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Fuente: FT Chino
Desde que Trump fue elegido presidente, ha afirmado una vez más que usaría un palo de tarifa para resolver el problema del déficit comercial de «robar los trabajos de los estadounidenses»; a la inflación.
El problema del déficit comercial de EE. UU. No ha sido uno o dos días, y las soluciones de presidentes sucesivos también son muy diferentes.La teoría económica nos dice que la mejor manera de reducir las importaciones, aumentar las exportaciones y reducir los déficits comerciales es a menudo depreciar la moneda, lo que aumentará los precios de los bienes y servicios importados calculados en monedas nacionales y bienes de exportación calculados en monedas extranjeras. Los precios han disminuido, frenando así las importaciones y alentando las exportaciones.
Como dice teorizado, muchos presidentes estadounidenses consideran la devaluación del dólar como la única forma de resolver el problema del déficit comercial: esta historia se ha organizado ya en la era del presidente Reagan.En la década de 1980, cuando Reagan fue elegido presidente por primera vez, la economía estadounidense sufría de una inflación severa.Para aliviar la inflación, Reagan apoyó el plan del presidente de la Fed, Volcker, para recuperar las monedas al aumentar las tasas de interés a una tasa de dos dígitos y reducir la carga de las PYME a través de recortes de impuestos.
Aunque los aumentos de tasa de interés agudos han reducido la inflación, también han causado que el dólar estadounidense se aprecie significativamente.Cuando Reagan asumió el cargo por primera vez en enero de 1981, se podría intercambiar un dólar por más de 200 yenes;Aunque el aumento de la tasa de interés terminó en 1983, hasta enero de 1985, cuando terminó el primer mandato del presidente Reagan, el dólar contra el yen japonés permaneció en un máximo de más de 260 yenes.
La alta tasa de interés nacional ha causado que la industria manufacturera de los Estados Unidos asumiera costos de capital fuertes y afectó en gran medida su competitividad;Con la combinación de los dos, la industria de fabricación de automóviles de los Estados Unidos fue derrotada y la ira de los trabajadores fue desenfrenada.En 1982, esta ira finalmente alcanzó su apogeo con una tragedia.
Reagan, quien solucionó los problemas de inflación durante su primer mandato, tuvo que solucionar los problemas de déficit comercial durante su segundo mandato.Por lo tanto, cuando el segundo mandato de Reagan comenzó en 1985, cuando Estados Unidos respondió al superávit de exportación de Japón, Alemania, Francia y otros países a los Estados Unidos, emitió el acuerdo de plaza, que apreciaba enormemente el yen, la libra, el franco y alemán alemán Mark en contra del dólar estadounidense cuando respondió al excedente de las exportaciones de Japón, Alemania, Francia y otros países.
Desde entonces, la estrategia de ajustar las tasas de interés ha sido utilizada con frecuencia por el gobierno de los Estados Unidos, estableciendo un modelo de negocio de «bajas tasas de interés, bajas tasas de cambio y bajas tarifas».Debido a la baja tasa de fondos federales, los gastos de interés correspondientes para los bonos del gobierno son bajos, controlando así el gasto del gobierno;Por otro lado, el gobierno pudo pedir prestado dinero para construir infraestructura, mientras que las bajas tasas de interés redujeron el tipo de cambio en dólares, promoviendo así las exportaciones y frenar las importaciones, que en general estimuló la demanda interna.Al combinar los dos y adoptar un enfoque de dos puntas, la situación de las empresas de fabricación se ha mejorado en cierta medida.
Se dice que veinte años de la tierra son un ciclo de reencarnación.En los últimos 20 años, la economía de China se ha desarrollado rápida y gradualmente el estado de Japón, Alemania, Francia y Gran Bretaña en la fabricación.El RMB está naturalmente más allá del alcance: desde 2005, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha apreciado en general, desde 8.3 en 2005, constantemente con el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense y la reforma del tipo de cambio RMB, ha Apreciado hasta 6.3 en 2013.La gran apreciación del RMB contra el dólar estadounidense ha mejorado enormemente el déficit comercial de los Estados Unidos: por un lado, los chinos comenzaron a viajar y estudiar en los Estados Unidos, y la exportación de comercio de servicios se ha convertido La «exportación» de los Estados Unidos a China.
Sin embargo, Trump descubrió un problema después de asumir el cargo.Para aliviar el déficit comercial en la era de Reagan y Obama, el método de depreciación del dólar estadounidense en realidad causó un desequilibrio en el desarrollo entre los estados estadounidenses.Por ejemplo, el turismo entrante desarrollado por la depreciación del dólar estadounidense beneficiará naturalmente a los estados con puntos más pintorescos e industrias turísticas relativamente desarrolladas;Finalmente se descubrió que los productos industriales como los automóviles en el «estado de óxido» en las regiones centrales y occidentales eran difíciles de beneficiar.
En cuanto a por qué la industria manufacturera no puede ser respaldada por el lodo y la madera podrida no se puede talar, esto está estrechamente relacionado con la galapagosización de las industrias estadounidenses.Es mejor reducir el tipo de cambio y el beneficio es el desarrollo internacional, pero el desarrollo internacional primero requiere que la industria misma tenga capacidades internacionales.Galabagosy solo describe la situación en la que los productos no son competitivos internacionalmente en el contexto del proteccionismo comercial.
Con lo que estamos más familiarizados es la galapagosización de la sociedad japonesa, pero hay problemas similares en los Estados Unidos.Por ejemplo, la industria nacional de automóviles en los Estados Unidos ha abandonado durante mucho tiempo la industria automotriz bajo la política de protección comercial para camiones pequeños y ha comenzado a producir pequeños vehículos comerciales.Sin embargo, los vehículos comerciales «pequeños» en los Estados Unidos siguen siendo demasiado grandes para Europa, Japón o China: la camioneta más pequeña de los Estados Unidos es a menudo de cinco metros de largo y dos metros de ancho, pero estrecha y densamente poblada por Europa, Japón y Japón.En este contexto, la industria automotriz de EE. UU. Se ha transformado durante mucho tiempo en un producto personalizado que solo puede cumplir con el mercado interno y se vende a voluntad en el mercado extranjero.
Sin embargo, mantener el mercado interno no significa que pueda estar exento de la competencia extranjera, incluso en el mercado de Galapagosy, los competidores extranjeros pueden sobrevivir y desarrollarse imitándolo.Por ejemplo, incluso en la industria tradicional de «camioneta» en los Estados Unidos, las empresas japonesas han desarrollado productos como Toyota Tacoma, desafiando el estado de las empresas estadounidenses; Necesito decir mucho.
Al mismo tiempo, incluso si es galapagosizado en demanda, a menudo se globaliza en la cadena de suministro de materia prima.Incluso si hay productos como camionetas que son «producidas locales» en la industria, a menudo hay una gran cantidad de piezas extranjeras.En este contexto, habrá problemas significativos en la política de tipo de cambio: bajo la depreciación del dólar estadounidense, los costos de las industrias que dependen de la oferta extranjera sin el apoyo de sus propias industrias aguas arriba aumentarán naturalmente.
En este contexto, la política de tipo de cambio no ha jugado un papel.Por lo tanto, el equipo de Trump solo puede recurrir a las barreras arancelas; a diferencia de las inundaciones, el tipo de cambio se distribuye uniformemente en opinión de los políticos estadounidenses representados por Trump, los aranceles pueden ser «huelgas dirigidas» contra los productos finales sin afectar las partes.
Pero, ¿dónde es tan bueno en la tierra?Como política de protección comercial, la esencia de los aranceles es aumentar el precio de los bienes importados a los mismos bienes nacionales. comprar bienes nacionales.Al mismo tiempo, para los fabricantes de productos básicos, después de que se agregan aranceles, la mejor estrategia de juego es mantener la capacidad de producción existente: una vez que la capacidad de producción se expande y la cuota de mercado aumenta, el gobierno pensará que el problema se ha resuelto, y se detendrá o lo reducirá.
Según la lógica de «hacer negocios con el gobierno», en lugar de mejorar los productos y mejorar la competitividad de los productos, los fabricantes de productos básicos deben manejar directamente al alza, primero aumentar el precio de los productos nacionales y luego llorar a los pobres para presionar al gobierno para aumentar las tarifas , obteniendo así el aumento de la tarifa y el aumento del precio.
Por lo tanto, la política aumenta constantemente bajo la lógica de «pisos del pie izquierdo sobre el pie derecho» de «pisos del pie izquierdo sobre el pie derecho» de «aumentando las tarifas, aumento de los precios de los bienes importados, el aumento de los precios de los bienes nacionales – aumentos de la cuota de mercado Primero y luego disminuir: cabildear al gobierno para aumentar aún más las tarifas «, lo que en última instancia conduce a que los precios de los productos sociales generalmente aumentan.Esto ha creado una rara maravilla en el mundo de la «inflación tarifa», todas las tarifas agregadas a los consumidores.
Para reducir la inflación, la Reserva Federal introducirá altas tasas de interés en consecuencia, tratando de aliviar la inflación al reciclar monedas.Ya en el final del régimen de Obama, las tasas de interés comenzaron a aumentar;Si no fuera por la epidemia, las tasas de interés probablemente aumentarían.
Sin embargo, existe un gran problema con las altas políticas de tasas de interés: los márgenes de ganancias de la economía real no son tan altos.
Normalmente, es necesario mejorar la situación de los votantes nacionales como trabajadores industriales, introducir activamente capital extranjero y fomentar la inversión directa en capital nacional.Más inversión aumenta la oferta de fábricas y «jefes» locales, lo que permite a los trabajadores industriales obtener una ventaja en el juego con sus jefes, y la situación de los trabajadores puede mejorarse.Esto es algo que cualquier país del mundo ha experimentado, incluso en los Estados Unidos, los trabajadores portuarios han ganado dividendos tangibles debido a la expansión del comercio portuario.
Pero la situación actual en los Estados Unidos es completamente lo contrario: la política de alto interés ha afectado enormemente la voluntad de invertir en la industria manufacturera de los Estados Unidos.Por lo tanto, tomar fondos extranjeros como ejemplo, aunque la IED de los EE. UU. Se ha ido a aumentar, los fondos invertidos en los Estados Unidos son inversiones indirectas (como las inversiones de valores).Los fondos extranjeros ya son así, y los fondos nacionales son aún más indescriptibles.Debido a la falta de inversión directa en fabricación y el número de empresas no ha aumentado, es difícil para los trabajadores mejorar su poder y situación de negociación.
Al mismo tiempo, el alto tipo de cambio en dólares y la inflación interna severa han provocado que los estadounidenses comiencen a agotarse y gastar afuera.A menudo escuchamos noticias que mencionan que las personas de Hong Kong van a Shenzhen para gastar, en gran parte debido a la clavija del dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense, que aprecia el RMB y el aumento de las 100 cosas de Hong Kong.Como el original, Estados Unidos ciertamente no es inferior: si verifica el número de pasaportes estadounidenses emitidos, puede ver que el entusiasmo de los estadounidenses por los viajes salientes se ha elevado con el aumento de las tasas de interés en dólares estadounidenses en 2015. Ahora se emitirán 2,500 En 2024. Diez mil pasaportes estadounidenses.
Al mismo tiempo, la apreciación del dólar estadounidense provocado por el aumento de la tasa de interés del dólar estadounidense compensó en gran medida el efecto de los aranceles «elevar los precios de los productos extranjeros», lo que hizo que la política de tarifas no se implementara.Aunque los políticos estadounidenses han dicho durante mucho tiempo que China es un «manipulador de tasa de transferencia», de hecho, incluso si no se importa de China, los bienes se importarán de otros países (incluso diciendo que «los pases vietnamitas» y «México pasa como sabemos Antes de «»), los fabricantes estadounidenses no se beneficiaron de los aranceles, sino que sufrieron altos costos de capital provocados por el aumento de las tasas de interés y las salidas de demanda causadas por el aumento de las tasas de cambio.
Mirando hacia atrás, esto se ha convertido en una rara maravilla en el mundo: altas tarifas, alta inflación, altas tasas de interés y altos tipos de cambio.Entre ellos, probablemente solo hay aquellas personas ricas que confían en los ahorros para sobrevivir.
