jakiro
著者：Marie Poteriaiev、Cointelegraph;編集：タオ・Zhu、ビッチンビジョン
まとめ
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ビットコイン市場サイクルの最上位での予測は非常に困難であることはよく知られていますが、技術的指標と行動指標を組み合わせることで強力なシグナルを提供することができます。
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MVRV-Zスコア、PIサイクルトップインジケーター、ボリュームトレンド、プエルの倍数、交換流入は、ビットコインの価格サイクルの最上部を正確に予測できます。
BTCは、現在の市場サイクルの最終段階に近づいている可能性があります。まず、急激なリバウンドで、そして最終的にはクマ市場に参入します。多くの人にとって、これは過去4年間の待望の集大成であり、主要なプレーヤーがそれに備えています。
2024年の終わり以来、ビットコインクジラは保有の急増を見てきました。GlassNodeのデータによると、100 BTCを保持しているアドレスの数は、2017年以来最高のレベルである14％近くに14％増加しました。
100を超えるBTCを保持しているBTCアドレスの数。出典：GlassNode
しかし、状況を利用することは想像よりもはるかに困難であり、いつ辞めるべきかを知ることは有名です。より高い価格の誘惑は、「見逃すことへの恐怖」（FOMO）の感情を強め、投資家に最高の損失や清算されたポジションにさえ直面します。
それでは、市場が景気後退に入る前に、トレーダーと投資家はどのようにしてトップを見つけるのでしょうか？
ビットコインサイクルトップマーク
MVRV（市場価値を実質価値へのレーバレッジ）、Z値、PIサイクルトップ、ボリュームトレンドなど、いくつかの技術的およびオンチェーンインジケーターは、ビットコインがピークに近づいていることを歴史的に確実に予測することができました。
MVRV-Z値は、ビットコインの市場価値を実際の値と比較し、ボラティリティに基づいて調整します。Z値が高いほど、ビットコインがその履歴コストベースと比較して非常に過大評価されていることを示しています。インジケーターが史上最高にある場合、ビットコインの価格はそれに伴う可能性があります。
PIサイクルの上部は、移動平均を使用してBTC価格のダイナミクスを追跡します。111日間の単純な移動平均（111-SMA）が350日間の平均（350-SMAX2）の2倍を越えると、市場は過熱しています。言い換えれば、短期的な傾向が長期的な軌跡に追いつくと、市場のトップが形成されます。
歴史的に、以前のすべてのビットコインブルマーケットは、MVRV Z値が大幅に急増し、111-SMAが長期的な傾向ラインを越えて終了しました。
BTC：PIサイクルTOP + MVRV Zスコア。出典：Marie Poteriaiev、GlassNode
さらに、価格上昇中の取引量の減少は警告サインである可能性があり、通常、勢いの弱体化と逆転の可能性を予見します。バランスの取れた取引量（OBV）累積取引量の記録は、このプロセスを追跡するための重要な指標です。obvが価格の傾向から分岐すると、通常、早期の反転信号を示します。
2021年の強気市場の第2フェーズは良い例です。BTCの価格は68,000ドル（以前の史上最高の63,170ドルと比較して）に達しましたが、取引量は反対方向に動いており、710,000 btcから628,000 BTCに落ちています。これは、価格と量の間に弱気な発散をもたらし、上昇をサポートする市場参加者の減少を示しています。これは、勢いを弱めるという典型的な兆候です。
BTC/USD 1日obv。出典：Marie Poteriaiev、TradingView
利益を得る指標
市場サイクルがピークに達すると、長期保有者とビットコインマイナーが利益のロックを開始することがよくあります。Puell MultipleやExchange Trafficなど、これを追跡できる貴重なメトリックもあります。
Puel Multise Measureは、365日間の平均に比べて鉱山労働者の収入を測定します。高い測定値は、鉱山労働者が販売を頻繁に開始し、市場の最上部の近くに現れることが多いことを示唆しています。
取引所での資金の大幅な流入は、多くの場合、投資家が暗号通貨を販売する準備ができていることを示す兆候です。
総取引量は、Exchange + Puell倍数に転送されます。出典：Marie Poteriaiev、GlassNode
これらの指標は、市場動向のさまざまな変化をマークするために個別に表示できます。一緒に、彼らは通常、サイクルの上部と一致します。
15％ルール
歴史的な価格活動の観察も役立つかもしれません。Cryptocurrency MarketアナリストのCole Garnerは、クジラの行動に基づいて出口戦略を共有しています。彼のロードマップは3つのステップで構成されています。
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上昇。ビットコインは数週間連続して垂直方向に変動し、毎日のKラインチャートは10,000ドル以上上昇しました。
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発振。Bitcoinは、ブルサイクルで最も劇的なプルバックを経験しています。リバウンドを支える湾曲した放物線トレンドラインは壊れていました。これは、価格がトップに達した可能性があるという明確な合図です。一方、アルトコインとミームのトークンの価格はしばらく上昇し続ける可能性があります。
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自己満足。価格は、ビットコインの史上最高の15％を下回っています。これは販売エリアです。主要な取引所に関する注文書は、多くの場合、このレベルの近くで多数の売り注文を示します。これは、機関投資家にとっての出口になる可能性があります。
Garnerによると、15％（または16％）のルールは、暗号通貨市場だけでなく、従来の市場にも適用されます。
歴史の中で最高のパフォーマンス：BTC、ETH、GOLD、NASDAQ、NIKKEI、BROADVISION、3D Systems。出典：Cole Garner
特に絶えず変化するマクロ環境では、出口のタイミングを正確に予測できる単一のインジケーターはありません。しかし、複数の信号がまとめられる場合、無視することは困難です。ビットコインブルマーケットの最終段階はエキサイティングですが、ブルマーケットが終了することが利益をロックする鍵であることを理解することがエキサイティングです。
