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出典：Jishi Communication
まとめ
初期の頃、暗号通貨市場は4年ごとにハービングサイクルに続いて厳密にビットコインの雄牛とベア市場に慣れていましたが、ビットコインが米ドル市場と統合し続けているため、米ドルの流動性の影響は問題になりません。無視した。長期的に米ドルの流動性を見ると、資本市場に対するAIの影響は短期的には無視することはできません。市場は最近複数の変更を加えています;この記事は、BTCをグローバルな全天候リスク資産と見なして、金利削減の変曲点の前後および半分の前後にその変動を議論します。
最初の3つのハルビングに関しては、半分のサイクルと雄牛とクマのサイクルが機械的に完全であるようです。おそらくこの経験のために、半分は業界で最も関心のある時点になっています。しかし、4番目の半分はこの法律をある程度破りました。最初の3つの半分。
マクロ要因に関しては、米ドルの流動性がビットコインの価格に影響を与える主な長期要因に徐々になりました。ビットコイン2009年2019年の誕生以来、初期のビットコインブルベア変換と米国財務省の実際の利回りとの関係は有意ではなく、それは無関係でさえあるようです。2015年年が始まる、（負の相関）法にはわずかなプロトタイプがあります。2018年年の初めから、2つの間の負の相関が増加し始めています。2020今年の初めから、2つの関係が徐々に現れ始めたこと、つまり低金利の環境では、ビットコインの市場パフォーマンスが優れていることを大まかに見ることができます。これは、2020年以来、ビットコインとナスダックの間の有意な正の相関関係とも一致しています。加えて見ることができる機能はい：金利低下の変曲点の開始時に、ビットコインはしばしば振動調整の段階にあり、ビットコインの主な上昇傾向は、しばしば金利で発生しますより低いレベルのしきい値の段階で。金利のターニングポイントは、雄牛から熊への通貨価格のターニングポイントに簡単につながる可能性があります。
ビットコインスポットETFは、資本の観点から市場にローカルな「妨害」を作成しました。2023年10月、市場は、2024年1月のビットコインスポットETFの承認と承認後の継続的な資本流入の期待について推測し始めました。米国財務省の債券の実際の利回りが上昇する段階では、2つは正の相関があります。したがって、ETFによってもたらされた膨大な量の資金は、過去の単純なルールを「破る」ことであり、これはローカルで「妨害」を作成することに相当すると考えることができます。近年、ETFが500億米ドルの規模で安定しており、米国債の実際の利回りは高い変動操作段階にあるため、通貨価格は調整段階に入りました。
以前の経験を参照して、次のターニングポイントのターニングポイント、ビットコインの価格は依然として不安定な段階にある可能性があり、ビットコインの次の主要な上昇傾向は、金利削減の中期および後期段階で発生するはずですサイクル – つまり、金利は比較的安定した低段階で実行されます。
短期的には、市場取引のCPIの期待も興味深い現象です。2018年以降、米国のCPIデータとビットコイン価格のパフォーマンスとの関係を観察します。CPI値は、公開されたデータ値（インフレ冷却価値を呼び出す）を除いて、インフレには冷却兆候があることを意味しますカット（市場の流動性の強化）は正のシグナルです。したがって、日（当時）とインフレの冷却価値が市場取引の期待を反映する可能性がある（当時）、ビットコインの価格上昇と下降との関係を調べることができます。以下のデータから、公開されたCPIデータがインフレ冷却値が適切な時期であることに反映されている場合、特に2020年以降、この状況がより頻繁に発生することがあります。この現象は、CPIの期待と呼ばれます。ビットコインはしばしばその日に上昇しているようです。
リスク警告：ブロックチェーンテクノロジーの開発は、予想よりも低いです。
1. Core viewpoint
初期の頃、暗号通貨市場は4年ごとにハービングサイクルに続いて厳密にビットコインの雄牛とベア市場に慣れていましたが、ビットコインが米ドル市場と統合し続けているため、米ドルの流動性の影響は問題になりません。無視した。
ビットコインは2017年12月に米国先物市場に参入し、テスラは2021年にビットコインを購入し、米国SECは2024年1月にビットコインスポットETFを承認しましたますます明白になっています。初期の市場から現在まで、ビットコインの価格に影響を与える主な要因が変化しています。
米国財務省の実際の利回りを時価総額の流動性の観察指標として使用し、ビットコインとこれら2つの変数との関係を分析するために、市場の期待に対する米国のCPIデータの影響を組み合わせています。
2。ビットコインの雄牛を「機械的に」形作り、ハービングにおいてクマのサイクルを形作る方法
2.1すべての「半分」は、強気市場の出発点ですか？
ビットコインの出力ルールは、2009年以来ハルビングを経験していることを知っています。2009年から2021年にかけて、ビットコインは3ラウンドの雄牛とベア市場の変換を経験しました（つまり、ビットコインの競合他社の出現、Ethereum Smart Contruments、Defi/Yuan。宇宙などの革新的なアプリケーションによってもたらされます）は、誇大広告の主要なラインです。クマ市場の底部 – 言い換えれば、最初の3つの半分は3つの雄牛とクマのサイクルの出発点に対応しています。 「強気市場の開始。
最初の3つの半分から判断すると、トップの前の波と比較して、その価格は重要なボトムにあるようです。 。
最初の3つのハルビングに関しては、半分のサイクルと雄牛とクマのサイクルが機械的に完全であるようです。おそらくこの経験のために、半分は業界で最も関心のある時点になっています。しかし、4番目の半分は、この法律をある程度壊していますが、この半分は、ビットコインの価格が新たな高値に達しました。 。
2.2米ドル市場は、ビットコインの価格設定権をめぐる「戦う」
ビットコインは2017年12月に米国先物市場に参入し、テスラは2021年にビットコインを購入し、米国SECは2024年1月にビットコインスポットETFを承認しました。この背景に対して、ビットコインが米国の資本市場に参入した後、技術革新の属性に反映されています。したがって、ハイリスクの属性は、Nasdaqとの相関がますます肯定的な相関を示しています。
マイクロレベルに戻って、ビットコインとNasdaqチャートを比較し、2018年から2021年の間の振動に反映され、2021年11月中期から後半には史上最高に達し、その後の調整が行われました2022年10月から11月までの間に調整済みの低値に達し、その後の傾向はこれまでに記録的な高値に達しました。この2つは、ますます高い正の相関を示しました。
興味深い見方とアイデア：現在、Nasdaqには7つの最も重要な重量株があります（Microsoft、Apple、Alphabet、Nvidia、Amazon、Meta、Teslaなど）、ビットコインはNasdaqの8番目の重要な重量に似ています。この見解には厳格な論理的根拠はありませんが、ビットコインの技術革新とハイリスクの属性は、これらの7社と多くの類似点を持っていますが、価格動向の相関がこれをさらに確認することは言うまでもありません。さらに、ビットコインETFのリストにより、代替資産であるビットコインは米国の株式市場に直接接続されており、ある程度は米国の株式市場の価格設定能力も強化されています。
特にビットコインスポットETF、以来1月11毎日のスポットETF得る秒承認以来、これまでのところ（2024年7月10日）6数ヶ月で、その規模は急速に拡大しました5001億ドルのレベルは驚くべき成長率です。市場で在庫に急いでいる継続的な大量の資金は、ビットコインが4回目の半分の前に歴史的な高いイノベーションを経験した重要な理由かもしれません。
米国の市場資金がビットコインにますます影響を受けているため、半年を半年にするベアマーケットサイクルの機械的法則はどのような影響を与えますか？
これは複雑な問題です。ブロックチェーン産業は、米国のマクロデータと別の観点から、米ドルの潮が懸念しています。暗号通貨市場。したがって、米ドルの潮、米国マクロデータ、連邦準備制度の金利解決策などの要因からビットコインの価格パフォーマンスを観察し、規則と論理を調査しようとします。
3.ビットコインに影響を与える方法：米ドルの流動性、マクロデータ
3.1低金利段階は強気市場を生み出し、ETFは「妨害」を生み出します。
マクロ要因に関しては、米ドルの流動性がビットコインの価格に影響を与える主な長期要因に徐々になりました。マクロ要因に関しては、米国債の実際の利回りを時価総額の流動性の観察指標として使用しています。ビットコイン2009年2019年の誕生以来、初期のビットコインブルベア変換と米国財務省の実際の利回りとの関係は有意ではなく、それは無関係でさえあるようです。2015年年から、2人の（負の相関）法則はわずかなプロトタイプを取得しています。2018年年の初めから、2つの間の（負の）相関が増加し始めています。2020今年の初めから、2つの関係が徐々に現れ始めたこと、つまり低金利の環境では、ビットコインの市場パフォーマンスが優れていることを大まかに見ることができます。これは、2020年以来、ビットコインとナスダックの間の有意な正の相関関係とも一致しています。
さらに、見ることができる特性は次のとおりです。金利低下の転換点では、ビットコインはしばしば振動調整段階にあり、ビットコインの主な上昇市場は、金利が低いレベルの段階でしばしば発生します。 （最近ビットコインによるETFリストに承認された場合、特定の妨害を引き起こし、後で分析します）。金利のターニングポイントは、雄牛から熊への通貨価格のターニングポイントに簡単につながる可能性があります。
詳細から、2013年の最初の強気市場でも米国の債券の実質収量が上昇しました。現時点では、暗号通貨市場はまだ「混oticとした」段階であり、資本要素をはっきりと説明することは困難です価格と巨視的な関係の関係は、明確に分析するのがより困難です – この段階は、暗号通貨市場の「草の根段階」と呼ばれます。2016年から2018年までの主な上昇傾向は、2番目の半分に入る業界の主な背景であり、そのスマートコントラクト能力は、業界での迅速な資金調達の手段、つまりICO（初期コインの提供）、および何をもたらしました。フォローは、外部資金の継続的な流入です。この段階の初めに、資金の流入の一部は従来の資本市場から来ている可能性があるため、マクロ環境と流動性はビットコインの価格に影響を与え始めています。下の図からわかるように、2017年の主要な上昇傾向の波は、その後の金利の変動の期間を伴い、市場はピークに達し、（紫色の箱で）熊に変わりました。 。つまり、金利は一定の低レベルで安定しています。これは、強気市場を助長する可能性があります。メインの上向きステージまでの価格。
から2018年年の初めからの傾向から判断すると、米国の債券の実際の利回りは、ビットコインの傾向と負の相関があります。特に、2021年の終わりに、ビットコインはその時点で弱体化しました。ターニングポイントに。
しかし、下の写真の紫色の円では、市場は2023年10月のビットコインスポットETFの承認と2024年1月の承認後の継続的な資本流入の期待について推測し始めました。米ドルの金利の引き上げを背景に、2人は米国債の実際の利回りが上昇する段階で正の相関関係を示しています。したがって、ETFによってもたらされた膨大な量の資金は、過去の単純なルールを「破る」ことであり、これはローカルで「妨害」を作成することに相当すると考えることができます。近年、ETFが500億米ドルの規模で安定しており、米国債の実際の利回りは高い変動操作段階にあるため、通貨価格は調整段階に入りました。
これからそれを見ることができますマクロレベルでは、市場の金利とビットコインの価格動向を比較する分析方法を使用できます。2023年10月に熱く推測され始めたビットコインスポットETFの期待と、2024年1月にETFが承認された後の継続的な資本流入は、この期間中にビットコインの急激かつ急激な増加をもたらしました。今年3月14日に記録的な高値を記録した後、ビットコインは金利引き上げの段階で揮発性調整段階に入り始めました。市場の。
以前の経験を参照して、ビットコインの価格は、次の金利削減の次の離職点でまだ変動する段階にある可能性があり、ビットコインの次の主要な上昇傾向は、金利の中期および後期段階で発生するはずですサイクルをカットします。– つまり、金利は比較的安定した低段階で実行されています。
次に、市場取引の期待の観点からビットコインの価格に対する短期市場の期待（CPIデータをエントリポイントとして取得する）の影響を観察しようとします。
3.2市場取引の期待：CPIデータのリリースとビットコイン価格のパフォーマンス
ビットコインが2017年12月にCME先物市場に参入して以来、ビットコインは徐々に米ドル市場と統合されています。ビットコインの価格のパフォーマンスと米ドル市場の関係は、ビットコインの歴史的傾向を見ることができます。連邦準備制度は、金利の決議を発表しました。たとえば、2024年5月15日、米国は4月のCPIデータ（現地時間8時30分にリリースされ、タイムゾーンはUTC-4）をリリースしました。急速に、同じ日に7％以上増加しています。インフレ冷却は、米ドルの金利引き上げサイクル中にわずかな正のシグナルであることを単純に理解することができ、流動性が緩和に変わる可能性の増加を示しているため、市場はこの期待を取引しています。
2018年以降、米国のCPIデータとビットコイン価格のパフォーマンスとの関係を観察します。CPI値は、公開されたデータ値（インフレ冷却価値を呼び出す）を除いて、インフレには冷却兆候があることを意味しますカット（市場の流動性の強化）は正のシグナルです。したがって、日（当時）とインフレの冷却価値が市場取引の期待を反映する可能性がある（当時）、ビットコインの価格上昇と下降との関係を調べることができます。以下のデータから、公開されたCPIデータがインフレ冷却値が適切な時期であることに反映されている場合、特に2020年以降、この状況がより頻繁に発生することがあります。
この現象は、CPIの期待と呼ばれます。ビットコインはしばしばその日に上昇しているようです。
グローバルな全天候型取引の代替資産として、BTCのスポットとデリバティブの取引スケールが増加しており、後者の段階では、実際のレート削減の進捗状況、BTCに対する態度、およびグローバルな地政学を観察しています。変更やその他の要因は、BTC価格の変動に影響を与える要因になります。
リスク警告
ブロックチェーンテクノロジーの研究開発は予想通りではありません。ビットコインの基礎となるブロックチェーン関連のテクノロジーとプロジェクトは、開発の初期段階にあり、テクノロジーの研究開発が期待どおりではないというリスクがあります。
規制政策の不確実性：ブロックチェーンおよびWeb3.0プロジェクトの実際の運用には、現在、さまざまな国の規制政策が研究と調査の段階にあり、成熟していません。したがって、規制モデル。
Web3.0ビジネスモデルの実装は予想よりも少ないです。Web3.0関連のインフラストラクチャとプロジェクトは開発の初期段階にあり、ビジネスモデルの実装が予想よりも低いというリスクがあります。
この記事は、「ブロックチェーン：米国の潮と半分の影響はビットコインにどのように影響するのか？》、詳細については、関連するレポートを参照してください。
