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著者：James Butterfill、Coinshares Research;
商品の分野では、需要の影響とは、予期せぬ出来事によって引き起こされる基本製品または原材料の需要の突然の大きな変化を指します。需要の影響は、需要の増加によるものであり、これは技術革新、政策の変更、または消費者の好みの変化が原因である可能性があり、価格の上昇につながります。
21世紀初頭、中国経済は繁栄していました。反応は生産の増加という形で行われ、今後10年間で鉄鋼価格の80％をもたらしました。
Bitcoinは現在、肯定的な需要ショックを受けていると思います。米国証券取引委員会（SEC）は、スポットベースのEFTを承認し、ビットコインが14兆ドル以上の資産に達することを許可しますこれはよく知られていますが、タイミングは明確ではなく、これによって生み出された資金の規模は広いコンセンサスに達していません。
これまでのところ、1月11日ビットコインETF起動後、それ毎日の平均需要は4,500ビットコイン（取引日のみ）であり、ビットコインネットワークは1日あたり921の新しいビットコインのみを掘りましたエッセンス
これにより、新しく発行されたBTC供給が需要に対応できず、主に流通市場から購入しなければならないETF発行者が存在するため、ここ数週間で見られたBTCの急激な増加につながりました。これは、2020年のピーク以降、データから74％減少しています。
最初の2か月で、米国ETFの資本流入額は100億米ドルの記録を超え、2005年にイシュハレスが立ち上げた最初の2か月の資金の最初の2ヶ月の資本流入をもたらしました。2020年までに、ETPは4億3,600万ドルになり、最近の流入は2020年よりも23倍になりました。
また、2020年以降、交換はBTCよりも大幅に減少していることがわかります。投資家がETP MoreおよびSelf -Custody Bitcoinを使用するにつれて、交換が保有するBTCは29％減少しました彼らはますます価値ストレージの手段としてビットコインと見なされているからです。
1日あたり約4500 BTCの現在の購入率によると、Exchange Bitcoinのバランスをゼロに減らすには573日かかります– それで、まだ長い道のりがありますエッセンス
商品市場に需要ショックがあると、供給対応があります。時間が経つにつれて、サプライヤーは生産レベルを調整して新しいニーズに対応します。プラスの需要の影響の場合、製造業者は生産能力を高めたり、より高い需要を満たすために効率を求めたりする可能性があります。しかし、これは、ビットコインと商品市場の違いです。ビットコインには固定供給があり、そのプログラミング設計は約210,000ブロックごとに発行された供給量の半分または約4年ごとです。
ファイナル、市場は、需要と供給の交差点で新しいバランスを求めています。この調整プロセスは、影響の程度に応じて高速または遅くなる場合があり、ビットコインの供給の柔軟性の欠如を考慮して、価格の上昇のみが新しいバランスを求めることができます。これが、過去2か月間にビットコインの価格を非常に鋭く見た理由です。ETFのリリースニーズと今後の半分は、この問題を悪化させています。
半分はよく知られている情報であり、少なくとも理論的には価格に含まれるべきです。一部の人々は、2020年以降の価格の上昇は、それ自体を半分にするのではなく、新しい王冠の流行刺激策の結果であると言うかもしれません。統計では、参照用の以前のイベントのサンプルは3つしかないため、結論を引き出すことは危険です。ただし、特に多くの取引がインシデントに関連している場合、自己実現の予測になる要因があるかもしれませんが、現在の先物市場トレーダーはインシデントの周りで低くなっています。
ともかく、今年のBTC価格には、他のいくつかの価格サポート要因があります。最も重要な開発は、米国の登録投資コンサルタント（RIA）を顧客投資ポートフォリオに含めることができることです。しかし、これらの資金の流入は最終的に減少し、それによって価格への影響が減少すると考えています。これらの流入が今年後半に減少し始めた場合、ビットコインの価格は金利の期待に応じて再調整されると予想しています。FRBは今年後半に金利を削減すると予想されるため、これはビットコインの価格の追加サポートになる可能性があります。
