Bitwise: مستثمرو التجزئة في حالة من اليأس ، وكيفية الذهاب في المستقبل

المؤلف: مات هوغان ، كبير موظفي الاستثمار في Bitwise ؛

حاليًا ، هناك انفصام مثير للاهتمام بين المستثمرين المؤسسيين ومستثمري التجزئة في مجال العملة المشفرة.

من ناحية ، فإن مشاعر الوكالة تجاه العملات المشفرة هي الأكثر تفاؤلاً التي رأيتها على الإطلاق.عندما ينظر محترفو الاستثمار إلى العملات المشفرة اليوم ، يرون شيئًا كهذا: يخصص رأس المال المؤسسي لهذا المجال بمبالغ قياسية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة ، وواشنطن قد انتقلت من واحدة من أكبر التهديدات إلى العملات المشفرة إلى أكبر مؤيد لها.

ما حلمنا به قبل عام-مثل اعتماد احتياطيات البيتكوين الاستراتيجية في الدول القومية-يبدو الآن أنه في مكان ممكن وشيك.أكبر المخاطر التي تواجه التشفير ، مثل الحظر الحكومي أو التهديدات القانونية لمطوري البرامج ، هي كوابيس بعيدة.

من منظور تعديل المخاطر ، يمكن القول الآن أفضل وقت للاستثمار في العملات المشفرة في التاريخ.

لكن.

في الوقت الحاضر ، مستثمري التجزئة في حالة من اليأس العميق.يبدو أنهم يعيشون في حقيقة أخرى.لدى Bitwise درجة مشاعر تشفير خاصة تحدد معنويات المستثمر المشفرة من خلال النظر في البيانات على السلسلة وحركة المرور والتحليلات المشتقة.المؤشر حاليًا في أحد أدنى المستويات في التاريخ.

مؤشر مشاعر أصول التشفير

المصدر: إدارة الأصول bitwise ، بيانات من Bloomberg ، CoinmarketCap ، Glassnode ، Nilsson Hedge ، Alternative.me و Bitwise Europe.

وهذا يتفق مع الشعور الذي أحصل عليه من “Twitter المشفرة” والمقاييس العاطفية الأخرى في السوق.

يشعر مستثمرو التجزئة بالحزن لأن أصول التشفير بخلاف البيتكوين (الذي يطلق عليه عادة “altcoins”) أداء ضعيف.تعرض خريطة الحرارة التالية من TradingView العوائد على جميع أصول التشفير حتى الآن هذا العام.في حين أن هناك بعض النقاط الخضراء – معظمها Bitcoin و Solana و XRP – في معظمها محيط أحمر.أصول التشفير العادية تعاني بشدة.

أصول التشفير من سنة إلى تاريخ

المصدر: TradingView.البيانات اعتبارا من 11 فبراير 2025.

يمكنك تمديد هذا التحليل إلى الأشهر الـ 12 الماضية ولم تتحسن النتائج كثيرًا.ارتفع Bitcoin 95 ٪ خلال العام الماضي.يرغب مستثمرو التجزئة في التكهن في AltCoins ، والافتقار إلى “موسم Altcoin” يحبطهم.

لذا فإن السؤال الأكبر هو: من هو الصحيح؟

الإجابة: مؤسسة

يخبرني كل عظم في جسدي أن الجواب هو “مؤسسة”.

في الواقع ، من السهل أن تكون متفائلاً بشأن Bitcoin الآن.حتى الآن هذا العام ، اشترت ETFs حوالي 47000 BTC ، واشترت الشركات حوالي 57000 BTC ، وشبكة Bitcoin لم تقم سوى بحوالي 18000 BTC جديد.سيكون من الممكن بدون عبقري أن يدفع هذا العرض والطلب الديناميكية الأسعار لتسجيل المرتفعات بمرور الوقت.

أعترف أن قصة Altcoin أكثر تعقيدًا.في الوقت الحاضر ، لا توجد تطبيقات جديدة جذب اهتمامًا كبيرًا في هذا المجال مثل السوق الثور 2020-2021 (DEFI) أو 2017-2018 Bull Market (ICO).اليوم ، الأقرب الذي نحن عليه في مساحة Altcoin هو جنون Memecoin ، لكن معظم المستثمرين يعتقدون أنه مجرد كازينو على المدى القصير.من الصعب أن تخبر نفسك أنك تبني عالمًا جديدًا وأفضل قائمًا على رموز Fartcoin أو Hawk Tuah.

لكن على المدى الطويل ، أعتقد أن سيناريو Altcoin أقوى من أي وقت مضى في التاريخ.كانت Altcoins في منطقة رمادية تنظيمية على مدار السنوات الأربع الماضية ، حيث اتهمت الولايات المتحدة لجنة المجلس الأعلى للتعليم أن معظم ألكينات تصدر الأوراق المالية غير القانونية.وقد أعاق ذلك اعتماد العالم الحقيقي ومنع الشركات الكبيرة وأفضل المطورين من دخول هذا المجال.

كل هذا عكس.اليوم ، جعلت الولايات المتحدة تنمية Stablecoin أولوية وطنية ، والتي ستدعم تطوير Ethereum و Solana.اليوم ، تشعر أكبر المؤسسات في العالم بالأمان عند بناء عملات مشفرة ، مما سيجعل تطبيقات Defi شائعة للجمهور.

إذا نظرت عن كثب ، فستجد دليلًا على هذا التحول ، مثل الحد الأقصى لسوق Stablecoin المرتفع على الإطلاق ، أو الخطوة الأخيرة التي قام بها Ondo Finance لرمز جميع الأسهم والاتحادات الأمريكية.تحت قيادة الحكومة السابقة ، لا يمكن إطلاق المشروع أبدًا.

أظن أنه في غضون عام أو عامين ، يمكنك رؤية تحول Altcoins دون الحاجة إلى العمل الجاد ؛

من الصعب معرفة ما إذا كان محفزًا معينًا سيؤدي إلى ارتفاع altcoins في الأشهر المقبلة ، ولكن من الصعب تخيل أن السوق لن يتوسع بشكل كبير في السنوات القادمة.

مستثمرو التجزئة في العملات المشفرة في حالة مزاجية سيئة في الوقت الحالي ، وهذا يعني بالنسبة لي الفرصة.