CICC: Guía de visualización y comercio de elecciones de EE. UU.

Fuente: el toque final de CICC

Situación electoral: Trump todavía está liderando, pero su liderazgo está reduciendo

Trump sigue adelante en los estados de swing.A partir del 1 de noviembre, Trump todavía lideró las encuestas del país, con una tasa de apoyo del 48.4%, aproximadamente 0.3 puntos porcentuales por delante de Harris.A modo de comparación, durante las elecciones de 2016 y 2020, Trump retrasó 7.8 y 1.5 puntos porcentuales detrás de Hillary y Biden respectivamente.Desde la perspectiva de los estados de swing, Trump mantuvo el liderazgo, pero se redujo ligeramente desde hace una semana, mientras que Michigan y Wisconsin fueron superados por Harris.Refiriéndose a la encuesta actual, si los votos electorales se asignan exactamente de acuerdo con las encuestas actuales de cada estado, Trump y Harris ganarán 287 y 251 votos respectivamente (270 votos son el umbral para la victoria).

Gráfico: Trump mantiene el liderazgo, pero se estrecha ligeramente de hace una semana, mientras que Michigan y Wisconsin son superados por Harris.

A juzgar por el mercado de juegos de azar que cambia más rápido, la ventaja de probabilidades de juego de Trump se ha reducido significativamente recientemente.Según los datos integrales de RCP de varias plataformas, al 2 de noviembre de 2024, las probabilidades de juego de Trump y Harris eran del 54.7% frente al 44.1%, un estrechamiento significativo de 63.9% a fines de octubre.

Gráfico: Las probabilidades de Trump y Harris son 54.7% frente al 44.1%, un estrechamiento significativo de 63.9% a fines de octubre

Votación temprana: los demócratas representan una alta proporción, pero la ventaja de ataque no es confiable en función de la propiedad partidista.

Se espera que la proporción de votación temprana y boletas por correo siga siendo tan alta como 65% este año.Estados Unidos tiene casi 170 millones de votantes registrados, con una tasa de participación de aproximadamente el 66% en las elecciones de 2020 (el número de votos explica la población de votación legal), el nivel más alto en más de un siglo.Según la estimación de 245 millones de votantes legales en 2024 y una tasa de participación del 66% en 2020, el número total de votos en 2024 puede alcanzar 160 millones de votos.A partir del 1 de noviembre, los votos tempranos tenían 70 millones de votos (incluida la votación y el correo en el sitio), representando el 43% del total de votos. ser completamente devuelto), el número de votos anticipados puede alcanzar los 100 millones, lo que representa el 65% del total de votos estimados.La proporción de votación temprana en las elecciones de 2020 y 2016 fue del 64% y 36.6% respectivamente, y todavía está en un alto nivel este año.

Gráfico: Los votos totales estimados en 2024 son 160 millones de votos

Gráfico: la proporción estimada de la votación anticipada está en un alto nivel

La proporción de miembros del Partido Demócrata registrado entre los votantes es más alta que la del Partido Republicano, pero este se utiliza como resultado final con referencia limitada.Entre los 70 millones de votos anticipados actuales, según los datos del laboratorio electoral de la UF, la proporción de miembros registrados como partidos democráticos y republicanos es de 38.2% y 36.1%, respectivamente, con poca diferencia.Las estadísticas de datos de CNBC son el 40%, lo que también está cerca.Entre los votos que votaron temprano, los demócratas votaron más por correo (42.6% frente a los republicanos 33.5%), mientras que los republicanos representaron una mayor proporción de votos en el sitio (39.7% frente a los demócratas 31.7%).Sin embargo, en algunos estados de swing, especialmente Pensilvania, que es el foco de este tiempo, el laboratorio electoral de UF estima que los miembros demócratas representan el 56% de los votantes por adelantado, significativamente más al 33% de los miembros republicanos, y parece que Harris tiene un Más ventaja.Sin embargo, la votación temprana no significa contar temprano, y los miembros del partido registrado no tienen en cuenta la gran mayoría de los votantes estadounidenses.Por lo tanto, no es confiable juzgar la ventaja líder basada únicamente en el partidismo en la votación temprana y la votación anticipada.

Gráfico: Según el registro del partido de los primeros votantes que han sido aceptados por los estados de swing, Harris tiene una mayor ventaja, pero todavía existe una gran incertidumbre en los resultados electorales.

Gráfico: partidos de votación temprana estatales

Guía de observación: las principales centrales electorales están básicamente cerradas al mediodía del 6, el tiempo de Beijing, y los resultados pueden lanzarse por la noche.

A medida que se acerca el día de votación del 5 de noviembre, cómo rastrear la situación electoral en tiempo real de las elecciones generales y cuándo se obtendrán los resultados son todos los problemas que todos están muy preocupados.

1.¿Cuánto tiempo se tarda en votar?Abierto de este a oeste de acuerdo con la zona horaria, y básicamente está cerrado al mediodía del día 6 de Beijing

Debido a diferentes zonas horarias, las centrales electorales en los Estados Unidos tienen diferentes tiempos de apertura y cierre el 5 de noviembre, y generalmente están cerrados en secuencia de este a oeste.Por ejemplo, las primeras centros electorales cerrados incluyen partes de Indiana y Kentucky, con la hora de cierre a las 6 pm hora del este el 5 de noviembre (correspondiente a las 6 de la mañana, el tiempo del 6).El último estado que se cerrará es Alaska, desde las 12 del mediodía hasta la 1 p.m., hora de Beijing, el 6.

Los plazos de votación para siete estados principales de swing son(Los siguientes son hora de Beijing): Georgia, 7:00 a.m. del 6; , 8:00 a.m. del 6, Arizona, 9 a.m. del 6, Wisconsin, 9 a.m. del 6, Nevada, 10 a.m. del 6.

Gráfico: The Last Swing State, Nevada, el sitio de votación cerrado a las 10 a.m., hora de Beijing, el sexto

2.¿Cuándo se lanzarán los resultados?Tal vez en la noche del 6º tiempo de Beijing

Las reglas y el tiempo de contar los votos varían de un estado a otro.Poco después de que se cerraron las centros de votación estatales, se había contado un número considerable de resultados de votación, y los votos restantes generalmente no afectan la situación general a menos que la situación electoral sea muy cercana.Por lo tanto, en circunstancias normales, el resultado final generalmente no será posterior al a altas horas de la noche del día de votación, es decir, mediodía en el 6º momento de Beijing.Sin embargo, si hay muchas boletas por correo o activador de un recuento, el resultado puede retrasarse.A juzgar por las reglas que representan la mayoría de las boletas por correo y algunos estados de swing no permiten estadísticas anticipadas, el resultado final puede retrasarse ligeramente, pero se puede lanzar básicamente por la tarde o la noche del tiempo de Beijing el 6.Si los resultados de los estados de swing de clave individuales están muy cerca y necesitan ser contados, también retrasará el tiempo de liberación de los resultados.Específicamente para los 7 estados de swing más críticos, los siguientes son el tiempo de conteo y los detalles específicos (todos son el tiempo de Beijing):

► Georgia: o el estado de swing que anunció por primera vez los resultados.Georgia tiene una mayor proporción de votación anticipada (80%), y ha estado procesando las boletas por correo desde el 21 de octubre, lo que requiere que se envíen las boletas por correo antes de que se cierren las centros de votación.El 90% del recuento de votos se completará antes de las 10:30 a.m. del 6 ° tiempo de Beijing.Georgia no tiene un mecanismo de activación para el recuento automático, pero si la brecha final es menor o igual al 0.5% del número total de votos, los candidatos pueden solicitar el recuento.

► Carolina del Norte: los resultados se pueden obtener al mediodía del 6.Carolina del Norte también tiene una mayor proporción de votación anticipada (75%), y las nuevas regulaciones de este año requieren que se reciban las boletas por correo antes del día de votación.La votación temprana y la votación el día de las elecciones será respectivamenteSe anunciará entre las 7:30 a.m. y las 9:30 a.m. y las 8:30 p.m. del 6 de la hora de Beijing.Carolina del Norte tampoco tiene un mecanismo desencadenante para contar automáticamente los votos, pero si la brecha final es menor o igual al 0.5% del número total de votos o 10,000 votos, el candidato puede solicitar un recuento.

► Michigan: Los resultados pueden lanzarse al mediodía del 6.La mayoría de las circunscripciones en Michigan comienzan a procesar boletas por correo el 28 de octubre, y se deben recibir boletas por correo antes de que se cierren las votas el día de las elecciones.La mayoría de las áreas completarán el conteo en la mañana del 6, pero los resultados completos no se obtendrán por la noche.Si la brecha de voto estatal es de menos de 2,000 votos, se activará un recuento de votos automático.

► Pennsylvania: o anunciado de la tarde a la noche del 6.Se debe recibir boletas por correo antes del día de votación.Si la brecha de voto estatal es menor o igual al 0.5%, se activará el conteo de votos automáticos.

► Wisconsin: Se puede anunciar desde la tarde hasta la noche del 6.Las boletas enviadas por correo deben recibirse antes del día de votación.Históricamente, el conteo generalmente se completó antes de la 1 p.m.Wisconsin no tiene un mecanismo de activación para contar automáticamente los votos, pero si la brecha final es menor o igual al 1%, el candidato puede solicitar un recuento.

► Arizona: los resultados preliminares se pueden publicar por la mañana, pero se espera que todos los resultados sean a las 5 p.m.La mayoría de los votantes votan por correo y se les permite contar temprano, pero votar el día de las elecciones requiere esperar hasta que termine la votación antes de contar.Los resultados preliminares generalmente se publican alrededor de las 10 a.m., pero hay dos razones para el tiempo general de anuncio general: 1) El número de entrega en el día de las elecciones debe calcularse y anunciarse antes del contado oficial de votos, 2) Condado de Maricopa, el El condado más grande del estado, estima que las elecciones, las estadísticas completas de las boletas emitidas en la estación de votación el mismo día, no se pueden anunciar hasta las 5 de la tarde.El umbral de activación para el recuento automático es del 0,5%.

► Nevada: ¿Cuántos días se necesitan para el conteo de boletas por correo?Los resultados oficiales de la votación se anunciarán en unas pocas horas, pero llevará varios días contar las boletas por correo.Las boletas deben estamparse antes del día de votación, y las boletas de correo comenzarán a contar después de que se reciban, pero debido a que Nevada permite que se reciban las boletas antes del 9 de noviembre, el tiempo de conteo será más largo.

3.¿Cómo ver la batalla?Pensilvania es el «punto de partido», Harris «debe» ganar sobre Pensilvania, los caminos ganadores de Trump son más

Debido al mecanismo de voto electoral único de los Estados Unidos y al «tablero básico» estable de ambos partidos, la mayoría de los estados juegan un papel en «pasar por las mociones» en las elecciones. Diferentes modelos, Harris Basic Lock 226 votos, Trump bloquea 219 votos (se requieren 270 votos electorales para ganar las elecciones).

Por el contrario, algunos llamados «estados de swing» cuyas posiciones no están claras y cuyas elecciones son estancamientos se han convertido en los ganadores y perdedores de las elecciones generales.Hay siete estados de swing en esta elección.Estado de pared azul(Blue Wall, que se refiere a los estados que han apoyado a los partidos democráticos en las últimas ocho elecciones presidenciales, pero giró las tablas en las elecciones de 2016) incluye a Michigan (15, -0.8%, el primero se refiere a los votos electorales, y la segunda se refiere a Trump’s’s Encuesta liderando a Harry 44 votos en total;«Cinturón de luz solar»Los estados de Southern Swing incluyen Georgia (16, 2.6%), Carolina del Norte (16, 1.5%), Arizona (11, 2.3%) y Nevada (6, 1.5%).Entre ellos, Pensilvania se ha convertido en el «punto de partido» de esta elección porque tiene 19 votos electorales.

A juzgar por la posibilidad actual y el camino de ganar, Harris «debe» ganar sobre Pensilvania, de lo contrario será casi difícil ganar. . Es Pennsylvania).Las siguientes son las rutas específicas:

► El camino ganador de Trump: la única ganancia de Trump en el estado de swing «Sunbelt» no es suficiente para alcanzar 270 votos, y necesita ganar al menos un estado de pared azul.1) Si Trump gana a Pensilvania,Simplemente obtenga Georgia y Arizona en el Sunbelt (ambas encuestas republicanas lideradas por más del 2%), y Carolina del Norte o Nevada (1.5%de las encuestas republicanas lideradas en un 1,5%) para ganar.2) Si Trump pierde a Pensilvania,Otro camino más probable es ganar todos los cuatro estados del cinturón de sol, así como Wisconsin o Michigan, con los demócratas de Wisconsin tomando una ventaja más baja (0.3% de ventaja).

► El camino de Harris para ganar: 1) Si Harris gana todos los estados de pared azules, especialmente Pensilvania, más los actuales votos del estado azul tradicional casi bloqueado que alcanzan exactamente 270, este también es el camino para centrarse en su campaña actual.Entre estos tres estados de pared azules, los demócratas tienen una ligera ventaja en las encuestas de Michigan y Wisconsin, y Pensilvania es particularmente importante.2) Si Harris gana a Pennsylvania pero pierde Michigan o Wisconsin,Es necesario prestar atención a si Carolina del Norte puede revertirse (la tasa principal de los republicanos en otros estados es menor).3) Si Harris pierde a Pennsylvania, o pierde a Michigan y Wisconsin al mismo tiempo,Se necesitan al menos dos estados de swing en el cinturón de sol en ganar, lo cual es muy difícil.

Gráfico: Pensilvania es la clave, el desafío de Harris para perder a Pensilvania es significativamente mayor, el camino ganador de Trump es más

4.¿Posible accidente?Un sorteo o no admitir el resultado

Hay tres posibles empates en esta elección [1].En este caso, la Cámara y el Senado deben votar juntos para elegir al presidente y al vicepresidente, lo que puede ser más beneficioso para el Partido Republicano, pero se extenderá.Las tres posibilidades son: 1) Harris ganó Georgia, Arizona, Wisconsin y Nevada;Si la votación es igual, se celebrará una elección de emergencia, la Cámara de Representantes eligió al presidente, y los representantes de cada estado forman una delegación, y luego votaron en total y más ganados en los 50 estados de los Estados Unidos.El Senado elige al vicepresidente, y cada senador vota un voto, ganando 51 votos y más.Las elecciones en la Cámara y el Senado no interfieren entre sí, y es posible que el Presidente y el Vicepresidente sean de diferentes partidos.Para entonces, la propiedad de las dos casas del Congreso en esta elección jugará un papel clave.

El segundo accidente es que el perdedor se niega a aceptar los resultados de las elecciones.En general, después de publicar los resultados, el perdedor emitirá una declaración para admitir la derrota y aceptar los resultados de las elecciones.Sin embargo, si el perdedor no reconoce los resultados de las elecciones en un evento de baja probabilidad, puede causar una mayor agitación.Por ejemplo, Trump cuestionó una vez los resultados en 2020, lo que desencadenó el incidente de Capitol Hill a principios de 2021.

Guía de comercio: «desafiar» en general tiene una mayor probabilidad de ganar, pero «los republicanos ganan» requieren más tiempo

Al pensar en el impacto de los resultados electorales en varios activos, además de la efectividad de la política misma, también debemos considerar los factores de las expectativas y el ritmo de la política:por un lado,El mercado ya ha respondido a las transacciones de Trump por adelantado (como tesorería estadounidense, dólar estadounidense, oro, energía tradicional y acciones financieras, tipos de cambio de Bitcoin, México y Vietnam, etc.), pero el grado de diferentes activos se incluye en diferentes activos. .Las acciones de los Estados Unidos, el Tesoro de los Estados Unidos, el dólar estadounidense, el oro, el bitcoin y los tipos de cambio RMB tienen relativamente más expectativas para las transacciones de Trump, pero las cadenas de exportación de cobre, crudo y de exportación de China tienen relativamente pocas expectativas;La promoción real de las políticas también lleva tiempo, y el orden y la dificultad de las diferentes políticas varían.

Gráfico: los activos recurren a Trump Deal, pero han sido reprendidos recientemente

Gráfico: las acciones estadounidenses, los bonos estadounidenses, el dólar estadounidense, el oro, el bitcoin y los tipos de cambio RMB representan las transacciones de victoria de Trump, pero el cobre, el petróleo crudo y las existencias de cadena de exportación china representan relativamente menos

Según esto, la estrategia comercial general que recomendamos es:1) Si los resultados son más fuertes de lo esperado,Es decir, «el Partido Republicano gana a todos» (el presidente Trump + el Partido Republicano controla el Senado y la Cámara de Representantes). Esperar la política.2) Si los resultados son más bajos de lo esperado,Es decir, a excepción de otras situaciones en las que los «republicanos ganan», especialmente cuando Harris gana las elecciones, conducirá directamente a una reversión directa de todas las transacciones.Específicamente,

Gráfico: Experiencia en 2016: «Transacción Trump» → Postponio después de que la política se bloquea → Reiniciar después de la reforma fiscal

► «El Partido Republicano gana a todos»Fortalecerá las expectativas del avance político de Trump, obligando a algunos inversores que dudaron en perseguir máximos rápidamente.Esto significa que todavía hay espacio para la transacción de Trump en su conjunto, y los activos que anteriormente estaban incluidos en las más pequeñas expectativas responderán aún más.1) Es probable que las acciones estadounidenses, los bonos estadounidenses, el dólar estadounidense y el bitcoin aumenten a corto plazo.Similar al acuerdo de Trump en 2016, el rebote será más bajo que la ronda anterior.Después de un período de tiempo, puede suspenderse o revertirse.2) Por el contrario,Existe el riesgo de que el cobre, el petróleo crudo y las cadenas de exportación de China necesiten compensar la inclusión insuficiente de la entrada esperada.El ciclo sólido y los activos de riesgo basados ​​en recursos, como el cobre y el aceite, pueden recuperarse bajo expectativas de reinflación;El oro puede revertirse;

► Otras combinaciones, excepto la «victoria republicana» pueden conducir a una reversión del oficio de Trump.Por ejemplo,La victoria de Harris conducirá directamente a una reversión del oficio de Trump.Por ejemplo, las tasas de interés de los bonos del dólar estadounidense y los Estados Unidos, el oro puede retirarse, y las acciones estadounidenses pueden incluso enfrentar cierta presión, mientras que otros activos dañados por la política de Trump se levantarán.Si Trump gana pero los demócratas controlan la Cámara,El avance de sus políticas de estímulo incremental puede verse obstaculizado, lo que también revertirá las tasas de interés de los bonos de EE. UU. Y el dólar estadounidense también está bajo presión, pero la cadena de exportación aún estará bajo presión, mientras que el oro continuará intercambiando tarifas y geopolíticos. incertidumbres.

En resumen, la idea comercial general de «desafío» tiene una mayor probabilidad de ganar, pero el «Partido Republicano gana» requiere más tiempo para dejar volar las balas por un tiempo.Los bonos de EE. UU. Proporcionan oportunidades de negociación después de aumentar; Una mejor oportunidad;

Gráfico: Impactos de activos bajo diferentes circunstancias: Situación 1. La demanda y la inflación se elevan;

riesgo

La situación electoral sigue siendo variable, los datos de la encuesta pueden tener problemas de precisión, y la velocidad y el progreso de la introducción de políticas pueden no coincidir con las expectativas del mercado.

[1] https://www.aljazeera.com/news/2024/10/31/route-to-270-how-trump-or-harris-would-win-the-us-election