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Source: Capital LD
Comme on peut le voir en février, les actions pourraient bien performer dans cet environnement si la raison de la hausse des rendements obligataires était positive (forte croissance économique plutôt que par la hausse des taux d’intérêt de la Fed).Malgré la hausse des taux d’intérêt, le S&P et le NASDAQ ont augmenté d’environ 5% le mois dernier, et les marchés boursiers mondiaux ont également atteint des sommets record, avec plusieurs grands indices boursiers mondiaux atteignant des sommets record, notamment en Allemagne, en France et au Japon.Les stocks de puces ont fortement augmenté, Nvidia a augmenté de 30%, AMD a augmenté de 20%, et Broadcom et TSMC ont augmenté de 17%.La logique des actions de puces est encore plus proche de la chaîne de l’industrie de l’IA, plus elle a augmenté. , Apple a chuté de 2,4%, Microsoft a augmenté de 3% et Meta est de 500 yiyi rachat a augmenté de 27%.Les prix du pétrole brut ont légèrement augmenté, WTI approchant 80 $.L’indice du dollar américain a augmenté en premier, puis est tombé essentiellement à plat.Bitcoin et Ethereum ont augmenté de près de 50%.
Contrairement aux plusieurs périodes où la hausse des rendements a déclenché un recul sur les marchés boursiers et les crypto-monnaies l’année dernière, les marchés boursiers mondiaux ont pu raffermir et augmenter avec la ré-recap-à-t-et-long terme, pour trois raisons principales: 1 ) Ferme performance des bénéfices des entreprises au quatrième trimestre; 2)
Les faibles données économiques américaines publiées vendredi et les discours de la Fed ont réchauffé les attentes du marché de l’assouplissement monétaire, et les rendements du Trésor américain ont considérablement plongé.L’indice de fabrication américain ISM est tombé de façon inattendue à un plus bas de sept mois de 47,8 en février, rétrécissant pendant 16 mois consécutifs, avec de nouvelles commandes et un emploi rétrécissant.
Le gouverneur de la Fed Waller (le prochain candidat populaire pour le président de la Fed) a laissé entendre qu’il mettrait en œuvre une « opération d’inversion » (QT) inversée, ce qui signifie que la Fed devrait « acheter à court terme et vendre longtemps » dans son bilan.Il espère également voir les avoirs de la Fed tomber à zéro et la proportion de dettes à court terme sur l’augmentation du bilan.Le discours de Waller implique que la Fed espère réduire les rendements obligataires à court terme, c’est-à-dire que les taux d’intérêt plus proches du marché monétaire devraient être réduits, ce qui est un signal dominant, et dans une certaine mesure, il peut atténuer la courbe de rendement inversée.
Avant la crise financière mondiale, environ un tiers du portefeuille de la Fed était des obligations de trésorerie à court terme.De nos jours, l’ampleur des obligations du Trésor à court terme est inférieure à 5% des obligations du Trésor.
Au cours de l’événement de la même journée, le président de la Fed de Dallas, Lowry Logan, a une fois de plus souligné que la Fed pourrait commencer à ralentir son bilan à mesure que les réserves bancaires tombaient.Les obligations américaines et l’or ont fortement augmenté, et l’indice boursier américain a atteint un record.
Quant à savoir si la récente augmentation est surchauffée, l’histoire montre que le marché n’est pas encore entré dans un état de surchauffe, mais le taux de croissance peut ralentir et une volatilité peut augmenter.
Les premiers gains actuels du marché haussier de 16 mois (42%) sont inférieurs à la moyenne (50%) par rapport aux 12 derniers marchés de taureaux.(Ce type de statistiques n’est pas applicable dans le cercle des devises)
Si la politique de la Réserve fédérale assouplit progressivement la politique monétaire à l’avenir, elle sera propice à l’expansion économique et stimulera une augmentation supplémentaire des actifs risqués. »La baisse des taux de la Fed inspire » l’esprit animal « et la promotion du développement des actifs risqués », a écrit Bank of America dans un commentaire la semaine dernière.
Cependant, le marché boursier n’augmentera pas éternellement.Lorsque le sentiment des investisseurs est trop optimiste, le marché devient souvent plus volatil.Bien que le sentiment des investisseurs soit devenu optimiste, il n’a pas encore atteint un niveau extrême.Les investisseurs doivent maintenir des attentes raisonnables en matière de rendements et de volatilité, avec une moyenne de trois corrections de 5% et une correction de 10% chaque année en moyenne.
Tout sur Bitcoin
Dix ETF Bitcoin Spot sont sans doute l’un des produits financiers les plus réussis de l’histoire, le volume commercial et les entrées de capital atteignant des records la semaine dernière.Les entrées nettes totales ont atteint 7,35 milliards de dollars américains.L’IBIT de BlackRock a atteint la barre des actifs de 10 milliards de dollars en seulement sept semaines, l’ETF le plus rapide pour atteindre ce chiffre et a dépassé le plus grand ETF d’argent.
La première sortie nette de sept jours de trading a eu lieu vendredi, principalement en raison de la sortie nette de près de 1,1 milliard de dollars pour deux jours consécutifs.Genesis a reçu l’approbation du tribunal de faillite le 14 février pour vendre 35 millions d’actions GBTC (alors d’une valeur de 1,3 milliard de dollars et maintenant environ 1,9 milliard de dollars), mais les sorties de GBTC n’ont pas été beaucoup au cours des deux dernières semaines avant d’avoir augmenté jeudi. avoir été digéré par la plupart du temps.
À l’heure actuelle, nous pouvons nous attendre à ce que les grandes institutions «rendent» les unes après les autres.
Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré que la demande actuelle provient principalement des investisseurs de détail, des fonds spéculatifs et des conseillers financiers indépendants.Il s’attend à ce que la demande de FNB Bitcoin soit davantage augmentée à mesure que les plus grands courtiers américains commencent à participer.Parce que certaines des plus grandes banques américaines incluent Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs et JPMorgan Chase, mais ces banques n’ont pas encore fourni des ETF BTC à leurs clients.
Il n’est pas clair si l’excitation entourant le bitcoin suce l’argent de l’or, mais il semble y avoir une certaine déconnexion entre la tendance des prix de l’or et le niveau d’investissement, qui dure depuis plus d’un an.Historiquement, les prix de l’or et les fonds ETF soutenus par l’or ont échangé de manière synchrone, mais à partir de 2023, les deux ont commencé à se découpler comme indiqué ci-dessous.Cela peut être causé par une variété de facteurs, notamment des changements dans le sentiment des investisseurs, la politique monétaire, le solde du portefeuille, les fluctuations de devises, etc.
Le Bitcoin est le meilleur choix pour les investisseurs avec de longs cycles d’investissement ou l’appétit à haut risque, avec une volatilité environ huit fois celle du genre.L’écart type de 10 jours des métaux précieux est de ± 3%, tandis que l’écart type de 10 jours du bitcoin est de ± 25%.
Les moteurs des prix de l’or semblent avoir changé ces derniers mois.Pendant des décennies, l’or est inversement lié à des taux d’intérêt réels – lorsque les rendements baissent, et vice versa – mais ce modèle a été brisé depuis l’épidémie de l’épidémie en 2020.Au cours des 20 années précédant Covid, l’or et les taux d’intérêt réels avaient un coefficient de corrélation très négatif.Depuis lors, cependant, la corrélation est devenue positive et les deux actifs se déplacent désormais souvent dans la même direction.
On pense actuellement que les activités d’achat de la banque centrale sont la nouvelle force motrice de l’or.Depuis 2010, les institutions financières (principalement les économies émergentes) ont été des acheteurs nets de métaux pour soutenir leurs propres devises et réaliser la dénomination.
Edward Snowden a partagé ses prévisions pour 2024 que le gouvernement de l’État se retrouvera secrètement Bitcoin, qu’il a appelé «une alternative moderne à l’or»
Actuellement, seul le gouvernement d’El Salvador a acheté volontairement Bitcoin dans son pays et détient actuellement 2 381 Bitcoins dans son Trésor, qui est actuellement à 40% du coût d’achat.
Selon IntotheBlock Statistics, plus de 97% des adresses Bitcoin ont atteint la rentabilité, fixant le niveau de profit le plus élevé depuis novembre 2021.
La dernière fois que nous avons observé un pourcentage aussi élevé d’adresses de profit, Bitcoin était d’environ 69 000 $, près de son sommet de tous les temps.
Mais il est évidemment dénué de considérer comme ça.
En janvier 2013, le prix de la BTC était de 14, le sommet précédent était de 23 et le ratio de bénéfices est revenu à plus de 90% pour la première fois après 17 mois, et le prochain élevé a augmenté de 40 fois.
En juin 2016, le prix de la BTC était de 716, le sommet précédent était de 1 100 et le ratio de bénéfices est revenu à plus de 90% pour la première fois après 31 mois, et le sommet suivant était de 28 fois.
En août 2020, le prix de la BTC était de 11 500, le sommet précédent était de 19 500 et le ratio de bénéfices est revenu à plus de 90% pour la première fois après 32 mois, et le sommet suivant était de 4,5 fois
En février 2023, le prix de la BTC était de 51 000, le sommet précédent était de 69 000 et le ratio de bénéfices est revenu à plus de 90% pour la première fois après 27 mois.Double
On peut voir que lorsque le prix de la BTC atteint environ 60 à 70% du sommet précédent, le ratio de profit atteindra plus de 90%. . En théorie, le marché haussier ira.
De plus, au cours des trois derniers temps historiques, après avoir atteint le seuil de bénéfice de 90 pour la première fois, il touchera à plusieurs reprises cette zone alors que le prix continue d’augmenter.
Cependant, l’augmentation des prix après les trois dernières touches a montré un état décroissant, et il est normal à mesure que le marché mûrit.
Selon l’ajustement du modèle de décroissance de l’indice, l’augmentation maximale après avoir atteint 90% dans ce tour était de 390%, et le prix était d’environ 250 000 avec un sommet de référence de 51 000.
Faites attention au rappel d’avril
Les analystes de JPMorgan ont publié un rapport la semaine dernière en prédisant que la réduction de moitié de la bitcoin en avril pourrait entraîner une baisse de la rentabilité des mineurs, associée à une augmentation des coûts de production, peut exercer une pression à la baisse sur le prix du bitcoin.
Historiquement, le coût de production de Bitcoin a été un déterminant clé de sa limite inférieure au prix.Le coût de production moyen de Bitcoin est actuellement de 26 500 $ par pièce et doublera immédiatement à 53 000 $ après la réduction de moitié.Cependant, la puissance de calcul du réseau peut baisser de 20% après la réduction de moitié, de sorte que les coûts de production et les prix estimés peuvent être réduits à 42 000 $.Ce prix est également le point le plus bas pour JPM pour prédire que BTC peut se retirer.
En particulier les mineurs avec des coûts de production plus élevés sont confrontés à une pression importante en raison de leur baisse prévue de la rentabilité.Plus la réduction de moitié, les gains des stocks des mineurs peuvent être plus supprimés.
MEME COIN RIOT et Saison de copie
Bitcoin a dirigé le développement de crypto-monnaies cette année, mais Altcoins pourrait bientôt commencer à surpasser.
Les jetons sur le thème des chiens et Shiba Inu (Shib) ont augmenté de 50% à 100% la semaine dernière, tandis que de nouveaux mèmes tels que Pepe, Bonk et Dogwifhat (WIF) ont augmenté de 100% à 200% au cours de cette période.
Le «énorme» rebond de la monnaie de mèmes la semaine dernière pourrait être un «signe précoce» de la prochaine Alts-Season.Cependant, ce qui est différent d’avant, c’est que les fonds sont principalement motivés par les institutions, et rien ne garantit que les fonds qui coulent vers Bitcoin finiront par circuler vers des actifs plus petits.Cependant, à mesure que le prix des pièces grand public augmente, il peut entraîner la préférence des risques des fonds existants, et cette partie de l’argent s’écoulera probablement vers des actifs plus risqués, ce qui est dû à la nature humaine.
Certains analystes ont souligné que pour confirmer l’allsaison, le signal clé qui doit être recherché est que ETH perdus dans le seuil de prix de 3 500 $.
VC reviendra-t-il à la crypto-monnaie?
Le capital-risque en startups crypto a augmenté pour la première fois depuis mars 2022, atteignant 1,9 milliard de dollars au quatrième trimestre 2023.Selon un récent rapport de Pitchbook, ce chiffre a augmenté de 2,5% par rapport au troisième trimestre.
Plusieurs projets de startups ont annoncé un financement au cours du dernier mois, notamment le protocole de lave, Analog, Helika, Truflation et Omega.A16Z a annoncé un investissement de 100 millions de dollars dans le protocole d’Eigenlay d’Ethereum.Binance Labs a annoncé un investissement total de 3,2 millions de dollars dans son tour de semences en janvier.
Disponible a annoncé une série de semences de 27 millions de dollars dirigée par Founders Fund et Dragonfly.La société de capital-risque Hack VC a levé 150 millions de dollars pour investir dans des crypto-monnaies en stade précoce et des startups d’IA.
Altlayer, un projet Rollups de reprise, a reçu 14,4 millions de dollars de financement stratégique, dirigé par Polychain Capital et Hack VC.
La plate-forme de trading d’actifs numériques, Ouinex, a levé plus de 4 millions de dollars de la communauté à travers des rondes de semences et de capital-investissement.
Predx, un marché prévisionnel soutenu par l’intelligence artificielle (AI), recueille 500 000 $ en financement pré-grève
Flux de fonds
Les fonds d’actions ont inauguré de fortes entrées (10 milliards de dollars) pour la sixième semaine consécutive, avec un afflux total (84 milliards de dollars) le plus élevé en deux ans.Parmi eux, les fonds d’actions américains (11,3 milliards de dollars américains) sont la principale source d’entrées.Les entrées de fonds technologiques (4,7 milliards de dollars) ont également atteint son plus haut niveau en six mois.Les obligations (13,8 milliards de dollars) et les fonds du marché monétaire (38,7 milliards de dollars) ont également enregistré de fortes entrées.Les entrées dans les actions technologiques, y compris les grandes entreprises telles qu’Apple et Nvidia, ont atteint 4,7 milliards de dollars, le plus haut niveau depuis août et devraient atteindre un record annuel de 98,8 milliards de dollars.
La force de rachat est passée du niveau de 150 milliards de dollars par trimestre à 225 milliards de dollars.
