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Escritura: Will Awang
El mito de la riqueza en el mercado de cifrado existe todos los días.En este bosque oscuro, los encriptados como los principales depredadores que están más cerca del dinero son más misteriosos.
La manipulación de precios, la recaudación de la venta y el corte de los puerros es sinónimo de cifrado como comerciante de la ciudad, pero antes del cifrado de estos sombreros «despectivos» en el cifrado, necesitamos enfrentar los roles importantes que desempeñan en el mercado de cifrado. para proyectos de divisas tempranas.
En este contexto, este artículo explicará desde la perspectiva de la fiesta del proyecto Web3 qué es un comerciante de la ciudad. .
Espero que este artículo sea útil para el desarrollo del proyecto, y puede discutir e intercambiar.
1. ¿Qué es un comerciante de la ciudad?
El principal fondo de cobertura del mundo CitadelSecurities define esta definición: el empresario del mercado juega un papel vital en el mantenimiento de la liquidez continua del mercado. de profundidad del mercado, capaz de profundidad del mercado.
Los comerciantes municipales son esenciales en el mercado financiero tradicional.En NASDAQ, el promedio de aproximadamente 14 efectivo por acción, con un total de aproximadamente 260 comerciantes de la ciudad en el mercado.Además, en el mercado donde la liquidez no es tan buena como las acciones, como los mercados de bonos, bienes y divisas, los comerciantes del mercado llevan a cabo la mayoría de las transacciones.
El cifrado como comerciante de la ciudad se refiere a una institución o individuo que ayuda al proyecto con liquidez y compra y venta de cotizaciones en el libro de pedidos y el grupo de comercio descentralizado en el intercambio de cifrado. Para proporcionar liquidez y liquidez y la profundidad del mercado se realiza para obtener ganancias a través de algoritmos y estrategias para utilizar la volatilidad del mercado y las diferencias de oferta y demanda.
El cifrado no solo puede reducir los costos de transacción y mejorar la eficiencia de la transacción, sino también promover el desarrollo y la promoción de nuevos proyectos.
2. ¿Por qué necesitamos ser un comerciante de la ciudad?
El objetivo principal del mercado es garantizar que el mercado tenga suficiente liquidez, la profundidad del mercado y los precios estables para inyectar confianza en el mercado y promover el logro de las transacciones.Esto no solo reducirá el umbral para los mercados de los inversores, sino que también los inspirará a realizar transacciones de tiempo real, sino que aporta más liquidez, forma un círculo virtuoso y promueve un entorno que los inversores pueden estar asegurados.
El cifrado como empresario de mercado es particularmente importante para el proyecto de divisas temprana (IEO), porque ya sea para mantener el calor/popularidad del mercado o promover el descubrimiento de precios, estos proyectos deben tener suficiente liquidez/volumen de transacción/profundidad del mercado.
2.1 Proporcionar liquidez
La liquidez se refiere al grado de monetización rápida de activos bajo abrasión, que describe el grado de compradores y vendedores en el mercado por un costo relativamente fácil, rápido y de bajo costo.El mercado de alta liquidez ha reducido el costo de cualquier transacción específica y promueve la formación de transacciones sin causar fluctuaciones significativas de precios.
En esencia, como comerciante de la ciudad que brinda alta liquidez, promueve a los inversores a comprar y vender fichas en una cantidad más rápida y más fácil, y más fácil durante un tiempo dado sin interrumpir y afectar las operaciones debido a grandes fluctuaciones de precios.
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Por ejemplo, un inversor necesita comprar 40 tokens de inmediato.Sin embargo, en el mercado de baja liquidez (Libro de pedidos B), tienen dos opciones: 1) Compre 10 tokes a $ 101.2, compre 5 tokes a $ 102.6 105.2 Compra 15 token, el precio promedio es de $ 103.35 o 2) esperando Un período de tiempo más largo para permitir que los tokens alcancen el precio requerido.
La liquidez es esencial para los proyectos de divisas tempranas.
2.2 Proporcionar profundidad de mercado, precio de divisas estable
En el mercado encriptado, la mayoría de los activos tienen baja liquidez y no tienen profundidad de mercado.
En la escena anterior, después de que los inversores acaban de comprar 40 tokens, el siguiente precio disponible en el Libro de pedidos B fue de $ 105.2, lo que mostró que una transacción causó aproximadamente el 5% de las fluctuaciones de precios.Este es particularmente el caso durante las fluctuaciones del mercado, y menos participantes pueden conducir a fluctuaciones significativas en los precios.
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La gran cantidad de liquidez proporcionada por los comerciantes de la ciudad formará una diferencia de ventas limitada (diferencial) para el libro de pedidos.
La profundidad del mercado se refiere a la cantidad disponible de pedidos de compra y venta a diferentes niveles de precios en el libro de pedidos.La profundidad del mercado también puede medir la capacidad de los activos para absorber grandes pedidos sin grandes cambios de precios.
Como empresario de mercado con liquidez, la brecha en la oferta y la demanda ha jugado un papel clave en el mercado.¿Imagina qué mercado desea comerciar en el siguiente mercado?
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El papel de cifrado como empresario de mercado: 1) proporciona mucha liquidez; El costo de transacción más bajo costo real compra y vende sus activos.
tres,¿Cuáles son los principales jugadores en el cifrado?
También se puede decir que el negocio del negocio es uno de los negocios de la cadena alimentaria, porque controlan el alma de la ficha del proyecto.Malter generalmente coopera con intercambios, y es fácil formar una situación de monopolio.
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(Fabricantes de mercado de criptomonedas [2024 actualizado])
En julio de 2023, el proyecto WorldCoin World Coins creado conjuntamente por Openi Sam Altman se lanzó oficialmente como un comerciante de la ciudad para llegar a un acuerdo. estipuló que después de 3 meses, los tokens prestados deben ser devueltos o comprar token a un precio de $ 2 a 3.12.
Estas 5 personas incluyen: incluyendo:
A. Wintermute es una empresa registrada en el Reino Unido.
B. Amber Group, establecido en 2017, es una empresa de Hong Kong.Los miembros del equipo también son básicamente caras chinas claras.Proyectos participantes: $ zkm, $ merl, $ io, etc.
C. FlowTraders, establecido en 2004, se estableció en los Países Bajos. ha sido establecido.
D. Auros Global, implicado por FTX, solicitó protección de bancarrota en las Islas Vírgenes en 23 años, y $ 20 millones en activos se quedaron varados en FTX, y se reveló la noticia de la reorganización.
E. GSR Markets, fundada en el Reino Unido en 2013, es un global encriptado como un comerciante de la ciudad con un inversor global maduro en la industria de activos digitales con liquidez, estrategias de gestión de riesgos, ejecución programática y productos estructurados.
4. DWF Luo Shengmen Incidente
DWF Labs es el «Red Net» más popular como comerciante de la ciudad en el mercado recientemente.El socio ruso de DWF, Andrei Grachev, estableció DWF en Singapur en 2022.Según los informes, la compañía ahora afirma que se han invertido un total de 470 proyectos, y la cooperación con aproximadamente el 35% de los 1,000 tokens principales en su historia corta de 16 meses ha lanzado la cooperación.
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(Binance se comprometió a frustrar el comercio sospechoso, hasta que involucró un roller alto amante de Lamborghini)))
Revisemos este incidente:
4.1
El Wall Street Journal dio la noticia el 9 de mayo de que una fuente anónima que afirmó ser un ex interno de Binance dijo que el investigador de Binance descubrió una transacción falsa de DWF Labs por valor de $ 300 millones en 2023.Una persona que está familiarizada con la situación de la operación del anti -laoshan también dijo que Binance no le pidió a la empresa de la ciudad que firmara ningún acuerdo específico para administrar sus transacciones (incluido cualquier acuerdo específico, como el control del mercado para regular su comportamiento de transacción) .
Esto significa que, en gran medida, Binance permite a los comerciantes de la ciudad comerciar de acuerdo con sus propios deseos.
4.2 Marketing DWF
Según un documento de propuesta enviado a clientes potenciales en 2022, DWF Labs no adoptó el precio del precio en el precio, pero propuso usar su posición de transacción activa.
En el informe para un cliente de un proyecto de token ese año, DWF Labs incluso escribió directamente que la agencia produjo con éxito dos tercios del número de transacciones artificiales equivalentes al token, y estaba trabajando duro para crear una «transacción» si la transacción Modo (patrón de comercio creíble «, si cooperas con los laboratorios DWF, puedes traer» sentimiento alcista «a las fichas del proyecto.
4.3 Respuesta de Binance
Un portavoz del binance declaró que todos los usuarios en la plataforma deben cumplir con las cláusulas de uso general para la prohibición del control del mercado.
Una semana después de presentar el informe DWF, Binance despidió a la persona a cargo del equipo de monitoreo y cortó a varios investigadores en los próximos meses.
Él Yi, el cofundador de Binance, dijo: Binance ha estado monitoreando el mercado como un negocio del mercado, y es muy estricto; .
4.4 Posibles razones
En la plataforma Binance, DWF es el nivel más alto «VIP 9», lo que significa que DWF contribuye con al menos $ 4 mil millones en transacciones a Binance mensualmente.Y similar a una relación simbiótica entre el negocio del mercado y el intercambio, Binance no tiene motivos para ofender a uno de los clientes más grandes para un investigador interno.
Quinto, cifrado el principal modo operativo de los comerciantes de la ciudad
Al igual que el marketor tradicional, los comerciantes de mercado encriptados también se benefician a través del diferencial de la compra y la venta.Establecen bajos precios de compra, venden precios altos y obteniendo diferencias en la diferencia.
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Después de comprender esta base, echemos un vistazo a los dos principales modelos de negocio de la fiesta del proyecto para la fiesta del proyecto.
5.1 Servicio de suscribe + Comisión de Transacción (retenedor + Tarifa de rendimiento)
En este modelo, la fiesta del proyecto proporciona tokens y Stablecoin correspondiente para ser un comerciante de la ciudad, y el uso de estos activos para utilizar estos activos para proporcionar liquidez para el Libro de pedidos de CEX y el grupo Dex.El Partido del Proyecto establece KPI de acuerdo con sus propias necesidades.
R. La fiesta del proyecto puede dar primero una configuración fija como comerciante de la ciudad como el lanzamiento del Proyecto de la Ciudad.
B. Después de eso, la fiesta del proyecto debe pagar una tarifa fija de servicio de suscripción mensual/trimestral para los comerciantes de la ciudad.El costo de servicio de suscripción más básico suele ser de $ 2,000 por mes.Por ejemplo, GSR Markets, cobra una configuración de $ 100,000 (tarifa de configuración), tarifas de suscripción/mes de $ 20,000, más préstamos BTC y ETH de $ 1 millón.
C. Por supuesto, algunas partes del proyecto también pagarán las tarifas de la comisión de transacciones con sede en KPI para motivar a los comerciantes de la ciudad a maximizar las ganancias (los incentivos obtenidos por los comerciantes del mercado completaron con éxito el objetivo de KPI en el mercado).
Estos indicadores de KPI pueden incluir: el volumen de transacción (implicará el comercio de lavado ilegal), precios de token, propagación, profundidad del mercado, etc.
En este modelo, el pensamiento del mercado es más claro y transparente, y es más fácil para la fiesta del proyecto controlarlo.
5.2 Job Préstamo + opciones alcistas(Modelo de préstamo/opciones)
En la actualidad, el modelo de negocio de mercado más utilizado en el mercado es: préstamo de token+ opción de compra.Este modelo es particularmente adecuado para la fiesta del proyecto de divisas tempranas.
Debido a los fondos limitados de la fiesta del proyecto en los primeros días de la moneda de Shanghai, es difícil pagar los gastos del mercado, y hay menos ficha en el mercado en los primeros días del proyecto.
En este caso, es más adecuado establecer KPI por sí mismos de acuerdo con la situación del proyecto. comerciante para actuar como una generación para comportarse para ser una generación para comportarse.
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En este modelo, la Cámara de Comercio Municipal toma prestado préstamo de la parte del proyecto para invertir en el mercado para garantizar la liquidez y los precios estables de la división.
Al ver que el período alcista estipula que antes de que expire el contrato, los comerciantes de la ciudad pueden optar por comprar tokens prestados de la fiesta del proyecto al precio predeterminado al precio predeterminado.Cabe señalar que esta opción es un derecho a dar una opción a la ciudad, no a la opción, no a la oblación.
El valor de estas opciones está relacionado con la correlación directa de los tokens, lo que da al mercado como una motivación para aumentar el valor de los tokens.Simulemos una escena:
Suponemos que el proyecto MFERS ha encontrado un comerciante de la ciudad y firmó la opción de compra.Entonces, durante este período, hay dos opciones para los proveedores de mercado: 1) 100,000 tokens MFER debido;
Si el precio de los tokens ha aumentado de 100x a $ 100 (sí, MFers to the Moon), un comerciante de la ciudad puede optar por ejecutar opciones, es decir, comprar tokens por valor de $ 10,000,000 a un precio de $ 100,000, para obtener 100 100 veces los ingresos; es la mitad de $ 50,000 por el valor del ejercicio).
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Debido a la existencia de derechos opcionales, conducirá a la motivación para estar loco para que los comerciantes del mercado aumenten el beneficio de los envíos.
Por lo tanto, bajo el modo de modelo de préstamo/opciones de tokens, la fiesta del proyecto puede necesitar tratar al marketor como un oponente de negociación.
A. ¿Cuánto obtiene el comerciante de la ciudad el precio de los derechos y el número de préstamos de tokens, lo que determina el espacio de ganancias de los comerciantes de la ciudad y las expectativas del mercado;
B. También preste atención al período de esta duración del período alcista (período de préstamo), que determina el espacio de la ciudad de esta dimensión de tiempo;
C. La terminación de la terminación del contrato del mercado, en caso de que el método de procesamiento de control de riesgos en la situación de emergencia.Especialmente después de que la fiesta del proyecto tomó prestadas las fichas a la ciudad, era imposible controlar las fichas.
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(PaperClip Partners, Guía de campo del fundador para la fabricación del mercado de tokens)
5.3 otro modelo de negocio
También podemos ver que muchos comerciantes de la ciudad tienen los primeros departamentos de inversión de nivel que pueden servir mejor al proyecto a través de la inversión y la incubación, proporcionar servicios como recaudación de fondos, anuncio de proyectos y la lista de dinero. clientes potenciales (¿inversión y vinculación de préstamos?).
Las transacciones en el extranjero de OTC son las mismas, compran tokens de los precios bajos de Project Party/Foundation y aprecian el valor de los tokens a través de una serie de operaciones de mercado.Hay más espacios grises aquí.
seis,Riesgo y supervisión
Después de comprender el modelo operativo del cifrado como empresario de mercado, sabemos que, aparte de la importancia positiva de ser un negocio de mercado en el mercado de cifrado, no solo están reduciendo los puerros, sino que también la parte del proyecto también es objeto de «ser» ser «ser» cortar puerros «. EsenciaPor lo tanto, la parte del proyecto necesita particularmente comprender el riesgo de cooperación con el cifrado y los obstáculos que pueden causar supervisión.
6.1 Supervisión
En el pasado, la supervisión de los comerciantes de marketing se concentró en los «valores» como comerciante de la ciudad, y la definición de activos cifrados aún no se ha aclarado, por lo que ha causado brechas regulatorias relativas para las ciudades y comportamientos de mercado encriptados.
Por lo tanto, para el cifrado como empresario de mercado, el entorno de mercado actual es una situación en la que el cielo es alto, y el costo de hacer el mal es extremadamente bajo.
Vemos que la supervisión está constantemente estandarizada. (OTC y servicios de mercado permitidos para llevar a cabo servicios OTC y mercado dentro del marco regulatorio de Singapur).
Sin embargo, la supervisión de las principales jurisdicciones no impide algunas operaciones en alta mar encriptadas del cifrado, porque son esencialmente grandes cuentas de capital en varios intercambios, y la mayoría de ellas no existen en los negocios en tierra.
Afortunadamente, debido al incidente FTX y la estandarización continua de los principales intercambios, como Binance y Coinbase, el cifrado del intercambio en el intercambio también estará limitado por las reglas del cumplimiento del control interno del intercambio, lo que hace que la industria sea más estandarizada.
Necesitamos regular estos comportamientos no morales/ilegales, pero antes de que estalle la industria, es posible que necesitemos que la industria adopte la burbuja.
6.2 Riesgo
Debido a la falta de supervisión, el mercado de cifrado tendrá motivación para las transacciones inmorales y los mercados de manipulación para obtener las ganancias máximas, en lugar de la motivación para crear un mercado o entorno comercial saludable.Es por eso que son notorios, y también traen muchos riesgos.
A. Riesgo de mercado de ser un empresario de mercado
Como empresario de mercado, también enfrentará riesgos de mercado y riesgos de liquidez, especialmente en mercados extremos.Anteriormente, el colapso de Terra Luna y la reacción en cadena causada por el colapso del FTX causaron una derrota integral de los comerciantes de la ciudad, el colapso apalancado y la liquidez del mercado.
B. La parte del proyecto carece de control de los tokens prestados
En el modelo de préstamo de token, la fiesta del proyecto carece de control de los tokens prestados.
Por lo tanto, al tomar prestados tokens, se debe imaginar que la fiesta del proyecto es un oponente comercial, no un socio para concebir las posibles situaciones que pueden ocurrir debido a los efectos de los precios.Malter puede lograr muchos propósitos ajustando el precio, como puede establecer un precio más bajo para el nuevo contrato por supresión intencional;
C. El comportamiento inmoral de ser un comerciante de la ciudad
En la Cámara de Comercio Municipal manipula el precio de los tokens, exagera el volumen de transacciones a través del lanzamiento de transacciones y recaudan y vende.
Muchos proyectos de criptomonedas contratan comerciantes municipales para usar el uso de operadores y vender transacciones para mejorar los indicadores de rendimiento y la venta de las transacciones de la carga de que las entidades intercambian repetidamente los mismos activos para crear transacciones.En el mercado tradicional, esta es una manipulación ilegal del mercado, engañando a la demanda de los inversores de activos específicos.
Bitwise publicó un informe bien conocido en 2019, diciendo que el 95% del volumen de transacción del 95% de los intercambios que no están regulados es falso.Un nuevo estudio en diciembre de 2022 de la Agencia Nacional de Investigación Económica (NBER) encontró que este número ha disminuido a aproximadamente el 70%.
D. la fiesta del proyecto de la olla trasera
Debido a que la fiesta del proyecto carece de control de las fichas y es difícil restringir el comportamiento inmoral de ser un comerciante de la ciudad, o no conocen estos comportamientos inmorales, una vez que estos comportamientos caen en la visión regulatoria, el proyecto del proyecto del proyecto operativo real Difícil de dejar la culpa.Por lo tanto, la parte del proyecto necesita trabajar duro en los términos del contrato o medidas de emergencia.
Siete, escribe al final
A través de este artículo, puede ayudar a la parte del proyecto a encriptar claramente a los comerciantes de la ciudad al proporcionar liquidez para garantizar la ejecución eficiente de las transacciones, mejorar la confianza de los inversores, hacer que la operación del mercado sea más suave, estabilizar los precios de las divisas y reducir los costos de transacción.
Sin embargo, al revelar el modelo de negocio de cifrado como comerciante de la ciudad, los muchos riesgos causados por la fiesta del proyecto y el cifrado para cooperar con el negocio de la ciudad deben prestar especial atención a los términos de negociaciones con los comerciantes de la ciudad y cooperar.
