jakiro
في 19 نوفمبر، تم نشر الخطاب العام الأخير لدان بن على الإنترنت.
في هذا الخطاب، ذكر دان بن على وجه التحديد الذهب والبيتكوين وتيسلا.
وأما الذهب فقد ذكر دان بن (في الأثر):
إذا نظرنا إلى الدورة التاريخية طويلة الأجل، فإن الأصول التي لا تدر فائدة مثل الذهب لا يمكن أن تتفوق في الأداء على الأصول التي تدر فائدة (مثل الأسهم)، ويتم استخدام مخطط العائد الزمني لمقارنة منحنيات العائد للاثنين.
عند رؤية هذا البيان، تذكرت ما قاله بافيت في أسئلة وأجوبة المساهمين (للتأثير العام):
وأخذ لوحة أوروبية شهيرة كمثال وذكر أنه لو اشترى مستثمر هذه اللوحة الشهيرة عام 19XX ووضعها اليوم، فكم ستكون قيمتها؟ وفي الوقت نفسه، استخدم مستثمر آخر الأموال للاستثمار في صندوق مؤشر الأسهم الأمريكية في ذلك الوقت، وما هي القيمة التقريبية لهذا الصندوق اليوم.وبمقارنة المرحلتين، فإن معدل العائد الأخير أعلى بكثير من معدل العائد الأول.
ولذلك فإن استنتاج بافيت هو أيضاً: من منظور استثماري، بالنسبة للأصول التي لا تدر فائدة، فإن العائد على الاستثمار طويل الأجل ليس بنفس جودة عائد الأصول التي تدر فائدة.
وينطبق هذا الاستنتاج أيضا على الذهب.
بعد ذلك، ذكر دان بن Bitcoin وTesla، وقد أثار رأيه التالي أيضًا تلخيصي ومراجعتي لبعض الآراء السابقة.
وجهة نظره (بشكل عام) هي:
حتى لو كان من الممكن أن ترتفع عملة البيتكوين إلى مليون دولار في المستقبل، فهو يعتقد أنه بالمقارنة مع تسلا، يمكن أن تحقق الأخيرة قيمة وإمكانات هائلة.ولذلك، على المدى الطويل، فإن معدل العائد للأخير سيكون أعلى من الأول.
ونقطة بدايته المنطقية هي أيضًا أن عملة البيتكوين لا تكسب فائدة، في حين أن شركة تسلا تكسب فائدة ويمكن أن تدر عوائد ضخمة.
في رأيي، هناك نقطة واحدة من وجهة نظره مثيرة للجدل: ما إذا كان بإمكان تسلا حقًا تحقيق رؤية ماسك في المستقبل وتحقيق سيناريو الأعمال الذي يتصوره.
لكنني لا أعتقد أن هذه النقطة المثيرة للجدل مهمة. وليس هذا هو جوهر هذه المقارنة.
جوهر هذه المقارنة هو أن البيتكوين، وهو أصل لا يحمل فائدة، لديه مساحة محدودة للنمو المستقبلي. إنها ليست جيدة مثل الأصول التي تحمل فائدة —— وقد ألهمني هذا لمراجعة وتلخيص بعض آرائي السابقة.
باعتبارها أصلًا لا يدر فائدة، فإن عائد الاستثمار في البيتكوين ليس جيدًا مثل عائد الأصول التي تدر فائدة.وأنا الآن أتفق بشكل متزايد مع آراء بعض المستثمرين في المجالات التقليدية، بما في ذلك دان بن.
ولكن هناك اختلافات بيني وبينهم. الفرق الأكبر هو:
عندما يحاولون العثور على أصول ذات فائدة ذات اتجاه صعودي أكثر من البيتكوين، فإن أهدافهم الأولى والوحيدة على ما يبدو هي الأسهم في الفضاء التقليدي.
لكنني مختلف. سيكون هدفي الأساسي هو استهداف الأصول في النظام البيئي للعملات المشفرة (بالطبع سأركز أيضًا على الأسهم في المجالات التقليدية).
في مقال مبكر جدًا (ربما 2022 أو 2023؟)، شاركت وجهة نظر لأول مرة:
أعتقد أن القيمة السوقية المستقبلية لـ Ethereum ستتجاوز قيمة Bitcoin. السبب الأساسي هو أن الإيثريوم، باعتبارها منصة للتطبيقات، يمكن أن تتمتع بدخل مستدام وصحي (رسوم المناولة)، ويمكنها إعادة الدخل إلى حاملي العملات من خلال التدمير.
لكن في ذلك الوقت، كان هذا الرأي يفتقر في الواقع إلى بعض البيانات والدعم الفني. وكانت أهمها:
(في ذلك الوقت) كانت إنتاجية إيثريوم لا تزال صغيرة جدًا. كيف يمكن لأدائها أن يدعم نظامًا بيئيًا ضخمًا للتطبيقات؟
(استنادًا إلى البنية التقنية في ذلك الوقت) عندما يكون سعر Ethereum مرتفعًا جدًا، حتى لو كان يمكن تشغيل عدد كبير من التطبيقات عليه، فإن رسوم المعالجة المرتفعة هذه ستعيق بالتأكيد الترويج للتطبيقات.في هذه الحالة، كيف يمكن إنشاء نظام بيئي ضخم للتطبيقات؟
(استنادًا إلى البنية التقنية في ذلك الوقت) إذا قمنا ببساطة بتحسين أداء الإيثريوم، فهل سنفقد اللامركزية بشكل خطير؟كيف يمكن تحسين أداء Ethereum إذا أراد أن يظل لامركزيًا؟
الآن بالنظر إلى القضايا الرئيسية المذكورة أعلاه، يمكننا القول: بعد هذه السنوات من الجهود، وخاصة الجهود التي بذلها فريق التطوير الأساسي لإيثريوم لتسريع هذا العام، وجدت هذه المشكلات حلولاً ناضجة وعملية نسبيًا:
استنادًا إلى امتداد الطبقة الثانية، وإثبات المعرفة الصفرية وحل EIL، يمكن لـ Ethereum الاستمرار في تحسين أداء النظام البيئي بأكمله بشكل كبير (L1 + L2) والاستمرار في تقليل تكلفة طبقة التطبيق بتكلفة أقل مع الحفاظ على اللامركزية:
– لن تشكل رسوم المناولة عائقًا أمام ترويج التطبيق بعد الآن؛
– يمكن للنظام البيئي الضخم أن يستمر في التوسع بناءً على تحسينات الأداء وخفض التكاليف؛
– اللامركزية لا تتأثر بزيادة الأداء.
إلى جانب حالة التطوير الحالية لـ Ethereum والآراء التي أتفق معها والتي ذكرها Dan Bin في هذا الخطاب،
– أعتقد الآن أكثر أن القيمة السوقية للإيثريوم ستتجاوز قيمة البيتكوين في المستقبل؛
– وأعتقد أنه في المستقبل، في السلسلة العامة التي يمكنها دعم العقود الذكية، من المرجح جدًا أن تولد Ethereum عوائد استثمارية أكبر من Bitcoin.
