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Auteur: Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise;
En juillet 2024, j’ai écrit un mémorandum d’investissement appelé « douleur à court terme, avantages à long terme ».
À cette époque, le marché des crypto-monnaies était dans une situation difficile.Le Bitcoin a atteint un pic de plus de 73 000 $ en mars 2024, puis est tombé à environ 55 000 $, avec un recul de 24%.Ethereum a chuté de 27% au cours de la même période.
J’ai écrit que le marché des crypto-monnaies est actuellement confronté à une tendance étrange, toutes les nouvelles à court terme n’étant pas bonnes, tandis que toutes les nouvelles à long terme s’améliorent.
Du côté favorable, je vois des facteurs positifs à long terme tels que les entrées de fonds négociés en échange (ETF), la réduction de moitié de la bitcoin et un changement d’attitudes à Washington.À la baisse, je vois des défis à court terme comme la distribution de Mt. Gox Bitcoin et la vente par le gouvernement allemand de Bitcoin.
J’ai conclu que cette différence entre un positif négatif et à long terme à court terme crée d’excellentes opportunités potentielles pour les investisseurs à long terme.
Il s’avère que ce jugement est très prémonitoire.Peu de temps après, j’ai écrit le mémo, le bitcoin a réussi, puis a grimpé jusqu’à 100 000 $.
Aujourd’hui, la structure du marché est très similaire, avec un positif négatif et à long terme à court terme.Pour les investisseurs avec une période d’investissement suffisamment longue, je pense que cela offre une opportunité très similaire.
Mauvaise nouvelle: la fin de l’engouement de la pièce MEME
Tout d’abord, jetons un coup d’œil à la mauvaise nouvelle.
Le marché des crypto-monnaies se vendait brusquement lorsque j’ai écrit ce mémorandum le matin du 25 février.Le Bitcoin a chuté de 8%, le prix des échanges a chuté en dessous de 90 000 $, Ethereum a chuté de 10% et Solana a chuté de 12%.
La raison directe est que le bourse de l’échange de crypto-monnaie basé à Singapour a ensuite été affecté par le piratage le week-end dernier.Les pirates ont volé 1,5 milliard de dollars d’Ethereum à l’échange à l’aide d’une arnaque de phishing classique.Bien que Bybit (étonnamment) puisse utiliser ses propres fonds pour restaurer les actifs de tous les clients comme ils l’ont fait, l’attaque de piratage a toujours choqué le marché des crypto-monnaies et a déclenché une série de liquidations.
Cependant, le piratage de recours n’est pas un incident isolé.Il y a également eu une série d’escroqueries liées aux mèmes au cours des dernières semaines, notamment:
Balance: Le président argentin et passionné de crypto-monnaie Javier Milei a une fois défendu une pièce de mèmes appelée Balance, qui s’est avérée être une arnaque de plusieurs milliards de dollars.
Melania: Une pièce de mèmes associée à la première dame Melania Trump a également subi un Waterloo, coûtant aux investisseurs des milliards de dollars.
Trump: Le diplôme est légèrement plus léger, et une situation similaire s’est produite dans une pièce de mèmes liée au président Trump.
Les reportages indiquent que les pirates de conteste peuvent être associés au gouvernement nord-coréen et qu’ils tentent de blanchir de l’argent à l’éthereum volé par la plate-forme de devise meme.Les escroqueries par bybs ont également des facteurs liés à la pièce MEME; les enquêtes réglementaires sont susceptibles de suivre.
Dans l’ensemble, ces événements peuvent signifier la fin de l’engouement récent de la pièce MEME.
Bien que cela puisse être réconfortant pour les investisseurs de crypto-monnaie «sérieux», Meme a été le secteur le plus chaud du champ de crypto-monnaie en dehors du Bitcoin au cours de la dernière année, injectant dans le domaine, en particulier l’écosystème de Solana.La suppression de cette activité du système aura des effets ultérieurs, et vous en témoignez maintenant.
Bonne nouvelle: soutenir la réglementation des crypto-monnaies, les investisseurs institutionnels, le boom des stables et plus encore
Le problème avec les nouvelles à court terme est que son impact finira par se terminer.À quelques exceptions près, les pièces MEME n’auront plus d’importance et les choses s’arrêteront là.L’attention ne tombera pas en dessous de zéro.
Heureusement, ma crypto-monnaie à long terme n’a jamais tourné autour de Meme.
D’un autre côté, je pense qu’il y a des tendances à long terme qui dureront plusieurs années.Ceux-ci incluent:
Soutenir la réglementation des crypto-monnaies: l’attitude de Washington envers les crypto-monnaies est aux premiers stades d’un changement majeur.Au cours des dernières semaines seulement, nous avons vu la SEC américaine retirer des poursuites de haut niveau contre des sociétés comme Coinbase, tandis que les législateurs sont d’accord sur les projets de loi qui soutiennent les crypto-monnaies liées aux stablescoins et aux structures de marché.Ces développements amèneront les crypto-monnaies dans le courant dominant et remodeler considérablement le paysage financier dans les années à venir.
Adoption institutionnelle: les institutions, les gouvernements et les entreprises achètent un bitcoin à grande échelle.Les investisseurs ont investi 4,3 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin jusqu’à présent cette année.Nous nous attendons à ce que ce chiffre atteigne 50 milliards de dollars d’ici la fin de l’année, et il y aura des centaines de milliards de dollars d’entrées au cours des prochaines années.
Stablecoin: L’échelle de gestion des actifs (AUM) de Stablecoin a atteint un sommet de 220 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 50% par rapport à l’année dernière.Mais nous pensons que ce n’est que le début.Alors que la législation liée à la stablevance progresse au Congrès, nous nous attendons à ce que la taille du marché puisse atteindre 1 billion de dollars d’ici 2027.
La renaissance des finances décentralisées (DEFI) et la montée en puissance de la tokenisation: les demandes de financement décentralisées (DEFI) reçoivent une attention renouvelée, avec des activités dans des domaines tels que les prêts, le commerce, les marchés de prévision et les dérivés.Pendant ce temps, l’AUM de RWA Tokenisé atteint chaque jour des sommets record.
Où va le marché
Je trouve ce cadre analytique utile car dans une certaine mesure, il rend clairement des stratégies d’investissement en un coup d’œil.D’une part, nous sommes confrontés à l’impact de l’engouement de la pièce de mèmes et de la piratage du piratage.D’un autre côté, il y a la réglementation des crypto-monnaies de soutien, une adoption institutionnelle à grande échelle, un boom de la stablecoin à un billion de dollars, la renaissance de Defi et la montée de la tokenisation.
Cela me semble être un choix évident.
Cependant, je tiens à vous rappeler que ce recul du marché est plus grave que celui que j’ai mentionné en juillet 2024.Le rappel a en effet été de courte durée, déclenché par une vente à un actif unique et s’est terminé au début.
Le boom de la pièce MEME est énorme et son impact ultérieur peut être plus significatif.Cela peut prendre des jours, des semaines ou même des mois à digérer.
Mais la conclusion globale est cohérente: les nouvelles à court terme sont défavorables, les nouvelles à long terme s’améliorent.Lorsque cela se produit, je suis optimiste quant à l’investissement à long terme.
