Bitcoin: أكبر فرصة في Web3

مؤلف المقال: تشيس ترجمة المقالة: Blcok Unicorn

واحدة من أكبر الفرص في Web3

وُلدت Bitcoin كعملة رقمية في عام 2008 وتم استخدامها في الأصل لأغراض الدفع ، ومع مرور الوقت تطورت إلى متجر لأداة القيمة.مع ظهور الطبقة -1 التي تركز على البيع بالتجزئة و Layer-2 ، تواجه تطبيق Bitcoin وقتًا لتعطيله.حاليًا ، يتوفر 240 مليار دولار من Bitcoin “Money Hot Money” (3.4 ضعف إجمالي الموضع المقفل للنظام الإيكولوجي Ethereum بأكمله) للالتقاط والبناء على هذا الأساس.

بيتكوين = مستثمر فردي

يُعتقد عمومًا أن البيتكوين تم تبنيه من قبل المؤسسات أكثر من Ethereum.ومع ذلك ، فإن هذا ليس هو الحال ، حيث يحركه Bitcoin بشكل رئيسي من قبل المستثمرين الأفراد ، مع 57 ٪ من العرض الذي يحتفظ به الأفراد ، في حين أن 9.7 ٪ فقط من المؤسسات (بما في ذلك عمال المناجم).تعريفي لـ “المستثمرين الأفراد” هو مستثمرون غير محترفين وأفراد من المرجح أن يتم تحويلهم إلى مستخدمي تطبيق Bitcoin بسبب الطبيعة المضاربة للسوق الجديد.

حاليًا ، يوجد 240 مليار دولار من “الأموال الساخنة” في البورصات المركزية (CEXS) و ETFs ، التي تمثل فرصة كبيرة لالتقاط القيمة عن طريق بناء طبقات قابلة للبرمجة على البيتكوين.بالمقارنة ، فإن المبلغ الإجمالي للأموال الساخنة لـ Ethereum على CEX هو 76 مليار دولار.يعد CEX Capital مؤشراً جيداً على “الأموال الساخنة” لأن “الأموال الباردة” عادة ما يتم تخزينها في محافظ باردة برأس مال طويل الأجل.يمكن أيضًا اعتبار ETFs أموالًا ساخنة ، حيث يقول كل من BlackRock و Vaneck أن أكثر من 80 ٪ من تدفقات ETF تأتي من المستثمرين غير المهنيين الذين يستخدمون حسابات الوساطة عبر الإنترنت.في افتراض الجانب السلبي ، حتى لو كان يقلل بنسبة 50 ٪ ، لا يزال هناك 120 مليار دولار من الأموال الساخنة Bitcoin.لذلك ، يمكن نشر عدد كبير من رأس مال المستثمرين الأفراد في DAPP الأصلي Bitcoin.

عدد البيتكوين على CEX و ETFs

Bitcoin هي الأصول الرقمية الأكثر توزيعًا على نطاق واسع في العالم ، مع أكثر من 460 مليون محفظة مستقلة.منذ ظهور المراسيم والنقوش ، زاد الطلب على البيتكوين بشكل كبير.في 19 ديسمبر 2022 ، أصبح ديك بوت من Bitcoin (في الصورة أعلاه) أول نقش محفور على Bitcoin.منذ ذلك الحين ، بلغ متوسط ​​استخدام Mempool من Bitcoin أكثر من 50 ٪ (الصورة أدناه) ، أعلى بكثير من ذي قبل ، وحتى مضاعفة دورة الثور في عام 2021.هذا يدل على أن الطلب على مساحة كتلة البيتكوين قوي للغاية ، ولكنه يتسبب أيضًا في ارتفاع رسوم المعاملات إلى النقطة التي يواجه فيها المستخدمون العاديون صعوبة في استخدام السلسلة.

استخدام تجمع ذاكرة البيتكوين

نمت أموال بيتكوين الساخنة بنسبة 23 ٪ بين يناير ويوليو 2024 ، وخلال ذلك الوقت انخفضت إمدادات البيتكوين على CEX من 2.9 مليون إلى 2.7 مليون ، في حين أن إمدادات البيتكوين في ETFs نمت إلى 890،000.وفقًا للإحصائيات المتعلقة بحاملي ETF وتدفقات CEX Hot Money ، فإن هذا مدفوع بشكل أساسي من قبل رأس مال المستثمر الفردي.

بيتكوين في البورصات المركزية

احتضان المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد

قد تكون Bitcoin في بداية دورة مضاربة تم تشغيلها لأول مرة بواسطة المراسيم ، حيث يصل حجم التداول التراكمي إلى 117 مليار دولار.من خلال الجمع بين DAPPs الأصليين في Bitcoin و 240 مليار دولار من الأموال الساخنة ، ستكون الدورة المضاربة في Bitcoin أطول وأكبر من الدورات التي شهدتها Ethereum LRTS و Solana Defi في أوائل عام 2024.بالإضافة إلى ذلك ، بدأ اعتماد Bitcoin في العملية للتو.وفقًا للدراسة ، يتم الاحتفاظ بـ 57 ٪ من البيتكوين من قبل الأفراد ، ويتم احتجاز 3.4 ٪ فقط من قبل عمال المناجم الذين عادة ما يبيعون عملات التعدين من أجل الربح.

توزيع البيتكوين

حلول التحجيم الحالية

لا تخدم معظم حلول التحجيم حاليًا مجتمع المستثمر الفردي على نطاق واسع في Bitcoin لأنها إما بطيئة ومكلفة أو تركز على المؤسسات.على سبيل المثال ، تعد stacks واحدة من أوائل البيتكوين الجانبية ، ولا يزال الأمر يستغرق 30 دقيقة لإكمال المعاملة بعد ترقيات Nakamoto.تقوم LightSpark ببناء حلول دفع للمؤسسة إلى المستهلك بناءً على شبكة البرق ، مع التركيز أكثر على اعتماد التجار والمؤسسات بدلاً من احتياجات المستثمر الفردية الحالية ، والتي تبقى في دورة اعتماد Bitcoin في مراحلها المبكرة.في المستقبل ، قد نرى حتى عالية الدقة Defi ، مثل تبادل كتب Bitcoin Open Order ، والبروتوكولات الدائمة وأسواق التنبؤ.

مثال ناجح على تطبيق Bitcoin Hot Money هو bounce_bit ، وهو بروتوكول يركز على أرباح Cex Hot Money ، حيث يصل TVL Bitcoin إلى مليار دولار في ستة أشهر منذ إطلاقه.هذا يدل على أن مستخدمي CEX لديهم طلب قوي على الاستفادة من البيتكوين.

تأثير الشبكة: Rollup والسلسلة الجانبية

Bitcoin هي الأصول الرقمية الأكبر والأكثر توزيعًا على نطاق واسع ، لذلك لها أقوى تأثير على الشبكة في Web3.أموال Bitcoin الساخنة هي 3.4 أضعاف TVL ، النظام الإيكولوجي Ethereum.قد نشهد ولادة جهاز كمبيوتر عالمي جديد للإنترنت.

تم إنشاء Ethereum Sidechains مثل Wanchain و Neo و Ziliqa كحلول بديلة منذ عام 2019.في ذروتها ، كان هناك أكثر من 700 POS و EVM Sidechains.ومع ذلك ، بسبب القيود التقنية والاقتصادية ، تفشل هذه السلاسل الجانبية في استخدام تأثيرات شبكة Ethereum بشكل فعال ولا يمكنها جذب المطورين والاحتفاظ بهم بنجاح.

على النقيض من ذلك ، تركز Optimism و Arbitrum على تأثيرات شبكة Ethereum والعمل بشكل وثيق مع Ethereum لتوسيع طبقاتها الأساسية.لذلك ، فهي أكثر نجاحًا من Sidechains EVM وتصبح الحل الرائد.تظهر اتجاهات مماثلة أيضًا في النظام البيئي Bitcoin ، مع إنشاء سلاسل جانبية متعددة.إذا تمت الإشارة إلى التاريخ ، فقد يكون الفائزون الحقيقيون في النظام البيئي Bitcoin هو حلول التحجيم التي تتماشى مع البيتكوين من حيث الاقتصاد والأمن والحوافز.هذا يعني أن أخذ Bitcoin أصليًا كغاز (يمكن دفع Bitcoin كرسوم معالجة) ، وأي حالة التحقق من العقدة الكاملة Bitcoin ، والخروج الأحادي للأصول إلى الطبقة الأساسية Bitcoin.

مقارنة مع Ethereum

تشبه أموال Bitcoin الساخنة إلى القيمة الإجمالية إجمالي TVL من Ethereum ، ويمكن إصدار هذا الجزء من القيمة من خلال تحقيق برمجة على Bitcoin.يبلغ إجمالي TVL من Ethereum L1 و L2 71 مليار دولار أمريكي ، وهو ما يمثل 17 ٪ من القيمة الإجمالية لـ Ethereum.على عكس Ethereum ، فإن معظم الأموال الساخنة في Bitcoin غير مستغلة ويتم تخزينها بشكل أساسي في CEX و ETFs.هناك سبب للاعتقاد بأن الأدوات المالية الأصلية لبيتكوين يمكن أن تزيد بشكل كبير من استخدامها.

مقارنة محفظة بيتكوين ومحفظة Ethereum الساخنة

تحدي

1. من الصعب تغيير وضع البيتكوين كذهب رقمي ، مما يؤدي إلى انخفاض معدل استخدام حلول التحجيم.

• تدابير التخفيف: السرد مدفوع بالطلب ، وتشير البيانات الحالية إلى أن المستثمرين الأفراد في البيتكوين متأخرون.قد يكون وضع Bitcoin كذهب رقمي مضللاً.تاريخيا ، لا علاقة لتقلبات الأسعار من بيتكوين بسعر الذهب (الصورة أدناه) ، ولكنها مرتبطة بدرجة كبيرة مع أسهم التكنولوجيا.يشير هذا إلى أن السوق يميل أكثر إلى رؤية Bitcoin كابتكار تكنولوجي بدلاً من متجر لأداة القيمة.جذور Bitcoin أيضًا تبشر برمجة المستقبل ، حيث تم إنشاؤها في الأصل كرمز عملي للمدفوعات.

مقارنة الأسعار بين البيتكوين والذهب

2. سوف تهدف Bitcoin بشكل أساسي إلى المؤسسات وتكون بمثابة طبقة تسوية للدفع اللامركزية.

• تدابير التخفيف: هناك 240 مليار دولار من أموال Bitcoin الساخنة على CEX و ETFs.بالإشارة إلى النظام الإيكولوجي Ethereum ، يزداد الاستخدام التاريخي لـ ETH مع زيادة عدد التطبيقات.

3. مستخدمو التجزئة غير راغبين في إنفاق البيتكوين.

• تدابير التخفيف: يمكن للعقود الذكية التي توسع الحلول إلغاء قفل Bitcoin ، مما يجعلها عملة رقمية عالمية ، وليس مجرد أصل رقمي.قبل صيف Defi في عام 2020 ، كان Ethereum عمليًا للغاية ، حيث كان TVL أقل من مليار دولار.ولكن مع ظهور Defi ، نمت TVL إلى 100 مليار دولار في نوفمبر 2021.

الاتجاهات المستقبلية

في الأشهر 6-12 التالية ، قد تسمح لنا المحفزات التالية بإعادة إنشاء ظاهرة “Defi Summer” لـ Ethereum على Bitcoin:

1. OP_CAT (تقني): يمكن أن تؤدي الرموز الإلكترونية الجديدة في لغة برمجة Bitcoin إلى تمكين التحقق من الإثبات الصفري والجسور غير الموثوق به ، وهو المكون المفقود الذي ينشئ حلًا محددًا محليًا من Bitcoin.بالإضافة إلى ذلك ، ستقوم العهود والقرع أيضًا بتحسين التطبيق العملي لبيتكوين.تتطلب هذه الترقية شوكة ناعمة فقط ، حيث يوجد رمز OPCODE بالفعل في قاعدة رمز Bitcoin.

2. BITVM (تقني): كبديل لـ OP_CAT ، يمكن لـ BITVM إجراء حسابات تعسفية خارج السلسلة وإدراك إنشاء سد غير موثوق به.

3. السياسة النقدية الأمريكية (النقدية): بسبب التحولات في الانتخابات والسياسة الأمريكية في ترامب و JD Vance ، من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة بما يصل إلى 50 نقطة أساس في الأشهر الستة المقبلة ، والتي ستقود الأموال إلى Bitcoin كأكثر واحدة من العملات المشفرة الموثوقة.

4. السيولة المثيرة على Bitcoin: يمكن لسيولة السيولة التي يقودها babylonlabs_io إحضار موجة جديدة من السيولة إلى التطبيقات الأصلية Bitcoin.للرجوع إليها ، تم إطلاق @lombard_finance في سبتمبر ، وجذب أكثر من 260 مليون دولار في TVL Bitcoin في أقل من أسبوع.