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Fuente:criptografía a16z;Compilado por: Bitchain Vision
Prensa: Esta semana, a16z lanzó sus “Grandes Ideas” anuales de sus socios en los equipos de Aplicaciones, American Vitality, Bio, Crypto, Growth, Infrastructure y Speedrun. Aquí hay 17 observaciones de socios criptográficos de a16z (y varios escritores invitados) sobre las tendencias criptográficas en 2026: temas que van desde agentes e inteligencia artificial; monedas estables, tokenización de activos y finanzas; privacidad y seguridad; mercados de predicción, SNARK y otras aplicaciones… hasta cómo lo construiremos.
1. Acerca de las monedas estables, la tokenización de RWA, los pagos y las finanzas
1. Canales de depósito y retiro de monedas estables mejores y más inteligentes
El año pasado, las monedas estables procesaron un volumen de transacciones estimado en 46 billones de dólares y continuaron alcanzando niveles récord.En comparación, esto es más de 20 veces el volumen de transacciones de PayPal; casi 3 veces el volumen de transacciones de Visa, una de las redes de pago más grandes del mundo; y se está acercando rápidamente al volumen de transacciones de ACH, la red electrónica estadounidense utilizada para transacciones financieras como depósitos directos.
Hoy en día, puedes enviar monedas estables en menos de un segundo y por menos de un centavo. Sin embargo, la pregunta aún sin resolver es cómo conectar estos dólares digitales con los rieles financieros que la gente realmente usa a diario;en otras palabras, el acceso hacia y desde las monedas estables.
Una nueva generación de startups está llenando este vacío, conectando monedas estables con sistemas de pago y monedas locales más familiares.Algunas empresas utilizan pruebas criptográficas para permitir a las personas intercambiar saldos locales por dólares digitales de forma privada.Algunas empresas se están integrando con redes regionales para permitir pagos de banco a banco utilizando códigos QR, vías de pago en tiempo real y otras características… mientras que otras están construyendo capas de billeteras globales y plataformas de emisión de tarjetas más verdaderamente interoperables que permiten a los usuarios gastar monedas estables en los comerciantes cotidianos.En conjunto, estos enfoques amplían quiénes pueden participar en la economía del dólar digital y podrían acelerar el uso más directo de las monedas estables como método de pago convencional.
A medida que estos canales de depósito y retiro maduren y los dólares digitales se conecten directamente a los sistemas de pago locales y las herramientas comerciales, surgirán nuevos modelos de comportamiento.Los trabajadores transfronterizos pueden recibir su pago en tiempo real.Los comerciantes aceptan dólares estadounidenses en todo el mundo sin necesidad de una cuenta bancaria.Las aplicaciones pueden liquidar valor instantáneamente con usuarios en cualquier parte del mundo.Las monedas estables se transformarán fundamentalmente de un instrumento financiero de nicho a la capa de liquidación básica de Internet.
——Jeremy Zhang, equipo de ingeniería criptográfica de a16z
2. Piense en la tokenización de RWA y las monedas estables de una manera más criptonativa
Estamos viendo un gran interés por parte de bancos, fintechs y administradores de activos en poner en cadena acciones, materias primas, índices y otros activos tradicionales estadounidenses.A medida que los activos más tradicionales entran en la cadena, su tokenización tiende a ser esqueuomorfa, arraigada en conceptos actuales de activos del mundo real que no aprovechan las propiedades cripto-nativas.
Pero las representaciones sintéticas, como los contratos perpetuos (delincuentes), permiten una liquidez más profunda y, a menudo, son más fáciles de implementar.Los contratos perpetuos también ofrecen un apalancamiento fácil de entender, por lo que creo que son los derivados criptonativos con el mejor ajuste entre productos y mercados.También creo que las acciones de los mercados emergentes son una de las clases de activos más interesantes y adecuadas para una contratación perpetua.(La liquidez comercial del mercado 0DTE de opciones de día cero para algunas acciones a veces incluso excede la del mercado al contado, lo que sería un experimento interesante de contractización perpetua).
Todo se reduce a la cuestión de “perpetualización versus tokenización”; pero independientemente, esperamos ver más tokenización de RWA cripto-nativa durante el próximo año.
De manera similar, en 2026, veremos más “creación nativa, no solo tokenización” en lo que respecta a las monedas estables, que se han convertido en algo común en 2025; La emisión excepcional de monedas estables continúa creciendo.
Pero las monedas estables sin una infraestructura crediticia sólida parecen bancos estrechos, que poseen activos líquidos específicos que se consideran particularmente seguros.Si bien la banca estrecha es un producto válido, no creo que sea la columna vertebral de la economía en cadena a largo plazo.
Estamos viendo que muchos administradores de activos, administradores y protocolos nuevos comienzan a facilitar los préstamos respaldados por activos dentro de la cadena y respaldados por garantías fuera de la cadena.Estos préstamos a menudo se originan fuera de la cadena y luego se tokenizan.Creo que en este caso la tokenización aporta pocos beneficios, excepto quizás la distribución a los usuarios que ya están en la cadena.Es por eso que los activos de deuda deben crearse de forma nativa dentro de la cadena en lugar de tokenizarse después de haber sido creados fuera de la cadena.La creación nativa en cadena puede reducir los costos de servicio de préstamos, los costos de construcción de backend y aumentar la accesibilidad.El desafío aquí será el cumplimiento y la estandarización, pero los constructores ya están trabajando para abordar estos problemas.
——Guy Wuollet, socio general de a16z crypto
3. Las monedas estables desbloquean el ciclo de actualización del libro mayor central del banco y nuevos escenarios de pago
El banco promedio ejecuta software que es irreconocible para los desarrolladores modernos: en las décadas de 1960 y 1970, los bancos fueron los primeros en adoptar grandes sistemas de software.La segunda generación de software bancario central comenzó en las décadas de 1980 y 1990 (por ejemplo, a través de GLOBUS de Temenos y Finacle de InfoSys).Pero todo este software está obsoleto y la actualización es demasiado lenta.Como resultado, la banca (particularmente el libro central, la base de datos crítica que rastrea los depósitos, las garantías y otras obligaciones) todavía a menudo se ejecuta en mainframes, programados en COBOL, utilizando interfaces de archivos por lotes en lugar de API.
La mayoría de los activos globales también se mantienen en estos libros de contabilidad centrales, que también tienen décadas de antigüedad.Si bien estos sistemas están probados en batalla, los reguladores confían en ellos y están profundamente integrados en escenarios bancarios complejos, también obstaculizan la innovación.Agregar funcionalidades críticas como pagos en tiempo real (RTP) puede llevar meses o incluso años, y requiere sortear capas de deuda técnica y complejidad regulatoria.
Aquí es donde entran las monedas estables.Los últimos años no solo han sido un momento para que las monedas estables encuentren su producto adecuado para el mercado y se conviertan en algo común, sino que este año las instituciones financieras tradicionales (TradFi) las han adoptado a un nivel sin precedentes.Las monedas estables, los depósitos tokenizados, las tesorerías tokenizadas y los bonos en cadena permiten a los bancos, las empresas de tecnología financiera y las instituciones financieras crear nuevos productos y atender a nuevos clientes.Es más, pueden hacerlo sin obligar a estas organizaciones a reescribir sus sistemas heredados, que, aunque envejecidos, han funcionado de manera confiable durante décadas.Por lo tanto, las monedas estables brindan una nueva forma para que las instituciones innoven.
——Sam Broner
4. Internet se convierte en un banco
A medida que los agentes surgen a gran escala y más actividades comerciales ocurren automáticamente en segundo plano en lugar de a través de clics de los usuarios, entonces el dinero es valor. ——El patrón de flujo también debe cambiar.
En un mundo donde los sistemas actúan basándose en la intención y no en instrucciones paso a paso (moviendo dinero porque un agente de IA reconoce una necesidad, cumple una obligación o desencadena un resultado), la entrega de valor debe ser tan rápida y gratuita como se entrega la información hoy en día.Aquí es donde entran en juego blockchain, contratos inteligentes y nuevos protocolos.
Los contratos inteligentes ya pueden liquidar un pago en USD a nivel mundial en segundos.Sin embargo, en 2026, los componentes de infraestructura emergentes como x402 harán que esta liquidación sea programable y reactiva: los agentes se pagan entre sí de forma instantánea y sin permiso por datos, tiempo de GPU o llamadas API, sin necesidad de facturación, conciliación ni procesamiento por lotes.Las actualizaciones de software publicadas por los desarrolladores incluyen reglas de pago, límites y registros de auditoría integrados;no se requiere integración de moneda fiduciaria, incorporación de comerciantes ni bancos.Los mercados de predicción se autoliquidan en tiempo real a medida que se desarrollan los acontecimientos: las actualizaciones de probabilidades, el comercio de agentes, los pagos se completan globalmente en segundos… sin la necesidad de un custodio o un intercambio.
Una vez que el valor puede fluir de esta manera, el «proceso de pago» deja de ser una capa operativa separada y se convierte en un comportamiento de red: los bancos pasan a formar parte del canal básico de Internet y los activos se convierten en infraestructura.Si el dinero se convierte en paquetes que Internet puede enrutar, entonces Internet ya no solo sustenta al sistema financiero… sino que se convierte en el sistema financiero mismo.
——Christian Crawley y Pyrs Carvolth, equipo de cripto marketing de a16z
5. Gestión patrimonial para el público
Los servicios personalizados de gestión patrimonial han estado tradicionalmente reservados para los clientes de alto patrimonio de los bancos: brindar asesoramiento personalizado en todas las clases de activos y personalizar las carteras de inversión es costoso y operativamente complejo.Pero a medida que se tokenizan más clases de activos, los carriles criptográficos permiten que las estrategias (personalizadas a través de recomendaciones de IA y copilotos) se ejecuten y reequilibren instantáneamente a un costo extremadamente bajo.
No se trata sólo de robo-asesoramiento; todo el mundo tiene acceso a la gestión activa de carteras, no sólo a la gestión pasiva.En 2025, las finanzas tradicionales aumentarán la exposición de su cartera a los criptoactivos (los bancos ahora recomiendan una asignación del 2-5%, directamente o a través de ETP), pero esto es solo el comienzo; En 2026, veremos plataformas creadas para la “acumulación de riqueza” –no solo para la “preservación de la riqueza”– a medida que las empresas de tecnología financiera (como Revolut y Robinhood) y las bolsas centralizadas (como Coinbase) utilizarán su liderazgo en tecnología para capturar una mayor parte de este mercado.
Mientras tanto, las herramientas DeFi como Morpho Vaults asignan automáticamente activos a los mercados crediticios con los mejores rendimientos ajustados al riesgo, proporcionando una asignación central de activos que generan intereses para una cartera.Mantener los saldos líquidos restantes en monedas estables en lugar de monedas fiduciarias, y en fondos del mercado monetario tokenizados en lugar de fondos del mercado monetario tradicionales, amplía las posibilidades de obtener mayores ganancias.
Por último, los inversores minoristas ahora tienen un mayor acceso a activos ilíquidos del mercado privado, como crédito privado, empresas anteriores a la IPO y capital privado, ya que la tokenización ayuda a desbloquear estos mercados y al mismo tiempo mantiene los requisitos de cumplimiento y presentación de informes.A medida que los componentes de una cartera equilibrada (a lo largo del espectro de riesgo, desde bonos hasta acciones y activos privados y alternativos) se tokenizan, se pueden reequilibrar automáticamente sin necesidad de operaciones como transferencias electrónicas.
——Maggie Hsu, equipo de marketing de cifrado de a16z
2. Sobre agentes e inteligencia artificial
6. De “Conozca a su cliente” (KYC) a “Conozca a su agente” (KYA)
El cuello de botella de la economía de agencia está pasando de la inteligencia a la identidad.
En los servicios financieros, las “identidades no humanas” superan ahora en número a los trabajadores humanos en una proporción de 96 a 1;sin embargo, estas identidades siguen siendo el fantasma de los no bancarizados.El componente fundamental clave que falta aquí es KYA: Conozca a su agente.
Así como los humanos necesitan puntajes crediticios para obtener préstamos, los agentes necesitarán credenciales firmadas criptográficamente para realizar transacciones, lo que vinculará al agente a sus principios, limitaciones y responsabilidades.Hasta que esto exista, los comerciantes seguirán bloqueando los servidores proxy en el firewall.Una industria que ha pasado décadas construyendo infraestructura KYC ahora tiene solo unos meses para descubrir KYA.
——Sean Neville, cofundador de Circle y arquitecto del USDC; CEO de Catena Labs
7. Utilizaremos la IA para realizar tareas de investigación sustanciales.
Como economista matemático, fue difícil conseguir que los modelos de IA a nivel de consumidor comprendieran mi flujo de trabajo en enero. Pero en noviembre puedo dar instrucciones abstractas a los modelos como un estudiante de doctorado… y a veces me devuelven respuestas novedosas y correctamente ejecutadas.Más allá de mi experiencia, estamos empezando a ver que la IA se utiliza más ampliamente en la investigación, particularmente en el área del razonamiento, donde los modelos ahora ayudan directamente a descubrir y resolver de forma autónoma el problema de Putnam (quizás la prueba de matemáticas a nivel universitario más difícil del mundo).
En qué áreas la investigación de la IA ayudará más y cómo, sigue siendo una pregunta abierta.Pero predigo que la investigación en IA permitirá y recompensará un nuevo estilo de investigación generalista: uno que favorezca la capacidad de especular sobre las relaciones entre ideas y extrapolar rápidamente a partir de respuestas aún más especulativas.Es posible que estas respuestas no sean exactas, pero aún así pueden indicarle la dirección correcta (al menos bajo una determinada topología).Irónicamente, esto es un poco como aprovechar el poder de la “ilusión” de los modelos: cuando los modelos se vuelven lo suficientemente “inteligentes”, darles un espacio abstracto para explorar aún puede producir contenido sin sentido, pero a veces puede abrir nuevos descubrimientos, del mismo modo que los humanos son más creativos en estados no lineales y no dirigidos explícitamente.
Hacer inferencias de esta manera requerirá un nuevo estilo de flujo de trabajo de IA, no sólo de agente a agente, sino más bien agente-agente envuelto, donde capas de modelos ayuden a los investigadores a evaluar los métodos de modelos anteriores y sintetizar gradualmente lo mejor de la escoria.He estado escribiendo artículos usando este enfoque, mientras que otros lo han usado para realizar búsquedas de patentes, inventar nuevas formas de arte o (desafortunadamente) encontrar nuevos ataques de contratos inteligentes.
Sin embargo, operar conjuntos de agentes de inferencia para la investigación requerirá una mejor interoperabilidad entre modelos y una manera de identificar y compensar adecuadamente la contribución de cada modelo: dos problemas que la tecnología de cifrado puede ayudar a resolver.
——Scott Kominers, equipo de investigación criptográfica de a16z y profesor de la Escuela de Negocios de Harvard
8. El impuesto oculto de la red abierta
El auge de los agentes de IA está imponiendo una especie de impuesto invisible a las redes abiertas, alterando fundamentalmente sus bases económicas.Esta disrupción surge de una creciente desalineación entre las capas contextual y de ejecución de Internet: actualmente, los agentes de IA extraen datos de sitios web con publicidad (la capa contextual) para facilitar a los usuarios y al mismo tiempo evitan sistemáticamente las fuentes de ingresos que financian el contenido (como anuncios y suscripciones).
Para evitar la erosión de la web abierta (y preservar el contenido diverso que nutre a la propia IA), necesitamos implementar soluciones técnicas y económicas a escala.Esto podría incluir modelos como contenido patrocinado de próxima generación, sistemas de microatribución u otros modelos de financiación novedosos.Los acuerdos de licencia de IA existentes también han demostrado ser una medida provisional financieramente insostenible, ya que a menudo compensan a los proveedores de contenido solo por una pequeña parte de los ingresos que han perdido debido a la canibalización del tráfico de la IA.
La red requiere un nuevo modelo económico tecnológico donde el valor pueda fluir automáticamente.Un cambio clave en el próximo año será el paso de las licencias estáticas a la compensación en tiempo real basada en el uso.Esto significa probar y escalar el sistema (potencialmente aprovechando los nanopagos respaldados por blockchain y criterios de atribución complejos) para recompensar automáticamente a cada entidad que aporte información para completar con éxito la misión de un agente.
——Liz Harkavy, equipo de inversión en criptomonedas de a16z
3. Acerca de la privacidad (y la seguridad)
9. La privacidad se convertirá en el foso más importante de la industria del cifrado.
La privacidad es una característica necesaria para mover las finanzas globales a la cadena.También es una característica que falta en casi todas las cadenas de bloques actuales.Para la mayoría de las cadenas, la privacidad es en gran medida una idea de último momento.
Pero ahora, la privacidad en sí misma es lo suficientemente convincente como para diferenciar una cadena de todas las demás.La privacidad también hace algo más importante: crea un efecto de bloqueo; un efecto de red de privacidad, por así decirlo.Especialmente en una era en la que competir únicamente en función del rendimiento ya no es suficiente.
Gracias al protocolo de puente entre cadenas, pasar de una cadena a otra es muy sencillo siempre que todo sea público.Pero una vez que haces las cosas privadas, ese ya no es el caso: es fácil mover tokens a través de cadenas, pero difícil mover secretos a través de cadenas.Siempre existe el riesgo de ser identificado por alguien que monitorea la cadena, el mempool o el tráfico de la red al entrar o salir de un área privada.Cruzar el límite entre una cadena privada y una cadena pública (o incluso el límite entre dos cadenas privadas) expone todo tipo de metadatos, como tiempos de transacción, correlaciones de escala, etc., que facilitan el seguimiento de alguien.
Las cadenas de bloques con privacidad pueden tener efectos de red más fuertes que muchas cadenas más nuevas que no están diferenciadas (el espacio de bloques se ha vuelto esencialmente el mismo en todas partes).La realidad es que si una cadena “universal” no cuenta ya con un ecosistema próspero, aplicaciones innovadoras o ventajas de distribución injustas, hay muy pocas razones para que alguien la use o construya sobre ella, y mucho menos sea leal a ella.
Cuando los usuarios están en una cadena pública, pueden realizar transacciones fácilmente con usuarios de otras cadenas, sin importar a qué cadena se unan.Y cuando los usuarios están en una cadena de privacidad, la cadena que eligen es mucho más importante, porque una vez que se unen a una cadena, es menos probable que migren y corran el riesgo de exponer su identidad.Esto crea una situación en la que el ganador se lo lleva todo.Y dado que la privacidad es fundamental para la mayoría de los casos de uso del mundo real, es probable que un puñado de cadenas de privacidad capturen la mayor parte del mundo criptográfico.
——Ali Yahya, socio general de a16z crypto
10. Las comunicaciones futuras (a corto plazo) no sólo serán resistentes a los cuánticos, sino también descentralizadas.
Mientras el mundo se prepara para la computación cuántica, muchas aplicaciones de mensajería basadas en cifrado (Apple, Signal, WhatsApp) ya están a la vanguardia y funcionan bien. El problema es que todas las aplicaciones de mensajería importantes dependen de que confiemos en servidores privados operados por una sola organización.Estos servidores son blancos fáciles para que los gobiernos los cierren, instalen puertas traseras o fuercen la entrega de datos privados.
Si un país puede cerrar un servidor; si una empresa posee las claves de un servidor privado;o más aún, si una empresa posee un servidor privado, ¿para qué sirve el cifrado cuántico? Los servidores privados requieren «confía en mí», pero no tener un servidor privado significa «no es necesario que confíes en mí».La comunicación no requiere de una única empresa como intermediaria.La mensajería instantánea requiere protocolos abiertos donde no tenemos que confiar en nadie.
La forma en que lo logramos es a través de una red descentralizada: sin servidores privados.No existe una única aplicación.Todo el código fuente abierto.El mejor cifrado de su clase, incluida la protección contra amenazas cuánticas.Con una red abierta, ningún individuo, empresa, organización sin fines de lucro o país puede quitarnos nuestra capacidad de comunicarnos.Incluso si un país o una empresa cierra una aplicación, al día siguiente aparecerán 500 nuevas versiones.Cierra un nodo y, debido a incentivos económicos (gracias a tecnologías como blockchain), un nuevo nodo lo reemplazará inmediatamente.
Cuando la gente es dueña de sus noticias como de su dinero (una clave), todo cambia.Las aplicaciones pueden aparecer y desaparecer, pero siempre controlan sus mensajes e identidad;Los usuarios finales ahora pueden ser propietarios de sus mensajes, si no de las propias aplicaciones.
Esto es más importante que la resistencia cuántica y el cifrado;es propiedad y descentralización. Sin ambos, lo único que estamos haciendo es crear un cifrado irrompible que se puede desactivar.
~——Shane Mac, cofundador y director ejecutivo de XMTP Labs
11. «Secretos como servicio»
Detrás de cada modelo, agente y automatización, existe una dependencia simple: los datos.Pero la mayoría de los flujos de datos actuales (los datos que entran o salen de los modelos) son opacos, modificables y no auditables.Esto está bien para algunas aplicaciones de consumo, pero muchas industrias y usuarios (como las finanzas y la atención médica) requieren que las empresas mantengan la privacidad de los datos confidenciales.También es un gran obstáculo para las instituciones que actualmente buscan tokenizar activos del mundo real.
Entonces, ¿cómo se protege la privacidad y al mismo tiempo se permite una innovación segura, conforme, autónoma y conectada globalmente?Hay muchas maneras de hacer esto, pero me centraré en el control de acceso a los datos: ¿Quién controla los datos confidenciales?¿Cómo se mueve?¿Y quién (o qué) puede acceder a él?
Sin controles de acceso a los datos, cualquiera que desee mantener la confidencialidad de los datos actualmente debe utilizar un servicio centralizado o crear una configuración personalizada, lo que no sólo requiere mucho tiempo y es costoso, sino que también impide que entidades como las instituciones financieras tradicionales aprovechen al máximo las características y beneficios de la gestión de datos en cadena.A medida que los sistemas de agentes comiencen a explorar, realizar transacciones y tomar decisiones de forma autónoma, los usuarios y las instituciones de todas las industrias exigirán garantías criptográficas en lugar de «confianza en los mejores esfuerzos».
Por eso creo que necesitamos “secretos como servicio”: la capacidad de proporcionar reglas de acceso a datos nativas y programables;cifrado del lado del cliente; y gestión de claves descentralizada para hacer cumplir quién puede descifrar qué, bajo qué condiciones y durante cuánto tiempo… todo ello aplicado en la cadena.Combinados con un sistema de datos verificable, los secretos pueden convertirse en parte de la infraestructura pública subyacente de Internet (en lugar de un parche a nivel de aplicación parcheado después del hecho), lo que convierte la privacidad en una infraestructura central.
——Adeniyi Abiodun, director de producto y cofundador de Mysten Labs
12. Del «código es ley» al «especificación es ley»
Los recientes ataques a DeFi han afectado a protocolos maduros que cuentan con equipos sólidos, auditorías rigurosas y han estado en funcionamiento durante muchos años.Estos incidentes resaltan una realidad preocupante: las prácticas de seguridad estándar actuales siguen siendo en gran medida heurísticas y caso por caso.
Para madurar, la seguridad de DeFi debe pasar de los patrones de error a los atributos a nivel de diseño, del «mejor esfuerzo» a un enfoque de «principios»:
En el lado estático/previo a la implementación (pruebas, auditoría, verificación formal), esto significa probar sistemáticamente invariantes globales en lugar de validar invariantes locales seleccionadas manualmente.Las herramientas de prueba asistidas por IA, que actualmente están siendo construidas por varios equipos, pueden ayudar a escribir especificaciones, generar invariantes y asumir la mayor parte del trabajo de ingeniería de prueba manual que hizo que este enfoque fuera costoso en el pasado.
En el lado dinámico/posterior a la implementación (monitoreo en tiempo de ejecución, ejecución en tiempo de ejecución, etc.), estas invariantes se pueden traducir en barreras de seguridad en tiempo real: la última línea de defensa.Estas barreras de seguridad se codificarán directamente como afirmaciones en tiempo de ejecución que cada transacción debe cumplir.
Entonces, en lugar de asumir que se descubren todas las vulnerabilidades, ahora tenemos propiedades de seguridad críticas codificadas directamente en el código mismo, deshaciendo automáticamente cualquier transacción que viole esas propiedades.
Esto no es sólo teoría.En la práctica, casi todos los exploits hasta la fecha activan una de estas comprobaciones durante la ejecución, lo que potencialmente bloquea el ataque de un hacker.Como resultado, la otrora popular filosofía de «el código es ley» evolucionó hacia «la especificación es ley»: incluso un nuevo tipo de ataque debe satisfacer las mismas propiedades de seguridad que mantienen la integridad del sistema, por lo que los ataques restantes son triviales o extremadamente difíciles de ejecutar.
——Daejun Park, equipo de ingeniería criptográfica de a16z
4. Acerca de otras industrias y aplicaciones
13. El mercado de la predicción se vuelve más grande, más amplio y más inteligente.
Los mercados de predicción ya se han generalizado y, durante el próximo año, a medida que se crucen con las criptomonedas y la IA, se volverán más grandes, más amplios y más inteligentes, al tiempo que crearán nuevos e importantes desafíos que los constructores deben resolver.
En primer lugar, se lanzarán más contratos.Esto significa que podremos acceder a probabilidades en tiempo real, no solo para elecciones importantes o eventos geopolíticos, sino para una variedad de resultados profundamente detallados y eventos complejos e interconectados.A medida que estos nuevos contratos expongan más información y se conviertan en parte del ecosistema de noticias (lo que ya está sucediendo), plantearán importantes cuestiones sociales sobre cómo equilibramos el valor de esta información y cómo diseñarla mejor para hacerla más transparente, auditable, etc., y eso es exactamente lo que la tecnología de cifrado puede permitir.
Para manejar un número mucho mayor de contratos, necesitamos nuevas formas de acordar la verdad para resolver los contratos.La adjudicación centralizada de la plataforma (¿Ocurrió realmente un evento determinado? ¿Cómo podemos confirmarlo?) es importante, pero casos controvertidos como el mercado de trajes de Zelensky y el mercado electoral venezolano muestran sus limitaciones.Para abordar estos casos extremos y ayudar a que los mercados de predicción escale a aplicaciones más útiles, una gobernanza descentralizada novedosa y oráculos LLM pueden ayudar a determinar la verdad sobre los resultados en disputa.
Además de los oráculos LLM, la IA también abre más posibilidades para los mercados de predicción.Por ejemplo, los agentes de IA que operan en estas plataformas pueden buscar en todo el mundo señales que proporcionen ventajas comerciales a corto plazo y ayuden a descubrir nuevas formas de pensar sobre el mundo y predecir el futuro.(Proyectos como Prophet Arena ya anuncian el entusiasmo en este campo.) Además de servir como analistas políticos complejos para obtener ideas que podamos cuestionar, estos agentes también pueden revelar cosas nuevas sobre los predictores subyacentes de eventos sociales complejos cuando examinamos sus estrategias emergentes.
¿Los mercados de predicción reemplazarán a las encuestas?No; mejoran las encuestas (y la información de las encuestas puede introducirse en los mercados de predicción).Como politólogo, lo que más me entusiasma es cómo funcionan los mercados de predicción en conjunto con el rico y vibrante ecosistema de encuestas, pero necesitaremos confiar en nuevas tecnologías como la inteligencia artificial, que puede mejorar la experiencia de las encuestas;y criptografía, que puede proporcionar nuevas formas de demostrar que los encuestados no son robots sino humanos, etc.
——Andy Hall, consultor de investigación criptográfica de a16z y profesor de economía política en la Universidad de Stanford
14. El auge de los medios de comunicación apostados
Las grietas en el modelo de medios tradicional –y su supuesta objetividad– se han estado mostrando desde hace algún tiempo.Internet les ha dado a todos una voz y ahora más profesionales, profesionales y constructores están hablando directamente con el público.Sus puntos de vista reflejan sus intereses en el mundo y, contraintuitivamente, el público tiende a respetarlos no porque no tengan intereses sino precisamente porque los tienen.
Lo nuevo aquí no es el auge de las redes sociales sino la llegada de herramientas criptográficas que permiten a las personas asumir compromisos públicamente verificables.Como la IA hace que sea barato y fácil generar contenido ilimitado (afirmando cualquier cosa desde cualquier punto de vista o identidad, real o ficticia), depender únicamente de las palabras de las personas (o de los robots) puede resultar insuficiente.Los activos tokenizados, el bloqueo programable, los mercados de predicción y el historial en cadena proporcionan una base más sólida para la confianza: los comentaristas pueden presentar argumentos y al mismo tiempo demostrar su voluntad de invertir dinero en sus opiniones.Los presentadores de podcasts pueden bloquear tokens para demostrar que no están volteando o «bombeando y descargando» de manera oportunista.Los analistas pueden vincular los pronósticos a los mercados negociados públicamente, creando un registro auditable.
Esto es lo que considero una forma temprana de “medios de compromiso”: una especie de medios que no sólo abraza la idea de “participación”, sino que también proporciona pruebas.En este modelo, la credibilidad no proviene de fingir distanciamiento ni de hacer afirmaciones infundadas; más bien, proviene de tener un interés y ser capaz de asumir compromisos transparentes y verificables al respecto.Los medios de compromiso no reemplazan otras formas de medios, sino que complementan los medios que ya tenemos.Proporciona una nueva señal: no sólo «créanme, soy neutral», sino «este es el riesgo que estoy dispuesto a correr y cómo pueden comprobar que estoy diciendo la verdad».
——Robert Hackett, equipo editorial de criptografía de a16z
15. Crypto proporciona una nueva primitiva más allá de blockchain
Durante años, los SNARK (pruebas criptográficas que le permiten verificar que un cálculo es correcto sin volver a ejecutarlo) fueron en gran medida solo una tecnología blockchain. La sobrecarga es simplemente demasiado alta: demostrar un cálculo puede requerir un millón de veces más trabajo que simplemente ejecutarlo.Vale la pena cuando se distribuye su costo entre miles de validadores, pero no es práctico en otros lugares.
Eso está a punto de cambiar.En 2026, el probador zkVM costará cientos de megabytes de memoria aproximadamente 10.000 veces más: lo suficientemente rápido para ejecutarse en un teléfono y lo suficientemente económico para ejecutarse en cualquier lugar.He aquí por qué 10.000x podría ser el número mágico: las GPU de gama alta tienen aproximadamente 10.000 veces el rendimiento paralelo de las CPU de portátiles.A finales de 2026, una sola GPU podrá generar pruebas de ejecución de la CPU en tiempo real.
Esto podría desbloquear una visión contenida en antiguos trabajos de investigación: la computación en la nube verificable.Si ya está ejecutando cargas de trabajo de CPU en la nube (porque su computación aún no está habilitada para GPU, o carece de experiencia, o por razones heredadas), podrá obtener pruebas criptográficas de la exactitud de sus cálculos a un precio razonable.El probador ya está optimizado para GPU;su código no necesita serlo.
——Justin Thaler, equipo de investigación sobre criptografía a16z y profesor asociado de informática en la Universidad de Georgetown
5. Sobre la construcción
16. El comercio es un punto de tránsito para las empresas de cifrado, no una terminal.
Hoy en día, parece que todas las empresas de cifrado a las que les está yendo bien han girado o están en transición hacia el comercio, además de las monedas estables y alguna infraestructura central.Pero si “toda empresa de criptomonedas se convierte en una plataforma comercial”, ¿qué pasa con todos los demás?Tener tantos jugadores haciendo lo mismo erosiona la mentalidad de muchos jugadores, dejando solo unos pocos grandes ganadores.Esto significa que aquellos que pasan al trading demasiado pronto pierden la oportunidad de construir un negocio más defensivo y duradero.
Si bien siento una profunda simpatía por todos los fundadores que intentan hacer que las finanzas de su empresa funcionen, buscar una adaptación inmediata del producto al mercado tiene sus costos.Este problema es particularmente grave en el espacio criptográfico, donde la dinámica única que rodea a los tokens y la especulación puede llevar a los fundadores por un camino de gratificación instantánea en su viaje para encontrar un ajuste entre el producto y el mercado… una especie de prueba de malvavisco, por así decirlo.
No hay nada malo en el comercio per se (es una función importante del mercado), pero no tiene por qué ser el destino final.Los fundadores que se centran en la parte del “producto” de la adecuación del producto al mercado pueden terminar siendo los mayores ganadores.
——Arianna Simpson, socia general de a16z crypto
17. Liberar todo el potencial de blockchain… cuando la arquitectura legal finalmente coincida con la arquitectura técnica
Uno de los mayores obstáculos para la construcción de redes blockchain en Estados Unidos durante la última década ha sido la inseguridad jurídica.Las leyes de valores se interpretan de manera amplia y se aplican de manera selectiva, lo que obliga a los fundadores a adoptar un marco regulatorio creado para la empresa, no para la red.Durante años, la mitigación de los riesgos legales reemplazó a la estrategia de producto;los ingenieros pasaron a un segundo plano frente a los abogados.
Esta dinámica conduce a todo tipo de giros extraños: a los fundadores se les dice que eviten la transparencia.La distribución de tokens se vuelve legalmente arbitraria.La gobernanza se convierte en desempeño.Estructuras organizativas optimizadas para cobertura legal.Los tokens están diseñados para no tener valor económico ni modelo de negocio.Para empeorar las cosas, los proyectos criptográficos que tratan las reglas a la ligera a menudo superan a los constructores bien intencionados.
Pero la legislación sobre la estructura del mercado criptográfico, que el gobierno está más cerca que nunca de aprobar, tiene el potencial de eliminar todas estas distorsiones durante el próximo año.Si se aprueba, esta legislación incentivaría la transparencia, crearía estándares claros y reemplazaría la “ruleta de aplicación” por un camino más claro y estructurado para la recaudación de fondos, la emisión de tokens y la descentralización.La proliferación de monedas estables se ha disparado a raíz de la Ley GENIUS; La legislación que rodea la estructura del mercado de criptomonedas sería un cambio aún más significativo, pero esta vez para la red.
En otras palabras, dicha regulación permitirá que las redes blockchain funcionen como la web: abiertas, autónomas, componibles, confiables, neutrales y descentralizadas.
——Miles Jennings, equipo de políticas criptográficas y asesor general de a16z
