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Auteur: Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg;
L’investissement du Fonds de négociation des échanges (ETF) est proche de 13 billions de dollars.Ces ETF reflètent l’index standard de 500.ETF Gold, Bitcoin ETF et même un ETF végétarien.Comment ce marché devient-il si énorme et diversifié?Quels sont le contenu?
Selon Bloomberg Industry Research, le volume de négociation d’Ishares Etf Trust de Berlaide (ETHA) a atteint 248 millions de dollars, établissant l’une des transactions les plus élevées du premier jour de l’histoire.Photographe: Victor J. Blue / Blowberg
Parmi les podcasts d’aujourd’hui, nous avons continué d’inviter les analystes de Bloomberg Intelligence et Trillions Podcast Co -host Eric Balchunas.Il a parlé à l’hôte David Gura du groupe inattendu de deux personnes, et ils ont créé le premier ETF de l’histoire comme le dernier combat pour sauver les métiers.Katie Greifeld, co-hôte de Bloomberg ETF IQ and Money Stuff, a analysé le marché en plein essor actuel, et décrit quels ETF sont des investissements sûrs et quels ETF sont les meilleurs à ne pas investir.
Ce qui suit est le dossier de dialogue:
David Gura:Sarah.
Sarah Holder:David.
Gura:Aujourd’hui, je veux que vous entrez dans le studio avec moi, car je dois vous poser des questions sur les questions ETF et votre compréhension.
Titulaire:D’accord, ETF … Je pense que ce que j’entends habituellement est de ne pas vous soucier de toutes ces actions.
Gura:Um.
Titulaire:Trouvez simplement un ETF et placez tout votre argent dans le panier ETF.
Dave Nadig:Ces choses peuvent vraiment changer nos opinions sur l’investissement.
Zachary Mider:Nous avons une facture si importante qui nous a permis de l’utiliser de manière nouvelle et créative.
Emily Graffeo:Ainsi, au cours des six derniers mois, 94% des ETF ont atteint des rendements positifs.
Mider:Vous savez que c’est un gros avantage fiscal pour beaucoup de gens.
Gura:Mais Sarah, pour être honnête, je ne sais pas complètement comment ils fonctionnent et pourquoi ils sont si populaires.
Titulaire:Oui, je ne suis pas sûr, pourquoi sont-ils un si bon investissement, David?Qu’y a-t-il exactement en eux?En quoi sont-ils différents des fonds communs ou des fonds index?
Gura:Ce sont toutes de bonnes questions, Sarah, j’ai aussi le même problème.
Titulaire:Dieu merci, j’en ai besoin.
Gura:Il s’agit de notre série, et nous analyserons de temps à autre la plus grande partie du système financier.Nous verrons comment ils sont formés et ce qu’ils signifient pour nous tous.Même si vous êtes un expert financier.
Titulaire:Ou, si vous voulez juste en savoir plus sur votre portefeuille d’investissement.
Gura:Je promets à tout le monde de gagner quelque chose!
Titulaire:Je suis Sarah Holder.
Gura:Je suis David Gura.Exchange Trading Fund (ETF) est l’une des stars de la communauté des investissements aujourd’hui.Ils ont le statut de Merrier Stricp: ils sont respectés, aimés et adorés par des investisseurs professionnels et des investisseurs amateurs.
Depuis sa naissance il y a plus de 30 ans, ETF est devenu l’un des investissements le plus populaires au monde.Mais pour comprendre comment les ETF se développent et se développent, nous devons comprendre leur origine.
À Bloomberg, nous avons la chance d’avoir signalé des experts ETF depuis des décennies: Eric Balchunas.
Eric Balchunas:Je suis un analyste des ETF senior.
Gura:Avez-vous votre FNB préféré?
Balchunas:Il est difficile de choisir le favori.Tu sais que j’aime beaucoup cette chose.Je ne dirai pas comme mon enfant, je n’irai pas si loin.
Gura:Théorie de l’EricETF est né dans la période la plus sombre de … Wall Street.
James Limbach:En tout cas, c’est le pire jour de l’histoire du marché boursier.
Balchunas:Le lundi noir d’octobre 1987, le marché boursier a chuté de 24%.Je veux dire, du point de vue en pourcentage, c’est un grand nombre.Cela équivaut à un quart du marché boursier.
Limbach:La baisse de l’indice industriel de Dow Jones était de près de trois fois le record le plus élevé de la veille.
Gura:Après cet effondrement, la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a rédigé un rapport pour analyser la cause de l’effondrement et a mis en avant quelques suggestions pour éviter l’effondrement.
Eric a déclaré que la partie centrale du rapport cache une légère suggestion des avocats de la Commission américaine des valeurs mobilières et de l’échange.
Balchunas:Si nous voulons produire un certain outil de panier de marché, qu’arrivera-t-il à la Bourse de New York sous notre supervision?
Gura:Nate Most et Steve Bloom ne travaillent pas à la Bourse de New York, mais travaillent sur leurs concurrents.
La plupart sont dans les années 70.C’est un physicien canadien qui a servi dans l’armée.
Balchunas:Le partenaire de Steve Bloom est comme le prodige, les prodiges et les scientifiques de la fusée de Harvard.Ils sont donc un partenaire intéressant.Je pense que Nate peut être deux à trois fois plus grand que Steve, euh, mais ils coopèrent bien.
Gura:Le problème est l’endroit où ils travaillent:
Balchunas:À cette époque, la Bourse américaine a mal performé.Ils sont seulement après la Bourse de New York et le NASDAQ en termes de nombre et de volume de transaction, se classant troisième.
Gura:La Bourse des États-Unis a besoin d’un avantage, puis la plupart et Bloom ont reçu le rapport de la Commission américaine des Securities and Exchange.Le rapport d’analyse de 800 pages « Black Monday ».
Balchunas:Eh bien, Nate et Steve ont terminé ce livre, ils sont vraiment nerd, ont-ils dit, attendez.L’outil de panier de marché, SEC lui demande de l’approuver.Alors faites-le.Ainsi, sans actions sera inscrite ici.Alors pourquoi n’avons-nous pas inventé quelque chose pour créer plus de transactions sur nos échanges?
Gura:donc,Ils ont commencé à essayer de concevoir un outil de trading de panier de marché: des choses qui peuvent être achetées et vendues à la bourse, son rôle est similaire aux actions, mais c’est en fait un panier de stocks: un panier qui reflète le marché.
Balchunas:Cette idée est en fait née de l’esprit d’un avocat de la Commission américaine des Securities and Exchange, ce qui est très intéressant.Cela a jeté les bases de la recherche et de l’inventer du FNB parce qu’ils étaient vraiment désespérés.
Gura:Mais il n’est pas facile de transformer cette idée en produits réels qui peuvent être échangés.
Balchunas:Ainsi, l’approche de Nate le plus est un génie,Le vrai secret de l’ETF est qu’il se souvient de son temps sur le Pacific Commodity Exchange, où vous avez quelque chose appelé un entrepôt de marchandises.L’entrepôt de produit est l’endroit où vous stockez différents produits.Par exemple, l’huile de soja.Vous y allez et mettez de l’huile de soja dans un casier.Vous obtiendrez une quantité précise d’huile de soja.Ensuite, vous échangez le reçu afin que vous n’ayez pas à déplacer beaucoup de marchandises.
Ensuite, si vous avez un tas de reçus et que vous voulez de l’huile de soja, vous pouvez les amener au casier, puis vous pouvez le récupérer à l’huile.Donc, Nate le plus est comme pourquoi nous n’avons pas de reçu, mais pour les actions de l’indice Purcell 500 standard.Ils seront assis dans cet entrepôt, mais c’est en fait un gardien.Ensuite, vous obtenez suffisamment de reçu, puis vous pouvez récupérer le stock.Il s’agit de la création de rédemption ainsi appelée.
Par conséquent, c’est vraiment un génie, car il peut continuer à recevoir des reçus toute la journée et ne pas jouer avec les marchandises.Ils sont en fait associés à des produits physiques dans l’entrepôt bien connu.
Gura:Notre idée est de créer un entrepôt de marchandises pour stocker des actions, des obligations ou tout ce que vous souhaitez lier ensemble.Le Fonds de négociation des échanges est alors né.
Le premier ETF a été créé par Nate Most et Steve Bloom, y compris toutes les actions de l’indice standard de Poorot 500.
Daofu Bank a lancé l’ETF en 1993, ce qui a suscité une grande attention.
Balchunas:Je me souviens que les araignées accrochaient au plafond et distribuaient leurs chapeaux.C’était intéressant ce jour-là.
Gura:Le premier jour, 1 million d’actions ont été négociées.Eric a déclaré qu’en fin de compte, les fonds investis dans ETF ont commencé à doubler d’année en année.En effet, les gens commencent à réaliser que ETF a des avantages réels que d’autres investissements groupés (tels que les fonds communs ou les fonds indiciels).
Balchunas:D’une manière générale, ils sont moins chers.droite.C’est donc important.La deuxième chose est qu’ils sont très transparents.La transparence est donc très bonne.
Gura:Quelle est une autre attraction majeure de l’ETF?impôt.ETF n’a besoin que de payer des impôts au moment de la vente.Le fonds commun est imposé chaque année.Mais Eric estime qu’un autre avantage majeur du FNB est que, contrairement à de nombreux investissements dans Wall Street, les FNB sont très conviviaux.
Balchunas:Tout comme vous avez un ordinateur et une souris, peu importe ce que vous voulez investir, il vous suffit de cliquer pour l’acheter.Vous l’obtenez, vous l’avez.Cela élimine beaucoup de friction.C’est presque comme Amazon.Vous savez, c’est rapide, bon et bon marché.Il est difficile d’avoir ces trois aspects en même temps.
Gura:Aujourd’hui, une trentaine d’années après le lancement du SPDR, il y a maintenant des milliers d’ETF, et le montant de l’investissement a atteint des milliards de dollars.
Plus tard, nous fournirons aux utilisateurs un guide pour présenter les ETF les meilleurs, les meilleurs et étranges.
Gura:En parlant du statu quo de ETF, nous avons constaté qu’il y a une autre personne à Bloomberg qui est très obsédée par eux.Elle est Katie Greifield:
Katie Greifeld:Je suis un co-hôte de l’émission d’intérêt ouvert de Bloomberg TV.J’ai écrit un briefing ETFIQ pour Bloomberg News.J’ai également accueilli le programme télévisé Bloomberg etfiq, et également le podcast de Serft Stuff avec Matt Levine.
Gura:Katie a beaucoup d’emplois …
Greifeld:Je suis si fatigué.
Gura:Mais elle était très intéressée par les ETF, alors elle a tout lâché pour en parler.Katie, tu me dis ETF est ton truc préféré.C’est en effet.Expliquer.Pourquoi est-ce?
Greifeld:Je signale un ETF depuis janvier 2020. Eh bien, janvier 2020 est une étrange occasion d’entrer dans un nouveau domaine.Mais la chose la plus excitante et la raison pour laquelle je pense que j’aime ETF est que pendant cette période, j’ai vu que l’industrie s’est développée et se développer à une vitesse aussi rapide.
David Gura:Faites-moi savoir quelle est la taille de l’industrie des ETF.
Greifeld:L’industrie est énorme et grandit.donc,La valeur marchande des ETF répertoriées aux États-Unis est d’environ 95 billions de dollars.
Gura:Urgence, commencez par T.
Greifeld:Oh oui.Bien,Le monde est d’environ 12,8 billions de dollars.
Gura:Maintenant, cela représente moins de la moitié de la taille du marché du fonds commun – le fonds commun est le choix traditionnel d’investisseurs plus conservateurs.Mais ETF progresse.
Tout ceUne grande partie de la croissance est que les FNB et les fonds communs sont considérés comme des investissements sûrs.Couplées au faible coût des ETF, ils sont très attrayants pour ceux qui veulent un lieu d’épargne à faible coût et à faible coût.
Greifeld:C’est l’un de mes graphiques préférés. .
Gura:Mais tous les ETF ne sont pas les mêmes.Il existe des FNB Gold, des ETF dorés, des FNB à contratoires de maïs et des ETF avec des stocks NVIDIA.Maintenant, il y a des FNB Bitcoin SPOT … ils sont l’un des ETF les plus populaires.
Gura:Comment fonctionnent-ils?Black a-t-il acheté beaucoup de bitcoin et l’a-t-il tenu?
Greifeld:C’est essentiellement cela.Euh, j’ai trouvé qu’il est plus utile de le faire avec le FNB Gold Spot.Parce que les FNB Spot Gold doivent acheter beaucoup d’or.
Gura:Il doit avoir des choses réelles en tant que soutien.
Greifeld:Oui.Il existe de nombreux conspirateurs que State Street ne peut pas avoir autant d’or.
Mais ils l’ont.Ils ont stocké de l’or dans un saut à Londres et un métro à Londres.Si vous regardez le SPOT Bitcoin ETF.Vous avez acheté beaucoup de Bitcoin comme des entreprises comme Fidelity et Blackrolk.Il en va de même pour Ethereum.
Gura:J’ai soudainement pensé,Nous voyons cette etfisation de divers actifs.Par exemple, pouvez-vous vraiment obtenir un ETF suivant quelque chose?
Greifeld:Oui, presque oui.Presque tout au monde a un ETF.
Gura:Chaque action recommandée par le C-N-B-C Jim Cramer a un ETF pour l’investissement.De plus, il existe un tracker Cramer inversé, qui parie toutes les actions sélectionnées par Jim Cramer.
Les deux sociétés ont clôturé l’année dernière, mais d’autres sociétés similaires étaient lancées chaque jour.Katie a déclaré que de nombreuses sociétés ne sont pas conçues pour les investisseurs ordinaires et qu’ils conviennent plus à l’exercice.
Greifeld:NVIDIA: En particulier un seul ETF de stock, Tesla, il est donc absolument intéressant de regarder ces stocks tous les jours parce qu’ils augmentaient des dizaines de milliers de fois, puis ont chuté des dizaines de milliers de fois.
Gura:Je demande quelle est la prochaine étape de Katie ETF.
Greifeld:Une conversation intéressante qui se produit actuellement dans l’industrie est de savoir si vous pouvez mettre des actifs privés dans les FNB.Le marché privé est désormais très populaire, euh, en particulier les entreprises qui ne sont plus cotées.
Gura:Cependant, même si le nombre d’ETF a augmenté, le nombre d’entreprises qui en tirait de l’argent se concentrait toujours dans certaines sociétés bien connues.
Greifeld:Les avantages économiques de l’ETF sont médiocres car leurs prix sont souvent beaucoup moins chers que les fonds communs.À mon avis, Pioneer Group est le deuxième plus grand éditeur ETF, juste derrière Berlaide, ce qui est très intéressant.Bloomberg Intelligence a constaté que leur coût moyen n’est que de 9 points de base.Bien que leurs actifs ETF soient proches de 2,5 billions de dollars, ils ne gagnent que 1,3 milliard de dollars par année, ce qui n’est pas un petit nombre.Je l’accepte.Mais vous pouvez penser que si la taille de l’actif atteint 25 billions de dollars, ce nombre sera plus élevé.donc,La véritable façon de gagner de l’argent ici est à l’échelle.
Gura:Maintenant,Il y a des inconvénients de la surtension de l’ETF.L’analyste de Bloomberg Intelligence ETF, Eric Baltchunas, a déclaré,Parce qu’ils sont très faciles à utiliser … et sont faciles à démarrer, des problèmes peuvent survenir.
Balchunas:Si vous ne pouvez pas vous contrôler et que vous êtes comme, vous,Vous êtes comme une mentalité de jeu.Par exemple, vous savez,Vous voudrez peut-être acheter un fonds commun, même s’il existe un fonds commun avec des frais de retrait anticipé, s’il peut vous aider à échanger, alors ETF peut être très dangereux.
Gura:Beaucoup d’investissements plus sûrs et plus évidents ont été couverts, a déclaré Eric.Par conséquent, de nombreux nouveaux ETF peuvent être un peu hors du temps.
Balchunas:C’est un peu comme Franknetf, comme si personne ne lançait des choses ordinaires.Ils essaient d’inventer de nouvelles choses qui attirent les investisseurs.C’est là que vous êtes pris dans Franknetf.
Gura:En fait, l’apparition de Franknetf préoccupée au caractère légendaire du groupe Pioneer.
Il a été l’un des premiers partisans du fonds indiciel et leur a fourni des suggestions lors du développement de ETF dans Nate Most et Steve Bloom.
Selon Eric, quand Bog a vu que tout le monde utilisait ETF pour jouer à la créativité, il était inquiet.
Balchunas:Bog a dit qu’il se sentait parfois comme le Dr Frankenstein lorsqu’il s’est réveillé parce qu’il pouvait être considéré comme le père des fonds index.Il penserait, qu’ont-ils fait à mon fils?
Gura:À l’exception de Franknetf, Eric et Katie, ils sont tous d’accord.Les FNB plus basiques obtiennent tout le battage médiatique.
Ils sont transparents, faciles à utiliser et les coûts inférieurs.
Tout cela a été attribué à l’effondrement du marché en 1987. La pensée d’un avocat de la SEC et de deux commerçants avec un esprit d’entreprise par la suite, ils ont vu l’occasion, et Sarah … cela m’a fait réfléchir.
Titulaire:Ouais?
Gura:Peut-être devrions-nous lancer notre propre ETF …
Titulaire:Vraiment?Comme un grand ETF à emporter?
Gura:réel.
Titulaire:D’accord, voulez-vous dire un stock lié au podcast?Je ne sais pas……
Gura:Oui … cela ne semble pas être une bonne idée, mais je mets cette idée à Eric Balchunus.Il a accepté de faire des suggestions pour notre lancement.
Balchunas:Eh bien, le code boursier peut être pris.Eh bien, si vous avez des sujets et des invités, vous pouvez essentiellement investir dans ce domaine.
Jusqu’à ce que l’émission suivante soit diffusée, puis a échangé dans différents domaines pour voir ce qui se passerait.
Gura:Alors, que pensez-vous de Sarah, prenez un ETF?Quel type d’investissement de nouvelles devrions-nous considérer?
Titulaire:Simple-nous ferons plus pour les élections de 2024, et investions dans la musique pop coréenne ciblée, nous devons participer aux Jeux Olympiques – mais honnêtement – nous ne parons que Brat.
