jakiro
作者：Westie 來源：X，@WestieCapital 翻譯：善歐巴，比特鏈視界
讓我們聊聊memecoin周期。忘記它們的實用性，忘記長期願景，甚至忘記連貫的敘事。這一周期的本質，不是關於這些東西。
它只有一個核心目標： 抓住早期機會 。
火花：ETF熱潮與Solana的復興
這股火花不僅僅是市場的普遍動能。它更具體。2023年末，比特幣ETF申請暗示著機構資金將進入加密貨幣市場。Solana在FTX崩盤後上演了強勢回歸。這一切成為了火種——重新獲得合法性和復甦的故事。
傳統的山寨幣感覺已經過時。許多項目背負著熊市的包袱。那些由風險資本支持、擁有路線圖和白皮書的項目，通常估值看起來更像是……精心設計的退出策略，而非激動人心的創新。
memecoin提供了不同的選擇：原始、未經過濾、充滿樂趣。反風險資本的幣種。沒有白皮書，通常也沒有官網。只有一個表情包、一個交易代碼和一次發行。它的吸引力在於簡潔性和風險感。Memecoin成為了最終的「高風險試探」，特別是因為傳統山寨幣看起來太過 可預測 。
如果比特幣能因ETF熱潮上漲2倍，而Solana從灰燼中重生，也許一個沒有任何用途的狗狗幣能漲100倍。這就是火花：ETF樂觀情緒、Solana的復興、對風險資本支持的山寨幣的厭倦。
BONK：第一次嘗到「早期」的滋味
接著， BONK 來了。
BONK並不複雜，也沒有什麼深刻的meme內涵。但它是第一個捕捉到這種能量的。人們看到了波動，看到了收益，逐漸形成了基本的理解： 有些事情正在發生。這不一樣。這很快。
最初，「早期」並不是有意識的目標。更像是，「這很不穩定，也許小小賭一把。」但BONK的行情——爆發後再經歷可預測的波動，開始潛移默化地定義了這場遊戲。
元素轉變：荒誕從有限的meme池中湧現
元遊戲發生了轉變。加密貨幣的大腦開始理解：「Memecoin是一場遊戲。遊戲的目標是找到下一個BONK，但要更好。」
「更好」並不是指技術或團隊。「更好」意味著更高的病毒傳播度。如何做到？在這個早期階段，memecoin的元遊戲仍在萌芽階段，差異化的選項出乎意料地有限。並沒有成千上萬的複雜策略或敘事可供選擇。事實上，網際網路上現成的meme池本身就很小。你不是在從成千上萬的選項中挑選，而是在從一個讓你產生直覺共鳴的有限池中做出選擇。
而在這個有限的選擇中，什麼最突出？ 荒誕 。
在這種背景下，「更好」成了「更荒誕」的同義詞。因為在這個尚未成熟的memecoin市場中，荒誕是一種強有力的信號。它能抓住眼球，天生具有可分享性。更重要的是，在市場還在摸索什麼是「好」的memecoin時，幽默感和即時的、原始的笑聲成了一個強大的選擇機制。
於是Dogwifhat（WIF）誕生了。
「Wif hat」，一個拼寫錯誤、毫無意義的穿著帽子的柴犬圖像。網際網路荒誕的巔峰。對於許多人來說，立即的反應就是—— 笑 。它就是好笑。而在這種幽默感、這種荒誕中，有一個信號：
「這很新。這很新鮮。這……是早期嗎？」
遊戲變得直觀。不是僅僅找到一個memecoin，而是找到那個在還未大規模流行之前就能迅速傳播的memecoin。捕捉時代精神、網際網路笑話、轉瞬即逝的荒誕感。在這些早期的日子裡，在那個有限的meme池中，最能讓人笑出聲、最荒誕的幣種自然而然地脫穎而出。
要找到那個幣，你必須是 早期 的。
Memescope：優化速度與操控
元遊戲快速迭代。「早期」不僅僅是指發幣後的時間點。太晚了。真正的「早期」是發幣之前。群眾還未湧入、炒作還未開始、價格還未暴漲之前。
於是，像 Photon 和「memescope」這樣的工具應運而生。遊戲變得戰術化。交易者們全身心投入memescope——Photon的memecoin新幣上線頁面。元遊戲就是：整天刷新memescope，迅速搶購新上線幣種，成為第一個買家。純粹的「早期」優化——速度、反應能力、整日盯著屏幕。
「Memescope元遊戲」看起來仍然像是某種民主化的玩法——任何擁有工具和時間的人都可以參與。但在表面之下，一個更黑暗的動態開始浮現：**「內部人士」**的崛起，他們在製造memecoin並操控memescope交易者依賴的指標。
這些幣種並不總是自發、草根的運動。越來越多的memecoin是為了盈利而精心設計的。這些「內部人士」會：
• 憑空創造memecoin ：通常沒有真實的社區或有機的動能作為基礎。
• 操控數據 ：人為地抬高鏈上數據，製造虛假的社交媒體熱度，操控「趨勢」排名系統，使得幣種看起來比實際更受歡迎。
• 直接針對交易者資源 ：知道memescope和類似工具已成為memecoin交易的核心，因此他們專門設計操控，利用這些平臺。
• 聘請做市商 ：在剛推出時製造出真實交易量的假象，使新幣在圖表上看起來立刻活躍且吸引人。
• 與KOL（關鍵意見領袖）合作 ：支付影響力人物宣傳他們製造的幣，製造社交驗證，並推動初期的FOMO（害怕錯過心理）。
• 部署「回復者」推特軍團 ：建立由機器人或付費帳戶組成的網絡，這些帳戶唯一的目的是回復大型加密帳戶，充斥信息空間，製造關於他們代幣的虛假熱度。
memescope的交易者們真心認為自己在玩「早期」的遊戲，儘管他們實際上總是落後於那些真正捕獲最多價值的人。
這兩個memecoin遊戲的關鍵要素——荒誕成為病毒式傳播的驅動因素，以及「內部人士」意識到「早期」的遊戲並操控退出流動性——現在已經準備好進入最終的「Boss關卡」。
Fartcoin：追求大眾關注與極致荒謬
對於那些積極嘗試創造「下一個WIF」的人——下一個能夠達到逃逸速度的memecoin——一個至關重要的認識逐漸顯現：要讓大眾購買你的memecoin，你必須抓住他們稍縱即逝的注意力。而在memecoin領域，注意力的獲得並不是通過複雜的敘事或技術承諾來實現的，而是通過徹底、無法忽視的壯觀場面。對於「早期」的追求，現在完全接受了這一點：它不僅僅是關於速度，甚至不僅僅是荒謬性，而是關於戰略性地製造極致荒謬，作為最終的注意力抓取機制。
這時，Fartcoin登場了。
Fartcoin。想像一下，從memecoin創作者追求大眾採用的角度來看。有什麼比推出一個叫「Fartcoin」的代幣更能抓住注意力的呢？它不僅荒謬，甚至是普遍且瞬時的荒謬。這個名字本身就是一個必然的對話啟動器，一個點擊誘餌的標題，等待發生。它看起來似乎經過了雷射精準的設計，製造出一種能夠穿透網際網路噪音的轟動性新聞：「看看這些愚蠢的東西，人們竟然在投錢！」
Fartcoin成了memecoin世界中注意力經濟的終極實驗。它不僅僅是另一個代幣的推出；它是一次蓄意的、幾乎是憤世嫉俗的嘗試，利用荒謬性為大眾吸引注意力。它作為一個鮮明且可能是搞笑的概念驗證出現：在memecoin遊戲中，特別是在追求真正的「逃逸速度」和主流採用時，極致荒謬性不僅僅是一種理想的特質，它是核心的營銷策略，經過提煉後的最純粹、最具挑釁性的形式。
有沒有比Fartcoin更荒謬的memecoin？
內部遊戲與川普天花板
接下來，在「memescope」時代已經顯現的操控策略上，另一個更加根本的認識逐漸浮現：純粹荒謬的動物memecoin時代，儘管最初爆炸性地增長，但已經變得不可持續。市場變得更加聰明了。
meta需要一個新的切入角度，一層合法性的外衣。這時，我們看到了「實質性」memes的崛起——這些代幣雖然本質上依舊是memetic，但它們能以一層薄薄的、看似合理的偽否認性為自己辯護。於是，AI幣的meta出現了。突然之間，購買memecoin不僅僅是為了買一個帶帽子的狗，而是「投資」人工智慧的未來！這為購買提供了一個理由，儘管這個理由很脆弱，超越了純粹的荒謬性。
但在這種主題裝飾的轉變背後，遊戲的核心機制和內部人員的角色依然保持不變。信息不對稱依然是關鍵。那些內部人員群體只是適應了這一新meta，利用他們對信息的早期接入繼續利用這一優勢。他們比任何人都早知道AI幣的推出，並繼續利用這一優勢。
這種演變最終催生了名人memecoin的meta。內部人員意識到，創造病毒式推出並確保退出流動性的終極方式是與名人合作——這些名人通常具有巨大的影響力，但對加密貨幣的理解有限，成為這些內部操作的前臺。更重要的是，這些內部人員依然在幕後操作，通常會暗示自己只是「更好的交易員」， subtly（或不那麼微妙地）暗示他們的超額收益是技能的體現，而非信息優勢，進一步加劇了普通參與者的沮喪，他們越來越被排除在「早期」遊戲之外。
「內部遊戲」在最憤世嫉俗且最透明的形式中完全展現出來，涵蓋了：
• 做發起人 。創建代幣，控制敘事，用極致荒謬或一層實質性外衣來製造病毒式傳播。極致的「早期」，極致的病毒性控制。
• 做內部人員 。尋找那些荒謬或看似有實質性的代幣發起人，提前進入這些代幣，在它們到達加密Twitter之前就參與。關於病毒性/實質性潛力的信息不對稱是優勢。
• 做影響者 。建立粉絲基礎，將其作為提前進入荒謬病毒性或看似有實質性的代幣的渠道，然後……你知道的。放大選定的敘事，推動頭條新聞，確保退出流動性。
在這種轉向製造病毒式荒謬性並控制發行敘事的趨勢變得顯著之後，Fartcoin展示了極致荒謬性的原始力量，接著是 川普幣 的出現。
川普幣 。地球上最大、最荒謬的memecoin？突然間，連製造荒謬性也變得不那麼重要了。如何超越川普的荒謬性，創造更具新聞潛力的東西？幾乎不可能。
想像一下川普幣推出時，作為memecoin交易員的你會有什麼反應。任何關注的人都能看到這是一個內部發行。80%的代幣供應量顯然被鎖定給內部人員。鏈上數據大聲呼喊著代幣狙擊手和預發行接入。它本應該沒有任何意義，但它並不重要。這是川普。美國的當選總統。所有memecoin中的memecoin。終極名人幣。你當然會買它。這感覺像是一個新的範式。內部遊戲顯而易見，但對於川普來說，它並不重要。這太大，無法忽視。
接著是 MELANIA 的推出。
那時，整個氛圍仿佛被抽空了。俱樂部裡的人突然變得清醒了。川普幣的內部遊戲如此明顯，梅拉尼亞幣的出現使得這一切徹底、不可避免地曝光了。機制是相同的，現金搶奪變得更加透明。區別是什麼？對於川普，memecoin的規模曾短暫地超越了這種憤世嫉俗，而梅拉尼亞幣，則沒有什麼能夠超越的了。
一直被揭示的內部遊戲，儘管之前人們選擇不在乎，但在梅拉尼亞幣的出現之後，人們終於在乎了。皇帝沒有穿衣服。這個周期破裂了。
川普幣不僅僅是memecoin的頂峰；它成為了另一個層面的最終案例：內部遊戲達到巔峰的最清晰例子。它不僅僅是一個memecoin，它是一個政治和文化力量，帶著一種內部接入和註定成功的光環推出。
有沒有比川普和梅拉尼亞幣更透明、更龐大的內部遊戲？
2021年的回聲：NFT的「早期」周期
整個memecoin周期……是不是讓你覺得有點熟悉？回到2021年，那個NFT熱潮。
當時的火花是什麼？以DeFi夏季為基礎的ETH的崛起。NFT作為ETH的「beta play」出現，成為更高風險、更高回報的投資。
meta很快就凝聚在PFP項目上。 「社區」成為流行詞，但實際上，遊戲是尋找下一個「Bored Ape」，那個會暴漲並獲得文化認同的項目。
就像memecoin一樣，人們意識到：遊戲就是「早期」。但是在NFT領域，「早期」意味著爭取白名單。Discord打卡，Twitter互動，做無盡的任務——白名單爭奪成了NFT的memescope刷新，成為了一種不懈追求預發行接入的行為。
「早期」優化進一步升級。人們意識到，最早能參與的是創作者。很快，名人們也開始加入進來。
你看到了Steph Curry和Jimmy Fallon展示七位數的JPEG，而Logan Paul則公然欺詐自己的粉絲。誰是下一個？NFT領域似乎也達到了名人驅動的巔峰，一個meta的疲勞點。
說到周期的轉變……NELK，曾經代表2021年名人NFT熱潮的頂峰，剛剛推出了自己的memecoin——Fullsend。如果這還不能算是一個信號，那還能是什麼？
這些相似性很明顯。不同的資產類別，但相同的底層遊戲：對「早期」的不懈追求，最終走向自我消耗。某一時刻，遊戲沒有發展的空間；你需要完全重置遊戲。
暮光之城與不可避免的重置
在memecoin周期的尾聲，以及迴響著NFT狂潮的餘波中，我們看到像LIBRA這樣的幣種問世，人們似乎將整個投資組合都投入其中，拼命希望重新捕捉到TRUMP交易的魔力。這是喬治·索羅斯所說的「暮光之城」的經典跡象——市場周期中的一個階段。如索羅斯所觀察到的那樣，這是一個「人們繼續參與遊戲，儘管他們已不再相信它」的階段。對「早期」的魔力的信念正在削弱，但追逐memecoin上漲的根深蒂固的習慣依然存在。
索羅斯警告道，「最終會達到一個交叉點或拐點，趨勢開始下行，偏見逆轉，從而導致災難性的加速下跌（8），通常被稱為崩盤。」
那麼，你不得不問自己：這個元遊戲還有沒有可以繼續下去的變體？這個遊戲還有更多的層次嗎？
還有比Fartcoin更荒謬的meme嗎？還有比TRUMP和MELANIA幣更大、更透明的內幕遊戲嗎？
大概沒有了。至少在這個周期裡是沒有了。
由「早期」追求定義的memecoin周期，可能已經走到了盡頭。它是由炒作、荒謬與「早期」承諾推動的。但就像所有炒作周期一樣，它本質上是自我消耗的。隨著機制變得明晰，幻象逐漸消失，「早期」的追求也開始自我破壞。
然而，人類那種「早期」的衝動依然存在。它已經深深植根於加密心理學之中。
這個memecoin周期也許已經結束，但那種欲望依然存在。這個遊戲很可能會以新的規則、新的荒謬、新的玩家回歸，而他們也許依舊會渴望……你猜對了……早期。
朋友們，保持安全。
