Autor: Robert Greenfield IV Quelle: Mittelübersetzung: Shan Oba, Bitchain Vision Reich

Der Druck des Drucks ist der dunkle Feind aller Vermögensinhaber.

Obwohl Risikokapitalfonds und unehrliche Kols in dieser Hinsicht in der Regel führen, sind Bergleute und immer mehr institutionelle Anleger nun die führende Kraft von Angst, Unsicherheit und Zweifel (FUD), um die Zahl der Nettoverkehr von einer Milliarde zu kontrollieren US -Dollar.

Der lokale Verkaufsdruck ist jedoch die Funktion der Tokenomik jedes Netzwerks und des Protokolls. Dieser Mechanismus wird in der Funktion jeder Zerstörung, des Gießens und jeder jährlichen Einkommensverteilung codiert Token -Preise vom Sturz.

In diesem Briefing werden wir den lokalen Verkaufsdruck in Bitcoin, Ethereum und Solana -Volkswirtschaften analysieren.Lassen Sie uns weniger Unsinn sprechen, fangen wir an.

Bitcoin

Die Obergrenze des Bitcoin beträgt 21 Millionen und der Verteilungsplan vor dem Einsatz wird angewendet.Jeder neue Block (durchschnittlich alle 10 Minuten) wird erzeugt, und die Bergbaugewerkschaft erhöht neue Blockbelohnungen, wodurch das Angebot an Token erhöht wird.Für jede 21.000 Blöcke (ca. vier Jahre) wird diese feste Blockbelohnung um die Hälfte reduziert.Bitcoins Blockbelohnung im Jahr 2009 betrug ₿50.

Die Obergrenze von Null -Block -Belohnungen und fester Versorgung wird erst 2140 erreicht, aber wenn die halbe Zeit verringert wird, wird die Inflationsrate weiter sinken und die Blockbelohnungen werden halbiert.Bevor die Versorgungsgrenze jedoch erreicht ist, ist Bitcoin immer noch ein inflationärer Vermögenswert.Basierend auf den aktuellen Blockprämien werden wir jedes Jahr 164.000 USD (ca. 10,3 Milliarden US -Dollar) aufnehmen.

Derzeit stammt der Hauptverkaufsdruck von Bitcoin aus den folgenden Aspekten:

Bergarbeitereinnahmen (aus Transaktionskosten und Blockprämien)
Marktauswirkungen (Gläubigerzahlungen, staatliche Beschlagnahme)

Bergleute verkaufen Druck

Aufgrund der hohen Betriebskosten und der Wettbewerbsfähigkeit des Bitcoin -Bergbaus und der Notwendigkeit, das vierteljährliche Einkommen auszugeben und den Aktienkurs der börsennotierten Bergbauunternehmen aufrechtzuerhalten, müssen die Bergleute normalerweise gezwungen werden, Bitcoin zu verkaufen, die sie gegraben haben, um Gewinne zu erzielen.Dies hat weiterhin Druck auf Bitcoin verkauft.Die hohen Bergbaukosten, einschließlich Finanzierungen und kontinuierlicher Betriebskosten (wie Stromkosten, Steuern und Personalkosten), zwingen Bergarbeiter, regelmäßig etwas Bitcoin zu verkaufen.Das Wichtigste ist, dass selbst wenn der Blockpreis verringert wird, die Gesamtabbaukapazität (dh die Hash -Rate) von Bitcoin in der Geschichte zugenommen hat, was die Rentabilität der Hash -Fähigkeit der einzelnen Einheiten weiter verringert.

Seit Bitcoin im April 2024 halbiert sich durchschnittlich 218 Millionen US -Dollar pro Woche, während das Bergbaueinkommen (dh potenzielle Verkaufsdruck) und vor der Halbierung im April 2024 489 Millionen US -Dollar erreichte.Im gleichen Zeitraum stagnierte die Wachstumsrate von Hash jedoch, was darauf hinweist, dass die Gewinnspanne der Bergleute erheblich komprimiert wurde.

Unter den aktuellen Bitcoin -Preis- und Hardwarekosten scheint die Ausweitung der Bergbaufähigkeiten nicht mehr günstig zu sein.Gewinnkomprimierung bedeutet, dass Bergleute möglicherweise größere Bitcoin verkaufen müssen, um Betriebskosten zu bezahlen.

Marktauswirkungen X Supply

Auf dem Gebiet der Kryptowährungen bezieht sich „Market Impact Supply“ aufgrund von Unfällen auf eine große Anzahl von Kryptowährungen auf dem Markt.Der Anstieg des Angebots verändert in der Regel die Marktdynamik erheblich und führt normalerweise zu einem starken Rückgang des Preises der Kryptowährung.Solche Ereignisse können durch die folgenden Faktoren ausgelöst werden:

Großer Verkauf: Wenn ein großer Inhaber (wie ein Wal oder eine Institution) beschließt, eine große Anzahl von Positionen zu liquidieren.
Token entsperren: Wenn eine große Anzahl von Token, die vor dem Eintritt in den Zirkulationsmarkt gesperrt oder gewährt wurden, wird die Höhe des Kreislaufs erhöht.
Regulatorische Veränderungen oder Hacker greifen an: Regulatorische Unterdrückung, Börsen werden von Hackern angegriffen oder andere Notfälle können zu Panikverkauf und einer schnellen Liquidation von Vermögenswerten führen.

Mit dem raschen Anstieg dieses Angebots wird es, wenn es kein entsprechendes Nachfragewachstum gibt, „Auswirkungen“ auf den Markt bringen, die Preise schütteln und zu einer breiteren Marktvolatilität führen.

Für Bitcoin stammt das Markt für die Marktwirkung in der Regel aus dem Zusammenbruch der Bitcoin -Liquiditätsplattform (wie Börsen, Marktgeschäft und Kreditplattformen).Im Gegensatz zu anderen Kryptowährungen hat Bitcoin keinen Token -Entsperrenplan oder intelligente Verträge können in seinem Netzwerk verwendet werden.

Kreditzahlung (vorübergehendes Risiko)

In dem Halbhalter -Zyklus von Bitcoin 2024 ist das Markteinflussangebot derzeit um 10 Milliarden US -Dollar (168.000 BTC) begrenzt.Der Markt ist besorgt, dass diese Gläubiger möglicherweise den Bitcoin verkaufen, den sie nach Erhalt der vollen Entschädigung erhalten, was zu MARKET TURMOUTOULS führt, insbesondere wenn die wirtschaftliche Rezession durch die jüngste wirtschaftliche Rezession ausgelöst wird.

Die Regierung beschlagnahmt und verkauft

Bitcoin, das die Regierung von illegalen Websites (normalerweise dunkles Web) beschlagnahmt hat, hat auch die Marktauswirkungen erhöht.

Beispielsweise beschlagnahmten die deutschen Behörden im Februar 2024 50.000 Bitcoin des ehemaligen Betreibers von Pirated Website Movie2K.TO, was etwa 2,1 Milliarden US -Dollar im Wert von rund 2,1 Milliarden US -Dollar hat.Diese Kryptowährungen wurden im Fall des Verdächtigen im Fall einer Untersuchung der illegalen Ausbeutung von Urheberrechten und Geldwäsche freiwillig übergeben.Diese Beschlagnahme ist Teil der Staatsanwaltschaft von Dresden, der sächsischen kriminellen Polizei und anderen Institutionen.

Nach der Beschlagnahme von Bitcoin verkaufte die sächsische Regierung es auf den Markt, was zu Bitcoin gegenüber dem US -Dollar (BTC) führte

) Der Preis fiel um 16,89%.Am letzten Verkaufstag erholte sich der Preis jedoch und der Rückgang schloss sich schließlich auf 8,85%.

Bitcoin von der Regierung gehalten

Das Market Impact Supply beschränkt sich nicht auf Sachsen in Deutschland.Ab 2024 halten mehrere Regierungen auf der ganzen Welt eine große Anzahl von Bitcoins, die hauptsächlich durch beschlagnahmende Verhaltensweisen im Zusammenhang mit kriminellen Aktivitäten erhalten wurden:

USA: Die US -Regierung ist der weltweit größte Bitcoin -Inhaber, der etwa 203.129 BTCs im Wert von rund 11,98 Milliarden US -Dollar besitzt.Diese Bitcoin werden hauptsächlich durch die Beschlagnahme von Fällen wie dem dunklen Webmarkt „Seidenstraße“ erhalten.
China: China hält etwa 190.000 Bitcoin mit einem Wert von etwa 11,02 Milliarden US -Dollar.Die meisten dieser Bitcoin stammen aus Plustken Ponzi -Betrug, die einer der größten Kryptowährungsbetrug in der Geschichte sind.
VEREINIGTES KÖNIGREICH.: Großbritannien hält etwa 61.000 Bitcoin mit einem Wert von rund 3,53 Milliarden US -Dollar.Diese Bitcoin beschlagnahmten aus verschiedenen Finanzverbrechen, einschließlich der wichtigsten Geldwäsche.
Salvador: Als erstes Land, das Bitcoin als gesetzliche Währung nutzt, hält Salvador etwa 5.800 Bitcoin mit einem Wert von etwa 400 Millionen US -Dollar.Diese Lagerhäuser sind Teil der nationalen Finanzstrategie, einschließlich des Plans „Buy 1 Bitcoin jeden Tag“.
Ukraine: Die Ukraine hält etwa 46.351 Bitcoin, einschließlich der von der Polizei beschlagnahmten Vermögenswerte und der während des Krieges erhaltenen Spenden.

Bitcoin ETF -Kapitalabfluss (theoretisch)

Eine neue Bitcoin -Preiskorrelation wurde im Jahr 2024 eingeführt: Bitcoin ETF -Nettofluss.Mit dem allmählichen Einkommen von Kryptowährungen wird der globale Investitionsmakrotrend seinen Preis mit der Leistung der Token -Wirtschaft des Vermögenswerts und seines Netzwerks/Protokolls zunehmend bestimmen.

Ethereum

Ethereum war ursprünglich ein Netzwerk, das ein Workingload -Zertifikat (POW) einführte, und wandte sich später an das Equity -Zertifikat (POS), um den Transaktionsdurchsatz besser zu verbessern und die Hardware -Nachfrage zu verringern.

Ethereum istDoppelinflationBei der Verwendung der folgenden drei dynamischen Versorgungsmechanismen, um die Token -Ökonomie zu leiten:

ausgegeben: Ethereum wird gemäß dem Gesamtversprechen -Wert ausgestellt.Insbesondere ist das Gesamtverteilungsvolumen proportional zur Quadratwurzel der Anzahl der Überprüfungen.
Handelsgebühr brennen: Ethereum verbrennt einen Teil der ETH für die Zahlung der Transaktionskosten aus dem Zirkulationsangebot.

Zum Schreiben dieses Artikels hat Ethereum eine Authentifizierung von etwa 1,66 m und der Gesamtkreislauf von 23.300 ETH pro Woche, was zu einer jährlichen Inflationsrate von 0,295%führt.Die verpfändete ETH beträgt 2,8%als Authentifizierung oder annualisierte Rendite (APY), die durch Liquidität erhalten wird.

Ethereums Base_reward_Factor steuert die Netzwerkinflation.Mit dem Anstieg der L2 -Rollup -Nutzungsrate sind die Transaktionsdichte und die Zerstörungsrate von Ethereum seit 2021 stetig gesunken, was zu einer Erhöhung der Inflationsrate führte.

Wenn die Transaktionsdichte weiter sinkt, da der Benutzer eine niedrigere L2 -Transaktionsgebühr wählt, sofern der Basis_reward_factor -Faktor nicht erhöht wird, sinkt die Rentabilität und das Gesamtversprechen des Verifizierers zwangsläufig.Dies wird jedoch auch die Inflation erhöhen.Ethereum muss möglicherweise auf bessere erweiterte Transaktionskosten für L1 achten oder die Beziehung zwischen Zusammenfassung und grundlegenden Schichten neu definieren, um die Anzahl der zugesagten ETH -Verhältnisse und/oder die Anzahl der zerstörten ETH zu erhöhen.

Ein weiterer Faktoren, der die Angebots- und Nachfragedynamik von Ethereum beeinflusst, sind verpflicht, obwohl es indirekt ist.Etwa 29% der Gesamtversorgung der ETH werden verpfändet und wächst weiter.Das Versprechen ist eine große Quelle für die Nettoversorgung in Ethereum und wurde durch Liquiditätspedgeprotokolle wie Lido und Rocketpool weit verbreitet und vereinfacht.

Solana

Solana war von Anfang an ein POS -Netzwerk, und es gab einen festen Gesamt -Inflationsplan, der sich entsprechend der Anzahl der Verifizierung nicht ändern würde.Gegenwärtig beträgt die Inflationsrate von Solana 5,1%und wird bis zur Endinflationsrate von 1,5%in etwa 2031 um 15%pro Jahr weiter sinken.

Solana zerstörte 50% der Grundkosten und Prioritätskosten und Ethereum zerstörte 100% der Grundkosten.Die Zerstörungsrate von Solana ist jedoch viel niedriger, was nur 6%der Emission von Anfang des Jahres ausgeht (zerstört 1,1 Mio. SO und die Freilassung von 18,2 Millionen Sol).Der größte Teil der Inflation von Solana ergibt sich aus seinem festen Vertriebsplan, einem Anstieg von 528.000 Sol (84 Millionen US -Dollar) pro Woche -46 Millionen US -Dollar höher als ETH, jedoch weniger als 198 Millionen US -Dollar in BTC.

Die Versprechensrate von Solana ist stabil geblieben.Im Vergleich zu ETH bedeutet eine höhere Versprechensrate, dass mehr Verpfändungspfandversorgungen verkauft werden können.

abschließend

Die Token -Inflation hat unterschiedliche Auswirkungen auf den Flussfluss entsprechend Faktoren wie Ausstellungskosten (Bergbau und Versprechen) und Variabilität (Zerstörungsrate).Bitcoin und andere POW -Ketten sind mit höheren Verkaufsdrucks durch Bergarbeiter ausgesetzt, um die Kosten auszugleichen, und POS -Zusagen können mehr Vorteile erhalten.Die Inflationsrate von POS hängt auch von den Änderungen der Versprechensrate ab.Um den Verkehr des Ausstellungsfahrers vollständig zu verstehen, müssen diese beiden Indikatoren berücksichtigt werden.Zum Beispiel, obwohl Versprechen als ETH -Liquiditätsabsorber gedient hat, ist dies bei SOL nicht der Fall.