jakiro
Article Auteur: Chase Article Traduction: Blcok Unicorn
L’une des plus grandes opportunités de Web3
Bitcoin est né en monnaie numérique en 2008 et a été à l’origine utilisé à des fins de paiement, et au fil du temps, il est devenu un outil de réserve de valeur.Avec la montée en puissance de la couche 1 axée sur le commerce de détail et de la couche 2 Ethereum, la praticité de Bitcoin est confrontée à un moment pour perturber.Actuellement, 240 milliards de dollars de «monnaie chaude» de Bitcoin (3,4 fois la position verrouillée totale de l’ensemble de l’écosystème Ethereum) sont disponibles pour la capture et la construction sur cette base.
Bitcoin = investisseur individuel
On pense généralement que le bitcoin est plus adopté par les institutions qu’Ethereum.Cependant, ce n’est pas le cas, le bitcoin principalement tiré par les investisseurs individuels, avec 57% de l’offre détenue par des particuliers, tandis que seulement 9,7% sont détenus par des institutions (y compris les mineurs).Ma définition des «investisseurs individuels» est les investisseurs non professionnels et les individus qui sont plus susceptibles d’être convertis en utilisateurs d’applications Bitcoin en raison de la nature spéculative du nouveau marché.
Actuellement, 240 milliards de dollars «de l’argent chaud» existent dans les échanges centralisés (CEX) et les ETF, représentant une énorme opportunité de capturer la valeur en construisant des couches programmables sur Bitcoin.En comparaison, le montant total de l’argent chaud Ethereum sur CEX est de 76 milliards de dollars.CEX Capital est un bon indicateur de «l’argent chaud» car «l’argent froid» est généralement stocké dans des portefeuilles froids en tant que capital à long terme.Les FNB peuvent également être considérés comme de l’argent chaud, car Blackrock et Vaneck disent que plus de 80% des entrées ETF proviennent d’investisseurs non professionnels à l’aide de comptes de courtage en ligne.Dans l’hypothèse d’un inconvénient, même s’il réduit de 50%, il y a encore 120 milliards de dollars d’argent chaud Bitcoin à déployer.Par conséquent, un grand nombre de capitaux des investisseurs individuels peuvent être déployés dans le DAPP natif de Bitcoin.
Nombre de bitcoins sur CEX et ETF
Bitcoin est l’actif numérique le plus largement distribué au monde, avec plus de 460 millions de portefeuilles indépendants.Depuis l’avènement des ordinaux et des inscriptions, la demande de Bitcoin a considérablement augmenté.Le 19 décembre 2022, Dick Butt de Bitcoin (photo ci-dessus) est devenu la première inscription gravée sur Bitcoin.Depuis lors, l’utilisation moyenne du Mempool de Bitcoin a dépassé 50% (image ci-dessous), bien plus élevée qu’auparavant, et même le double du cycle de taureau en 2021.Cela montre que la demande d’espace de blocs Bitcoin est très forte, mais cela entraîne également des frais de transaction au point où les utilisateurs ordinaires ont du mal à utiliser la chaîne.
Utilisation de la piscine de mémoire Bitcoin
L’argent chaud de Bitcoin a augmenté de 23% entre janvier et juillet 2024, pendant lesquels l’offre de Bitcoin sur CEX est passée de 2,9 millions à 2,7 millions, tandis que l’approvisionnement en Bitcoin dans les ETF est passé à 890 000.Selon les statistiques sur les titulaires de FNB et les flux de monnaie chaude CEX, cela est principalement motivé par le capital des investisseurs individuels.
Bitcoin dans les échanges centralisés
Adopter la spéculation par les investisseurs individuels
Le bitcoin peut être au début d’un cycle spéculatif qui a d’abord été déclenché par des ordinaux, un volume de négociation cumulatif atteignant 117 milliards de dollars.En combinant les DAPP natifs de Bitcoin et 240 milliards de dollars en argent chaud, le cycle spéculatif de Bitcoin sera inévitablement plus long et plus grand que les cycles subis par Ethereum LRTS et Solana Defi au début de 2024.De plus, l’adoption du bitcoin dans le praticité vient de commencer.Selon l’étude, 57% du bitcoin est détenu par des particuliers et seulement 3,4% sont détenus par des mineurs qui vendent généralement des bitcoins miniers à des fins lucratives.
Distribution du bitcoin
Solutions d’extension actuelles
La plupart des solutions de mise à l’échelle ne servent actuellement pas efficacement la communauté des investisseurs individuels à grande échelle de Bitcoin, car elles sont soit lentes et coûteuses, soit se concentrer sur les institutions.Par exemple, @Stacks est l’une des premières échecs Bitcoin, et il faut encore 30 minutes pour terminer la transaction après les mises à niveau de Nakamoto.@LightSpark construit des solutions de paiement d’entreprise aux consommateurs basées sur le réseau Lightning, en se concentrant davantage sur l’adoption des commerçants et des institutions plutôt que sur les besoins existants des investisseurs individuels, qui restent dans le cycle d’adoption du Bitcoin à ses débuts.À l’avenir, nous pouvons même voir une haute fidélité Defi, comme l’échange de carnets de commande ouverte Bitcoin, les protocoles perpétuels et les marchés de prévision.
Un exemple réussi d’une application Bitcoin Hot Money est @Bounce_Bit, un protocole axé sur les bénéfices de CEX Hot Money, son Bitcoin TVL atteignant 1 milliard de dollars en six mois depuis son lancement.Cela montre que les utilisateurs de CEX ont une forte demande de mise à profit du bitcoin.
Effet du réseau: rouleau et chaîne latérale
Bitcoin est l’actif numérique le plus grand et le plus largement distribué, il a donc l’effet réseau le plus fort dans Web3.L’argent chaud de Bitcoin est 3,4 fois celui de TVL, l’écosystème Ethereum.Nous pouvons être témoins de la naissance d’un nouvel ordinateur Internet mondial.
Ethereum Sidechains tels que Wanchain, Neo et Ziliqa est créé comme solutions alternatives depuis 2019.À son apogée, il y avait plus de 700 POS et EVM Sidechains.Cependant, en raison des contraintes techniques et économiques, ces chaînes latérales ne parviennent pas à utiliser efficacement les effets du réseau d’Ethereum et ne peuvent pas attirer et retenir avec succès les développeurs.
En revanche, @Optimism et @arbitrum se concentrent sur les effets du réseau d’Ethereum et travaillent en étroite collaboration avec Ethereum pour étendre leurs couches sous-jacentes.Par conséquent, ils réussissent plus que les échecs EVM et deviennent la principale solution de mise à l’échelle.Des tendances similaires émergent également dans l’écosystème Bitcoin, avec plusieurs chaînes latérales créées.Si l’histoire est référencée, les vrais gagnants de l’écosystème Bitcoin peuvent être les solutions de mise à l’échelle qui s’alignent avec le bitcoin en termes d’économie, de sécurité et d’incitations.Cela signifie prendre le natif de Bitcoin en tant que gaz (Bitcoin peut être payé en tant que frais de manutention), tout statut de vérification du nœud complet Bitcoin et la sortie unilatérale d’actifs à la couche Bitcoin Basic.
Par rapport à Ethereum
L’argent chaud de Bitcoin à la valeur totale est similaire à la TVL totale d’Ethereum, et cette partie de la valeur peut être publiée en réalisant la programmabilité sur Bitcoin.Le TVL total d’Ethereum L1 et L2 est de 71 milliards de dollars américains, représentant 17% de la valeur totale d’Ethereum.Contrairement à Ethereum, la majeure partie de l’argent chaud en Bitcoin est sous-utilisée et est principalement stockée dans CEX et ETF.Il y a des raisons de croire que les instruments financiers originaires de Bitcoin peuvent augmenter considérablement leur utilisation.
Comparaison du portefeuille Bitcoin et d’Ethereum
défi
1. Le positionnement du bitcoin comme or numérique est difficile à modifier, ce qui entraîne un faible taux d’utilisation de solutions de mise à l’échelle.
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Mesures d’atténuation: le récit est motivé par la demande, et les données existantes indiquent que les investisseurs individuels à Bitcoin sont surmand.Le positionnement de Bitcoin en tant qu’or numérique peut être trompeur.Historiquement, les fluctuations des prix du bitcoin n’ont rien à voir avec le prix de l’or (image ci-dessous), mais sont fortement corrélées avec les actions technologiques.Cela suggère que le marché est plus enclin à voir le bitcoin comme une innovation technologique plutôt que comme un outil de réserve de valeur.Les racines de Bitcoin annoncent également la programmabilité future, car elle a été créée à l’origine comme un jeton pratique pour les paiements.
Comparaison des prix entre le bitcoin et l’or
2. Bitcoin sera principalement destiné aux institutions et servira de couche de règlement de paiement décentralisé.
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Mesures d’atténuation: Il y a 240 milliards de dollars en argent chaud Bitcoin sur CEX et ETF.Se référant à l’écosystème Ethereum, l’utilisation historique de l’ETH augmente avec l’augmentation du nombre d’applications.
3. Les utilisateurs de détail ne veulent pas dépenser le bitcoin.
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Atténuation: les contrats intelligents qui développent des solutions peuvent débloquer le bitcoin, ce qui en fait une monnaie numérique mondiale, pas seulement un actif numérique.Avant l’été Defi 2020, Ethereum était très pratique, avec TVL moins d’un milliard de dollars.Mais avec la montée en puissance de Defi, TVL est passé à 100 milliards de dollars en novembre 2021.
Tendances futures
Au cours des 6 à 12 prochains mois, les catalyseurs suivants peuvent nous permettre de recréer le phénomène «Defi été» d’Ethereum sur Bitcoin:
1. OP_CAT (technique): les nouveaux OPCodes dans le langage de programmation Bitcoin peuvent permettre une vérification de preuve de connaissance zéro et un pontage sans confiance, qui est le composant manquant qui crée une solution de mise à l’échelle native de Bitcoin.De plus, les alliances et les voûtes amélioreront également la pratique du bitcoin.Cette mise à niveau ne nécessite qu’une fourche douce, car l’Opcode existe déjà dans la base de code de Bitcoin.
2. Bitvm (technique): En tant qu’alternative à OP_CAT, BitVM peut effectuer des calculs arbitraires hors chaîne et réaliser la création d’un pontage sans confiance.
3. L’une des crypto-monnaies de confiance.
4. Staking de liquidité sur le bitcoin: Staking de liquidité entraîné par @BabylonLabs_io peut apporter une nouvelle vague de liquidités aux applications natives de Bitcoin.Pour référence, @lombard_finance a été lancé en septembre, attirant plus de 260 millions de dollars en Bitcoin TVL en moins d’une semaine.
