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出典：KTVZ21; Tao Zhu、Bitchain Visionによって編集
チューインガムを子供として販売することで利益を上げてから、テキスタイル製造会社のバークシャーハサウェイを巨大なコングロマリットに建設し、S＆P 500株の1つになることまで、ウォーレンバフェットは長年にわたって多数の投資アドバイスを共有してきました。
バフェットは史上最高の投資家と広く見なされているので、彼が話すとき、私たちの投資家は通常注意深く耳を傾けるべきです。「オマハの預言者」としての彼の名前は、誤った評判ではありません。
バフェットは、年末にバークシャーハサウェイの2025年の株主会議でCEOを辞任すると発表しました。したがって、彼の一見継続的な投資の知恵を記念するために – バフェットはまだ議長であるため、彼は完全に退職していません – この記事は、過去60年間のバークシャーハサウェイの年間株主レターからの9つの重要な投資経験をまとめたものです。
1.あなたが知っているビジネスに投資します
徹底的に評価できる企業のみに投資してください。謙虚に保つ – あなたが知らないことを認め、あなたが知らないビジネスに投資しないでください。バフェットが子供の頃、彼はコカ・コーラを宣伝するために戸別訪問し、1988年にコカ・コーラの株式に投資し、2024年に7億7,600万米ドルの配当を受け取りました。
すべての企業や多くの企業の専門家である必要はありません。能力のサークル内の企業を評価できる必要があります。この能力のサークルのサイズは重要ではありませんが、その境界を理解することが重要です。
2.優れた企業を手頃な価格で取得します
合理的な評価で質の高い企業を買収します。安いという理由だけで平凡な会社を購入しないでください。バークシャーハサウェイは、1972年にSeeのキャンディーを2,500万ドルで買収し、2011年の時点で、同社の税引前利益は16億5,000万ドルに達しました。彼はシーの「夢のビジネスのモデル」と呼んだ。
普通の会社を良い価格で取得するよりも、適切な価格で良い会社を取得する方がはるかに良いです。
3。長期的な考慮事項
頻繁な取引、長期保有、およびビジネスの成長の恩恵を避けてください。時間が経つにつれて、堅牢な企業は利益、拡大、革新を増やします。
実際、私たちが優れた企業と優れた管理の在庫を保持しているとき、私たちの理想的な保持期間は永遠です。
4.本質的な価値に焦点を当てます
投資は、市場価格ではなく、会社の本質的な価値に基づいている必要があります。市場は時々非合理的です。
本質的な価値を、企業が残りのライフサイクルで撤回できる現金の割引価値として定義します。本質的な価値を計算した人は、将来のキャッシュフローの見積もりと金利の変化とともに変化する非常に主観的な数を必然的に思いつきます。ただし、本質的な価値自体は比較的曖昧ですが、投資と企業の相対的な魅力を評価するための唯一の合理的な方法です。
5。他の人が恐れているときの貪欲
過小評価されている資産を取得するために、市場が悲観的であるときに購入してください。他の人が困っているときは合理的にとどまります。2008年の世界的な金融危機の間、バフェットはゴールドマンサックスの優先株に50億ドルを投資しました。ゴールドマンサックスは2011年に株式を償還し、バークシャーハサウェイに37億ドルの利益をもたらしました。
しかし、私たちは、2つの超感染症、恐怖と貪欲が、投資の世界で常に時々勃発することを知っています。これらのパンデミックのタイミングは予測不可能です。彼らが引き起こす市場の異常は、期間と程度の両方で、同様に予測不可能です。したがって、私たちはこれら2つの疾患の到着または沈下を予測しようとはしません。私たちの目標はより控えめです。私たちは、他の人が貪欲で、他の人が恐怖に陥ったときにのみ恐れようとしています。
6.感情的な投資を避けてください
投資決定は、感情的な反応ではなく、分析、常識、合理的な判断に基づいている必要があります。恐怖と貪欲に揺れるのは避けてください。
私の意見では、投資の成功は、在庫や市場価格行動によって送信された不明瞭な式、コンピュータープログラム、またはシグナルに起因するものではありません。代わりに、投資家の成功は、良好なビジネス上の判断と、市場の非常に感染性の感情から自分の考えや行動を隔離する能力を組み合わせることにあります。
7.市場の騒音を無視します
短期的な市場予測やメディアの誇大広告ではなく、会社の基本と投資ビジネスの長期的な見通しに焦点を当てています。
マクロの視点を形成したり、他の人のマクロや市場の予測を聞いたりするのは時間の無駄です。実際、これは本当に重要な事実に対する認識を曖昧にする可能性があるため、危険です。（テレビのコメンテーターが次の市場の動きについて噴出しているのを聞いたとき、ミッキー・マントの皮肉なコメントを思い出しました。
8。有能な管理に注意してください
株式投資は会社の所有者の一部であると考えてください。あなたはあなたのそばに誰になりたいですか？正直で有能なマネージャーが運営するビジネスに投資します。
循環株式証券を選択する方法は、ビジネス全体の買収を評価するのとほぼ同じです。私たちはビジネス（1）が理解できることを願っています。 （2）長期的な見通しが良い。 （3）正直で有能な人々によって運営されています。 （4）魅力的な価格を持っています。
9。忍耐は美徳です
忍耐強く、あなたの基準を満たす投資機会を待ち、不必要な行動を避けてください。同様に、あなたの投資時間を与えて、良い会社の長期的な可能性を成長させ、信頼してください。
忍耐は学ぶことができます。 「長期にわたって長期にわたって長い間集中する能力を持つことは大きな利点です」とチャーリー・マンガーは言いました。
要約します
過去数十年にわたるウォーレンバフェットの株主への手紙は、次のように要約されています。あなたが知っている分野への投資、規律を維持し、長引く戦争と辛抱強く戦います。強力な基礎を持つ企業の選択から、適切な機会を辛抱強く待つことまで、バフェットの教えは、より賢い投資への信頼できるロードマップです。
