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來源：CoinTelegraph；編譯：陶朱，比特鏈視界
在本文中，我們將冒險經歷加密歷史上最具變革性的時期之一，即首次代幣發行（ICO）熱潮。
2017 年初，ICO 席捲了加密貨幣領域，使數千個基於區塊鏈的新項目能夠通過直接向投資者出售預發行的代幣來快速籌集大量資金。 項目發行代幣以換取啟動新網絡和去中心化應用程式（DApp）的資金。
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什麼是 ICO？
ICO 是一種代幣銷售，將傳統金融界常用的首次公開募股 (IPO) 模式與眾籌相結合，出售代幣為基於區塊鏈的項目籌集資金。
值得注意的是，雖然 ICO 熱潮被認為是項目和投資者獲得巨額回報的時期，但它也充斥著退出騙局和rug pulls，這後來引起了相關金融主管部門等監管機構和投資者的密切關注。
繁榮時期最大的 ICO
儘管 ICO 的繁榮充滿了各種類型的監管和金融動蕩，但它為當今加密領域一些大型項目的啟動奠定了基礎，包括以太坊、EOS Network、Chainlink、Filecoin、Tezos 和 Telegram (TON)。
最大的 ICO 是由一家名為 Block.one 的私人公司執行的，該公司是 EOS 網絡的創建者。 EOS 在 2018 年籌集了驚人的 40 億美元。
第二大 ICO 由 Telegram 進行，籌集了 17 億美元。 然而，與許多其他直接向散戶投資者提供的 ICO 不同，Telegram 的 ICO 很大程度上受到限制，因此僅限於擁有大量資本的私人投資者。
去中心化存儲網絡 Filecoin 是第三大 ICO，2017 年籌集了超過 2.57 億美元。
以太坊在 ICO 熱潮中的作用
以太坊本身最初是通過 ICO 籌集資金的，在 7 月 22 日至 9 月 22 日期間總共籌集了 1800 萬美元。 2014 年 1 月 2 日。以太坊 ICO 的投資者用比特幣 (BTC) 換取以太坊 (ETH)，在 ICO 上線後 24 小時內售出價值超過 220 萬美元的以太坊。
2017 年至 2018 年期間，絕大多數 ICO 都在以太坊網絡上進行，智能合約允許開發人員比任何其他可用的區塊鏈網絡更輕鬆地啟動新代幣和啟動協議。
以太坊網絡允許開發人員創建新的 ERC-20 代幣，並在達到融資門檻後自動將其分發給投資者。 然後，這些項目將由 DAO 進行管理。
以太坊提供的功能使得網絡原生代幣以太坊的價格隨之迅速上漲，從 2017 年 1 月的 10 美元左右飆升至次年 1 月近 1,400 美元的峰值。
同樣，在 ICO 熱潮期間， 以太坊的使用增加，ERC-20 代幣成為行業標準，並為以太坊在當今加密生態系統中的持續突出地位奠定了基礎。
ICO 的繁榮和法律困境
儘管許多項目出於正當理由利用新籌集的資金從 ICO 籌資，但仍有數以千計的項目要麼計劃不周，要麼徹頭徹尾的欺詐，依賴於炒作和粗略的營銷策略，沒有真正的路線圖或合法的發展計劃。
正是這些被揭露為非法的項目逐漸增多，引起了美國證券交易委員會（SEC）的注意。
監管機構於 2017 年首次開始關注與 ICO 相關的問題，此前監管機構對「The DAO」組織 2016 年的一次 ICO 進行了調查，並得出結論認為相關銷售是非法的，並構成未註冊證券的發行。
在此先例中，SEC 對 EOS 網絡的母公司 Block.one 採取了法律行動，命令他們支付 2400 萬美元的罰款。 同樣，該機構還命令 Telegram 支付 1850 萬美元的罰款，並向其 ICO 投資者返還驚人的 12 億美元。
由於原生 TON 代幣被視為證券，Telegram 被迫放棄該項目。 由於該項目的代碼庫是開源的，TON 網絡後來被開發者社區挽救。
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儘管受到監管審查，但 ICO 在當今一些最重要的區塊鏈項目的籌款過程中發揮了關鍵作用。
值得注意的是，ICO 的繁榮為以太坊在當今加密生態系統中佔據主導地位奠定了基礎，將 ERC-20 代幣確立為行業標準，並顯著增加了開發人員對以太坊的使用。
下一篇文章，我們將深入研究 2018 年的加密冬天，並同時探討以太坊演變中最重要的元素。
