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Geschrieben von: YQ, zusammengestellt von: Yangz, Techub News
Die Wende von der Philosophie zur Infrastruktur
Grundlegender Wandel: Im Jahr 2015 hat Ethereum Dezentralisierung, Zensurresistenz und Vertrauenslosigkeit als sein ultimatives Wertestreben angenommen (ein Ziel für sich, das in der Cypherpunk-Ideologie verwurzelt ist). Bis 2025 werden diese Funktionen stattdessen einen instrumentellen Wert haben (als Mittel zur Erreichung praktischer Ziele wie der Eliminierung des Kontrahentenrisikos, der Erreichung globaler finanzieller Inklusion und der Reduzierung der Betriebskosten).Dieser Wandel ist entscheidend: Der Idealismus fragt: „Wie dezentral können wir das schaffen?“, während der Pragmatismus fragt: „Wie dezentral müssen wir dieses Problem lösen?“Die Devconnect-Konferenz 2025 in Buenos Aires ergab, dass sich die Ethereum Foundation entschieden dafür entschieden hat, die letztgenannte Frage zu verfolgen.
Als Ethereum im Juli 2015 startete, formulierten seine Gründer eine Vision, die in der Cypherpunk-Bewegung der 1990er Jahre wurzelte.Wie die 2.000 Mathematiker, Kryptografen und Softwareentwickler, die sich dem Versuch der Regierung widersetzten, die Verschlüsselung zu verbieten, verfolgte die frühe Ethereum-Community Dezentralisierung und Zensurresistenz als höchste Werte.Das Projekt wird als „Weltcomputer“ fungieren, in dem intelligente Verträge mit mathematischer Sicherheit und ohne Einmischung von Unternehmen oder Regierung ausgeführt werden.Dieses philosophische Engagement stützte das Projekt in seinen Anfangsjahren und zog Entwickler an, die eher auf ideologischen als auf kommerziellen Interessen beruhten.
Zehn Jahre später entstand auf der fünftägigen Technologiekonferenz Devconnect 2025 in Buenos Aires ein grundlegend anderes Ethereum.Präsentationen von Forschern und Anwendungsentwicklern der Ethereum Foundation zeigten eine entscheidende Abkehr vom Streben nach abstrakter Protokollperfektion und hin zu pragmatischen Infrastrukturverbesserungen, die reale Anwendungen ermöglichen.Dieser Wandel zeigt sich auch in der Aktivitätsstruktur selbst. Zum Auftakt des Ethereum Day am 17. November stellten Tomasz Stanczak, Hsiao-Wei Wang, Ansgar Dietrichs, Barnabé Monnot und Vitalik Buterin die strategische Neuorganisation der Ethereum Foundation im April 2025 vor, die sich auf drei spezifische Prioritäten konzentriert, darunter die Skalierung der ersten Schicht durch Erhöhung der Gasobergrenze, die Erweiterung der Blob-Datenverfügbarkeit durch den Einsatz von PeerDAS und die Verbesserung der Benutzererfahrung durch kettenübergreifende Interoperabilität.Anschließend wurden konkrete Erfolge im Jahr 2025 detailliert beschrieben: Die Gasobergrenze verdoppelte sich im Dezember von 30 Millionen auf 60 Millionen (durch das Fusaka-Upgrade), die Zahl der Validatoren überstieg 1,1 Millionen und ETH im Wert von 70 Milliarden US-Dollar wurden eingesetzt, um das Netzwerk zu sichern.Die folgenden Tage konzentrierten sich eher auf spezifische Anwendungsbereiche als auf abstrakte Protokolltheorie.Stani Kulechov erklärt dezentrale Kreditmärkte und Santiago Palladino erläutert die Ethereum-Interoperabilitätsebene.Am 19. November (Trustless Agent Day) wurden das ERC-8004 Portable Reputation Protocol und das x402 Micropaids Protocol für Autonomous AI Agent Economics eingeführt.Die Sitzungen Privacy Summit und ZK Day haben gezeigt, dass Zero-Knowledge-Proofs eine durchschnittliche Blockverifizierungsgeschwindigkeit von weniger als 10 Sekunden erreichen. Die Redner betonten durchgehend die Lösung spezifischer Probleme für echte Benutzer, wie z.B. kettenübergreifende Fragmentierung, DeFi-Datenschutzanforderungen, institutionelle Abwicklungsanforderungen und autonome Zahlungsinfrastruktur für Agenten.
Wir haben die Entwicklung von Ethereum vom Idealismus zum Pragmatismus in fünf wichtigen Infrastrukturbereichen miterlebt, in denen ultimative philosophische Ziele instrumentellen technischen Zielen gewichen sind: Layer-1-Skalierung durch inkrementelle Optimierung statt Architekturrevolution, schichtübergreifende Interoperabilität zur Lösung der Layer-2-Fragmentierung, DeFi-Primitive, die den 300-Billionen-Dollar-Kreditmarkt stärken, autonome Agenteninfrastruktur für eine maschinennative Wirtschaft und institutionelle Adoptionsrahmen, die Privatsphäre über Transparenz stellen.
L1-Skalierung: Inkrementelle Optimierung ersetzt architektonische Revolution
Strategische Neuorganisation und 3-faches Jahresziel
In ihrer Eröffnungsrede beim Ethereum Day erläuterten Ansgar Dietrichs und Barnabé Monnot die Neuorganisation der Ethereum Foundation im April 2025. Dies markiert einen Wandel von jahrelanger Forschung in der Sharding-Technologie hin zu einem pragmatischen Weg, der in naher Zukunft zu Durchsatzverbesserungen führen kann.Anstatt große Architekturänderungen anzustreben, die 5 bis 10 Jahre dauern könnten, setzt sich die Stiftung dafür ein, durch systematische Client-Optimierung und gezielte Protokollanpassungen eine jährliche Durchsatzsteigerung um das Dreifache zu erreichen.Dieser Ansatz spiegelt hart erkämpfte Erkenntnisse über die Kosten der Komplexität in verteilten Systemen wider: Die Koordination zwischen vier unabhängigen Ausführungs-Clients (Geth, Nethermind, Besu, Erigon) und fünf Konsens-Clients (Prysm, Lighthouse, Teku, Nimbus, Lodestar) macht größere Protokolländerungen sowohl im Hinblick auf die Entwicklungszeit als auch auf das Bereitstellungsrisiko kostspielig.
Die Strategie zur Erhöhung der Gasgrenzwerte wird in der „Ära der pragmatischen Expansion“ (2025–2026) vorangetrieben und Engpässe werden durch inkrementelle Optimierung und nicht durch eine architektonische Revolution gelöst.Der Anstieg von 30 Millionen auf 60 Millionen wird durch Optimierung der Kundenleistung und Neubepreisung von EIP-7623-Anrufdaten (der Vorschlag berechnet 40 Gas pro Byte für L2-Rollup mit einem höheren Anrufdatenverhältnis, verglichen mit 16 Gas pro Byte für Standardtransaktionen) und EIP-7825-Transaktions-Gas-Cap-Limit (16,78 Millionen pro Transaktion) erreicht.Der gesamte Prozess erfolgt in drei Schritten: 30 Millionen bis 36 Millionen (Februar 2025), 36 Millionen bis 45 Millionen (Juli 2025), 45 Millionen bis 60 Millionen (November 2025), und der Standardwert wurde beim Fusaka-Upgrade am 3. Dezember offiziell auf 60 Millionen festgelegt.
Diese Änderung, kombiniert mit den EIP-4844-dedizierten Blob-Transaktionen, die mit dem Dencun-Upgrade im März 2024 eingeführt wurden, bietet Rollup eine unabhängige Ebene der Datenverfügbarkeit und gibt gleichzeitig Blockraum für die L1-Ausführung frei.Die jüngsten Erweiterungen konzentrieren sich auf: verbesserte Proposer-Builder-Trennung (ePBS), Zugriffslisten auf Blockebene (BAL) zur Unterstützung der parallelen Ausführung, gezielte Preisanpassung, um die Gaskosten an die tatsächlichen Rechenkosten anzupassen, und 6-Sekunden-Blockintervalle, die die Blockraten verdoppeln.Der längerfristige Nachhaltigkeitsplan (2027–2030) konzentriert sich auf die Straffung des Konsensmechanismus, den Austausch virtueller Maschinen, die Zustandsstruktur des Binärbaums und die Vereinfachung des Protokolls und nicht auf die zuvor geplante Verkle-Baumlösung (die aufgrund von Schwachstellen im Quantencomputing im Polynom-Commitment-Schema aufgegeben wurde).
Kundenleistungs-Benchmarks und technische Einschränkungen
Das Fusaka-Upgrade hat genaue Benchmark-Daten für das Sepolia-Testnetz und den Mainnet-Shadow-Fork erzielt. Ein Geth-Client, der etwa 60 % des Validatorsatzes bedient, benötigt 3,0 Sekunden, um einen Block mit vollen 60 Millionen Gas zu verarbeiten, was einem Durchsatz von 20 Millionen Gas pro Sekunde entspricht.Nethermind war mit 2,4 Sekunden (25 Millionen Gas pro Sekunde) am schnellsten, während Besu 3,3 Sekunden (18 Millionen Gas pro Sekunde) benötigte und Erigon die Blockverarbeitung in 2,7 Sekunden (22 Millionen Gas pro Sekunde) abschloss.Alle Implementierungen liegen deutlich unterhalb des kritischen Schwellenwerts von 4 Sekunden, wodurch sichergestellt wird, dass 90 % der Validatoren Blöcke innerhalb des ersten Viertels des 12-Sekunden-Zeitraums empfangen und verarbeiten und so eine konsensbasierte Sicherheitsmarge gewahrt bleibt.Die Netzwerkausbreitungsanalyse zeigt, dass 90 % der Validatoren Blöcke innerhalb von 0,7 bis 1,0 Sekunden über das Gossip-Protokoll empfangen, bei den restlichen 10 % kommt es jedoch aufgrund geografischer Standortunterschiede manchmal zu Verzögerungen von 2 bis 3 Sekunden.Diese technischen Realitäten fördern eher konservative, schrittweise Erhöhungen der Tankdeckel als plötzliche Sprünge, die die Netzstabilität gefährden könnten.
Derzeit hat sich der Engpass von der reinen Ausführungsgeschwindigkeit auf Zustandszugriffsmuster, Festplatten-E/A und kumulatives Zustandswachstum verlagert.Messungen zeigen, dass bei komplexen Transaktionen mittlerweile der Zugriff auf Staatskonten und Speicherplätze die Ausführungszeiten dominiert. Bei einer Tankobergrenze von 60 Millionen beträgt die jährliche Wachstumsrate der Staatsdaten etwa 60 GB.Bei einer Skalierung auf 300 Millionen Gas ohne Abhilfe würde das jährliche Wachstum 300 GB erreichen und die Staatsgrößen würden innerhalb weniger Jahre mehrere Terabyte erreichen.Diese Realität war ursprünglich der Beweggrund für die Verkle-Bäume-Forschung, aber Fortschritte im Quantencomputing haben dazu geführt, dass dieser Ansatz zugunsten pragmatischer kurzfristiger Managementstrategien (aggressives State Pruning, State Renting Economics) aufgegeben wurde und gleichzeitig quantenresistente Binärbaum-Alternativen für den Zeitraum 2027–2030 entwickelt wurden.
PeerDAS- und Blob-Erweiterungen für L2-Rollup
Die zweite strategische Priorität besteht darin, die Verfügbarkeit von Blobdaten zu erweitern und dabei direkt auf die Anforderungen des L2-Rollups abzuzielen.Die aktuelle Infrastruktur unterstützt 3 bis 6 Blobs pro Block (jeweils 128 Kilobyte), was eine Kapazität von 384 bis 768 Kilobyte pro 12-Sekunden-Slot bietet.PeerDAS (Peer-to-Peer Data Availability Sampling), das durch das Fusaka-Upgrade bereitgestellt wird, kann kurzfristig auf 16 Blobs und langfristig möglicherweise auf 64 Blobs skaliert werden, wobei die Mathematik der Erasure Coding zum Einsatz kommt.
Jeder Blob wird mithilfe der Reed-Solomon-Kodierung in mehrere Datenfragmente aufgeteilt, sodass vollständige Daten aus jedem 50-Prozent-Fragment rekonstruiert werden können.Validatoren laden zufällige Teilmengen statt vollständiger Blobs herunter, und das Netzwerk arbeitet gemeinsam daran, die Datenverfügbarkeit sicherzustellen, ohne dass ein einzelner Validator den gesamten Inhalt speichert.Diese Stichprobenmethode kann die Anzahl der Blobs um das Zehnfache oder mehr skalieren und gleichzeitig die pro Validator erforderliche Bandbreite von O(n) auf O(log n) reduzieren.
Bereitstellungsplan: Tests des Entwicklungsnetzwerks im dritten Quartal 2025, Testnetzwerk Anfang 2026 und Aktivierung des Hauptnetzwerks Mitte 2026 (vorbehaltlich einer Sicherheitsüberprüfung).Nach der Inbetriebnahme kann PeerDAS die Verfügbarkeit von Rollup-Daten um das Zehnfache erhöhen und gleichzeitig die Blob-Gaspreise durch Kapazitätserweiterung senken.
ZK-EVM-Beweis: Zeitleiste von der Theorie zur Produktion
Vitalik Buterins Diskussion über die Proxy-Infrastruktur und Ansgars Protokollaktualisierungen verdeutlichen beide wichtige Durchbrüche in der Proof-Zeit von Zero-Knowledge-Ethereum-Virtual-Maschinen.Mehrere ZK-EVM-Teams erreichten im Jahr 2025 Proof-Zeiten für durchschnittliche Blöcke unter 10 Sekunden, eine deutliche Verbesserung von 5 auf 10 Minuten im Jahr 2024. Dies markiert einen wichtigen Schritt auf dem Weg von Ethereum, Echtzeit-Proofs zu erreichen (unter 12 Sekunden, um den Slot-Zeiten zu entsprechen).
Die Bereitstellung wird einem progressiven Weg folgen: In der ersten Phase werden experimentell Gültigkeitsnachweise eingeführt, sodass Prüfer die Möglichkeit haben, ZK-Beweise zu überprüfen, anstatt einige Blöcke erneut auszuführen. In der zweiten Phase wird ein Hybridmodus implementiert, bei dem Schlüsselblöcke ZK-Beweise erfordern, während die meisten Blöcke weiterhin normal ausgeführt werden. Die dritte Phase geht in den Proof-Enforcement-Modus über, in dem alle Blöcke über ZK-Proofs verfügen müssen.In der vierten Phase wird das vollständige ZK-EVM implementiert, bei dem zustandslose Clients ausgeführt werden können, ohne den Zustand zu speichern, wodurch Mobil- und Browserknoten vollständig sicher werden.Was die Implementierungszeit, d. h. die Produktionsbereitstellung, betrifft, so wird erwartet, dass sie zwischen 2027 und 2030 abgeschlossen sein wird.
Schichtübergreifende Interoperabilität: Lösung der L2-Fragmentierung
Fragmentierungsproblem
In seiner Rede „Ethereum Everywhere“ enthüllte Santiago Palladino die grundlegenden Widersprüche in der Entwicklungs-Roadmap von Ethereum mit Rollup als Kernstück.Obwohl über 50 L2s einen Gesamtdurchsatz von über 100.000 Transaktionen pro Sekunde erreichten, führte die Fragmentierung zu schwerwiegenden Problemen bei der Benutzererfahrung und einer Liquiditätsfragmentierung, die das Wertversprechen des einheitlichen Ethereum-Ökosystems gefährdeten.Ein Benutzer, der Vermögenswerte auf Arbitrum hält, kann keine NFTs auf zkSync kaufen, ohne Überbrückungsgelder über L1 bereitzustellen, was eine Wartezeit von 7 Tagen (das betrugssichere Fenster für optimistisches Rollup) und eine Gasgebühr von 35 US-Dollar erfordert.Die Liquidität ist zwischen verschiedenen Ketten fragmentiert und derselbe Token hat unterschiedliche Transaktionspreise auf verschiedenen L2s.Anwendungen müssen in jeder Kette separat bereitgestellt werden, was die Energie der Entwickler und die Benutzerbasis ablenkt.
Ethereum-Interoperabilitätsschicht: Eine einzelne Signatur ermöglicht Multi-Chain-Operationen
Der Ethereum Interoperability Layer (EIL) wurde von den Teams Arbitrum, Optimism, Polygon, zkSync und Base entwickelt und basiert auf der Kontoabstraktion ERC-4337, um kettenübergreifende Operationen durch eine einzige Signatur zu ermöglichen.Seine technologische Innovation liegt in der Merkle-Tree-Batch-Lizenzierung.Der Benutzer erstellt einen Operationsbaum über mehrere Ketten hinweg, signiert die Merkle-Baumwurzel und übergibt Zweige an jede Zielkette.Intelligente Vertragskonten in jeder Kette verifizieren Merkle-Proofs anhand signierter Baumwurzeln und ermöglichen so eine atomare Multi-Chain-Ausführung ohne komplexe kettenübergreifende Messaging-Protokolle.
Der von Palladino auf der Konferenz demonstrierte Mechanismus zeigte konkrete Effizienzsteigerungen: Ein Benutzer, der 10.000 USDC auf Arbitrum hält und 5.000 USDC zum Kauf eines NFT auf zkSync verwenden möchte, müsste nur einen einzigen Merkle-Root signieren, was sowohl den Abzug auf Arbitrum als auch den Kauf auf zkSync autorisiert.Der Cross-Chain-Liquiditätsanbieter (XLP) führt die Abwicklung „vorab“ durch, indem er sofort 5.000 USDC auf zkSync bereitstellt und dann nach Ablauf der Auszahlungsverzögerungsfrist die Gelder des Benutzers von Arbitrum einfordert.XLP berechnet für diesen Service etwa 5 US-Dollar (0,1 %) und aus Benutzersicht werden Transaktionen in 1 Minute abgeschlossen, im Vergleich zu mehr als 7 Tagen und einer Gebühr von 35 US-Dollar für herkömmliche Überbrückungsmethoden.
Basierend auf der Kontoabstraktion
ERC-4337 implementiert EIL, indem es externe Konten (gesteuert durch private ECDSA-Schlüssel) durch programmierbare Smart-Contract-Konten ersetzt. Herkömmliche Ethereum-Adressen können nur einen Vorgang pro Signatur autorisieren.Intelligente Vertragskonten können eine beliebige Verifizierungslogik implementieren, einschließlich der Verifizierung von Merkle-Beweisen, die mehrere Vorgänge gleichzeitig autorisieren können.Diese Fähigkeit existiert theoretisch seit der Einführung von Ethereum, aber ERC-4337 standardisierte ihre Implementierung und schuf die alternative Mempool-Infrastruktur, die für Produktionsbereitstellungen erforderlich ist.
Das Treffen am 18. November enthüllte das Versprechen großer Wallets: MetaMask, Argent und Safe haben alle eine Smart-Account-Infrastruktur implementiert, wobei Safe im November 2025 über 100.000 aktive Konten meldete.Darüber hinaus beschränken sich die Verbesserungen der Benutzererfahrung nicht nur auf kettenübergreifende Vorgänge, sondern umfassen auch die Verwendung von ERC-20-Tokens zur Zahlung von Benzingebühren (über den Zahlungsmanager), soziale Wiederherstellungsmechanismen und programmierbare Ausgabenlimits.
Schnelle Endgültigkeit mit 6-Sekunden-Slot
In seiner Rede zur Verbesserung der Servicequalität von Ethereum als „Bestätigungsmaschine“ des gesamten Ökosystems betonte Barnabé Monnot zwei Indikatoren: die Inklusionszeit (derzeit durchschnittlich 12 Sekunden) und die endgültige Bestätigungszeit (derzeit 13 Minuten).Schnelle Bestätigungsregeln, die im ersten Quartal 2026 eingeführt werden sollen, werden innerhalb von 1 bis 2 Blöcken (12 bis 24 Sekunden) eine 95-prozentige Sicherheit bieten, ohne dass 13 Minuten auf die endgültige wirtschaftliche Bestätigung gewartet werden muss.Diese lockerere Sicherheitsannahme (basierend auf Wahrscheinlichkeiten und nicht auf wirtschaftlicher Endgültigkeit) reicht für viele Anwendungsfälle aus: L2 kann den bestätigten L1-Status schneller verwenden (Base Rollup profitiert davon), Cross-Chain-Bridge-Protokolle können schnellere Cross-Chain-Nachrichten ermöglichen und zentralisierte Börsen können Verzögerungen bei Ein- und Auszahlungen reduzieren.
Zu den langfristigen Plänen gehört die Reduzierung der Slot-Zeit von 12 Sekunden auf 6 Sekunden, wodurch die Blockproduktionsrate des Netzwerks effektiv verdoppelt wird.Die aktuelle Client-Leistung (die Verarbeitung eines 60-Millionen-Gas-Blocks dauert 2,4 bis 3,3 Sekunden) zeigt, dass ein 6-Sekunden-Slot machbar ist, wenn das Gaslimit auf 100 Millionen oder höher erhöht wird und der Client weiterhin optimiert wird.Wenn der 6-Sekunden-Zeitraum mit der Schnellbestätigungsregel kombiniert wird, wird eine effektive endgültige Bestätigung in 6 bis 12 Sekunden erreicht, was sie mit zentralisierten Zahlungsnetzwerken vergleichbar macht.
DeFi-Infrastruktur: Eine Kreditchance in Höhe von 300 Billionen US-Dollar
Stani Kulechovs These zum Renaissance-Finanzwesen
In seiner Rede „Die neue Architektur des Kredits“ zog Stani Kulechov historische Analogien zwischen Finanzinnovationen der Renaissance und modernen DeFi-Primitiven und positionierte den dezentralen Kreditmarkt als eine 300-Billionen-Dollar-Chance, die darauf abzielt, globale Kapitalströme freizusetzen. Im Jahr 1252 wurde in Florenz der Gulden mit seinem standardisierten Gewicht und vorhersehbaren Reinheitsgrad zur ersten weithin vertrauenswürdigen Basiswährung und ermöglichte die Ausweitung der Kreditvergabe in ganz Europa.DeFi repliziert diese Funktion mit Stablecoins (USDC, DAI, USDT stellen 150 Milliarden US-Dollar an On-Chain-Liquidität auf der Basisschicht bereit);Das Business-Intelligence-Netzwerk von Venedig sammelt Geschäftsinformationen von Häfen im gesamten Mittelmeerraum und entspricht funktional der Oracle-Infrastruktur (Chainlink bietet Preis-Feeds und Off-Chain-Datenüberprüfung); Unternehmensnetzwerke wie die Hanse schaffen Liquiditätsschichten, die lokale Märkte verbinden, ähnlich wie automatisierte Market Maker (Uniswap, Curve Realizing Instant Token Exchange über Kapitalpools); Der Renaissance-Comenda-Vertrag ermöglichte es passiven Anlegern, Handelsschifffahrten zu finanzieren und eine Gewinnbeteiligung zu vereinbaren. Dies war der Vorläufer intelligenter Verträge, die automatisch Kapital auf der Grundlage programmierter Bedingungen zuteilen.
Kulechovs Hauptargument ist, dass der 300 Billionen US-Dollar schwere globale Kreditmarkt für DeFi weiterhin unerreichbar bleibt, da traditionelle Kredite auf lokalen Informationen (Reputation des Kreditnehmers, Rechtsdurchsetzung, Bewertung von Sicherheiten) basieren, die nicht direkt in die Kette eingespeist werden können.Seine vorgeschlagene Lösung – das Aave Horizon-Protokoll – tokenisiert lokale Kredite für die globale DeFi-Liquiditätsbeteiligung.Lokale Kreditanalysten bewerten Kreditnehmer mithilfe traditioneller Methoden (Kredithistorie, Cashflow-Analyse, Sicherheitenbewertung) und verpacken die Kredite dann in tokenisierte, abgestufte Produkte für On-Chain-Transaktionen.DeFi-Liquiditätsanbieter kaufen diese abgestuften Produkte und erzielen Einnahmen auf den lokalen Kreditmärkten, während das Protokoll für Compliance, Inkasso und Ausfallmanagement zuständig ist.
Als Fallbeispiel wählte Kulechov bewusst Argentinien, den Veranstaltungsort der Konferenz.Argentiniens Kreditmärkte weisen extreme Ineffizienzen auf: Die effektiven Jahreszinsen bei Kreditkarten übersteigen 100 %, die Verfügbarkeit von Hypotheken ist trotz des Immobilienwerts begrenzt und Kapitalkontrollen behindern grenzüberschreitende Investitionen.Darüber hinaus sind institutionelle Anleger zwar auf der Suche nach Renditen aus Schwellenländern, lokale Unternehmen mit starken Cashflows haben jedoch keinen Zugang zu Wachstumskapital zu angemessenen Konditionen.Das während der Devconnect angekündigte Pilotprojekt Aave Horizon Buenos Aires zielt darauf ab, diese Lücke zu schließen, indem es argentinische KMU-Forderungen tokenisiert und sie globalen DeFi-Investoren zu jährlichen Zinssätzen von 15 % bis 25 % zur Verfügung stellt (ein Zinssatz, der für Investoren attraktiv und transformativ für Kreditnehmer ist, die an Kosten von 100 % und mehr gewöhnt sind).
Atomare Siedlung und programmierbare Kombination
In seinem Vortrag über institutionelle Akzeptanz hob Danny Ryan die betrieblichen Verbesserungen hervor, die die Blockchain-Infrastruktur durch kryptografische Abwicklung und nicht durch rechtliche Durchsetzung mit sich bringt.Im traditionellen Finanzwesen werden Aktiengeschäfte an T+1 (einem Geschäftstag) abgewickelt, Unternehmensanleihen an T+2 und Private-Equity-Geschäfte dauern 90 bis 180 Tage.An jeder Abwicklung sind mehrere Vermittler beteiligt (Transferagent, Depotbank, Clearinghaus, Zahlungsabwickler), Transaktionen mit Unternehmensanleihen erfordern etwa 20 manuelle Schritte und 5 bis 10 % der Transaktionen scheitern, wenn bei der Abstimmung Fehler auftreten.Ethereum vereinfacht dies zur atomaren Ausführung: Ein Smart Contract empfängt Vermögenswerte von beiden Seiten der Transaktion und schließt den Austausch entweder sofort ab oder setzt die gesamte Transaktion zurück.Auf L2 kann die Abwicklung in 12 Sekunden zu Kosten von weniger als 5 US-Dollar abgeschlossen werden, was einer Verbesserung von Zeit und Kosten um 99,9 % entspricht.
Noch wichtiger ist, dass Atomkombinationen Finanzprodukte ermöglichen, die in herkömmlichen Systemen nicht möglich sind. Morphos Präsentation stellte Cross-Mortgage-Produkte vor.Wenn ein institutioneller Kunde tokenisierte US-Staatsanleihen im Wert von 100 Millionen US-Dollar einzahlt und sofort 90 Millionen US-Dollar in USDC verleiht, passen sich die Darlehensbedingungen automatisch an die Treasury-Rendite an, und eine programmatische Liquidation wird automatisch durchgeführt, wenn die Sicherheitenquote unter einen sicheren Schwellenwert fällt.Der gesamte Prozess erfordert keine rechtsgültigen Verträge, keine Bonitätsprüfung und keine Verzögerungen bei der Abwicklung.
Datenschutzinfrastruktur und skalierte Sichtbarkeit
Der Datenschutzgipfel am 19. November machte deutlich, dass der Datenschutz zu einem großen Hindernis für die institutionelle Einführung geworden ist und regulatorische Fragen an Bedeutung in den Schatten stellt.Europas MiCA bietet einen klaren Regulierungsrahmen.Die Zulassung von Bitcoin- und Ethereum-ETFs in den USA ist auch ein Beweis dafür, dass die Regulierungsbehörden Kryptowährungen als Anlageklasse anerkannt haben.Die Entwicklung der Datenschutzinfrastruktur bleibt jedoch hinter der Klarheit der Vorschriften zurück.
Was Organisationen brauchen, ist das, was die Redner als „bereichsbezogene Sichtbarkeit“ bezeichneten: Verschiedene Stakeholder sehen unterschiedliche Teilmengen von Daten basierend auf ihren Rollen und Berechtigungen.Fondsmanager müssen die vollständigen Bestände einsehen, um Entscheidungen zur Vermögensallokation treffen zu können.Regulierungsbehörden müssen in der Lage sein, die Einhaltung zu überprüfen, ohne strategische Transaktionsinformationen einzuholen.Kunden müssen in der Lage sein, ihre eigenen Positionen einzusehen und nicht die anderer.Die Öffentlichkeit sollte nur aggregierte Kennzahlen wie das gesamte verwaltete Vermögen sehen.Die Transparenz der öffentlichen Kette, die alle Informationen für jeden sichtbar macht, kann diesen Anforderungen nicht gerecht werden.
In diesem Zusammenhang nutzt die vorgeschlagene technische Lösung eine Vielzahl kryptografischer Techniken in Schichten.Private L2s wie Aztec verschlüsseln standardmäßig den Status und Entschlüsselungsschlüssel werden basierend auf im Smart Contract definierten Zugriffsrichtlinien verteilt.Zero-Knowledge-Beweise ermöglichen eine selektive Offenlegung: Sie beweisen den Aufsichtsbehörden, dass KYC-Prüfungen bestanden wurden, ohne dass die Identität preisgegeben wurde, oder sie beweisen, dass Transaktionen innerhalb der genehmigten Grenzen blieben, ohne dass tatsächliche Positionen und Gegenparteien offengelegt werden.Durch die Mehrparteienberechnung können Parteien gemeinsame Analysen durchführen, ohne die Roheingabedaten der anderen Parteien zu kennen.
Der BUIDL-Fonds von BlackRock (500 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten, Stand November 2025) läuft auf Ethereum, erfordert jedoch die Wahrung der Privatsphäre durch autorisierten Zugriff und Off-Chain-Berichte.Die Struktur des Fonds zeigt sowohl den Bedarf des Marktes an Blockchain-Abwicklung (atomar, programmierbar, rund um die Uhr verfügbar) als auch die Mängel der aktuellen Datenschutzinfrastruktur.In mehreren Reden wurde darauf hingewiesen, dass native Datenschutzfunktionen, die im Jahr 2026 in Produktionsumgebungen Einzug halten, einen größeren institutionellen Einsatz auslösen werden und der Umfang der tokenisierten Vermögenswerte bis 2027 100 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.
Autonome Agentenökonomien: ERC-8004 und x402
Tragbare Reputationsinfrastruktur
Der „Agents Day“ am 19. November präsentierte die komplette Infrastruktur für eine KI-Agentenökonomie, basierend auf der Annahme, dass Agenten innerhalb des nächsten Jahrzehnts zu wichtigen Wirtschaftsakteuren werden.Der Wandel vom menschenzentrierten zum agentennativen Design wird in zwei komplementären Protokollen deutlich, darunter ERC-8004 für Agentenidentität und -reputation und x402 für maschinennative Zahlungen.ERC-8004 erweitert den nicht fungiblen Token-Standard ERC-721 um Reputationsverfolgungsfunktionen.
Jeder Agent erhält eine eindeutige Token-ID, die zum Sammeln von Leistungsmetriken verwendet wird: Anzahl der Aufgaben, Erfolgsquote in Basispunkten, Gesamttransaktionswert und eine Merkle-Wurzel detaillierter Leistungsnachweise, die auf IPFS oder Arweave gespeichert sind.Dadurch ist die On-Chain-Reputation plattformübergreifend übertragbar und löst das Problem fragmentierter Reputationsinseln, die traditionelle Serviceplattformen plagen (wie die Reputation von Upwork, die nicht auf Fiverr übertragen werden kann).
Die technische Spezifikation definiert On-Chain- und Off-Chain-Komponenten, um die Überprüfbarkeit mit den Speicherkosten in Einklang zu bringen.In der Kette speichert der Vertrag einen kompakten Reputationsvektor (Anzahl der Aufgaben uint256, Erfolgsquote in Basispunkten, Gesamtwert uint256, Merkle-Wurzel für den Leistungsnachweis).Off-Chain-Infrastrukturindizes vervollständigen die Leistungsdaten.Ein Agent, der eine Erfolgsquote von 95 % bei 1000 Aufgaben angibt, muss einen Merkle-Beweis vorlegen, der mit einer überprüfbaren Aufzeichnung der Aufgabenerledigung verknüpft ist (kryptografische Signatur des Aufgabenanforderers, Zeitstempel, Beschreibung der Ergebnisse), um so eine Reputationsschädigung durch falsche Behauptungen zu verhindern.
x402: Zahlung statt Authentifizierung
Das x402-Protokoll soll das Authentifizierungsproblem für autonome Agenten lösen, die ohne Aufsicht laufen.Beim herkömmlichen API-Zugriff müssen Entwickler Konten manuell registrieren, den OAuth-Prozess abwickeln und API-Schlüssel verwalten, was alles eine Voreinstellung für die menschliche Interaktion ist.Autonome Agenten können weder die CAPTCHA-Überprüfung abschließen noch Langzeitschlüssel sicher speichern, ohne eine zentrale Schlüsselverwaltung einzuführen (was den ursprünglichen Zweck der Dezentralisierung zunichte machen würde).
Die Lösung von x402 besteht darin, die Authentifizierung durch Zahlung zu ersetzen: Um auf eine Ressource zuzugreifen, muss der Agent lediglich einen bestimmten Betrag in Kryptowährung bezahlen.Der Protokollablauf ist sehr einfach: Der Agent fordert die Ressource an und der Server gibt den HTTP-Statuscode 402 (Zahlung erforderlich) mit Zahlungsdetails (Betrag, Token-Typ, normalerweise USDC, Empfängeradresse, eindeutige Nonce zur Verhinderung von Replay-Angriffen) zurück.Der Proxy erstellt eine Transaktion, die den angeforderten Betrag an die Empfangsadresse überträgt, ihn zur schnellen Bestätigung an ein Ethereum L2 (z. B. Arbitrum oder Base, das eine letzte Bestätigung in weniger als einer Sekunde liefert) sendet und dann die Anfrage mit dem Transaktions-Hash als Zahlungsnachweis erneut versucht.Der Server verifiziert die Transaktion in der Kette, prüft, ob der Betrag den Anforderungen entspricht, ob die Empfängeradresse korrekt ist und ob die Nonce noch nicht verwendet wurde, und stellt dann die angeforderte Ressource bereit.
Institutionelle Akzeptanz: Kontrahentenrisiko und kryptoökonomische Sicherheit
Die Forderung der Wall Street nach Dezentralisierung
Danny Ryans Rede vom 17. November über die institutionelle Einführung von Ethereum stellte die herkömmliche Meinung über das Wertversprechen der Blockchain auf den Kopf.Ryan liefert Beweise dafür, dass die Wall Street die Dezentralisierung nicht ungern toleriert, um von den Vorteilen der Blockchain zu profitieren, sondern aktiv die Dezentralisierung als Lösung für das Kontrahentenrisiko, betriebliche Ineffizienzen und regulatorische Belastungen fordert.Dieses Argument basiert auf den Ergebnissen einer einjährigen institutionellen Interaktion mit dem institutionellen Entwicklungsteam der Ethereum Foundation und stellt eine umfassende Umstrukturierung der Marktpositionierung von Ethereum dar.
Finanzinstitute analysieren jedes System im Hinblick auf das Kontrahentenrisiko: Wer könnte scheitern, betrügen oder verschwinden, und wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit und das Ausmaß von Verlusten?Das traditionelle Finanzwesen reduziert dieses Risiko durch rechtliche Verträge, Versicherungen und behördliche Aufsicht. Jede Schadensbegrenzungsebene bringt eigene Abhängigkeiten von der Gegenpartei mit sich: Über DTCC abgewickelte Geschäfte hängen von der Zahlungsfähigkeit und den Betriebsfähigkeiten von DTCC ab;Credit Default Swaps hängen von der Zahlungsfähigkeit der Versicherungsunternehmen ab; und Treuhandvereinbarungen hängen von der Integrität des Treuhandagenten ab.
Die atomare Abwicklung von Ethereum beseitigt diese Abhängigkeiten durch kryptografische und nicht durch rechtliche Durchsetzung.Intelligente Verträge überprüfen gleichzeitig, ob beide Parteien die vereinbarten Vermögenswerte bereitgestellt haben, und führen den Austausch durch oder machen die Transaktion rückgängig, wenn eine Partei ihren Verpflichtungen nicht nachkommen kann.Die Gegenpartei ist der Code selbst, den jeder überprüfen kann. Die 70 Milliarden US-Dollar an eingesetzter ETH, die das Netzwerk sichern, stellen wirtschaftliche Sicherheit dar, die nicht einfach reproduziert werden kann.Um den Konsens zu brechen, müsste man nicht nur den Code angreifen, sondern auch 51 % des Anteils erwerben, was angesichts der drastischen Strafe und der Notwendigkeit, den Wert des Anteils aufrechtzuerhalten, eine teure und wirtschaftlich irrationale Maßnahme ist.
Ryans Daten quantifizieren Verbesserungen der Betriebskennzahlen.Bei der herkömmlichen Abwicklung von Unternehmensanleihen fallen Backoffice-Kosten von 50 bis 200 US-Dollar pro Transaktion, eine Ausfallquote von 5 bis 10 % und ein manueller Abgleich an.Die Abwicklungskosten von Ethereum auf L2 betragen weniger als 5 US-Dollar, bei einer Ausfallrate von Null (deterministische Ausführung). Die T+2-Abwicklung reduziert die Kapitalbelegungszeit um 99,99 % im Vergleich zur atomaren Ausführung in 12 Sekunden. Bei einem 100-Millionen-Dollar-Deal und einer jährlichen Rendite von 5 % bedeutet dies eine Opportunitätskosteneinsparung von etwa 20.000 $.
Neben Kosteneinsparungen ermöglichen Atomportfolios ein Risikomanagement, das in herkömmlichen Systemen nicht möglich ist: Schnellkredite für Liquidationen, die den Kapitalbedarf der Liquidatoren eliminieren, übergreifende Sicherheitenpositionen über mehrere Protokolle hinweg, die Atomaktualisierungen ermöglichen, und programmierbare Leistungsschalter, die die Aktivität automatisch stoppen, wenn die Risikoparameter Schwellenwerte überschreiten.
Erreichen Sie 100 % Verfügbarkeit mit Kundenvielfalt
Das ökologische Update von Tomasz Stanczak macht deutlich, dass Billionen-Dollar-Märkte eine Infrastruktur benötigen, die niemals stillsteht. Ethereum erreicht dies durch Kundenvielfalt und nicht durch Redundanz. Vier unabhängige Ausführungsclients (Geth in Go, Nethermind in C#, Besu in Java, Erigon in Go) und fünf Konsensclients (Prysm, Lighthouse, Teku, Nimbus, Lodestar) stellen sicher, dass Schwachstellen in einer einzelnen Implementierung höchstens 60 % der Validatoren betreffen können (Geths aktueller Marktanteil).Während Entwickler den betroffenen Code patchen, kann das Netzwerk auf einer kleinen Anzahl von Clients weiterhin funktionieren.
Diese Architektur steht im Gegensatz zu herkömmlichen Börsen, bei denen es trotz ausgefeilter redundanter Designs immer noch zu regelmäßigen Ausfällen kommt.Die New Yorker Börse war im Jahr 2015 für 226 Minuten unterbrochen.Die Tokioter Börse stellte den Handel im Jahr 2020 aufgrund eines Hardwarefehlers für einen ganzen Tag ein.Robinhood erlebte während der hohen Volatilität im Jahr 2021 mehrere Ausfälle.Ethereum hingegen hat seit seiner Fusion im September 2022 eine 100-prozentige Betriebszeit aufrechterhalten und verarbeitet mehr als 1 Million Transaktionen pro Tag ohne Unterbrechung.Für Institutionen, die eine Blockchain-Infrastruktur in Betracht ziehen, übertrifft diese Zuverlässigkeit die traditionellen Finanzmarktstandards, während gleichzeitig der dezentrale Charakter der Eliminierung einzelner Fehlerquellen erhalten bleibt.
Vom Idealismus zum Pragmatismus: Was sich geändert hat
Der Kontrast zwischen der Gründungsvision von Ethereum im Jahr 2015 und der Zielrichtung im Jahr 2025 zeigt einen grundlegenden philosophischen Wandel in den Annahmen der Community über Dezentralisierung, Zensurresistenz und minimales Vertrauen. Das ursprüngliche Weißbuch betrachtete diese Eigenschaften als ultimative Ziele, die aufgrund ihres intrinsischen Wertes verfolgt werden sollten, basierend auf der Cypherpunk-Tradition (Kryptotechnologie soll menschliche Freiheit erreichen, nicht kommerziellen Profit).Bis 2025 dienen dieselben Funktionen eher instrumentellen als ultimativen Zielen im strategischen Plan der Ethereum Foundation.Der Widerstand gegen Zensur ist wichtig, weil er die globale finanzielle Inklusion für die 1,4 Milliarden Menschen ohne Bankkonto ermöglicht und Single Points of Failure in systemrelevanter Infrastruktur verhindert.Vertrauenswürdige Neutralität ist wichtig, da sie Wettbewerbern die Koexistenz auf einer gemeinsamen Infrastruktur ermöglicht und Netzwerkeffekte erzeugt, die proprietäre Plattformen nicht erreichen können. Minimierte Vertrauensannahmen sind wichtig, da sie das Kontrahentenrisiko und betriebliche Abhängigkeiten reduzieren, die im traditionellen Finanzwesen zu Kosten und Ausfällen führen.
Dieser Wandel vom Idealismus zum Pragmatismus zieht sich sowohl auf subtile als auch auf explizite Weise durch den technischen Inhalt von Devconnect 2025. Der Schwerpunkt der Rede lag auf Leistungsbenchmarks (Client 20-25 Millionen Gasdurchsatz pro Sekunde), Bereitstellungsplänen (Fusaka 2025 Q4, Lump Sadam 2026) und Verbesserungen der Benutzererfahrung (1-minütige kettenübergreifende Übertragungen über EIL, 12-sekündige Bestätigungen) und nicht auf philosophischen Abstraktionen über Dezentralisierung.Die Erhöhung der Tankobergrenze von 30 Millionen auf 60 Millionen ist von Interesse, weil dadurch der Durchsatz verdoppelt und komplexere Anwendungen unterstützt wird, und nicht, weil dadurch ein gewisser Grad an Dezentralisierung aufrechterhalten wird (dies ist der Fall, aber dies geschieht durch Client-Optimierung und nicht durch erhöhte Hardware-Anforderungen, die nun zu einer zu erfüllenden Einschränkung und nicht zu einem Optimierungsziel werden).Datenschutzinfrastruktur ist wichtig, weil Institutionen die umfassende Sichtbarkeit übernehmen, die zur Erfüllung regulatorischer und wettbewerbsrechtlicher Anforderungen erforderlich ist, und nicht als abstrakte bürgerliche Freiheit (obwohl dieser Vorteil weiterhin ein positiver externer Effekt ist).
Die L2-Ökologie veranschaulicht diese pragmatische Wende am deutlichsten.Reine Idealisten würden L2-Systeme mit dem Argument ablehnen, dass sie zusätzliche Vertrauensannahmen einführen (Liveness des Bestellers, Datenverfügbarkeitsgarantien, betrugssichere Übermittlungsfenster) und dadurch die Dezentralisierung gefährden.Der Pragmatismus betrachtet sie als den einzig gangbaren Weg zur Skalierung bei gleichzeitiger Wahrung der L1-Sicherheit, und die Ethereum Foundation koordiniert aktiv das gesamte Ökosystem durch Infrastrukturen wie EIL und PeerDAS.
Einige Kritiker interpretieren diese Verschiebung als eine Abkehr von der ursprünglichen Vision von Ethereum und verweisen auf Probleme mit der Validator-Zentralisierung (Lido kontrolliert 29 % der Einsatzanteile), der MEV-Auszahlungszentralisierung (95 % der Blöcke werden über fünf Relays aufgebaut) und Kompromissen auf der Anwendungsebene (die meisten DeFi-Frontends verwenden zentralisierte RPC-Anbieter Infura oder Alchemy).Eine genauere Beurteilung erkennt, dass sich die Vision von abstrakten Prinzipien zu konkreten Umsetzungen mit messbaren Eigenschaften entwickelt hat.Dezentralisierung bedeutet jetzt Metriken zur Kundenvielfalt (Geth macht 60 % aus, gegenüber 95 % im Jahr 2021), Geographie der Validatoren (mehr als 60 Länder betreiben Validatoren) und wirtschaftliche Analyse von Zentralisierungsvektoren (das Prinzipal-Agent-Problem, das durch die Liquid-Staking-Derivate von Lido entsteht), nicht nur die Anzahl der Knoten.Zensurresistenz bedeutet, spieltheoretische Mechanismen wie Einschlusslisten und die Trennung von Antragstellern und Entwicklern einzusetzen, die Zensur wirtschaftlich undurchführbar machen, anstatt sich ausschließlich auf den gesellschaftlichen Konsens zu verlassen.Vertrauenslos zu sein bedeutet, Sicherheitsannahmen zu quantifizieren (wie viel abgesteckter Anteil erforderlich ist, um die Endgültigkeit umzukehren), Benutzern kryptografische Beweise für die Gültigkeit des Staates bereitzustellen und Systeme zu entwerfen, bei denen die Kosten für die Überprüfung niedriger sind als die Kosten für Vertrauen, anstatt auf philosophische Argumente für die Dezentralisierung selbst als intrinsischen Wert zurückzugreifen.
Fazit: Die Infrastruktur ist vorhanden und wartet auf den Start der Anwendungen
Devconnect Argentina 2025 zeigt, dass die Ethereum Foundation einen entscheidenden Schritt hin zu einer Konzentration auf Anwendungsinfrastruktur statt Protokollforschung als Selbstzweck vollzogen hat. Die fünftägige technische Präsentation konzentrierte sich auf die Lösung spezifischer Probleme und gab einen klaren Zeitplan vor: Lösung der kettenübergreifenden Liquiditätsfragmentierung durch den Einsatz von EIL Mitte 2026; Erfüllung der DeFi-Datenschutzanforderungen mit zkRollup cryptostate, das 2026 in Produktion geht; Aktivierung einer Proxy-Zahlungsinfrastruktur mit x402 und ERC-8004, eingeführt im ersten Quartal 2026; Berücksichtigung institutioneller Abwicklungsbedürfnisse mit Datenschutzfunktionen und Durchsatzskalierung; PeerDAS im Upgrade (3. Dezember 2025) erweitert die Verfügbarkeit von Blobdaten;verwaltet das Zustandswachstum mit pragmatischen Optimierungen (Bereinigung des Client-Zustands, Komprimierung von Zeugendaten) und entwickelt gleichzeitig quantenresistente Binärbaum-Alternativen für die Nachhaltigkeitsära 2027–2030.Jede Lösung zielt auf umsetzbare Verbesserungen mit messbaren Erfolgskriterien ab und nicht auf theoretische Fortschritte über einen unbestimmten Zeitraum.
Dieser Ansatz spiegelt die hart erkämpften Lehren wider, die im letzten Betriebsjahrzehnt gewonnen wurden: Zu Beginn verfolgte Ethereum ehrgeizige Protokolländerungen, die jahrelange Forschungs- und Entwicklungszeit in Anspruch nahmen: Das Sharding dauerte von 2016 bis 2020, bevor es zu einer Rollup-zentrierten Roadmap überging; Verkle-Bäume existierten von 2018 bis 2025, bevor sie schließlich aufgrund von Schwachstellen im Quantencomputer aufgegeben wurden; und der Proof-of-Stake dauerte von 2014 bis 2022, bis die „Fusion“ erst im September 2022 abgeschlossen sein wird.Diese Bemühungen waren technisch erfolgreich (oder offenbarten grundlegende Einschränkungen), waren jedoch langsamer in der Umsetzung als erwartet, während Innovationen auf Anwendungsebene wie DeFi Summer 2020 und die NFT-Einführung im Jahr 2021 zeigen, dass mit sorgfältiger intelligenter Vertragsgestaltung zusätzlich zur bestehenden Infrastruktur ein enormer Mehrwert geschaffen werden kann.Die aktuelle Strategie kehrt diese Reihenfolge der Prioritäten um.
Protokolländerungen wie ePBS und BAL dienen eher spezifischen Anwendungsanforderungen (parallele Ausführung, MEV-Abschwächung) als rein theoretischen Verbesserungen.Datenschutzfunktionen zielen eher auf institutionelle Bedürfnisse (eingeschränkte Sichtbarkeit zur Erfüllung der Compliance) als auf abstrakte Datenschutzrechte ab.Die kettenübergreifende Infrastruktur löst Benutzererfahrungsprobleme (mehr als 50 L2-Liquiditätsaufteilungen), anstatt eine architektonische Vollständigkeit zu erreichen.Die Bereitschaft, Verkle-Bäume trotz jahrelanger Investitionen aufzugeben, spiegelt diesen pragmatischen Wandel wider: Es ist besser, ein Design mit Schwachstellen im Quantencomputer rechtzeitig zu beenden, um Verluste zu vermeiden, als es bereitzustellen und die Infrastruktur innerhalb eines Jahrzehnts ersetzen zu müssen.
Künftig wird diese pragmatische Grundlage Ethereum auf die allgemeine Akzeptanz vorbereiten, wenn auf dieser Infrastruktur basierende Anwendungen einen erheblichen Mehrwert für die Benutzer schaffen können.Die Kombination aus einem Gasdurchsatz von 300 Millionen bis 2028, datenschutzschützenden Smart Contracts in der Produktion bis 2026–2027, nahtlosen kettenübergreifenden Abläufen über EIL bis Mitte 2026 und Zuverlässigkeit auf institutioneller Ebene (100 % Betriebszeit seit September 2022) schafft eine Infrastruktur, die in der Lage ist, wirtschaftliche Aktivitäten in Billionenhöhe zu unterstützen.Ob dieses Potenzial realisiert wird, hängt von Faktoren ab, die außerhalb der Kontrolle der Ethereum Foundation liegen: regulatorische Entwicklungen in wichtigen Gerichtsbarkeiten, Wettbewerbsdynamik mit anderen öffentlichen Ketten, die andere Kompromisse bieten, und vor allem, ob die auf dieser Infrastruktur aufgebauten Anwendungen Probleme lösen, mit denen Benutzer tatsächlich konfrontiert sind, und nicht Probleme, die Ingenieure interessant finden.Aber aus rein infrastruktureller Sicht hat ein Jahrzehnt der Entwicklung vom Idealismus zum Pragmatismus eine Plattform geschaffen, die für ernsthafte wirtschaftliche Aktivitäten bereit ist.Es tauscht philosophische Reinheit gegen einsetzbare Lösungen, abstrakte Dezentralisierung gegen messbare Sicherheitseigenschaften und revolutionären Ehrgeiz für inkrementelles Verbundwachstum ein.
