis auxquels il était confronté.
Une des principales raisons pour lesquelles la Fed est dans son dilemme actuel est le changement de sa logique politique: au cours des dernières années, la Fed adhère au principe de la « dépendance des données » (c’est-à-dire pour formuler des politiques monétaires basées sur les données économiques), mais récemment, elle a eu tendance à jouer le rôle du « prévision économique ».À l’origine, il n’avait besoin que de formuler des politiques monétaires basées sur les données économiques existantes et les indicateurs en temps réel, mais la Réserve fédérale a choisi d’entrer dans le « champ de prédiction » et a même pris des mesures en fonction de la prédiction que « les tarifs augmenteront l’inflation ».
Et la vérité est comme je l’ai prédit depuis le début: les tarifs ne sont pas le moteur de l’inflation.L ‘ »inflation élevée » dont la Réserve fédérale s’était auparavant préoccupée auparavant.Cela signifie que la prédiction de la Fed elle-même est erronée et que sa position de politique monétaire de «maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps» est naturellement intenable.
Cependant, la situation de la Fed est plus compliquée qu’il n’y paraît – ses membres du conseil d’administration ont d’énormes différences sur la question principale de « comment les taux d’intérêt actuels doivent être ajustés ». Heather Long, économiste en chef de Navy Federal, a expliqué:
«La situation est tout simplement scandaleuse. En examinant les prévisions de 19 dirigeants de la Fed sur le reste de 2025, un graphique peut dire la tension au sein de la Fed:
On préconise une hausse des taux; Six estiment que le taux d’intérêt actuel doit être maintenu inchangé; Deux soutiennent à nouveau une baisse de taux; Neuf ont tendance à couper à nouveau; Et un (probablement le dernier officiel de Trump, Stephen Miran) soutient que l’équivalent de cinq baisses de taux sera achevé d’ici la fin de l’année.
À l’heure actuelle, la Fed réduira très probablement les taux d’intérêt de plus de 2 fois, en octobre et décembre respectivement. Mais évidemment, le jeu autour de la politique des taux d’intérêt se poursuivra à l’avenir… »
Imaginez à quel point ce désaccord est extrême: certaines personnes ont préconisé des hausses de taux d’intérêt hier, tandis que d’autres espèrent réduire les taux d’intérêt cinq fois avant la fin de l’année.Non seulement les membres ne peuvent pas parvenir à un consensus sur le nombre de «baisses de taux», mais il y a même des contradictions dans le sens de base de «la hausse des taux d’intérêt ou des baisses de taux d’intérêt doit être augmentée ou abaissée actuellement».
Ce phénomène met en évidence le problème inhérent de la « politique monétaire artificiellement dominante »: il est essentiellement impossible de réussir en permettant aux individus de contrôler le « coût du capital » (c’est-à-dire les taux d’intérêt)., parce que les humains ont souvent des limites lorsqu’ils prennent des décisions complexes.De plus, les décisions de la Fed sont prises conjointement par un comité, ce qui rend le processus décisionnel plus difficile – les «décisions collectives» sont souvent les «incontournables» qui conduisent à de mauvaises décisions.
Ce qui est pire, c’est que si vous regardez en arrière la tendance des taux d’intérêt depuis 2020, vous constaterez que ses fluctuations sont «non régulières».Face à une si grande incertitude, comment les gens ordinaires devraient-ils planifier leur vie?
En seulement cinq ou six ans, le coût du capital peut passer de 2% à 0%, puis monter à plus de 5%, puis se replier à environ 4% – une telle volatilité est vraiment irresponsable.En fait, cette fluctuation violente inutile aurait pu être évitée.
En revanche, Bitcoin: Sa politique monétaire ne s’est jamais éloigné de la piste de la « politique monétaire programmée » en 15 ans depuis sa création en 2009. À mon avis, la Fed peut complètement tirer l’expérience du mécanisme du Bitcoin.
Enfin, il convient de noter que la Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt de 25 points de base en 1998, et cette décision a par la suite augmenté la montée fous des actions technologiques pendant la période de boom Dot Com.
Comme Puru l’a souligné, la situation actuelle a une similitude surprenante avec 1998: la Fed met en œuvre des baisses de taux d’intérêt pendant le «boom de l’innovation lié à l’IA».Si la Fed avait dit hier,Avec des baisses de taux d’intérêt à plusieurs reprises cette année, le marché boursier devrait inaugurer une forte augmentation.
Objectivement parlant, les politiques de la Fed ont toujours «pris du retard sur la courbe du marché».Hier, ils ont choisi de « se retirer » et ne réduisent que les taux d’intérêt de 25 points de base, ce qui en est un exemple.Mais pour les investisseurs, cette décision conservatrice n’a peut-être pas d’importance à la fin –Le marché actuel est sur une tendance à la hausse, alors maintenez simplement les actifs et profitez de cette vague de conditions de marché.
