jakiro
تخطط Uniswap ، أكبر تبادل لامركزي في Ethereum ، لوضع “الدروع” القانونية في منظمة الحكم.في 11 أغسطس ، قدمت مؤسسة UNISWAP (UF) اقتراحًا للمجتمع لتسجيل Uniswap Dao في وايومنغDuna (جمعية غير مركزية غير ربحية غير مركزية ، جمعية غير ربحية غير مركزية)، وتأسيسهادنيكيان جديد.
إذا تمت الموافقة على الاقتراح ، فستصبح UnisWap DAO أكبر منظمة لا مركزية لتبني الإطار حتى الآن.هذه ليست مجرد خطوة مهمة في الامتثال DAO ، ولكن قد تكون مفتوحة أيضًا لسنوات“مفتاح السعر”يوفر أساسًا قانونيًا.
Duna: Dao’s “بطاقة الهوية القانونية” والدرع الواقي
1. سياق عالمي لإضفاء الشرعية
تؤكد مبادئ حوكمة المنظمات المستقلة اللامركزية على الحكم الذاتي على السلسلة وعدم وجود إذن للمشاركة ، لكن هذا النموذج غالبًا ما يفتقر إلى هوية الموضوع القانوني بموجب الإطار القانوني الفعلي.بدون الوضع القانوني ، لا يمكن لـ DAOs التوقيع على العقود أو توظيف محامين أو محاسبين ، وحسابات مصرفية مفتوحة ، ولا يمكنها الاستجابة للتقاضي ككيان مستقل في النزاعات القانونية.
كان Wyoming رائدًا في قانون Dao LLC في عام 2021 ، حيث قدم تنسيقًا محدودًا لشركة المسؤولية للمؤسسات على السلسلة.في مارس 2024 ، قدمت الدولة كذلك قانون Duna ، مما سمح لـ DAOs غير الربحية بالحصول على اعتراف قانوني بهيكل أخف.يُنظر إلى هذا التشريع على أنه علامة فارقة في الامتثال العالمي DAO.
بالنسبة للمستثمرين العاديين ، يمكن فهم Duna باسمبطاقة الهوية القانونية لـ DAO + الغلاف الواقي:
-
بطاقة الهوية القانونية: بعد التسجيل ، يمكن لـ DAO التوقيع على عقد مع شركة محاماة ووكالة تدقيق مثل شركة وإعلانها إلى قسم الضرائب.
-
غطاء الحماية: لم يعد الأعضاء يتحملون المسؤولية الشخصية عن القضايا القانونية والضريبية في DAO.تمامًا مثل شراء “تأمين الحوكمة” ، بمجرد حدوث نزاع قانوني أو سداد ضريبي ، يتحمل المخاطر من قبل الكيان ، وليس المحفظة الشخصية.
-
الترقية التشغيلية: بموجب الهندسة المعمارية Duna ، يمكن لـ DAO استئجار مقدمي الخدمات ، والاحتفاظ بالاستشاريين المحترفين ، وإدارة شؤون التمويل والامتثال بشكل أكثر كفاءة.
فهم بسيط: Duna هو جسر Dao للانتقال من “منطقة رمادية” إلى “قانونية وامتثال” ، والتي لا تضحي بمبدأ اللامركزية ، ولكنها توفر أيضًا ضمانات لأعمالها الفعلية.
تفاصيل الاقتراح: آلية تخصيص الصندوق وتنفيذها
وفقًا للاقتراح ، ستصاحب إنشاء Duni سلسلة من ترتيبات التمويل وهياكل الإدارة:
-
uni 16.5 مليون دولار: تستخدم لدفع المتأخرات الضريبية التاريخية (من المتوقع أن تكون أقل من 10 ملايين دولار) وإنشاء ميزانية دفاع قانونية.
-
75000 دولار مكافئ UNI: الدفع لشركة وايومنغكوري، مسؤولة عن إعلان الضرائب وإعداد التقرير المالي.شارك ديفيد كير ، المؤسس المشارك في Cowrie في صياغة مشروع قانون Duna.
-
دور مؤسسة UNISWAP: يشغل منصب الوكيل الوزاري لـ Duni (الوكيل التنفيذي) ، المسؤول عن تقديم المستندات ، وتوقيع العقد ، وتوظيف مزود الخدمة.
-
دور Cowrie: كمسؤول Duni ، توفير خدمات الامتثال الضريبية والمالية المستمرة.
تجدر الإشارة إلى أن المنظمة تحت بنية Dunaلا أرباح للأعضاء، ما لم يكن ذلك معقولًا لسداد الخدمة أو التكلفة.هذا يعني أنه حتى إذا تم تنفيذ مفتاح السعر في المستقبل ، فلا يمكن تخصيص الأموال مباشرة لحاملي العملة بعد أن تتدفق إلى وزارة الخزانة DAO ، ولكن يجب استخدامها في الإنفاق العام أو البحث والتطوير أو الحوافز من خلال قرارات الحوكمة.
مفتاح السعر: محرك الدخل المحتمل
مفتاح السعر هو ميزة محجوزة في بروتوكول UNISWAP يمكنه تحويل دخل الرسوم من بعض مقدمي السيولة (LPS) إلى وزارة الخزانة DAO.على سبيل المثال ، من معدل المعاملات الحالي بنسبة 0.3 ٪ ، يمكن نقل 0.05 ٪ إلى مجموعة صناديق يتم التحكم فيها DAO.
وفقًا لبيانات Defillama ، دفع مستخدمو UnisWap أكثر من رسوم المبادلة في الشهر الماضي123 مليون دولار.حتى تحويل 1/6 فقط إلى DAO يعني حوالي 20.5 مليون دولار من إيرادات جديدة شهريًا ، مع إضفاء الطابع السنوي السنوي على أكثر من 240 مليون دولار.هذا سيعزز بشكل كبير قدرات UNI ومكافحة رأس المال.
تم تعليق العديد من المقترحات لمفاتيح الأسعار على مدى السنوات القليلة الماضية بسبب مخاطر الامتثال.لقد جعل عدم اليقين من قوانين الأوراق المالية الأمريكية من الممكن أن يكون هناك مخاطر قانونية محتملة لتخصيص إيرادات الاتفاقية مباشرة لحاملي الرمز المميز.يُنظر إلى بنية Duna على أنها خطوة مهمة في معالجة هذا الحاجز القانوني.
نمط الحوكمة والسلطة: الاصطدام بين المثل العليا والحقائق
على الرغم من أن DAO غير مركزية من الناحية المفاهيمية ، إلا أن واقع إدارة Uniswap أكثر تعقيدًا بكثير من السطح.
1. الجدل حول مركزية السلطة
أشار النائب الأمريكي شون كاستين في الكونغرس إلى أن مؤسسة UNISWAP يمكن أن تؤثر من جانب واحد على اتجاه الحوكمة ، والتي قد تضعف طبيعتها اللامركزية.على الرغم من أن UF ينكر وجود قوة زائدة ، في الممارسة العملية ، يتم تشغيل المقترحات الرئيسية في الغالب وتعزيزها من قبل المؤسسات ، ومعدل تمرير مقترحات المجتمع محدود نسبيًا.
2. تأثير رأس المال الاستثماري
في عام 2023 ، يسحب UF اقتراح تبديل الأسعار لأن صاحب المصلحة يثير أسئلة جديدة.اتهم شريك النموذج دان روبنسون هذا بالامتياز لمؤسسات رأس المال الاستثماري الكبيرة ، وتكهن الرأي العام عمومًا بأن الحزب كان A16Z.تجدر الإشارة إلى أن A16Z امتدحت Duna علنًا باعتبارها “واحة DAO” ، والتي قللت من بعض أفراد المجتمع من أن تقنين قد يكون مصحوبًا بتعزيز قوة رأس المال.
3. التوازن بين اللامركزية والكفاءة
في الحوكمة على السلسلة ، غالبًا ما يصعب تحقيق اللامركزية وكفاءة اتخاذ القرار.تختار بعض المشاريع (مثل مؤسسة Layerzero ، Yuga Labs) لبعض قوتها لتحسين كفاءة التنفيذ.يبحث اقتراح Duna الخاص بـ Uniswap هذه المرة عن هذا التوازن إلى حد ما.
في اليوم الذي تم فيه الإعلان عن الاقتراح ، سقط يوني بعد ارتفاعه بنسبة 8 ٪ على المدى القصير.من الواضح أن السوق كان لديه توقعات إيجابية للامتثال وإصلاح الإيرادات. ولكن من البيانات التاريخية ، لا يزال يوني على مستوى منخفض:
-
أعلى سعر في التاريخ (ATH): 2 مايو 2021 ، 44.97 دولار
-
الانخفاض الحالي من ATH: ما يقرب من -75.76 ٪
فيما يتعلق بالبيانات الموجودة على السلسلة ، تحافظ UNISWAP على موقعها الرئيسي في التبادلات اللامركزية في شبكات متعددة مثل Ethereum و Polygon والتعريفي والتفاؤل ، مع استقرار أحجام التداول الشهرية في حدود 30 مليار دولار أمريكي إلى 50 مليار دولار أمريكي.ومع ذلك ، فإن معدل التقاط القيمة المنخفض لإيرادات البروتوكول هو عبارة عن عنق الزجاجة على المدى الطويل عن عنق الزجاجة.
التوقعات: الامتثال أو إعادة الهيكلة؟
إذا تم إقرار التصويت الأولي في 18 أغسطس ، فستكون Uniswap Dao أول منظمة لا مركزية كبيرة تتبنى بنية Duna.لا يمكن أن يكون هذا مجرد علامة فارقة في الامتثال للصناعة ، ولكنه قد يغير أيضًا منطق التقاط قيمة UNI.
لكن الفرص والمخاطر تتعايش:
-
إيجابي: يقلل الامتثال من المخاطر القانونية ، ومن المتوقع أن يؤدي تنفيذ مفتاح المعدل إلى تدفقات رأس المال المستقرة ويعزز دعم القيمة لرموز UNI.
-
التحديات المحتملة: قد يؤدي مركزية السلطة والتأثير الرأسمالي إلى تفاقم الاختلافات في الحوكمة داخل المجتمع.
بالنسبة للمستثمرين ، فإن اقتراح Duni ليس فقط تعديل هيكل الحوكمة ، ولكن أيضًا تجربة صناعية على “كيف تنضج داو”.ما سيحدث لن يؤثر فقط على مستقبل Uniswap ، ولكن قد يوفر أيضًا عينة من التوافق والتوازن اللامركزي لصناعة Defi بأكملها.
