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Auteur: Pascal Hügli, Brick Towers, compilé par: Luccy, Blockbeats
Note de l’éditeur:
Avec la maturité du marché du bitcoin et l’émergence de divers produits de revenu, les gens ont commencé à réfléchir à la façon de promouvoir son processus de financialisation tout en maintenant les caractéristiques locales du bitcoin.Du consensus local de Bitcoin, les actifs aux revenus, cet article traite de différentes catégories de produits de gains Bitcoin et souligne l’importance de la conception localisée dans la réduction de la dépendance de la confiance et des risques de contrepartie.
Lors de l’analyse des solutions existantes, en prenant le projet Brick Towers à titre d’exemple, Pascal Hügli montre comment réaliser un ajustement bitcoin presque parfait en combinant un consensus, des actifs et des rendements natifs du Bitcoin.Cet article souligne l’importance de la façon d’équilibrer l’innovation et la gestion des risques dans le processus de financialisation de la monnaie numérique.Malgré de nombreux défis et facteurs inconnus, le bitcoin, en tant que protocole ouvert et décentralisé, sa conception localisée et ses caractéristiques de base continueront de diriger la direction de développement de la technologie financière.
Bitcoin subit une évolution convaincante, avec de multiples perspectives sur sa nature.Certaines personnes pensent que c’est la monnaie du commerce quotidien, certains pensent qu’il s’agit de l’or moderne pour stocker la valeur, et d’autres pensent qu’il s’agit d’une plate-forme mondiale décentralisée pour protéger et vérifier les transactions hors de la chaîne.Bien que ces vues aient tous un sens, le bitcoin est de plus en plus considéré comme une monnaie de base numérique.
La fonction de Bitcoin est similaire à l’or physique.Ses algorithmes transparents et son alimentation fixe de 21 millions d’unités garantissent une politique monétaire non discrétionnaire.En revanche, les monnaies fiduciaires traditionnelles telles que le dollar américain reposent sur les autorités centrales pour gérer leur approvisionnement, ce qui soulève des questions sur leur prévisibilité et leur efficacité à l’ère de la volatilité, de l’incertitude, de la complexité et du flou (VUCA).
Ce contraste est particulièrement important dans la critique du lauréat du prix Nobel Friedrich, la critique de von Hayek de la prise de décision monétaire centralisée dans son livre The Presense of Knowledge.La politique monétaire transparente et prévisible de Bitcoin contraste fortement avec la nature opaque et potentiellement imprévisible de la gestion traditionnelle des devises fiduciaires.
Voulez-vous utiliser le bitcoin
Pour les partisans de Bitcoin, le plafond d’approvisionnement de 21 millions est sacré.Changer ce plafond changera fondamentalement la nature du bitcoin, ce qui le rend complètement différent.Par conséquent, la communauté Bitcoin est généralement sceptique quant à la mise en tir de Bitcoin.Beaucoup de gens croient que toute forme d’effet de levier est similaire aux pratiques de monnaie fiduciaire, sapant les principes fondamentaux du bitcoin.
Cette suspicion de Bitcoin à effet de levier est enracinée dans la différence entre le crédit de base et les communications en streaming décrites par Ludwig Von Mises.Le crédit sur les matières premières est basé sur de réelles économies, tandis que les communications en streaming n’ont pas un tel soutien, similaire aux IEU non garantis.Les partisans de Bitcoin croient que les opérations de levier créent un « papier bitcoin » économiquement risqué et instable.
Même certaines des opinions les plus détaillées de la communauté sont prudentes à propos de Bitcoin à effet de levier, conformément aux positions de Caitlyn Long et d’autres.Caitlin Long a averti les dangers de tirer parti du bitcoin.L’effondrement de certaines sociétés de prêt de Bitcoin à effet de levier telles que Celsius et BlockFI en 2022 a encore renforcé Lang et les préoccupations des autres concernant le risque de tirer parti du bitcoin.
Celsius et d’autres sociétés prouvent cela
Le marché de la cryptographie a connu une tourmente majeure similaire à la faillite des Lehman Brothers en 2022, déclenchant un resserrement de crédit généralisé qui a affecté plusieurs joueurs dans l’espace de prêt de cryptographie.Contrairement à l’hypothèse, la plupart des activités de prêt de crypto ne sont pas des pairs et présentent des risques de contrepartie considérables, car les clients prêtent des fonds directement aux plateformes, qui investissent ensuite qui financent dans des stratégies spéculatives qui ne sont pas adéquatement gérées.
Au cours de l’été Defi 2020, la montée des principaux protocoles de DeFI fournit des voies prometteuses de génération de revenus.Cependant, bon nombre de ces protocoles manquent de modèles commerciaux durables et d’économie symbolique.Ils comptent fortement sur l’inflation des jetons de protocole pour maintenir des rendements attractifs, résultant en un écosystème non durable qui est séparé des principes économiques de base.
La crypto Credit Crunch en 2022 a exposé divers problèmes avec des outils de bénéfice centralisés, mettant en évidence les préoccupations concernant la transparence, la confiance et la liquidité, le marché et les risques de contrepartie.En outre, il met en évidence les lacunes de la centralisation et des processus de gestion des risques hors chaîne qui imitent les lacunes des banques traditionnelles lorsqu’elles sont appliquées aux « services bancaires » basés sur la blockchain.
Malgré l’optimisme provoqué par le marché haussier en 2020 et 2021, de nombreuses institutions telles que Voyager, Three Arrows Capital, Celsius, BlockFI et FTX ont toutes fait faillite en raison de l’absence de ces processus nécessaires.L’incapacité à mettre en œuvre les inspections et les équilibres nécessaires de manière transparente et indépendante conduit souvent à une surréglementation et aux échecs et aux fraudes en cours, reflétant les défis historiques du système bancaire traditionnel.Cependant, le manque de réglementation n’est pas une solution.
Les revenus de Bitcoin ne sont pas une option
Alors, comment devons-nous y faire face?Compte tenu de cet événement en 2022, un nombre croissant de partisans de Bitcoin ont soulevé la question: devrions-nous accepter les produits de revenus Bitcoin, ou présentent-ils trop de risques, similaires aux systèmes de monnaie fiduciaire?Bien que ces préoccupations soient justifiées, il n’est pas réaliste de s’attendre à ce que les revenus de Bitcoin disparaissent complètement.
Ce problème est devenu de plus en plus important à mesure que l’écosystème Bitcoin émergent se développe.De plus en plus de projets construisent ou prétendent développer directement des infrastructures financières et des demandes sur le bitcoin.Cela soulèvera-t-il à nouveau les questions que nous avons vues dans l’espace cryptographique plus large?
Le plus probable.Parce que c’est l’essence du jeu.Étant donné que Bitcoin est un protocole sans licence, n’importe qui peut le construire, y compris ceux qui souhaitent construire un système financier basé sur le bitcoin.Le système financier nécessite inévitablement du crédit et de l’effet de levier.
C’est un fait historique: dans toute société prospère, la demande de crédit et de revenus apparaîtra naturellement et deviendra un catalyseur de croissance économique.Sans crédit, les économies sous-développées auront du mal à échapper à leur survie.Ce n’est qu’en obtenant le crédit qu’une structure économique plus complexe et plus efficace soit formée.
Pour atteindre la vision économique basée sur le bitcoin, les partisans reconnaissent la nécessité de développer des mécanismes de crédit et de gain en plus du protocole Bitcoin.Bien que le rôle de Bitcoin en tant que monnaie soit souvent loué, la réalité est que pour fonctionner efficacement en tant que monnaie, il a besoin d’une économie locale pour le soutenir.
Cela met en évidence l’importance des produits de gain à base de bitcoin dans la promotion de la croissance économique centrée sur le bitcoin.Un tel écosystème utilisera Bitcoin comme devise de base numérique tout en tirant parti des produits de revenus pour stimuler son adoption et son utilisation.
Ceci est une gamme de confiance, anonyme
Les systèmes financiers axés sur le bitcoin seront inévitablement construits en couches.Du point de vue du système, ce n’est pas très différent du système financier actuel, et il y a un niveau interne dans les actifs de type monnaie.Pour comprendre correctement ces compromis inévitables, nous avons besoin d’un cadre de haut niveau pour distinguer les implémentations de Bitcoin à différents niveaux.
Lors de la fourniture de revenus de Bitcoin, il est nécessaire de comprendre que ces options peuvent être construites le long d’une gamme Triple Trust.Les principales préoccupations sont:
consensus
actifs
revenu
L’évaluation des actifs Bitcoin et des produits de gain de bitcoin en fonction du degré de nature native de Bitcoin fournit un cadre précieux pour évaluer leur cohérence avec l’esprit de Bitcoin.Les actifs et les produits qui obtiennent un score plus élevé sur ce spectre minimisent généralement la confiance, réduisant la dépendance aux intermédiaires et s’appuyant sur un code transparent et résilient.
Ce changement réduit le risque d’adversaire car les dépendances passent des intermédiaires hors chaîne au code.La transparence du code augmente la résilience par rapport aux intermédiaires qui nécessitent la confiance.
Il s’agit d’une direction de développement à explorer et créer des options de revenu local pour Bitcoin devrait être l’étalon-or et l’objectif ultime de la communauté Bitcoin.
Angle de consensus
Selon la cohérence consensuelle de la blockchain Bitcoin, les produits de gain de bitcoin peuvent être divisés en quatre catégories.
Pas de consensus: cette catégorie fait référence à l’infrastructure étant toujours une plate-forme centralisée hors de la chaîne.Par exemple, des plates-formes centralisées telles que Celsius ou BlockFI, qui contrôlent entièrement les actifs des utilisateurs, exposant les utilisateurs aux risques de contrepartie et à la dépendance à l’égard des intermédiaires.Bien que ces plateformes utilisent Bitcoin, leurs stratégies de bénéfices sont principalement exécutées hors de la chaîne par le biais de mécanismes financiers traditionnels.Bien que ces plateformes soient un pas vers l’adoption du bitcoin, elles sont toujours hautement centralisées, similaires aux institutions financières traditionnelles, mais manquent souvent de réglementation.
Consensus indépendant: dans cette catégorie, les infrastructures sont décentralisées et représentées par des blockchains publics tels que Ethereum, la chaîne BNB, Solana et d’autres blockchains.Ces blockchains ont leur propre mécanisme de consensus indépendant du bitcoin et ne sont pas clairement fixés au consensus de Bitcoin.
Consensus de l’héritage: dans cette catégorie, l’infrastructure est décentralisée, représentée par un consensus distribué sur les femettes Bitcoin ou les solutions de couche 2.Bien que ces effectifs aient leur propre mécanisme consensuel, ils sont conçus pour s’aligner plus étroitement avec la blockchain Bitcoin.Les exemples incluent les échecs fédéraux tels que le porte-greffe, le réseau liquide ou les piles.
Consensus local: cette catégorie repose sur le propre mécanisme de consensus de Bitcoin comme base du modèle de sécurité.Il n’utilise pas de blockchains ou de chapeaux de touche indépendants, mais utilise le cryptage pour être lié au canal d’état hors chaîne de la blockchain Bitcoin.Le réseau Lightning est un exemple important de cette approche, offrant un niveau élevé de minimisation de la confiance grâce à un consensus qui repose entièrement sur le bitcoin.
Plus les produits de gains Bitcoin sont rapprochés du consensus local de Bitcoin, plus leur compatibilité avec Bitcoin est élevée, et plus le degré de confiance est généralement considéré comme minimisé.Cependant, dans les deux catégories de consensus indépendant et de consensus héréditaire, il existe de légères différences dans le degré de décentralisation et de sécurité des infrastructures.
Dans l’ensemble, le niveau de décentralisation et de minimisation de la confiance sans consensus est le plus bas, tandis que le consensus local est considéré comme fournissant le plus haut niveau de minimisation de la confiance, bien que les considérations de la sécurité et de la décentralisation consensus nécessitent toujours une analyse plus approfondie.
Source: Brick Towers
Angle
Lorsque l'on considère les actifs utilisés par les produits de gain Bitcoin, leur ajustement avec Bitcoin peut être divisé en trois catégories.
Non-BTC: cette catégorie comprend des solutions utilisant des actifs autres que BTC, ce qui entraîne un ajustement plus faible avec le bitcoin.Un exemple est l'option de superposition de Stack, où le token natif de Stack, STX, est utilisé pour générer des revenus de BTC.
BTC tokenisé: Ici, les actifs utilisés sont des versions tokenisées de BTC, qui améliore l'ajustement avec Bitcoin par rapport aux actifs non BTC.Le BTC tokenisé peut être trouvé sur des blockchains publics tels que Ethereum (WBTC, Renbtc, TBTC), la chaîne BNB (WBTC), Solana (TBTC), etc.De plus, le BTC tokenisé est hébergé sur les échecs Bitcoin avec des mécanismes de consensus d'héritage, tels que SBTC, XBTC, ABTC, L-BTC et RBTC.
BTC local: Cette catégorie d'actifs est sur la chaîne Bitcoin (BTC), qui n'implique aucune versions tokenisées, offrant le plus haut niveau de bitcoin.Diverses solutions CEX et les protocoles de jalonnement Bitcoin de Babylon utilisent directement BTC.Babylon vise à étendre la sécurité de Bitcoin en jalonnant le mécanisme de preuve de pieu pour Bitcoin.En outre, des projets comme Stroom Network utilisent le réseau Lightning pour atteindre la participation mobile, où les utilisateurs peuvent gagner des revenus du réseau Lightning en déposant BTC et en frappant les jetons d'emballage tels que STBTC et BSTBTC sur les chaînes de blocs basées sur EVM pour une gamme plus large. .
Source: Brick Towers
Angle de revenus
Lors de l'examen des aspects des revenus des produits de gain de bitcoin, il y a une question d'ajustement avec le bitcoin, ce qui se traduit par des catégories similaires à celles des actifs: non-BTC, BTC tokenisé et BTC local.
Genuations non-BTC: Babylon offre des avantages grâce à ses actifs locaux de la preuve de la preuve (POS) de la blockchain, améliorant la sécurité de la blockchain par le mécanisme de jalonnement de Babylone.
Tokeniszed BTC Gains: Stroom Network fournit des revenus sous la forme de jetons LNBTC.Sovryn, en cours d'exécution sur RootStock, facilite les activités de prêt de Bitcoin en utilisant Tokeniszed BTC (RBTC) comme avantage.Sur Liquid Network, Blockstream Mining Note (BMN) fournit des rendements BTC ou L-BTC à l'échéance, offrant aux investisseurs qualifiés un moyen d'obtenir une puissance de calcul Bitcoin via des jetons de sécurité USDT qui répondent aux normes de l'UE.
Revenu local de la BTC: Stacks offre une variété d'options, y compris les paiements en tokenisés BTC dans certaines applications de bénéfices, en tirant parti du SBTC.Cependant, pour l'option de superposition de Stacks, les avantages s'accumulent dans le BTC natif.De même, certains produits de revenus centralisés fournis par CEX distribuent le BTC local aux utilisateurs en tant que revenus.
Source: Brick Towers
L'étalon-or du bitcoin: localisation complète
Compte tenu du produit de gains basé sur Bitcoin idéal, le produit Gold Standard combinera les trois fonctionnalités suivantes: consensus Bitcoin local, actifs bitcoin locaux et gains Bitcoin locaux.Un tel produit imitera un ajustement bitcoin presque parfait.
À l'heure actuelle, une telle solution commence à peine à construire.Un projet qui est activement développé est Brick Towers.Leur idée d'un produit de gains basé sur Bitcoin idéal couvre la réalisation d'un ajustement bitcoin presque parfait en intégrant le consensus, les actifs et les retours natifs.Brick Towers se concentre sur l'utilisation du bitcoin comme solution d'épargne à long terme, visant à fournir aux clients des méthodes minimales de dépendance et de localisation pour tirer parti de Bitcoin.
Leurs solutions prévues tournent autour de la génération des avantages du sol à Bitcoin, en tirant parti des services d'automatisation de Brick Towers à d'autres nœuds du réseau Lightning.En optimisant des algorithmes pour résoudre les avantages économiques, le capital est stratégiquement alloué pour répondre aux besoins de liquidité des autres participants au réseau, optimisant ainsi l'efficacité du capital tout en minimisant les risques de contrepartie.
Cette approche favorise non seulement la croissance du réseau Lightning, mais améliore également le praticité du Bitcoin en tant qu'actif, tout en offrant aux clients un moyen transparent et sûr de gagner des titres Bitcoin.Surtout, la solution de Brick Towers évite les pièces d'emballage, la réduction davantage du risque de contrepartie et le renforcement de leur engagement envers l'écosystème indigène du Bitcoin.
