À propos de Fit21 Act: fond, contenu et influence

Auteur: Taxdao-ray

Le 22 mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté la «loi sur l’innovation financière et la science et la technologie du 21e siècle» (la Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, FIT21) avec un vote élevé de 279 à 136. Elle vise à Modifier les réglementations réglementaires sur les titres et les produits de base existants, établissez un cadre réglementaire pour les actifs numériques afin de promouvoir le développement de l’industrie cryptée.Une fois la loi FIT21 officiellement promulguée, elle deviendra une étape importante dans le système fédéral de supervision des actifs numériques des États-Unis.Cet article interprétera le projet de loi FIT21 des aspects du contexte législatif, du contenu du projet de loi et de l’impact potentiel.

1. Le contexte législatif de la loi FIT21

Étant donné que le bloc de création de Bitcoin a été excavé, les actifs numériques chiffrés existent et se sont développés depuis 15 ans, et sont actuellement à un stade de vitalité et mature.Mais que ce soit les États-Unis ou d’autres pays, ils n’ont pas encore établi un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques, mais seulement dispersés et une supervision à un coup. L’industrie numérique cryptée.Les critiques estiment qu’en vertu du cadre existant de supervision du cryptage aux États-Unis, les startups de l’industrie numérique cryptée ont subi une « supervision basée sur l’application de la loi », qui fera que les entreprises pertinentes transfèrent des activités commerciales dans d’autres pays, ce qui n’est pas propice aux États-Unis Les États de l’innovation scientifique et technologique ne sont pas propices au développement global de l’économie américaine.Par conséquent, les États-Unis doivent de toute urgence créer un environnement qui soutient l’innovation par la législation, donne une excavation complète du potentiel futur de l’industrie cryptographique, tout en évitant la production d’un petit nombre de grandes entreprises technologiques dans l’ère Web 2.0.

En septembre 2022, la Maison Blanche a publié le «tout premier cadre compréhensif pour le développement responsable des actifs numériques» et a exhorté la Commission commerciale des futures américaines (marchandises F) UTURES COMMISSION, CFTC) établit des règles spécifiques pour réglementer les actifs numériques avec les Securities and Exchange Commission (SEC).Le projet de loi de FIT21 peut être retracé directement en mars 2023. À cette époque, les actifs numériques, la technologie financière et les comités de groupe inclusifs dirigés par le représentant américain French Hill avaient prévu de coopérer avec le comité agricole de la Chambre pour formuler un cadre réglementaire pour les actifs numériques.En juillet de la même année, le comité des services financiers de la Chambre des représentants américains et le Comité agricole de la Chambre ont adopté la loi FIT21, et la Chambre des représentants a terminé le processus de vote du projet de loi jusqu’en mai 2024.La loi FIT21 sera soumise au Sénat pour voter en peu de temps, et après avoir été adoptée par le Sénat, elle sera signée et officiellement libérée par le président.

La dynamique récente du SAB 121 (Bulletin comptable du personnel n ° 121) a également fait de la Chambre des représentants et de l’industrie du cryptage à espérer le projet de loi FIT21.SEC a publié SAB 121 en 2022, ce qui oblige le gardien des actifs numériques pour considérer les actifs numériques comme des passifs et maintenir la juste valeur de son bilan.Sur la base de cela, si la banque souhaite détenir des actifs numériques, il doit conserver des espèces cohérentes avec la juste valeur de l’actif sur le compte.Au milieu de mai 2024, c’est-à-dire avant que l’attitude de la SEC envers l’ETH Spot ETF, les deux hôpitaux de la République de Chine aient pris des mesures pour passer le renversement de SAB 121, mais les bons moments n’ont pas duré. Le rejet du renversement du SAB 121 a déçu les deux hôpitaux et l’industrie du cryptage, et a mis plus d’espoir sur le projet de loi FIT121 pour voter et le président signé par le Sénat.

2. Aperçu de la loi FIT21

La loi FIT21 se compose de plusieurs chapitres.

2.1 Aperçu du chapitre de la loi FIT21

Le premier chapitre de la loi FIT21 est appelé « Définition; Formulation de règles; définitions; réglementation; avis d’intention de s’inscrire ».Cette partie définit des termes clés en vertu de diverses lois, notamment la loi de 1933 sur les valeurs mobilières, « 1934 Loi sur le commerce des valeurs mobilières » et « Loi sur le commerce des matières premières ».Ces définitions incluent des termes tels que les « actifs numériques », « blockchain » et « système décentralisé », qui clarifie la portée du projet de loi.

Le deuxième chapitre vise principalement à clarifier les actifs numériques dans le cadre du contrat d’investissement.L’article 202 de ce chapitre décrit les actifs numériques comme faisant partie du contrat d’investissement, qui le définit comme un nombre de valeurs de remplacement, et spécifie également comment la classer et la superviser et la distinguer des titres traditionnels.

Le troisième chapitre spécifie principalement comment superviser le comportement de fourniture et de vente des actifs numériques.Plus précisément, l’article 301 stipule l’exemption de la négociation des actifs numériques, et l’article 302 stipule les exigences spécifiques pour fournir un comportement de vente de certains actifs numériques.

Les chapitres 4 et 5 sont enregistrés sur les questions d’inscription des intermédiaires d’actifs numériques sous la juridiction de SEC et CFTC.Les intermédiaires d’actifs numériques comprennent ici des échanges d’actifs numériques, des courtiers d’actifs numériques, des concessionnaires d’actifs numériques et des gardiens d’actifs numériques.Les dispositions pertinentes impliquent des exigences commerciales telles que la certification et la licence des transactions.

Chapitre 6 intitulé «Innovation et améliorations technologiques», qui est à la fois un titre et une conclusion, montrant le jugement de la rédaction du projet de loi avec le Congrès.En ce qui concerne cela, la SEC établira un Centre de stratégie de technologie de l’innovation et de la technologie financière (FINHUB), et CFTC établira LABCFTC.Selon FIT21, les principales fonctions internes de ces deux centres sont de façonner les méthodes d’inspection SEC et CFTC de l’innovation de la technologie financière, analyser l’impact des réglementations sur les sociétés fintech, etc.Bien que ces deux centres de recherche soient en contact avec les parties prenantes et fournissent des informations sur les règles et réglementations pertinentes pour ceux qui sont engagés dans des travaux techniques émergents, compte tenu du libellé de FIT21, le Congrès américain ne semble pas penser qu’ils deviendront des bacs de sable de supervision actifs. Ni SEC ni CFTC n’ont obtenu une couture libre spécifique en réglementation.

2.2 Aperçu du cadre réglementaire de la loi FIT21

En général, FIT21 établira un cadre réglementaire fédéral sur les actifs numériques en clarifiant la supervision des actifs numériques et des transactions par SEC et CFTC pour mettre à jour les lois existantes sur les valeurs mobilières et les matières premières, ainsi que pour mettre à jour les lois sur les valeurs mobilières et les matières premières existantes.Une opinion estime que les mesures de protection pour FIT21 pour la technologie et l’innovation sont similaires aux mesures de protection mises en œuvre par les États-Unis après la dépression économique dans les années 1920.

Le cadre réglementaire de la loi FIT21 pour l’établissement d’actifs numériques comprend principalement les quatre aspects suivants.Le premier est que CFTC doit superviser les actifs numériques en tant que produits.De plus, le projet de loi donne également le droit réglementaire exclusif de CFTC aux produits cryptographiques et au marché au comptant.La seconde est que lorsque la fonction de la blockchain pertinente est normale mais pas décentralisée, la SEC doit superviser les actifs numériques en titres.La loi FIT21 stipule certaines exceptions par la supervision des actifs numériques, impliquant des ventes annuelles, des investisseurs qualifiés et d’autres questions, et stipule les exigences pour les transactions de premier niveau et de marché secondaire.Troisièmement, CFTC et SEC doivent libérer conjointement les règles pour formuler des dispositions pertinentes et éviter les règles réglementaires répétées auxquelles sont confrontés la bourse.Quatrièmement, le projet de loi est exclu de la monnaie stable approuvée à la supervision de CFTC et SEC, à l’exception des transactions spécifiques sur les agences anti-fraude et les entités enregistrées.

3. Article 101 et 103 Interprétation de la loi FIT21

Il est clair que l’objet est la prémisse d’agir.Cela dépend de cela, la SEC et le CFTC peuvent clarifier la portée de leurs responsabilités et surveiller les actifs numériques et les produits numériques restreints, et les pièces de monnaie stables de paiement autorisées ne sont pas dans la juridiction des deux.Cela constitue la condition préalable aux mesures de réglementation et d’orientation ultérieures, et l’industrie du chiffrement obtiendra également un cadre réglementaire plus ordonné et un espace de développement plus stable.En général, la loi FIT21 divise les actifs numériques en trois catégories: les actifs numériques restreints, la marchandise numérique et le stablecoin de paiement autorisé.La relation entre les trois est: les actifs numériques sont généralement des actifs numériques limités, sauf si leur auto-authentification est un produit numérique ou la définition de la monnaie stable de paiement avec paiement sous licence.

3.1 Actifs numériques

L’article 101, (26e, (Asset numérique) définit d’abord l’actif numérique et a répertorié l’exclusion.Cet article stipule que les actifs numériques « se réfèrent à toute représentation de valeur numérique remplacée, qui peut être entièrement détenue et transférée par des individus sans compter sur des intermédiaires, et enregistrée sur un compte de classification distribué public avec une sécurité cryptée ».Cependant, les actifs numériques n’incluent aucune facture, actions, actions d’inventaire, contrats à terme sur titres, échange de valeurs mobilières, obligations, certificats de dette, certificats de dette …, contrats à terme, swaps, etc. actifs.

Ce qui doit être noté, c’est que l’article 101 met également l’accent sur deux points: premièrement, « aucun contenu dans ce paragraphe ne doit être expliqué comme un représentant de tout type de titres qui présument que les actifs numériques ne sont pas exclus de la définition des actifs numériques », ceci Expliquez que FIT21 adhère aux méthodes de définition strictes pour les actifs numériques et distinguez les autres types de titres des actifs numériques.La seconde est que « les actifs numériques qui sont vendus ou vendus ou destinés à être vendus ou vendus en fonction du contrat d’investissement ne deviendront pas des titres parce qu’ils sont vendus en fonction du contrat d’investissement ou sont transférés à d’autres égards ». Doit d’abord comprendre le test Howey (comment le test).Le concept de titres en droit américain a d’abord été développé à partir du mot «contrat d’investissement» dans les tests de Hawawei, et l’une des quatre conditions de test pour les tests de Haowei était que le revenu provenait des efforts des autres.En vertu de cette exigence, les efforts de la partie du projet et des parties connexes sont la clé des gains des investisseurs, et les investisseurs eux-mêmes n’ont besoin que de payer les coûts et les coûts désignés, et ils ne participent pas réellement à l’exploitation et à la gestion du projet.Cependant, l’émission et la gestion des actifs numériques reposent souvent sur des contrats intelligents et d’autres programmes automatiques.Les dispositions pertinentes de la loi FIT21 pour exclure les actifs numériques des titres sont principalement de promouvoir l’innovation technologique et de prendre en compte la protection des investisseurs.

3.2 Actifs numériques limités

Le 34e élément définit les « actifs numériques restreints » et propose trois critères pour déterminer les « actifs numériques restreints »: (1) le degré de décentralisation et les fonctions du système de blockchain sous-jacent des actifs numériques; Actifs numériques; et (3) l’identité du parti détenant des actifs numériques.La clarification de la signification spécifique de ces normes aidera à distinguer les actifs numériques restreints et autres actifs numériques.Ce qui doit être expliqué à l’avance, c’est que les « actifs numériques restreints » ici signifient en fait que les actifs numériques ont la nature des « titres », mais les législateurs n’ont pas utilisé le terme « sécurité ».

Selon le 25, le jugement du degré de décentralisation et de fonctions comprend les aspects suivants: (1) En termes de contrôle et d’influence, il n’y a pas de pouvoir individuel ou indirectement ou indirectement au cours des 12 derniers mois. la fonction ou le fonctionnement du système de blockchain.(2) En termes de distribution de la propriété des actifs numériques et des droits de gouvernance, au cours des 12 derniers mois, il n’y a pas d’émetteurs d’actifs numériques et de personnes affiliées. L’émetteur d’actifs numériques maîtrise un total de 20% ou plus les droits de vote de circulation avec le personnel compétent ou les systèmes de gouvernance décentralisés connexes.(3) En termes de modification du code, au cours des 3 derniers mois, aucun émetteur d’actifs numériques et affiliés n’a modifié le code source du système de blockchain en substantiel ou unilatéralement, modifiant considérablement les fonctions ou opérations du système de blockchain, à moins que ces modifications ne soient à Résoudre les vulnérabilités et le désalignement, la maintenance régulière, la prévention des risques de sécurité du réseau ou l’amélioration de la technologie de la blockchain.(4) En termes de marketing, au cours des trois derniers mois, tout éditeur d’actifs numériques et affiliés n’a pas vendu des actifs numériques au public en tant qu’investissement.(5) Les unités d’actifs numériques publiées via la fonction programmatique du système de blockchain sont toutes publiées par les utilisateurs finaux.Il convient de noter que, selon les 30e dispositions, l’émission de l’utilisateur final SO appelé fait référence à la discrétion étendue, équitable et non sans implication qui n’implique pas l’échange d’échange d’actifs, mais de la manière dont les participants à la La blockchain peut être effectuée.

Dans les normes ci-dessus, les normes les plus importantes sont « 12 mois » et « 20% ».Que ce soit 12 mois, 15 mois, 20% ou 30%, la valeur spécifique elle-même n’est pas la plus importante. À objectif.

Pour que les utilisateurs obtiennent des actifs numériques, cette disposition exige que les actifs numériques restreints soient émis aux utilisateurs par émission non-end, ou il est obtenu par les utilisateurs dans les échanges de produits non numériques.

Pour la dernière norme, les actifs numériques restreints doivent être tous des actifs numériques détenus par l’émetteur et les personnes affiliées pendant la période du système de blockchain qui ne sont pas fonctionnelles ou ne deviennent pas un système décentralisé.En outre, le stablecoin de paiement autorisé est exempté des actifs numériques restreints.

3.3 Une monnaie stable de paiement agréé

Article 101 La 32 de la monnaie stable de paiement autorisée est définie.Cet article stipule qu’un stablecoin de paiement autorisé fait référence à l’utilisation ou conçue comme un moyen de paiement ou de règlement. Pour être raisonnable ou raisonnable. pas une monnaie nationale ou des titres.La valeur monétaire susmentionnée se réfère aux billets équivalents de la monnaie, du dépôt du pays ou de la monnaie du pays.On peut voir à partir de ce sens certain que d’une part, la loi FIT21 souligne l’importance du système de licence pour les monnaie stable de paie Obtenir l’autorisation et la pièce d’algorithme stable est exclue dans la plage de licence en plus.

3.4 Produits numériques

Article 103, point 55 des « produits numériques ».Les produits numériques ici impliquent également trois cas.Premièrement, avant que le système de blockchain pertinent ne devienne un système fonctionnel et a été certifié comme un système décentralisé, toute unité d’actifs numériques détenue par l’individu, à l’exception des émetteurs d’actifs numériques ou des personnes affiliées, et l’unité d’actifs numériques a passé la finale finale. Dans l’échange de produits numériques, la seconde est qu’après que le système de blockchain pertinent devienne un système fonctionnel et est certifié comme un système décentralisé, tout nombre détenu par les émetteurs d’actifs numériques ou les personnes autres que les unités d’actifs liés; par tout personnel lié dans le système de blockchain pertinent et être certifié en système décentralisé.Les produits numériques n’incluent pas la monnaie stable de paiement autorisé.Il y a aussi une règle spéciale ici, c’est-à-dire avant que la loi FIT21 ne soit promulguée, si le tribunal fédéral avait statué que les actifs numériques n’étaient pas des titres, les actifs numériques devraient être identifiés comme des produits numériques dans les circonstances de la décision. La loi FIT21 est éliminée, l’attitude des titres et des produits de base est essentiellement une attitude à deux points envers les actifs numériques.

4. l’impact potentiel après avoir réussi la loi FIT21

4.1 FIT21 Affaires du FIT21 sur la taxe de chiffrement

Selon l’IRS Avis 2014-21, tous les actifs cryptés sont considérés comme des biens plutôt que des devises, il convient donc aux principes fiscaux généraux des transactions immobilières.Cependant, la définition de la définition des actifs cryptée par l’IRS est largement définie, et il estime que « le nombre représente la valeur du grand livre distribué de la sécurité cryptographique ou la valeur enregistrée par toute technologie similaire » est un actif crypté.La loi FIT21 fournit une base détaillée et une norme pour que l’IRS juge la portée des actifs cryptés et la détermination des actifs cryptés spécifiques appartiennent à des produits numériques ou à des titres.

Dans le même temps, il est important de souligner que la loi FIT21 n’a pas utilisé le terme «titres» du début à la fin.Par exemple, la loi fiscale américaine autorise les pertes d’investissement pour déduire les impôts, mais interdit strictement le manque de prudence, c’est-à-dire que les investisseurs ne doivent pas vendre un actif pour d’abord, puis acheter les mêmes titres similaires dans un avenir proche.Les titres ici comprennent les actions, les obligations, les fonds communs, les ETF, les options, les contrats à terme et les certificats de capitaux propres, et le terme « actifs numériques restreints » continuera d’exclure les actifs cryptés en dehors des règles de chargement.

4.2 FIT21 ACT

En termes de sujets et d’objets réglementaires, la loi FIT21 essaie de distinguer les actifs numériques et les produits numériques restreints, et exempte le paiement de paiement autorisé pour désigner des objets réglementaires clairs et une portée réglementaire pour les deux principales agences de réglementation SEC et CFTC. La supervision empêche les effets négatifs causés par l’inconnu et le conflit de pouvoir de supervision.

En termes de contenu réglementaire, la loi FIT21 exige non seulement que SEC et CFTC soient responsables de l’enregistrement et de la gestion des actifs numériques, mais améliorent également les exigences des exigences de divulgation d’informations sur les actifs numériques. -La le blanchiment d’oney-blanchiment (AML) et le mécanisme anti-fraude.

En termes de style réglementaire, dans l’ensemble, la loi FIT21 adopte une politique réglementaire flexible et inclusive. et le développement de l’industrie du chiffrement aux États-Unis.

5. Conclusion

Bien que la loi FIT21 puisse enfin passer par une certaine incertitude, la Chambre des représentants des États-Unis est devenue plus amicale pour expliquer les attitudes des législateurs envers les actifs cryptés en adoptant la loi FTI21 elle-même.L’amitié ne signifie pas le lâcher prise.À l’avenir, la SEC et la CFTC s’uniront pour accorder davantage davantage l’attention à l’intégration des marchés Defi et financiers, de la NFT et des marchés traditionnels, et améliorer encore la littératie financière des investisseurs d’actifs cryptés, renforcer la construction des infrastructures des marchés financiers de la blockchain et protéger les droits des investisseurs.

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