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Auteur: Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise;
Actuellement, il existe une dichotomie intéressante entre les investisseurs institutionnels et les investisseurs de détail dans le domaine de la crypto-monnaie.
D’une part, le sentiment de l’agence envers les crypto-monnaies est le plus optimiste que j’ai jamais vu.Lorsque les professionnels de l’investissement regardent les crypto-monnaies aujourd’hui, ils voient quelque chose comme ceci: le capital institutionnel alloue au domaine avec des montants record via les ETF, et Washington est passé de l’une des plus grandes menaces aux crypto-monnaies à son plus grand partisan.
Ce dont nous avons rêvé il y a un an – comme l’adoption de réserves stratégiques de Bitcoin des États-nations – semble maintenant être entre possible et imminente.Les plus grands risques confrontés au chiffrement, tels que les interdictions gouvernementales ou les menaces juridiques pour les développeurs de logiciels, sont des cauchemars lointains.
Du point de vue de l’ajustement des risques, est sans doute le meilleur moment pour investir dans les crypto-monnaies dans l’histoire.
Cependant.
De nos jours, les investisseurs de détail sont en profondeur.Ils semblent vivre dans une autre réalité.Bitwise a un score de sentiment de crypto propriétaire qui détermine le sentiment des investisseurs de cryptographie en examinant les données sur la chaîne, le trafic et l’analyse dérivée.L’indice est actuellement à l’un des niveaux les plus bas de l’histoire.
Index du sentiment des actifs crypto
Source: Gestion des actifs bitwise, données de Bloomberg, CoinmarketCap, Glassnode, Nilsson Hedge, Alternative.me et Bitwise Europe.
Cela est conforme au sentiment que j’obtiens de «Twitter chiffré» et d’autres mesures émotionnelles sur le marché.
Les investisseurs de détail se sentent tristes parce que les actifs cryptographiques autres que Bitcoin (communément appelés « altcoins ») fonctionnent mal.La carte de chaleur suivante de TradingView montre les rendements sur tous les actifs cryptographiques jusqu’à présent cette année.Bien qu’il y ait des points verts – principalement le bitcoin, le solana et le XRP – c’est principalement un océan rouge.Les actifs cryptographiques ordinaires souffrent dur.
Retour des actifs cryptographiques de l’année
Source: TradingView.Données au 11 février 2025.
Vous pouvez prolonger cette analyse aux 12 derniers mois et les résultats ne se sont pas beaucoup améliorés.Bitcoin a augmenté de 95% au cours de la dernière année; Ethereum a augmenté de 2%.Les investisseurs de détail aiment spéculer sur les altcoins, et le manque de « saison d’altcoin » les frustre.
La plus grande question est donc: qui a raison?
Réponse: institution
Chaque os de mon corps me dit que la réponse est « institution ».
En effet, il est facile d’être optimiste à propos de Bitcoin maintenant.Jusqu’à présent cette année, les ETF ont acheté environ 47 000 BTC, les entreprises ont acheté environ 57 000 BTC et le réseau Bitcoin n’a frappé qu’environ 18 000 nouveaux BTC.Il serait possible sans génie que cette dynamique de l’offre et de l’exigence stimulera les prix à l’enregistrement des sommets au fil du temps.
J’avoue que l’histoire d’Altcoin est encore plus compliquée.À l’heure actuelle, il n’y a pas de nouvelles applications majeures qui ont suscité un énorme intérêt dans le domaine comme le marché haussier 2020-2021 (DEFI) ou le marché haussier 2017-2018 (ICO).Aujourd’hui, le plus proche de l’espace altcoin est l’engouement de Memecoin, mais la plupart des investisseurs pensent que ce n’est qu’un casino à court terme.Il est difficile de vous dire que vous construisez un monde nouveau et meilleur basé sur les jetons Fartcoin ou Hawk Tuah.
Mais à long terme, je pense que le scénario altcoin est plus fort que jamais dans l’histoire.Les altcoins sont dans une zone grise réglementaire au cours des quatre dernières années, la SEC américaine accusant la plupart des Altcoins émis de titres illégaux.Cela a entravé l’adoption du monde réel et a empêché les grandes entreprises et les meilleurs développeurs d’entrer dans le domaine.
Tout cela a été inversé.Aujourd’hui, les États-Unis ont fait du développement de stablecoin une priorité nationale, qui soutiendra le développement d’Ethereum et de Solana.Aujourd’hui, les plus grandes institutions du monde se sentent en sécurité lorsqu’elles sont construites sur les crypto-monnaies, ce qui rendra les applications Defi populaires au public.
Si vous regardez attentivement, vous trouverez des preuves de ce changement, comme la capitale boursière de tous les temps récente, ou la récente décision de Finance Ondo pour tokensize tous les actions et ETF américains.Sous la direction du gouvernement passé, le projet n’a jamais pu être lancé.
Je suppose que dans un an ou deux, vous pouvez voir la transformation des altcoins sans avoir à travailler dur;
Il est difficile de dire si un catalyseur particulier entraînera une augmentation des Altcoins dans les prochains mois, mais il est encore plus difficile d’imaginer que le marché ne se développera pas de manière significative dans les années à venir.
Les investisseurs de détail dans les crypto-monnaies sont de mauvaise humeur en ce moment, et pour moi, cela signifie des opportunités.
