Bankless:Ethena为何本周表现优秀?看涨前景如何?

作者:Jack Inabinet,Bankless;编译:邓通,比特链视界

许多加密代币都处于震荡或者下跌状态,但 Ethena 的 ENA 却成功逆势而上,本周初上涨了近 10%! 是什么导致 ENA 表现出色?催化剂是否可持续?

ENA/BTC 货币对于本周日确立了底部,同一天 Ethena 的增长主管在推特上表示,下周将会很重要。

交易员抢先宣布这一消息后,整个周一 ENA 兑 BTC 和美元都出现上涨,随后由于其 USDe 合成美元将与 Bybit 整合的消息,ENA 于周二凌晨飙升至 5 月份首次触及 1 美元。

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此次合作将支持现货 USDe 交易对,并允许 Bybit 用户将 USDe 作为永续交易抵押品,使他们能够通过抵消大部分资金支付来获得更高的资本效率。 此外,用户将能够通过向 Bybit 赚取产品提供 USDe 来提高收益。

如果Bybit对USDe的行动被证明是交易者的差异化竞争优势,那么很可能会有更多的交易所将合成美元嵌入到他们自己的产品中,为USDe的采用提供巨大的推动力,并将其定位为与USDT和USDC竞争地位。

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为了使 Ethena 取得成功,对多头杠杆的需求必须保持较高水平,以保持融资利率上升,因为这是该项目产生大部分收益的来源。 另外,融资利率的压缩会降低持有者可以获得的回报,而当利率变为负数时,Ethena 就会遭受损失。

虽然牛市驱动的高融资利率支持了 USDe 在 2024 年初的采用,但该代币的供应量自 4 月 13 日加密货币市场陷入下行趋势以来一直在下降。

融资利率市场的持续压缩开始表明狂热目前已经结束,尽管 USDe 交易所整合可以帮助提振对该代币的需求,但如果回报进一步下滑,他们将无法挽救该产品。

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