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Autor: Zhang Feng
Estamos parados en los albores de una migración de paradigma financiero. El límite entre las finanzas tradicionales (Tradfi) y las finanzas criptográficas (Defi) fue como una pared de hierro, pero ahora está siendo abierta por la cuña de la tecnología.La luz que brilla en esta brecha se llama «enlace de acción de monedas».
Sin embargo, debe estar claro que el vínculo de stock de moneda discutido y practicado en el mercado actual es solo la etapa inicial de esta gran narrativa. Es como Telegraph a Internet y fax a las videollamadas, y su forma se toma inicialmente, pero está lejos de tocar su esencia.El verdadero enlace de compartir moneda no es una simple correlación de precios o encadenamiento de activos, sino una revolución de la generación de valor global, el descubrimiento y la resonancia basada en la tecnología blockchain y el motor basado en la comunidad.Su forma final será la explosión total del valor basado en la comunidad.
1. Blockchain: la piedra angular de la reconstrucción del valor del valor de los activos
Para comprender el futuro de la vinculación de la balanza de divisas, primero debemos examinar el suelo de su tecnología de nacimiento: blockchain. Blockchain no es solo una tecnología de contabilidad, sino también un nuevo paradigma organizacional y valor de Internet.Por primera vez, se dio cuenta de la singularidad, la confirmación correcta y la programabilidad del valor en el mundo digital, proporcionando la posibilidad de «actuaciones en la misma etapa» de varios activos.
En el sistema financiero tradicional, las barreras entre las clases de activos son severas. Las acciones, bonos, productos, bienes raíces, etc.se negocian en diferentes intercambios, sujetos a diferentes supervisiones y a través de diferentes intermediarios.Su vínculo de valor a menudo es indirecto y rezagado, y se transmite principalmente a través de señales macroeconómicas (como tasas de interés, inflación) y emociones colectivas en el mercado.Este tipo de vínculo es vago, altamente frictional y difícil para los inversores comunes de explotar.
El nacimiento de Blockchain ha cambiado fundamentalmente este patrón.Crea una circulación de valor unificada, global, 24/7 ininterrumpida.En este nivel subyacente, cualquier activo puede ser «tokenización», es decir, asignada en una credencial digital estándar, dividido y programable.La equidad de una empresa puede convertirse en tokens (acciones de tokenizadas), la propiedad de una pintura famosa se puede convertir en NFT y los derechos de ingresos de un bienes raíces se pueden convertir en STOS (tokens de valores).Cuando todo se puede tokenizar y colocar en el mismo libro mayor programable, el enlace entre los activos cambiará de indirecto, macro, para dirigir, micro y compuesto.
El fondo de enlace de valor basado en blockchain es un requisito previo para la ocurrencia de enlace de stock de divisas.Significa que los activos centrales (acciones) del mundo tradicional y el portador de valor (monedas) nativo del mundo criptográfico tienen la base técnica para el diálogo, el intercambio y la integración en la misma dimensión por primera vez.Esta no es solo una conexión de canal, sino también una convergencia de la lógica subyacente.
2. El modelo básico de desarrollo actual de la moneda de la moneda
En la actualidad, el enlace de stock de divisas que hemos visto se manifiesta principalmente en los siguientes modos primarios:
Transmisión emocional y comercio relacionado:Este es el enlace más superficial y universal. Cuando los precios de las acciones de las acciones tecnológicas, especialmente las compañías estrella relacionadas con Blockchain y la IA (como Tesla y Nvidia), fluctúan significativamente, a menudo impulsa el movimiento de precios de Bitcoin y los tokens conceptuales relacionados en la misma dirección. La fuerza impulsora de este vínculo es el cambio común en el sentimiento del mercado y el apetito de riesgo.Los inversores consideran que Bitcoin es una herramienta de activo de tecnología de alto riesgo o macro cobertura, y su lógica comercial es similar a las acciones de crecimiento.Sin embargo, este vínculo es frágil y no causal, y se rompe fácilmente por eventos específicos (como políticas regulatorias y cisnes negros de la industria), que muestran las características del «mismo aumento al aumentar y diferente cuando se caen».
Enlace del balance de las empresas cotizadas:Por lo general, empresas como Microstrategy incluyen Bitcoin como un activo de reserva en su balance general. En este momento, el precio de las acciones de la compañía estaba directamente vinculado al valor del bitcoin que posee.El aumento en el precio de Bitcoin significa que los activos de la compañía aumentarán, lo que teóricamente impulsará el precio de las acciones a aumentar.Este patrón está un paso más allá de la transmisión emocional, creando vínculos duros financieros.Pero todavía es unidireccional y estático.Simplemente toma los activos de criptografía como una cuenta sobre los estados financieros corporativos tradicionales y no toca el núcleo del gobierno corporativo, la asignación de valor y la ecología comunitaria.
Intentos preliminares de tokenización de activos:Por ejemplo, algunas instituciones intentan emitir tokens que representan acciones de empresas cotizadas (como acciones de Tesla tokenizadas). Esto permite la «cadena» formal de los activos, lo que permite a los inversores comprar en criptomonedas.Sin embargo, la mayoría de estos intentos están en el nivel de innovación de canales.La esencia es hacer un «mapa de espejo» de los activos tradicionales en la cadena de bloques. Los derechos, los derechos de voto y los mecanismos de dividendos detrás de ellos aún siguen completamente el marco de la ley corporativa tradicional.Blockchain es solo una tubería de transmisión más eficiente aquí, no un motor para reconstruir las relaciones de producción.
La limitación fundamental de estos modelos primarios es que todavía son productos dominados por el pensamiento «centralizado».El principal cuerpo de vinculación es el precio de los activos en sí, y la fuerza impulsora es el macro mercado y las grandes instituciones.Los titulares ordinarios, ya sean accionistas o inversores monetarios, siguen siendo ganadores de precios pasivos.No pueden participar profundamente en el proceso de crear valor de activo, y el efecto de vinculación se separa de su propio comportamiento interactivo.Esto es como el Internet temprano, que simplemente electrónica el contenido de los periódicos, sin dar a luz a un nuevo paradigma de contenido creado por usuarios como Wikipedia y YouTube. El enlace de valor real aún no ha sucedido.
3. La lógica final de la vinculación de la balanza de divisas: la explosión del valor basado en la comunidad
Cuando el enlace de stock de divisas excede la etapa inicial de enlace de precios y ingresa a las aguas profundas de la integración profunda, su característica final será saltar de «enlace de activos» a «enlace comunitario».El verdadero enlace de compartir moneda es la explosión del valor comunitario.Se expandirá alrededor de las siguientes tres dimensiones:
(I) La revolución en la forma de generación de valor: de las empresas a DAO (organización autónoma descentralizada)
Las futuras «acciones» ya no serán solo un certificado que represente el reclamo restante de una empresa centralizada. Puede evolucionar a una ficha que representa el derecho a gobernanza, contribución y beneficios para un DAO.Este DAO puede estar desarrollando un protocolo de código abierto, operar un mundo virtual o administrar una red global de infraestructura física.
En este caso, el límite entre «moneda» y «stock» se vuelve borrosa. Hacer un token significa que usted es el «accionista» de esta red.Su contribución (código, contenido, gestión comunitaria, provisión de liquidez) determina directamente el crecimiento del valor de la red y recibe recompensas en tiempo real y transparencia a través de contratos inteligentes (más tokens).La generación de valor ya no es un largo proceso de gestión de la empresa formulando estrategias, ejecución de los empleados y, en última instancia, reflexionando en informes financieros, sino un proceso dinámico de colaboración en tiempo real y compartir entre los miembros de la comunidad global.
Por ejemploUn DAO destinado a construir una red de infraestructura física descentralizada (como una estación base 5G o una pila de carga), cuyas fichas representan tanto la propiedad de la red (la naturaleza de las acciones) como también pagan el uso de la red (la naturaleza de las monedas). Los miembros de la comunidad pueden invertir comprando tokens o «mineros» para ganar tokens participando en la implementación de dispositivos de hardware.El éxito del proyecto está estrechamente relacionado con el comportamiento de cada miembro de la comunidad, y el valor se genera y se acumula en cada pequeña contribución.
(Ii) La evolución del mecanismo de descubrimiento de valor: de los estados financieros a los datos en la cadena
En los mercados de valores tradicionales, el descubrimiento de valor se basa en informes anuales y trimestrales y reuniones de analistas, con asimetría de información severa y rezagada.En el mundo de los enlaces de compartir divisas basadas en la comunidad, el descubrimiento de valor será en tiempo real, transparente y basado en datos en la cadena.
Todos los indicadores clave, como el saldo del tesoro de un DAO, el flujo de ingresos, la distribución y el bloqueo de los tokens, la participación de la votación en las propuestas de gobierno y el crecimiento de los usuarios de productos centrales se registran públicamente en la cadena de bloques.Cualquier participante puede analizar estos datos y valorar el proyecto.Las emociones de la comunidad y la fuerza del consenso ya no son un concepto vago, sino indicadores que pueden cuantificarse a través de actividades en la cadena (como el número de direcciones, la frecuencia de transacción y el consumo de gas).
Este mecanismo de descubrimiento de valor transparente permite a la comunidad identificar el valor anteriormente y más exactamente, y transformar rápidamente el consenso en señales de precios a través de acciones colectivas (compra, compromiso, participación en la gobernanza).La explosión de valor ya no es un espectáculo de un solo hombre para los gigantes de Wall Street, sino el resultado de la toma de decisiones colectivas impulsadas por datos por parte de las comunidades globales.
(Iii) Efecto del volante con apalancamiento mutuo de valores: liquidez, gobernanza y marca
El enlace real de la moneda de divisas creará un poderoso efecto del volante, permitiendo que la liquidez, la gobernanza y el valor de la marca se aprovechen entre sí.
Palancamiento de liquidez:Las «acciones» tokenizadas se negociaron 24/7 en DEX global (intercambios descentralizados), ganando liquidez y audiencia que excede mucho los mercados de valores tradicionales.Una mayor liquidez atrae a más inversores y aumenta las valoraciones, y se vuelve a alimentar al desarrollo y al funcionamiento de la comunidad.
Palancamiento de gobernanza:Los titulares de la comunidad determinan directamente la dirección de desarrollo del proyecto a través de la votación (como el uso de fondos del Tesoro y actualizaciones tecnológicas).La gobernanza eficiente puede responder rápidamente a los cambios en el mercado, crear un mayor valor, mejorar la confianza de la comunidad y atraer fondos y talentos.
Palancamiento de la marca:Cada titular de tokens es una comunidad de intereses y embajador de la marca para el proyecto. Su publicidad espontánea y efectos de red pueden formar un poder de comunicación que es incomparable a la publicidad tradicional.Una fuerte marca comunitaria a su vez mejora el valor y el atractivo del token.
Una vez que se activa este volante, la explosión de valor será exponencial.Ya no es una relación lineal del «aumento de los precios de las acciones, por lo que los precios de la división siguen el aumento», sino un bucle cerrado de crecimiento exponencial de «Comunidad Activa → Creación de valor → Descubrimiento de precios → Atraer más miembros de la comunidad → Creación de valor más activo».
4. Moviéndose hacia un valor de valor dirigido por la comunidad Internet
La etapa inicial actual del enlace de stock de divisas, que se centra principalmente en la correlación de precios, es solo el preludio de este gran cambio.Nos permite ver posibilidades, pero también expone las limitaciones del viejo paradigma.Como la mejor forma de enlace de balanza de divisas, su núcleo no es tecnología o ingeniería financiera, sino «comunidad».
Significa que el valor de un activo estará profundamente vinculado a las comunidades que lo crean y lo apoyan.Es probable que los «súper activos» del futuro no sean emitidos por una gran compañía, sino que son alimentados por un DAO global vibrante.Su valor ya no está determinado por las ganancias en los estados financieros, sino que se define por sus efectos de red, actividad comunitaria, eficiencia de gobierno y prosperidad ecológica.
Esta explosión de valor basada en la comunidad tendrá un impacto disruptivo en el sistema de la empresa, el marco regulatorio y la filosofía de inversión.El camino debe ser tortuoso, acompañado de una gran incertidumbre.Pero la tendencia es irreversible.Cuando hablamos sobre el enlace de stock de divisas, de lo que realmente estamos hablando es de la llegada de un valor de valor más abierto, inclusivo y eficiente.En esta red, todos ya no son espectadores, sino un cocreador, descubridor y participante de Value.Este es el futuro último más emocionante para el enlace de stock de divisas.
