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Quelle:a16z krypto;Zusammengestellt von: Bitchain Vision
Presse: Diese Woche veröffentlichte a16z seine jährlichen „Big Ideas“ von seinen Partnern in den Teams Apps, American Vitality, Bio, Krypto, Wachstum, Infrastruktur und Speedrun. Hier sind 17 Beobachtungen von a16z-Kryptopartnern (und mehreren Gastautoren) zu Kryptotrends im Jahr 2026 – Themen reichen von Agenten und künstlicher Intelligenz; Stablecoins, Tokenisierung von Vermögenswerten und Finanzen; Privatsphäre und Sicherheit; Prognosemärkte, SNARKs und andere Anwendungen… bis hin zur Art und Weise, wie wir sie aufbauen werden.
1. Über Stablecoins, RWA-Tokenisierung, Zahlung und Finanzen
1. Bessere und intelligentere Stablecoin-Einzahlungs- und Auszahlungskanäle
Im vergangenen Jahr verarbeiteten Stablecoins ein geschätztes Transaktionsvolumen von 46 Billionen US-Dollar und erreichten damit weiterhin Rekordhöhen.Zum Vergleich: Das ist mehr als das 20-fache des Transaktionsvolumens von PayPal; fast das Dreifache des Transaktionsvolumens von Visa, einem der weltweit größten Zahlungsnetzwerke; und nähert sich schnell dem Transaktionsvolumen von ACH, dem US-amerikanischen elektronischen Netzwerk, das für Finanztransaktionen wie Direkteinzahlungen verwendet wird.
Heutzutage können Sie Stablecoins in weniger als einer Sekunde und für weniger als einen Cent versenden.Die immer noch ungelöste Frage ist jedoch, wie diese digitalen Dollars mit den Finanzschienen verbunden werden können, die die Menschen tatsächlich täglich nutzen – mit anderen Worten, dem Zugang zu und von Stablecoins.
Eine neue Generation von Startups füllt diese Lücke und verbindet Stablecoins mit bekannteren Zahlungssystemen und lokalen Währungen.Einige Unternehmen verwenden kryptografische Beweise, um es Menschen zu ermöglichen, private Guthaben privat in digitale Dollars einzutauschen.Einige Unternehmen integrieren sich in regionale Netzwerke, um Bank-zu-Bank-Zahlungen mithilfe von QR-Codes, Echtzeit-Zahlungsschienen und anderen Funktionen zu ermöglichen, während andere wirklich interoperablere globale Wallet-Schichten und Kartenausgabeplattformen aufbauen, die es Benutzern ermöglichen, Stablecoins bei alltäglichen Händlern auszugeben.Zusammengenommen erweitern diese Ansätze, wer an der digitalen Dollarwirtschaft teilnehmen kann, und könnten die direktere Nutzung von Stablecoins als Mainstream-Zahlungsmethode beschleunigen.
Mit zunehmender Reife dieser Ein- und Auszahlungskanäle und der direkten Verbindung digitaler Dollars mit lokalen Zahlungssystemen und Händlertools werden neue Verhaltensmodelle entstehen.Grenzgänger können in Echtzeit bezahlt werden.Händler akzeptieren weltweit US-Dollar ohne Bankkonto.Apps können den Wert sofort mit Benutzern überall auf der Welt abrechnen.Stablecoins werden sich grundlegend von einem Nischenfinanzinstrument zur grundlegenden Abwicklungsschicht des Internets wandeln.
——Jeremy Zhang, a16z-Krypto-Engineering-Team
2. Denken Sie über RWA-Tokenisierung und Stablecoins auf eine eher krypto-native Art und Weise nach
Wir sehen ein starkes Interesse von Banken, Fintechs und Vermögensverwaltern daran, US-Aktien, Rohstoffe, Indizes und andere traditionelle Vermögenswerte in die Kette zu integrieren.Je mehr traditionelle Vermögenswerte in die Kette gelangen, desto tendenziell ist ihre Tokenisierung skeuomorph – sie wurzelt in aktuellen Konzepten realer Vermögenswerte, die die Vorteile krypto-nativer Eigenschaften nicht nutzen.
Aber synthetische Darstellungen wie unbefristete Verträge (Perps) ermöglichen eine höhere Liquidität und sind oft einfacher umzusetzen.Unbefristete Verträge bieten auch eine leicht verständliche Hebelwirkung, sodass sie meiner Meinung nach die kryptonativen Derivate mit der stärksten Produkt-Markt-Passung sind.Ich glaube auch, dass Aktien aus Schwellenländern eine der interessantesten Anlageklassen sind, die sich für eine ewige Kontraktierung eignen.(Die Handelsliquidität des Zero-Day-Options-0DTE-Marktes übersteigt für einige Aktien manchmal sogar die des Spotmarktes, was ein interessantes Experiment zur ewigen Kontraktisierung wäre.)
Es läuft alles auf die Frage „Perpetualisierung vs. Tokenisierung“ hinaus; Aber unabhängig davon erwarten wir im kommenden Jahr eine stärkere krypto-native RWA-Tokenisierung.
Ebenso werden wir im Jahr 2026 mehr „native Schöpfung, nicht nur Tokenisierung“ sehen, wenn es um Stablecoins geht, die im Jahr 2025 zum Mainstream geworden sind; Die ausstehenden Stablecoin-Emissionen nehmen weiter zu.
Doch Stablecoins ohne starke Kreditinfrastruktur wirken wie schmale Banken, die über bestimmte liquide Mittel verfügen, die als besonders sicher gelten.Obwohl Narrow Banking ein gültiges Produkt ist, glaube ich nicht, dass es das Rückgrat der langfristigen On-Chain-Wirtschaft sein wird.
Wir sehen viele neue Vermögensverwalter, Manager und Protokolle, die damit beginnen, Asset-Backed-Kredite in der Kette zu ermöglichen, die durch Sicherheiten außerhalb der Kette besichert sind.Diese Kredite entstehen oft außerhalb der Kette und werden dann tokenisiert.Ich denke, in diesem Fall bringt die Tokenisierung wenig Nutzen, außer vielleicht der Verteilung an Benutzer, die sich bereits in der Kette befinden.Aus diesem Grund sollten Schuldtitel nativ in der Kette erstellt und nicht tokenisiert werden, nachdem sie außerhalb der Kette erstellt wurden.Die native Erstellung in der Kette kann die Kosten für die Kreditverwaltung und den Backend-Aufbau senken und die Zugänglichkeit verbessern.Die Herausforderung wird hier die Einhaltung von Vorschriften und die Standardisierung sein, aber Bauherren arbeiten bereits daran, diese Probleme anzugehen.
——Guy Wuollet, Komplementär von a16z crypto
3. Stablecoins schalten den Kernbuch-Upgrade-Zyklus der Bank frei – und neue Zahlungsszenarien
Die durchschnittliche Bank betreibt Software, die für moderne Entwickler nicht wiederzuerkennen ist: In den 1960er und 1970er Jahren gehörten Banken zu den ersten Anwendern großer Softwaresysteme.Die zweite Generation der Kernbankensoftware begann in den 1980er und 1990er Jahren (z. B. über GLOBUS von Temenos und Finacle von InfoSys). Aber all diese Software ist veraltet und die Aktualisierung erfolgt zu langsam.Infolgedessen läuft das Bankwesen – insbesondere das Hauptbuch, die kritische Datenbank, die Einlagen, Sicherheiten und andere Verpflichtungen verfolgt – immer noch häufig auf Großrechnern, die in COBOL programmiert sind und Batch-Dateischnittstellen anstelle von APIs verwenden.
Auf diesen Kernbüchern, die ebenfalls Jahrzehnte alt sind, wird auch der Großteil der weltweiten Vermögenswerte gehalten.Obwohl diese Systeme kampferprobt sind, den Aufsichtsbehörden vertrauen und tief in komplexe Bankenszenarien integriert sind, behindern sie auch Innovationen.Das Hinzufügen wichtiger Funktionen wie Echtzeitzahlungen (RTP) kann Monate oder sogar Jahre dauern und erfordert die Bewältigung technischer Schulden und regulatorischer Komplexität.
Hier kommen Stablecoins ins Spiel.Die letzten Jahre waren nicht nur eine Zeit, in der Stablecoins auf den Produktmarkt passten und zum Mainstream wurden, sondern dieses Jahr wurden sie auch von traditionellen Finanzinstituten (TradFi) in einem beispiellosen Ausmaß angenommen.Stablecoins, tokenisierte Einlagen, tokenisierte Staatsanleihen und On-Chain-Anleihen ermöglichen es Banken, Fintech-Unternehmen und Finanzinstituten, neue Produkte zu entwickeln und neue Kunden zu bedienen.Darüber hinaus können sie dies tun, ohne diese Organisationen dazu zu zwingen, ihre Altsysteme neu zu schreiben – die zwar veraltet sind, aber seit Jahrzehnten zuverlässig funktionieren.Daher bieten Stablecoins eine neue Möglichkeit für Institutionen, Innovationen voranzutreiben.
——Sam Broner
4. Das Internet wird zur Bank
Da Agenten in großem Umfang auftauchen und mehr Geschäftsaktivitäten automatisch im Hintergrund statt durch Benutzerklicks ablaufen, wird Geld wertvoller! ——Auch das Strömungsmuster muss sich ändern.
In einer Welt, in der Systeme auf der Grundlage von Absichten und nicht Schritt-für-Schritt-Anweisungen handeln – Geld bewegen, weil ein KI-Agent einen Bedarf erkennt, eine Verpflichtung erfüllt oder ein Ergebnis auslöst – muss die Bereitstellung von Werten so schnell und kostenlos erfolgen, wie die Bereitstellung von Informationen heute.Hier kommen Blockchain, Smart Contracts und neue Protokolle ins Spiel.
Intelligente Verträge können eine USD-Zahlung bereits weltweit in Sekundenschnelle abwickeln.Im Jahr 2026 werden neue Infrastrukturkomponenten wie x402 diese Abrechnung jedoch programmierbar und reaktiv machen: Agenten zahlen sich gegenseitig sofort und ohne Erlaubnis für Daten, GPU-Zeit oder API-Aufrufe – keine Rechnungsstellung, Abstimmung oder Stapelverarbeitung erforderlich.Von Entwicklern veröffentlichte Software-Updates verfügen über integrierte Zahlungsregeln, Limits und Prüfprotokolle – keine Fiat-Währungsintegration, Händler-Onboarding oder Banken erforderlich.Die Selbstabwicklung der Prognosemärkte erfolgt in Echtzeit, wenn sich die Ereignisse entwickeln – Quotenaktualisierungen, Agentenhandel, Zahlungen werden weltweit in Sekundenschnelle abgeschlossen … ohne dass eine Depotbank oder Börse erforderlich ist.
Sobald der Wert auf diese Weise fließen kann, ist der „Zahlungsprozess“ keine separate Betriebsebene mehr und wird zu einem Netzwerkverhalten: Banken werden Teil der grundlegenden Pipeline des Internets und Vermögenswerte werden zur Infrastruktur.Wenn Geld zu Paketen wird, die das Internet weiterleiten kann, dann unterstützt das Internet nicht mehr nur das Finanzsystem, sondern wird zum Finanzsystem selbst.
——Christian Crawley und Pyrs Carvolth, a16z-Krypto-Marketing-Team
5. Vermögensverwaltung für die Öffentlichkeit
Personalisierte Vermögensverwaltungsdienste waren traditionell den vermögenden Kunden der Banken vorbehalten: Die Bereitstellung maßgeschneiderter Beratung über alle Anlageklassen hinweg und die Personalisierung von Anlageportfolios ist teuer und betrieblich komplex.Da jedoch immer mehr Anlageklassen tokenisiert werden, ermöglichen Krypto-Schienen die sofortige Ausführung und Neuausrichtung von Strategien – personalisiert durch KI-Empfehlungen und Co-Piloten – und das zu äußerst geringen Kosten.
Es ist nicht nur Robo-Advising; Jeder hat Zugang zum aktiven Portfoliomanagement, nicht nur zum passiven Management.Im Jahr 2025 erhöht das traditionelle Finanzwesen sein Portfolioengagement in Krypto-Assets (Banken empfehlen jetzt eine Allokation von 2–5 %, direkt oder über ETPs), aber das ist erst der Anfang; Im Jahr 2026 werden wir Plattformen sehen, die für die „Anhäufung von Vermögen“ – und nicht nur für die „Bewahrung von Vermögen“ – gebaut werden, da Fintech-Unternehmen (wie Revolut und Robinhood) und zentralisierte Börsen (wie Coinbase) ihre Führungsrolle im Technologie-Stack nutzen werden, um mehr von diesem Markt zu erobern.
In der Zwischenzeit weisen DeFi-Tools wie Morpho Vaults Vermögenswerte automatisch den Kreditmärkten mit den besten risikobereinigten Renditen zu und bieten so eine Kernallokation verzinslicher Vermögenswerte für ein Portfolio.Das Halten verbleibender liquider Guthaben in Stablecoins statt in Fiat-Währungen und in tokenisierten Geldmarktfonds statt in traditionellen Geldmarktfonds erweitert die Möglichkeiten für weitere Erträge.
Schließlich haben Kleinanleger nun einen besseren Zugang zu illiquiden Privatmarktanlagen wie Privatkrediten, Pre-IPO-Unternehmen und Private Equity, da die Tokenisierung dazu beiträgt, diese Märkte zu erschließen und gleichzeitig Compliance- und Berichtsanforderungen einzuhalten.Da die Komponenten eines ausgewogenen Portfolios – entlang des Risikospektrums von Anleihen über Aktien bis hin zu privaten und alternativen Vermögenswerten – tokenisiert sind, können sie automatisch neu gewichtet werden, ohne dass Vorgänge wie Überweisungen erforderlich sind.
——Maggie Hsu, a16z-Verschlüsselungsmarketingteam
2. Über Agenten und künstliche Intelligenz
6. Von „Know Your Customer“ (KYC) zu „Know Your Agent“ (KYA)
Der Engpass der Agenturwirtschaft verlagert sich von der Intelligenz zur Identität.
Im Finanzdienstleistungssektor gibt es mittlerweile 96 zu 1 mehr „nichtmenschliche Identitäten“ als menschliche Arbeitskräfte – dennoch bleiben diese Identitäten der Geist derjenigen, die kein Bankkonto haben.Die wichtigste fehlende Grundkomponente ist hier KYA: Know Your Agent.
So wie Menschen Kreditwürdigkeiten benötigen, um Kredite zu erhalten, benötigen Agenten kryptografisch signierte Anmeldeinformationen, um Transaktionen durchzuführen – wodurch der Agent an seine Auftraggeber, Einschränkungen und Verantwortlichkeiten gebunden wird.Bis dies geschieht, werden Händler weiterhin Proxys an der Firewall blockieren.Einer Branche, die Jahrzehnte damit verbracht hat, die KYC-Infrastruktur aufzubauen, bleiben nun nur noch wenige Monate, um KYA herauszufinden.
——Sean Neville, Circle-Mitbegründer und USDC-Architekt; CEO von Catena Labs
7. Wir werden KI nutzen, um inhaltliche Forschungsaufgaben durchzuführen
Als mathematischer Ökonom war es im Januar schwierig, KI-Modelle auf Verbraucherebene dazu zu bringen, meinen Arbeitsablauf zu verstehen. Aber bis November kann ich den Modellen wie ein Doktorand abstrakte Anweisungen geben … und sie liefern manchmal neuartige und korrekt ausgeführte Antworten.Über meine Erfahrungen hinaus beobachten wir, dass KI zunehmend in der Forschung eingesetzt wird – insbesondere im Bereich des logischen Denkens, wo Modelle jetzt direkt dabei helfen, das Putnam-Problem (vielleicht den schwierigsten Mathematiktest auf Hochschulniveau der Welt) zu entdecken und selbstständig zu lösen.
Welche Bereiche der KI-Forschung am meisten helfen werden und wie, bleibt eine offene Frage.Aber ich gehe davon aus, dass die KI-Forschung einen neuen generalistischen Forschungsstil ermöglichen und belohnen wird: einen, der die Fähigkeit begünstigt, über Beziehungen zwischen Ideen zu spekulieren und aus noch spekulativeren Antworten schnell zu extrapolieren.Diese Antworten sind möglicherweise nicht genau, können Ihnen aber dennoch die richtige Richtung weisen (zumindest unter einer bestimmten Topologie).Ironischerweise ist dies ein bisschen so, als würde man sich die Macht der Modellillusion zunutze machen: Wenn Modelle „intelligent“ genug werden, kann die Gewährung abstrakten Raums zum Erkunden immer noch bedeutungslosen Inhalt hervorbringen – manchmal aber auch neue Entdeckungen eröffnen, so wie Menschen in nichtlinearen, nicht explizit gerichteten Zuständen am kreativsten sind.
Um auf diese Weise Schlussfolgerungen ziehen zu können, ist ein neuer Stil des KI-Workflows erforderlich – nicht nur von Agent zu Agent, sondern eher wie ein von einem Agent umschlossener Agent –, bei dem Modellschichten den Forschern dabei helfen, die Methoden früherer Modelle zu bewerten und nach und nach das Beste aus dem Schrott zu synthetisieren.Ich habe Aufsätze geschrieben, die diesen Ansatz verwenden, während andere ihn genutzt haben, um Patentrecherchen durchzuführen, neue Kunstformen zu erfinden oder (leider) neuartige Smart-Contract-Angriffe zu finden.
Allerdings erfordert der Betrieb von Ensembles von Inferenzagenten für die Forschung eine bessere Interoperabilität zwischen Modellen und eine Möglichkeit, den Beitrag jedes Modells zu identifizieren und angemessen zu kompensieren – zwei Probleme, bei deren Lösung Verschlüsselungstechnologie helfen kann.
——Scott Kominers, a16z-Kryptoforschungsteam und Professor an der Harvard Business School
8. Die versteckte Steuer des offenen Netzwerks
Der Aufstieg von KI-Agenten führt zu einer Art unsichtbarer Steuer auf offene Netzwerke und zerstört ihre wirtschaftlichen Grundlagen grundlegend.Diese Störung ist auf eine zunehmende Diskrepanz zwischen der Kontext- und der Ausführungsebene des Internets zurückzuführen: Derzeit extrahieren KI-Agenten Daten von werbefinanzierten Websites (der Kontextebene), um den Benutzern die Arbeit zu erleichtern, und umgehen dabei systematisch die Einnahmequellen, die Inhalte finanzieren (z. B. Anzeigen und Abonnements).
Um die Erosion des offenen Webs zu verhindern (und die vielfältigen Inhalte zu bewahren, die die KI selbst nähren), brauchen wir technische und wirtschaftliche Lösungen, die in großem Maßstab eingesetzt werden.Dazu könnten Modelle wie gesponserte Inhalte der nächsten Generation, Mikroattributionssysteme oder andere neuartige Finanzierungsmodelle gehören.Bestehende KI-Lizenzvereinbarungen haben sich auch als finanziell nicht nachhaltige Notlösung erwiesen, da sie Inhaltsanbieter oft nur für einen kleinen Teil der Einnahmen entschädigen, die ihnen durch die Kannibalisierung des Datenverkehrs durch KI entgangen sind.
Das Netzwerk erfordert ein neues technologisches Wirtschaftsmodell, bei dem Werte automatisch fließen können.Eine wichtige Veränderung im kommenden Jahr wird die Umstellung von der statischen Lizenzierung auf eine nutzungsbasierte Echtzeitvergütung sein.Das bedeutet, das System zu testen und zu skalieren – möglicherweise unter Nutzung von Blockchain-gestützten Nanozahlungen und komplexen Zuordnungskriterien –, um automatisch jede Entität zu belohnen, die Informationen zum erfolgreichen Abschluss der Mission eines Agenten beisteuert.
——Liz Harkavy, a16z-Krypto-Investmentteam
3. Über Datenschutz (und Sicherheit)
9. Der Datenschutz wird zum wichtigsten Schutzwall in der Verschlüsselungsbranche werden
Datenschutz ist eine notwendige Funktion, um globale Finanzen in die Kette zu bringen.Es ist auch eine Funktion, die heute in fast jeder Blockchain fehlt.Für die meisten Ketten ist der Datenschutz größtenteils ein nachträglicher Gedanke.
Aber jetzt ist der Datenschutz selbst überzeugend genug, um eine Kette von allen anderen zu unterscheiden.Privatsphäre bewirkt noch etwas Wichtigeres: Sie erzeugt einen Lock-in-Effekt; sozusagen ein Privacy-Network-Effekt.Besonders in einer Zeit, in der es nicht mehr ausreicht, nur über die Leistung zu konkurrieren.
Dank des Cross-Chain-Bridge-Protokolls ist der Wechsel von einer Kette zur anderen ein Kinderspiel, solange alles öffentlich ist.Aber sobald man die Dinge privat macht, ist das nicht mehr der Fall: Es ist einfach, Token über Ketten hinweg zu bewegen, aber es ist schwierig, Geheimnisse über Ketten hinweg zu bewegen.Beim Betreten oder Verlassen eines privaten Bereichs besteht immer das Risiko, von jemandem identifiziert zu werden, der die Kette, den Mempool oder den Netzwerkverkehr überwacht.Das Überschreiten der Grenze zwischen einer privaten Kette und einer öffentlichen Kette – oder sogar der Grenze zwischen zwei privaten Ketten – legt alle Arten von Metadaten offen, wie z. B. Transaktionszeiten, Skalenkorrelationen usw., die es einfacher machen, jemanden zu verfolgen.
Blockchains mit Datenschutz können stärkere Netzwerkeffekte haben als viele neuere Ketten, die undifferenziert sind (der Blockraum ist im Wesentlichen überall gleich geworden).Die Realität ist: Wenn eine „universelle“ Kette nicht bereits über ein florierendes Ökosystem, Killeranwendungen oder unfaire Vertriebsvorteile verfügt, gibt es kaum einen Grund für irgendjemanden, sie zu nutzen oder darauf aufzubauen – geschweige denn, ihr gegenüber loyal zu sein.
Wenn sich Benutzer in einer öffentlichen Kette befinden, können sie problemlos mit Benutzern in anderen Ketten Transaktionen durchführen – es spielt keine Rolle, welcher Kette sie beitreten.Und wenn sich Benutzer in einer Datenschutzkette befinden, ist es viel wichtiger, welche Kette sie wählen, denn sobald sie einer Kette beitreten, ist die Wahrscheinlichkeit geringer, dass sie migrieren und das Risiko eingehen, ihre Identität preiszugeben.Dadurch entsteht eine Situation, bei der der Gewinner alles bekommt.Und da Datenschutz für die meisten Anwendungsfälle in der realen Welt von entscheidender Bedeutung ist, werden wahrscheinlich eine Handvoll Datenschutzketten den Großteil der Kryptowelt erobern.
——Ali Yahya, Komplementär von a16z crypto
10. Die (kurzfristige) zukünftige Kommunikation wird nicht nur quantenresistent, sondern auch dezentralisiert sein
Während sich die Welt auf das Quantencomputing vorbereitet, stehen viele auf Verschlüsselung basierende Messaging-Apps (Apple, Signal, WhatsApp) bereits an vorderster Front und entwickeln sich gut.Das Problem besteht darin, dass jede große Messaging-App darauf angewiesen ist, dass wir privaten Servern vertrauen, die von einer einzigen Organisation betrieben werden.Diese Server sind für Regierungen ein leichtes Ziel, um sie herunterzufahren, Hintertüren zu installieren oder die Herausgabe privater Daten zu erzwingen.
Wenn ein Land einen Server abschalten kann; wenn ein Unternehmen die Schlüssel zu einem privaten Server besitzt; Oder noch mehr: Welchen Nutzen hat die Quantenverschlüsselung, wenn ein Unternehmen einen privaten Server besitzt?Private Server erfordern „Vertrauen Sie mir“ – aber keinen privaten Server zu haben bedeutet „Sie müssen mir nicht vertrauen“.Für die Kommunikation ist kein einzelnes Unternehmen als Vermittler erforderlich.Instant Messaging erfordert offene Protokolle, bei denen wir niemandem vertrauen müssen.
Dies erreichen wir durch ein dezentrales Netzwerk: keine privaten Server. Es gibt keine Einzelanwendung.Alles Open-Source-Code.Erstklassige Verschlüsselung – einschließlich Schutz vor Quantenbedrohungen.Mit einem offenen Netzwerk kann uns keine Einzelperson, kein Unternehmen, keine gemeinnützige Organisation oder kein Land die Fähigkeit zur Kommunikation nehmen.Selbst wenn ein Land oder Unternehmen eine App abschaltet, werden am nächsten Tag 500 neue Versionen erscheinen.Wenn Sie einen Knoten abschalten, wird er aufgrund wirtschaftlicher Anreize (dank Technologien wie Blockchain) sofort durch einen neuen Knoten ersetzt.
Wenn die Leute ihre Nachrichten besitzen, wie sie ihr Geld besitzen – einen Schlüssel –, ändert sich alles. Apps mögen kommen und gehen, aber sie kontrollieren immer ihre Nachrichten und Identität;Endbenutzer können jetzt ihre Nachrichten besitzen, wenn nicht sogar die Apps selbst.
Dies ist wichtiger als Quantenresistenz und Verschlüsselung;Es geht um Eigenverantwortung und Dezentralisierung. Ohne beides bauen wir lediglich eine unzerbrechliche Verschlüsselung auf, die deaktiviert werden kann.
~——Shane Mac, Mitbegründer und CEO von XMTP Labs
11. „Geheimnisse als Service“
Hinter jedem Modell, jedem Agenten und jeder Automatisierung steht eine einfache Abhängigkeit: Daten.Aber die meisten heutigen Datenpipelines – die Daten, die in Modelle eingehen oder aus ihnen herausgehen – sind undurchsichtig, veränderbar und nicht überprüfbar.Für einige Verbraucheranwendungen ist dies in Ordnung, aber viele Branchen und Benutzer (z. B. Finanzen und Gesundheitswesen) verlangen von Unternehmen, dass sie vertrauliche Daten vertraulich behandeln.Es stellt auch eine große Hürde für Institutionen dar, die derzeit versuchen, reale Vermögenswerte zu tokenisieren.
Wie schützen Sie also die Privatsphäre und ermöglichen gleichzeitig sichere, konforme, autonome und global vernetzte Innovationen?Es gibt viele Möglichkeiten, dies zu tun, aber ich werde mich auf die Datenzugriffskontrolle konzentrieren: Wer kontrolliert sensible Daten?Wie bewegt es sich?Und wer (oder was) kann darauf zugreifen?
Ohne Datenzugriffskontrollen muss jeder, der die Vertraulichkeit der Daten wahren möchte, derzeit einen zentralen Dienst nutzen oder ein individuelles Setup aufbauen – was nicht nur zeitaufwändig und teuer ist, sondern auch Unternehmen wie traditionelle Finanzinstitute daran hindert, die Funktionen und Vorteile des On-Chain-Datenmanagements voll auszuschöpfen.Da Agentensysteme beginnen, autonom zu browsen, Transaktionen durchzuführen und Entscheidungen zu treffen, werden Benutzer und Institutionen in allen Branchen kryptografische Zusicherungen anstelle von „Best-Effort-Vertrauen“ verlangen.
Aus diesem Grund glaube ich, dass wir „Secrets as a Service“ brauchen: die Fähigkeit, programmierbare, native Datenzugriffsregeln bereitzustellen;clientseitige Verschlüsselung; und eine dezentrale Schlüsselverwaltung, um durchzusetzen, wer was, unter welchen Bedingungen und für wie lange entschlüsseln kann … alles in der Kette durchgesetzt.In Kombination mit einem überprüfbaren Datensystem können Geheimnisse Teil der zugrunde liegenden öffentlichen Infrastruktur des Internets werden – und nicht durch einen nachträglich gepatchten Patch auf Anwendungsebene – wodurch der Datenschutz zu einer Kerninfrastruktur wird.
——Adeniyi Abiodun, Chief Product Officer und Mitbegründer von Mysten Labs
12. Von „Code ist Gesetz“ zu „Spezifikation ist Gesetz“
Die jüngsten DeFi-Hacks haben sich auf ausgereifte Protokolle ausgewirkt, die über starke Teams und strenge Prüfungen verfügen und seit vielen Jahren im Einsatz sind.Diese Vorfälle verdeutlichen die besorgniserregende Realität: Die heutigen Standard-Sicherheitspraktiken bleiben größtenteils heuristisch und werden von Fall zu Fall berücksichtigt.
Um zu reifen, muss die DeFi-Sicherheit von Fehlermustern zu Attributen auf Entwurfsebene übergehen, von „Best Effort“ zu einem „prinzipiellen“ Ansatz:
Auf der statischen Seite bzw. vor der Bereitstellung (Testen, Auditieren, formale Verifizierung) bedeutet dies, dass globale Invarianten systematisch nachgewiesen werden müssen, anstatt manuell ausgewählte lokale Invarianten zu validieren.KI-gestützte Proof-Tools, die derzeit von mehreren Teams entwickelt werden, können dabei helfen, Spezifikationen zu schreiben, Invarianten zu ermitteln und den Großteil der manuellen Proof-Engineering-Arbeit zu übernehmen, die diesen Ansatz in der Vergangenheit kostspielig gemacht hat.
Auf der dynamischen Seite/nach der Bereitstellung (Laufzeitüberwachung, Laufzeitausführung usw.) können diese Invarianten in Echtzeit-Leitplanken übersetzt werden: die letzte Verteidigungslinie.Diese Leitplanken werden direkt als Laufzeitzusicherungen kodiert, die jede Transaktion erfüllen muss.
Anstatt also davon auszugehen, dass jede Schwachstelle entdeckt wird, verfügen wir jetzt über kritische Sicherheitseigenschaften, die direkt im Code selbst codiert sind, wodurch alle Transaktionen, die diese Eigenschaften verletzen würden, automatisch zurückgesetzt werden.
Das ist nicht nur Theorie. In der Praxis löst bisher fast jeder Exploit bei der Ausführung eine dieser Prüfungen aus und blockiert so möglicherweise den Angriff eines Hackers.Infolgedessen entwickelte sich die einst beliebte Philosophie „Code ist Gesetz“ zu „Spezifikation ist Gesetz“: Selbst eine neue Art von Angriff muss dieselben Sicherheitseigenschaften erfüllen, die die Integrität des Systems aufrechterhalten, sodass die verbleibenden Angriffe entweder trivial oder äußerst schwierig auszuführen sind.
——Daejun Park, a16z-Krypto-Engineering-Team
4. Über andere Branchen und Anwendungen
13. Der Prognosemarkt wird größer, breiter und intelligenter
Prognosemärkte sind bereits zum Mainstream geworden und werden im Laufe des nächsten Jahres, wenn sie sich mit Krypto und KI überschneiden, nur noch größer, breiter und intelligenter – und stellen gleichzeitig wichtige neue Herausforderungen für Bauherren dar, die es zu lösen gilt.
Zunächst werden weitere Verträge aufgelegt.Dies bedeutet, dass wir auf Echtzeitquoten zugreifen können, nicht nur für große Wahlen oder geopolitische Ereignisse, sondern für eine Vielzahl sehr detaillierter Ergebnisse und komplexer, miteinander verbundener Ereignisse.Da diese neuen Verträge mehr Informationen ans Licht bringen und Teil des Nachrichtenökosystems werden (was bereits geschieht), werden sie wichtige soziale Fragen aufwerfen, wie wir den Wert dieser Informationen ausbalancieren und wie wir sie besser gestalten können, um sie transparenter, überprüfbarer usw. zu machen – und genau das kann die Verschlüsselungstechnologie ermöglichen.
Um eine viel größere Anzahl von Verträgen abzuwickeln, brauchen wir neue Wege, um uns auf die Wahrheit bei der Vertragsabwicklung zu einigen.Eine zentralisierte Plattformentscheidung (Ist ein bestimmtes Ereignis tatsächlich eingetreten? Wie können wir das bestätigen?) ist wichtig, aber kontroverse Fälle wie der Zelensky-Klagemarkt und der venezolanische Wahlmarkt zeigen ihre Grenzen.Um diese Randfälle anzugehen und die Skalierung von Vorhersagemärkten auf nützlichere Anwendungen zu unterstützen, können neuartige dezentrale Governance- und LLM-Orakel dabei helfen, die Wahrheit über umstrittene Ergebnisse herauszufinden.
Neben LLM-Orakeln eröffnet KI auch mehr Möglichkeiten für Prognosemärkte.Beispielsweise können KI-Agenten, die auf diesen Plattformen handeln, weltweit nach Signalen suchen, die kurzfristige Handelsvorteile bieten und dabei helfen, neue Denkweisen über die Welt und die Vorhersage der Zukunft zu entwickeln.(Projekte wie Prophet Arena verkünden bereits die Aufregung auf diesem Gebiet.) Diese Agenten fungieren nicht nur als komplexe politische Analysten für Erkenntnisse, die wir abfragen können, sondern können auch neue Erkenntnisse über die zugrunde liegenden Prädiktoren komplexer sozialer Ereignisse enthüllen, wenn wir ihre aufkommenden Strategien untersuchen.
Werden Prognosemärkte Umfragen ersetzen? NEIN;Sie machen Umfragen besser (und Umfrageinformationen können in Prognosemärkte eingespeist werden). Als Politikwissenschaftler bin ich am meisten davon begeistert, wie Prognosemärkte in Verbindung mit dem reichhaltigen und lebendigen Umfrageökosystem funktionieren – aber wir müssen uns auf neue Technologien wie KI verlassen, die das Umfrageerlebnis verbessern können;und Kryptographie, die neue Möglichkeiten bieten kann, um zu beweisen, dass Umfrageteilnehmer keine Bots, sondern Menschen usw. sind.
——Andy Hall, a16z Krypto-Forschungsberater und Professor für politische Ökonomie an der Stanford University
14. Der Aufstieg der Staked-Medien
Die Risse im traditionellen Medienmodell – und seiner angeblichen Objektivität – sind schon seit einiger Zeit sichtbar.Das Internet hat jedem eine Stimme gegeben, und jetzt sprechen immer mehr Praktiker, Praktiker und Bauherren direkt mit der Öffentlichkeit.Ihre Ansichten spiegeln ihre Interessen in der Welt wider, und entgegen der Intuition neigt das Publikum dazu, sie zu respektieren, nicht weil sie keine Interessen haben, sondern gerade weil sie Interessen haben.
Neu ist hier nicht der Aufstieg der sozialen Medien, sondern die Einführung kryptografischer Tools, die es Menschen ermöglichen, öffentlich überprüfbare Verpflichtungen einzugehen.Da KI es kostengünstig und einfach macht, unbegrenzte Inhalte zu generieren – die alles aus jedem Blickwinkel oder jeder Identität, ob real oder fiktiv – beanspruchen, kann es sich als unzureichend erweisen, sich ausschließlich auf die Worte von Menschen (oder Bots) zu verlassen.Tokenisierte Vermögenswerte, programmierbare Sperren, Vorhersagemärkte und On-Chain-Verlauf bieten eine stärkere Vertrauensbasis: Kommentatoren können Argumente vorbringen und gleichzeitig ihre Bereitschaft demonstrieren, Geld für ihre Ansichten zu investieren.Podcast-Hosts können Token sperren, um zu zeigen, dass sie nicht opportunistisch umdrehen oder „Pump and Dump“ betreiben.Analysten können Prognosen mit öffentlich geregelten Märkten verknüpfen und so eine überprüfbare Aufzeichnung erstellen.
Dies ist meiner Meinung nach eine frühe Form von „Pledge Media“: eine Mediengattung, die nicht nur die Idee des „Pfahls“ aufgreift, sondern auch Beweise liefert.Glaubwürdigkeit entsteht in diesem Modell weder durch vorgetäuschte Distanziertheit noch durch das Aufstellen unbegründeter Behauptungen;Vielmehr geht es darum, einen Anteil zu haben und transparente und überprüfbare Verpflichtungen dazu eingehen zu können.Pledge-Medien ersetzen nicht andere Medienformen, sondern ergänzen die Medien, die wir bereits haben.Es setzt ein neues Signal: nicht nur „Vertrau mir, ich bin neutral“, sondern „hier ist das Risiko, das ich bereit bin einzugehen, und wie du überprüfen kannst, ob ich die Wahrheit sage.“
——Robert Hackett, a16z-Krypto-Redaktion
15. Krypto bietet ein neues Primitiv jenseits der Blockchain
SNARKs – kryptografische Beweise, mit denen Sie die Richtigkeit einer Berechnung überprüfen können, ohne sie erneut ausführen zu müssen – waren jahrelang größtenteils nur eine Blockchain-Technologie.Der Aufwand ist einfach zu hoch: Der Nachweis einer Berechnung kann eine Million Mal mehr Arbeit erfordern, als sie nur auszuführen.Es lohnt sich, wenn man die Kosten auf Tausende von Validatoren verteilt, aber anderswo ist es unpraktisch.
Das wird sich bald ändern.Im Jahr 2026 wird der zkVM-Prover Hunderte Megabyte Speicher kosten, etwa 10.000 Mal mehr – schnell genug, um auf einem Telefon zu laufen, und günstig genug, um überall zu laufen.Aus diesem Grund könnte das 10.000-fache die magische Zahl sein: High-End-GPUs haben etwa den 10.000-fachen parallelen Durchsatz von Laptop-CPUs.Bis Ende 2026 wird eine einzelne GPU in der Lage sein, Beweise für die CPU-Ausführung in Echtzeit zu generieren.
Dies könnte eine Vision aus alten Forschungsarbeiten freisetzen: nachweisbares Cloud Computing.Wenn Sie CPU-Workloads bereits in der Cloud ausführen – weil Ihre Rechenleistung noch nicht GPU-fähig ist, Ihnen das Fachwissen fehlt oder aus veralteten Gründen – können Sie zu einem angemessenen Mehrpreis kryptografische Beweise für die Korrektheit Ihrer Berechnungen erhalten.Der Prüfer ist bereits für GPUs optimiert; Ihr Code muss nicht sein.
——Justin Thaler, a16z-Kryptoforschungsteam und außerordentlicher Professor für Informatik an der Georgetown University
5. Über den Bau
16. Der Handel ist für Kryptounternehmen ein Transitpunkt, kein Terminal.
Heutzutage scheint es, als ob jedes Kryptounternehmen, dem es gut geht, neben Stablecoins und einigen Kerninfrastrukturen auch auf den Handel umgestiegen ist oder auf den Handel umsteigt.Aber wenn „jedes Kryptounternehmen zu einer Handelsplattform wird“, was ist dann mit allen anderen?Wenn so viele Spieler das Gleiche tun, wird die Meinung vieler Spieler geschwächt und es bleiben nur wenige große Gewinner übrig.Das heißt, wer zu früh auf den Handel umsteigt, verpasst die Chance, ein defensiveres, längerfristiges Geschäft aufzubauen.
Obwohl ich großes Mitgefühl für alle Gründer hege, die versuchen, die Finanzen ihres Unternehmens in Ordnung zu bringen, ist die Suche nach einer unmittelbaren Produktmarktanpassung mit Kosten verbunden.Dieses Problem ist im Krypto-Bereich besonders akut, wo die einzigartige Dynamik rund um Token und Spekulationen Gründer auf dem Weg zu sofortiger Befriedigung auf ihrem Weg zur Suche nach einem passenden Produkt für den Markt führen kann – sozusagen eine Art Marshmallow-Test.
Am Handel an sich ist nichts auszusetzen – er ist eine wichtige Marktfunktion –, aber er muss nicht das endgültige Ziel sein.Gründer, die sich auf den „Produkt“-Teil der Produkt-Markt-Passung konzentrieren, könnten am Ende die größeren Gewinner sein.
——Arianna Simpson, Komplementärin von a16z crypto
17. Das volle Potenzial der Blockchain freisetzen … wenn die rechtliche Architektur endlich mit der technischen Architektur übereinstimmt
Eines der größten Hindernisse beim Aufbau von Blockchain-Netzwerken in den Vereinigten Staaten im letzten Jahrzehnt war die Rechtsunsicherheit.Wertpapiergesetze werden weit ausgelegt und selektiv durchgesetzt, wodurch Gründer in einen Regulierungsrahmen gezwungen werden, der für das Unternehmen und nicht für das Netzwerk geschaffen wurde.Jahrelang trat die Minderung rechtlicher Risiken an die Stelle der Produktstrategie; Ingenieure traten gegenüber Anwälten in den Hintergrund.
Diese Dynamik führt zu allen möglichen seltsamen Wendungen: Gründern wird gesagt, sie sollten Transparenz vermeiden.Die Verteilung von Token wird rechtlich willkürlich.Aus Governance wird Leistung.Für den Rechtsschutz optimierte Organisationsstrukturen.Token sind so konzipiert, dass sie keinen wirtschaftlichen Wert bzw. kein Geschäftsmodell haben.Erschwerend kommt hinzu, dass Krypto-Projekte, die die Regeln leichtfertig behandeln, oft schneller sind als gut gemeinte Entwickler.
Aber die Gesetzgebung zur Struktur des Kryptomarkts – deren Verabschiedung die Regierung näher denn je ist – hat das Potenzial, all diese Verzerrungen im nächsten Jahr zu beseitigen.Im Falle einer Verabschiedung würde dieses Gesetz Anreize für Transparenz schaffen, klare Standards schaffen und das „Durchsetzungsroulette“ durch einen klareren, strukturierten Weg zur Mittelbeschaffung, Token-Ausgabe und Dezentralisierung ersetzen.Die Verbreitung von Stablecoins hat im Zuge des GENIUS-Gesetzes explosionsartig zugenommen; Die Gesetzgebung zur Struktur des Krypto-Marktes wäre eine noch bedeutendere Veränderung, diesmal jedoch für das Netzwerk.
Mit anderen Worten: Eine solche Regulierung wird es Blockchain-Netzwerken ermöglichen, wie das Web zu funktionieren – offen, autonom, zusammensetzbar, vertrauenswürdig, neutral und dezentral.
——Miles Jennings, a16z-Crypto-Policy-Team und General Counsel
