jakiro
著者：脱線、暗号化されたKOL：ビットチェーンビジョンXiaozou
エセナは米国スタイルの危機で崩壊しますか？
誤解の投稿の内容のいくつかを見ましたが、この記事でこれらの誤解を明確にしたかっただけです。（私は彼らとは何の関係もありません。彼らの成功や失敗のために利益は得られません。）
初め、エセナとは何ですか？これは、1つのETH ETH（またはSTETH）を購入するときに、1つの合成米ドルを撮影する合成契約です。
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では、なぜそれはドルですか？これは、通常の状況下で利益が修正されるためです。長期的/先物/持続可能な契約の基礎が避けられない限り、株式のバスケットと対応するショートポジションは、保有および資金調達なしで同じ価値を維持します。
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では、なぜそんなに魅力的なのですか？要するに、資本注入は常に強気市場で非常に前向きであるため、誰もがレバレッジと安いドルの借入を探しています。8時間ごとに5bps？市場が毎日10％上昇した場合、これは問題ではありません。
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したがって、エセナの最近の利回りは約35％のようです。この分野でレバレッジが必要である限り、この状況は続く可能性があります。
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USTが失敗した理由は、発行されたUST住宅ローンの支援がLUNAの崩壊により、米ドルの価格設定が発行され、市場に発行され、販売されたためです。
ただし、一般に、エセナにとって、USDEをサポートするためのサポートは資産のバスケットであり、通常は価格帯全体で価値を保持します。スポット/持続可能な契約またはスポット/先物契約の基礎が急増していない限り。
暗号通貨は通常、下向きの凸性を示します。価格低下の速度は、上昇よりも速いです。私の意見では、このデザインは実際にはエセナにとって非常に有益です。
価格が下がり続けるにつれて、清算がなければ、エセナが保有する米ドルの現金の割合は実際に増加しました。次の例では、ETHが1Kに落ちると、3.5kの住宅ローンバスケットが2.5Kを使用すると現金が発生することがわかります…
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リスクはありますか？リスクがある場合は、Stethを住宅ローンとして使用することです。ETHと比較して、Stethのスポット流動性ははるかに小さくなっています。ただし、シェペラがアップグレードされた後、steth/eth割引IMOがボトムアウトされました。
Shapellaの前に、Steth Sellerは買い手によって作られました。Shapellaの後、STETH/ETHの為替レートが真剣に上昇する場合、売り手はより長い待ち時間（1〜5日）を選択し、STETHを抽出してETHに交換できます。
家の中の別の象は、敵/交換を取引するリスクです。交換破産が危機のために破産している場合、エセナは大きな障害を経験する可能性があります。しかし、彼らの交換リストはかなり良さそうです。
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最後のリスクは、操作リスクのままです。エセナの概念を行う必要があります。とても賢いです。ただし、不確実なインテリジェントなトランザクション、実行、リスク管理にもある程度依存しています。
自信の危機では、エセナの処刑が完全である限り、USDEは資産のバスケットがその価値を維持するため、底部の価格を持ちます。しかし、一般的に、危機は私たちに間違いを犯す可能性があることに気付きました。トレーダーは誘惑されたり、基礎取引から撤退することを余儀なくされたりして、デルタのリスクをもたらす可能性があることに気付きました。ただし、一般に、エセナの基本概念は実行可能である必要があります。
エセナはまた、市場メカニズムを変更し、新しい価格関係をもたらす可能性がありますが、この点でのみ評価できます。
私の意見では、エセナは実際に強気市場を助けるでしょう。現在、都市の商人は通常、スポットブルズを使用して持続可能な契約ショーツをヘッジしません（基礎の違いを磨いていない限り）、デルタが消えるのを見たいと思っています。
エセナはデルタのニュートラルですが、不注意に作成したスポット需要は、より上向きの価格のスライドポイントを引き起こし、基礎に圧力をかけます。
要するに、エセナには良い概念と良い機能があります。それが失敗した場合、それはエッジの下の実装とリスクによるものです。
