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Autor: Intotheblock -CEO Jesus Rodriguez, Coindesk;
Dezentralisierungsfinanzierung (DEFI) hat eine neue Entwicklungsdynamik.Die Aktivität und hohe Renditen des neuen Ökosystems ähneln dem berühmten Sommer -Defi im Jahr 2021.Die Vielfalt des Innovationsabkommens erschwert es den Anlegern, gleichzeitig mitzuhalten.
Sie haben vielleicht von der Endanalyse der Welt gehört und diese Welle der erfolgreichsten Protokolle (wie Ethena oder Eigen -Schicht LRT) mit der Risikomanagement -Katastrophe (wie Terra) vergleicht, bietet jedoch keine glaubwürdigen ähnlichen, ähnlich ähnlich Beweis.Tatsächlich ist die schnelle Entwicklung der neuen Generation des Defi -Protokolls ausgereifter und investiert viel Energie in das Risikomanagement.Es besteht jedoch immer noch große Risiken.
Das größte Risiko des aktuellen Defi -Marktes basiert nicht auf Mechanismusversagen wie dem Zusammenbruch von Terra, sondern auf drei Schlüsselfaktoren: Skalierung, Komplexität und Verbindungsverbindung.
Das Protokoll in dieser Welle von Defi ist in wenigen Monaten ziemlich groß geworden.Die Kombination dieser Komplexität, Skala und Verknüpfung hat die Fähigkeit des aktuellen Defi -Marktrisikomodells bei weitem übertroffen.In einfachen Worten,Auf dem aktuellen Defi -Markt gibt es viele Risikobedingungen, und wir haben kein zuverlässiges Risikomodell.Und diese Lücke scheint zu expandieren, nicht zu schrumpfen.
Die vier Risiken moderner Defi
Von Anfang an waren Risiken immer Teil von Defis Erzählung, und es ist leicht, sie in umfangreicher und universeller Begriffe zu diskutieren.Dieser Defi hat neuartige Innovationen in die neue Ära gebracht und hat eine signifikante Wachstumsrate.Daher unterscheidet sich die Konnotation von Risiken von zuvor.In dieser Defi -Ära analysiert die erste Prinzipmethode die Risiken, um vier grundlegende Faktoren hervorzuheben: Skalierung, Geschwindigkeit, Komplexität und Zusammenfassung.
Um diese Faktoren zu veranschaulichen, berücksichtigen Sie bitte die Unterschiede zwischen dem Basis -AMM mit Hunderten von Millionen von Fernsehgeräten und der Verwendung von Re -auf -Vermögenswerten und seinem entsprechenden Integralsystem und stellen ihre eigenen Token und Punkte im quantitativen Risiko ein.Das Risikomodell des ersteren kann mit grundlegenden Statistiken oder maschinellem Lernmethoden gelöst werden.Letzteres ist in ein höheres Maß an Mathematik- und Wirtschaftszweigs wie Komplexität oder Chaostheorie eingetreten, und diese Theorien sind in Defi weit davon entfernt, in Defi angewendet zu werden.
Lassen Sie uns verschiedene Faktoren im Detail betrachten.
1) Skalierung
Das Prinzip der Beziehung zwischen Risiko und Skala Defi ist sehr einfach.Auf dem Finanzmarkt unterscheiden sich die Risiken kleinerer Maßstäbe (z. B. Hunderte von Millionen) sehr vom Risiko von Hunderten von Milliarden.In einem großen Bereich gibt es immer einige Risikobedingungen, die nicht in einem kleinen Bereich vorhanden sind.Dieses Prinzip wird natürlich auf Defi als paralleles Finanzsystem mit vielen miteinander verbundenen Primitiven angewendet.
Ethena ist eines der innovativsten Projekte in der aktuellen Defi -Welle und hat in wenigen Monaten Milliarden von TVL angezogen.Die größte Herausforderung von Ethena auf dem aktuellen Markt besteht darin, dass im Fall von langfristigen negativen Fonds das Risiko- und Versicherungsmodell angepasst werden, um sich an diese Skala anzupassen.
2) Geschwindigkeit
Die Beziehung zwischen Risiken und Geschwindigkeit ist die Reibung zwischen dem Wachstum zu schnell.Als Risikobedingung ist die Geschwindigkeit eine Beschleuniger -Erweiterungsskala.In nur wenigen Monaten stieg TVL von Millionen auf Milliarden von Vereinbarungen.
Der schnelle Aufstieg von Eigenlayer hat die gesamte LRT -Bewegung ausgelöst.Die Kombination von Geschwindigkeit und Skala kann die einfachen Dekursbedingungen in einigen Protokollen zu wirklich einflussreichen Risikofaktoren verschlechtern.
3) Komplexität
Die Geburt der gesamten Komplexitätstheorie besteht darin, das Gesetz über das Vorhersage des Vorhersage des Flucht zu untersuchen.Wirtschaftsrisiken standen seit der Geburt der Komplexitätstheorie im Zentrum des Zentrums, da die Weltwirtschaft nach dem Zweiten Weltkrieg schnell gewachsen ist, was die Anforderungen von Risikomodellen nicht erfüllen kann.Das Modellieren von Risiken in einfachen Wirtschaftssystemen ist sehr einfach.
In der neuen Welle von Defi haben wir Protokolle wie Pendel oder Getriebe.Das Risikomodell dieser Protokolle ist grundsätzlich schwieriger als das Risikomodell des Defi -Protokolls der vorherigen Generation.
4) Zusammenschaltung
Aus der Sicht des Risikos kann das umfangreiche Wirtschaftssystem der Verbindung ein Albtraum sein, da in jeder Situation viele Ketteneffekte auftreten können.Die Verbindung ist jedoch ein natürlicher Schritt der Evolution des Wirtschaftssystems.
Das aktuelle Defi -Ökosystem ist mehr verwandt als sein Vorgänger.Wir verpflichten Derivate in Eigenlayer, führen Tokenisierung in Pendel durch, Trades im Pool oder verwenden Hebel in Getriebe.Infolgedessen können die Risikobedingungen in einer Vereinbarung schnell in die verschiedenen wichtigen Konstruktionsmodule des Defi -Ökosystems eindringen, was es äußerst schwierig macht, das Risikomodell aufzubauen.
Vom technischen Risiko bis zum wirtschaftlichen Risiko
In den letzten Jahren war der Einsatz von Hackern und Schwachstellen das Hauptrisikothema von Defi, aber diese Situation kann sich ändern.Die neue Generation des Defi -Protokolls ist nicht nur innovativer, sondern auch aus der Sicht der technischen Sicherheit stabiler.Die Prüfungsgesellschaft ist intelligenter geworden und die Vereinbarung schenkt der Sicherheit mehr Aufmerksamkeit.
Als konstantes Finanzsystem scheint sich das Risiko von DEFI von technischen Risiken auf wirtschaftliche Risiken zu verlagern.Die Skala, das schnelle Wachstum, das hohe Komplexitätsgrad und der tiefe Grad der Vernetzung treiben Defi aus der Perspektive des Risikos auf ein unvorhersehbares Feld vor.Da sich nur wenige Unternehmen für die Risiken des Defi -Feldes verpflichtet haben, wie ist die Herausforderung aufzuholen.
