jakiro
Título original: una apuesta contraria sobre Ethereum
Autor: Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise;
A nadie le gusta Ethereum en este momento.
ETH/BTC (la relación entre el precio de Ethereum al precio de Bitcoin) recientemente ha caído a su nivel más bajo en tres años.Los precios de Ethereum se han mantenido estables en lo que va del año, mientras que Bitcoin ha aumentado el 38%, y el principal competidor de Ethereum, Solana, ha aumentado el 31%.
El ambiente comunitario es duro.
Hay muchas razones por las cuales Ethereum está en una recesión:
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Riesgos electorales:Ethereum enfrenta riesgos significativos en las elecciones de noviembre.Si bien Bitcoin ha aprobado en gran medida el escrutinio regulatorio, incluso el presidente de la SEC estadounidense, Gary Gensler, admite que no es una seguridad, Ethereum no lo ha hecho.La SEC de EE. UU. Parece pensar que ETH comprometida es una seguridad, y la institución tiene preocupaciones significativas sobre el ecosistema financiero descentralizado más amplio que impulsa la mayor parte del valor de Ethereum.Ethereum podría enfrentar desafíos si Harris gana y continúa el escepticismo de la administración Biden sobre las criptomonedas.
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La competencia de Solana y otros proyectos intensifica:Ethereum enfrenta desafíos cada vez más feroces de nuevas cadenas de bloques que proporcionan un mayor rendimiento y costos más bajos.Solana es un ejemplo clave de esto, pero otros proyectos existentes y futuros también están comenzando a llegar al campo.En el círculo de criptomonedas, es un poco popular ser optimista sobre Solana y otras nuevas cadenas, porque Ethereum tiene tecnología más antigua y costos más altos.
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Economía de fichas problemáticas:En los últimos años, la comunidad de Ethereum ha decidido centrarse en aumentar el volumen de transacciones en la red «Layer2» alrededor de Ethereum, en lugar de en el núcleo (o «capa1») en sí mismo.Esto ha sido un gran éxito: la actividad de transacción en las redes de la capa 2 como la base, el árbitro y el optimismo se están alzando.Pero el aumento de las redes de la capa 2 ha cambiado tanto volumen de transacciones de Ethereum que sus ingresos han caído a su nivel más bajo en cuatro años.Muchas personas dudan de si Ethereum se disparó en el pie al expandirse de la cadena de bloques básica de una capa.
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Resultados de ETF mixtos:Los ETF de Ethereum no han logrado un éxito abrumador como ETF de bitcoin.Si bien el ETF recién lanzado ha recaudado miles de millones de dólares, la salida de $ 2.7 mil millones de Grayscale Ethereum Trust (ETHE) compensó por completo ese crecimiento.
Todas estas son buenas razones para preocuparse.Pero creo que ignoran los puntos más amplios.
Desde una perspectiva macro, blockchains como Ethereum y Solana están tratando de crear una «computadora pública», una base de datos global que otros pueden usar para crear aplicaciones.Pero cuando ves qué aplicaciones han logrado el éxito innovador, casi todas están dominadas por Ethereum:
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Stablecoin:Se emiten más de la mitad de las estables en Ethereum.
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Finanzas descentralizadas (Defi):Más del 60% de los activos Defi están bloqueados en Ethereum.
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Polymeket:El mercado de pronósticos de avance se resuelve en Ethereum.
Hay muchos otros ejemplos.
Cuando BlackRock quería construir un fondo de mercado monetario tokenizado este año, se basó en Ethereum;Cuando Nike lanzó una plataforma Web3 Equip llamada .swoosh, se lanzó en Ethereum.Cuando la próxima gran empresa tradicional quiera hacer un producto blockchain, apuesto a que también elegirán Ethereum.
Ethereum tiene los desarrolladores más activos y los usuarios más activos, y su valor de mercado es 5 veces mayor que el de sus competidores más cercanos.Es la única cadena de bloques programable con cierto apoyo regulatorio en los Estados Unidos, con un próspero mercado de futuros regulado y un mercado de ETF multimillonario.
Es como Microsoft en el espacio blockchain.Todos quieren hablar sobre Google, Slack y Zoom, y hay una buena razón: cada uno de ellos trae tecnología que cambia el juego al mercado.Pero Microsoft todavía es más grande de lo que suman.
Esto no significa que no esté interesado en Solana u otras cadenas.Están teniendo un gran impacto y hay muchas cosas emocionantes que hacer.Pero creo que las personas ignoran a Ethereum demasiado rápido y el éxito del mundo real que hemos visto en sus ecosistemas.
En mi opinión, los desafíos de Ethereum parecen ser la vida y la muerte, pero sus oportunidades abundan.Sospecho que a medida que nos acercamos a las elecciones de noviembre y cualquier claridad regulatoria que aparezca, el mercado puede reevaluar Ethereum.Actualmente, a fines de este año, parece una posible inversión inversa.
